Jackson Hole in focus / THB
• SET: คาด SET Index แกว่งตัว Sideways ถึง Sideways up ในสัปดาห์นี้ โดยมองกรอบการเคลื่อนไหวที่ 1285-1325 จุด ภายหลังจากที่ คุณแพทองธาร ชินวัตร ขึ้นดํารงตําแหน่งนายกฯอย่างเป็นทางการ ปูทาง ไปสู่การจัดตั้งคณะรัฐมนตรีเป็นลําดับถัดไป ตราบใดที่มีความคาดหวังว่า กระบวนการต่างๆจะสามารถแล้วเสร็จได้ภายในเดือนก.ย.นี้ เชื่อว่าระดับ SET ที่ 1270 จุด จะยังเป็นระดับแนวรับสําคัญของดัชนีเช่นเดิม ในเชิงกล ยุทธ์ แนะนําถือครองหุ้นในส่วนเดิมได้ต่อไป ประเมินกลุ่มหุ้นที่อิงกับการใช้ จ่ายภาครัฐมีโอกาส Outperform ในสัปดาห์นี้ตามความคาดหวังการจัดตั้ง คณะรัฐมนตรีชุดใหม่ ซึ่งหุ้นในกลุ่มนี้ที่เป็น Top pick ของเราประจํา ไตรมาส 3 จะได้แก่ SCCC และ TASCO ส่วนหุ้นน่าเก็งกําไรสัปดาห์ นี้ ได้แก่ CK
• THB: จับตาการแข็งค่าอย่างรวดเร็วของสกุลเงินบาท ซึ่งในช่วงที่ผ่านมา ถือเป็นสกุลเงินในเอเชียที่แข็งค่ามากสุดอย่างชัดเจน ส่วนหนึ่งคาดว่าเกิด จากการ Unwind สถานะในบัญชี FCD บางส่วน หลังจากที่นักลงทุน ประเมินแล้วว่า Fed มีแนวโน้มที่จะปรับลดดอกเบี้ยนโยบายครั้งแรกใน เดือนกันยายนนี้ ซึ่งจะทําให้ส่วนต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯกับไทย เริ่มแคบลง ประเมินผลกระทบถัดไปที่จะเกิดขึ้นได้แก่สภาพคล่อง ภายในประเทศที่จะเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งอาจสะท้อนมายังรูปแบบการมีส่วนร่วม ของนักลงทุนทั่วไปและนักลงทุนสถาบันในประเทศที่เพิ่มขึ้น แต่ในฝั่งของ นักลงทุนต่างชาตินั้นมองจะไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงที่มีนัยสําคัญมากนัก ขณะที่ในเชิงกลุ่มหุ้น อาจต้องระมัดระวังหุ้นในกลุ่มส่งออกมากขึ้น จาก Margin ต่างๆที่จะเริ่มถูกกระทบ แม้ช่วงไตรมาส 3 จะเป็น High season ของภาคการส่งออกเองก็ตาม ทั้งนี้ หุ้นส่งออกซึ่งเป็น Top pick ของเรา ประจําไตรมาส 3 ที่มองว่ายังพอ Selective การถือครองต่อไปได้ จะได้แก่ COCOCO, SAPPE, STGT
• Factors: สําหรับปัจจัยที่น่าติดตามในสัปดาห์นี้ ได้แก่
1) รายงานตัวเลข GDP ไตรมาส 2/67 ของไทยในวันนี้ ล่าสุดตลาด คาดการณ์ขยายตัว 2.2% YoY และ 1.0% QoQ หากออกมาต่าคาด มองจะเป็นการปูทางไปสู่การลดอกเบี้ยนโยบายในไตรมาสที่ 4 นี้ได้
2) การประชุมกลุ่มผู้นําาธนาคารกลางทั่วโลกที่เมือง Jackson Hole ในวันที่ 22-24 สิงหาคม ในหัวข้อ "Reassessing the Effectiveness and Transmission of Monetary Policy," โดยต้องติดตามไปยังการ ส่งสัญญาณของนาย Jerome Powell ประธาน Fed อย่างใกล้ชิด (ก่าหน้ การปาฐกถาในวันที่ 23 ส.ค.)
3) การประชุมกนง.ในวันที่ 21 ส.ค. ซึ่งถึงแม้ว่าจะยังไม่มีการเปลี่ยนแปลง เชิงนโยบาย แต่น่าติดตามว่าจะมีการส่งสัญญาณที่ Dovish มากขึ้น บ้างหรือไม่
4) รายงานตัวเลขเศรษฐกิจสําคัญของสหรัฐฯอย่างตัวเลขการขอรับ สวัสดิการว่างงานและ Flash PMI ในวันที่ 22 ส.ค. และยอดขายบ้าน ใหม่ในวันที่ 23 ส.ค.
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities