หุ้น TSMC ทำสถิติสูงสุดใหม่หลังผลประกอบการพุ่งจาก AI
February investment outlook
• February: สําหรับภาพตลาดหุ้นไทยในเดือนกุมภาพันธ์ คาดว่า SET Index มีโอกาสปรับตัวลงในช่วงแรก หลังในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ปธน.ทรัมป์ของสหรัฐฯลงนามใน Executive orders เรียกเก็บภาษีสินค้า น่าเข้าจากทั้ง แคนาดา เม็กซิโก ในอัตรา 25% และจีน ในอัตรา 10% ตามที่เคยประกาศไว้ก่อนหน้านี้ ปัจจัยดังกล่าวทําให้ไม่กี่ชั่วโมงให้หลัง ได้ พัฒนากลายมาเป็นสงครามการค้าย่อมๆ จากการตอบโต้ของประเทศ เหล่านี้ ทั้งการเตรียมเก็บภาษีน่าเข้าจากสหรัฐฯของทั้งแคนาดา (25%) และเม็กซิโก รวมถึงจีนที่เตรียมจะยื่นค่าร้องต่อ WTO ด้วยเช่นกัน ทั้งนี้ ปัจจัยดังกล่าวได้ส่งผลกระทบทางอ้อมไปยังราคาน้ํามันดิบให้ปรับตัว สูงขึ้น เนื่องจากทั้งแคนาดาและเม็กซิโก ต่างก็เป็นแหล่งนําเข้าทางด้าน เชื้อเพลิงที่สําคัญของสหรัฐฯ
• อย่างไรก็ดี มองการปรับตั๋วลงของดัชนี SET ในช่วงแรกของเดือนน่าจะ ได้รับการประคับประคองบ้างจากกลุ่ม Oil & Gas ที่ได้ Sentiment เชิง บวกจากราคาน้ามันดิบที่สูงขึ้น รวมถึงกลุ่ม Domestic play ที่คาดว่าจะ เห็นการรีบาวด์ข็นบ้าง หลังราคาลงไปแรงจากผู้นํากลุ่มเช่น CPALL (BK:CPALL) ในช่วง ปลายเดือนก่อน ด้วยเหตุนี้ จึงเชื่อว่ามีโอกาสที่หุ้นไทยจะปรับตัวแข็งแกร่ง กว่าหุ้นต่างประเทศ โดยเฉพาะประเทศที่ได้รับผลกระทบโดยตรงจาก สงครามการค้าที่เกิดขึ้น
• Strategy: ประเมินแนวรับ SET Index จะอยู่ที่ระดับ 1300 จุดเป็นล่าดับ แรก ส่วนแนวรับสําคัญที่ประเมินว่าไม่น่าหลุดแล้วคือจุดต่าสุดเดิมแถว บริเวณ 1270-1280 จุด ในเชิงกลยุทธ์ แนะน่าเพียงการถือครองหุ้นในส่วน เดิมไปก่อน ส่วนการเข้าสะสมใหม่แนะนาทยอยเข้าซื้อที่บริเวณแนวรับที่ กําหนดไว้ โดยเน้นไปที่กลุ่ม Domestic play เป็นสําคัญตามเดิม จากความ ผันผวนประเด็นสงครามการค้าที่อาจเกิดขึ้นได้ทุกเมื่อ
• Risks: ทั้งนี้ ปัจจัยเสี่ยงอื่นที่อาจต้องติดตามต่อในเดือนนี้ ได้แก่
1) ความเสี่ยงที่สงครามการค้าจะลากยาวจนก่อให้เกิดความกลัวเกี่ยวกับ การกลับมาของเงินเฟ้ออีกครั้ง (Revival of inflation) ซึ่งหากเกิด ม จริง อาจทําให้ Bond yield ทั่วโลกกลับมาปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง และ โอกาสในการปรับลดดอกเบี้ยของธปท. ในเดือนนี้ที่ลดลง
2) การประกาศผลประกอบการบจ.ไตรมาส 4 ซึ่งหากออกมาแย่กว่าคาด อาจน่ามาสู่การปรับลดประมาณการในตลาดอีกครั้ง จนน่ามาสู่ Valuation ของดัชนีที่แพงขึ้นโดยอัตโนมัติ
3) แรงขายสุทธิของนักลงทุนสถาบันในประเทศที่อาจเกิดขึ้น หากเริ่มมี ความชัดเจนว่าตลท.จะมีการปรับปรุงการคานวณดัชนีหุ้นไทยรูปแบบ ใหม่ไปเป็นวิธี Free-float adjusted market cap weighted เนี่องจากว่าการปรับตะกร้าในช่วงแรก ผลลัพธ์สุทธิที่มีต่อดัชนีนั้นจะ เป็นลบ จากการที่หุ้นขนาดใหญ่ 10 อันดับแรก จะถูกลดทอนน้ําหนัก ค่อนข้างมาก
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities