Powell & Trump trades
• SET: คาด SET Index แกว่งทรงตัวในกรอบ 1310-1350 จุดต่อไป หลัง ปัจจัยความกังวลเกี่ยวกับหุ้น EA ไม่ได้ส่งผลกดดันต่อดัชนีอย่างมีนัยสําคัญ อย่างไรก็ตาม อาจต้องระวัง Sentiment ในตลาดหุ้นเล็กน้อย แม้ว่าจะเริ่ม เห็นบางกองทุน Set aside การลงทุนในหุ้นกู้ EA ออกมาแล้ว แต่หากดู ความเสี่ยงที่สะท้อนผ่าน Credit (BBB) spread ในตลาดล่าสุดจะพบว่าปรับ สูงขึ้นจ่อทดสอบจุดสูงสุดเดิมของปีนี้ที่ท่าไว้เมื่อเดือนเมษายน (รูปที่ 1) แนะนํานักลงทุนใช้ความระมัดระวังในการลงทุนตราสารหนี้เอกชนมากขึ้น ในระยะสั้น สําหรับตลาดหุ้น ยังคงแนะถือครองหุ้น Top pick 10 ตัวของเรา ประจ่าไตรมาส 3 ต่อไป งได้แก่ COCOCO, SAPPE, STGT, SCCC, TASCO, BCH, BBL, KTB, CKP, TVO ส่วนกลยุทธ์การเก็งก่าไรวันนี้ เลือก HANA และ WHA (รายละเอียดด้านล่าง)
• Powell: นาย Jerome Powell ประธาน Fed ได้กล่าวแสดงความเห็นเมื่อ คืนนี้ว่าตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯที่ออกมาตลอดช่วงไตรมาสที่ 2 ได้สร้างความ มั่นใจอย่างยิ่งว่าเงินเฟ้อสหรัฐฯกําาลังเดินหน้ากลับเข้าสู่กรอบเป้าหมายที่ 2% หลังจากค่ากล่าวดังกล่าวออกมา พบเห็นการร่วงลงของ Bond yield สหรัฐฯทันที โดยเฉพาะรุ่นระยะสั้น 2 ปีที่ล่าสุดหาจุดต่าสุดใหม่นับตั้งแต่ เดือนมีนาคมแล้ว ทั้งนี้ จากคําพูดของนาย Powell ดังกล่าว เมื่อมาประกอบ กับตัวเลขเงินเฟ้อ CPI สหรัฐฯที่ออกมาหดตัว MoM ในสัปดาห์ก่อน และ คะแนนนิยมของนายโดนัลด์ ทรัมป์ที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสําคัญ (รูปที่ 2) ทําให้ ความน่าจะเป็นของการลดดอกเบี้ย Fed ในเดือนกันยายนอยู่ในระดับ 100% ไปแล้ว หากเกิดขึ้นจริง จะถือเป็นการยืนยันมุมมองของเราต่อการ ฟื้นตัวของสภาพคล่องในตลาดหุ้นไทยช่วงไตรมาส 4 ที่กําลังจะถึงนี้
• Trump trades: ต้องยอมรับว่าเหตุการณ์เมื่อช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาที่ ทําให้คะแนนนิยมของนายโดนัลด์ ทรัมป์สูงขึ้นนั้น นํามาซึ่งความคาดหวัง การใช้นโยบายการเงินและการคลังที่ผ่อนคลายแบบสุดโต่งด้วย ส่วนใหญ่มองว่าพรรครีพับลิกันมีโอกาสที่จะกวาดที่นั่งส่วนใหญ่ในสภาสูง และสภาล่างอีกด้วย (Red wave) ซึ่งการกระตุ้นเศรษฐกิจด้วยทั้ง 2 ฝั่งของ นโยบายนี้ จะทําให้ Bond yield ระยะสั้นถูกกดดันจากแนวโน้มอัตรา ดอกเบี้ยที่ลดลง แต่ Bond yield ระยะยาวถูกผลักดันขึ้นจาก Supply ของ Treasury ที่มากขึ้น ส่งผลให้ความชัน Yield curve มีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้น ล่าสุดระดับ 2S10S spread ของสหรัฐฯที่ใช้วัดความชัน Yield curve นี้ปรับ สูงขึ้นอยู่ในระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนม.ค.ที่ผ่านมา (รูปที่ 3) ซึ่งเป็นภาพที่ สวนทางกับ Yield curve ของไทยที่ยังคงเห็นความขันล่วงลงทําจุดต่ําสุด ใหม่ของปีอย่างต่อเนื่อง (รูปที่ 4) และ อาจจะไม่ได้เป็นเรื่องที่เกินจริงนัก เมื่อเราตรวจสอบจากผลโพลล่าสุดที่
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities