Fed cut still in a hope
• SET: คาด SET Indexเปิดตลาดในแดนบวกแถวบริเวณ 1375 จุด แต่มี โดยเป็นผลกระทบคงค้างจากวันหยุดของไทยเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา ออเดอร์รอซื้อของนักลงทุนต่างชาติภายหลังจากสหรัฐฯรายงานตัวเลข แรงงานเดือนเมษายนแย่กว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ส่งผลให้ความคาดหวัง การลดดอกเบี้ยของ Fed ปีนี้เพิ่มขึ้นมาอีกครั้ง (รายละเอียดด้านล่าง) และทําให้ภาพของ Earning yield gap ของตลาดหุ้นทั่วโลกกลับมาฟื้นตัว อีกครั้ง
• Strategy: อย่างไรก็ดี Earning yield gap ของ SET ยังคงดูด้อยกว่าดัชนี ตลาดหุ้นประเทศอื่นๆ จากภาพของกําไรบจ.ที่ยังคงไม่เห็นสัญญาณการ Upgrade ขึ้นแต่อย่างใด ด้วยเหตุนี้ในเชิงกลยุทธ์ ยังคงแนะนํานักลงทุนใช้ กลยุทธ์ Wait & See ไปก่อน โดยกําหนดกลยุทธ์แนวรับสําหรับการเพิ่ม นํ้าหนักถัดไปแถวระดับ 1340-1350 จุด
• U.S. Jobs: เมื่อคืนวันศุกร์ที่ผ่านมาสหรัฐฯรายงานตัวเลขตลาดแรงงาน ประจําเดือนเมษายนแย่กว่าที่ตลาดคาดการณ์ทุกตัว ไม่ว่าจะเป็น
1) การจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้นที่ระดับ 1.75 แสนตําแหน่ง ต่ํากว่า ที่ตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 2.4 แสนตําแหน่ง แถมยังเป็นระดับต่าสุดใน รอบ 6 เดือน
2) อัตราการว่างงานที่ระดับ 3.9% สูงกว่าที่ตลาดที่ 3.8% เล็กน้อย 3) อัตราค่าจ้างรายชั่วโมงขยายตัว 3.9% YoY และ 0.2% MoM ต่ํากว่าที่ ตลาดคาดเล็กน้อย
• Reaction: จากตัวเลขการจ้างงานที่ออกมาย่ําแย่ กลับกลายเป็นเรื่องดี ต่อตลาดทุน เนื่องจากช่วยให้ความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ยของ Fed ในปีนี้ของนักลงทุนยังคงดํารงอยู่ โดยล่าสุด Fed Funds futures บ่งชี้ โอกาสการลดดอกเบี้ยของ Fed ปีนี้เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 89% ส่งผลให้ Bond yield และเงินดอลลาร์สหรัฐฯปรับลงแรง เป็น Sentiment ที่ดีต่อ สินทรัพย์เสี่ยงโดยรวม
• Implication: คาดกลุ่มหุ้น Bond-like / Rate-sensitive / Tech-related อย่างโรงไฟฟ้า (BGRIM, GPSC)/ ไฟแนนซ์ (MTC, SAWAD, TIDLOR) / อิเล็กทรอนิกส์ (DELTA, HANA, KCE) มีโอกาสปรับตัวเด่น ในวันนี้ โดยในส่วนของหุ้นเหล่านี้ มี TIDLOR ที่อยู่ใน Top pick ของเราประจําเดือนนี้ ในฐานะที่คาดว่าจะเป็นหุ้นที่ถูกคัดเลือกเข้าสู่ ดัชนี SET50 ในรอบถัดไปอย่างแน่นอนแล้ว ส่วนในเชิงพื้นฐาน แนะน่า “ชอ” ที่ราคาเป้าหมาย 23 บาท
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities