4Q23: Turning the Corner
• SET: คาด SET ทยอยตั้งหลักได้ หลังเมื่อวันศุกร์ถูกกดดันจากหุ้น DELTA ไปถึง 22 จุด ดังนั้น หากหุ้น DELTA เริ่มสร้างฐานได้ คาดว่าดัชนี น่าจะทรงตัวได้ด้วยเช่นเดียวกัน ในเชิงกลยุทธ์ จากการที่ SET Index ปรับตัวลงมาต่ํากว่าระดับ 1500 จุดแล้วนั้น ทําให้แต้มต่อทางด้าน Valuation มีสูงขึ้น จึงยังคงแนะนําให้ใช้จังหวะนี้ในการทยอยเข้าสะสมหุ้น ในกลุ่มที่เรามองว่าน่าจะมีความแข็งแกร่งกว่าตลาดในไตรมาส 4 นี้ (รายละเอียดด้านท้าย)
• Factors: สําหรับปัจจัยอื่นๆที่น่าสนใจล่าสุดมีดังนี้
1) ข้อมูลการซ๊อขายของตลท. ณ สิ้นเดือนก.ย.ที่ผ่านมา ยืนยันการต่อลม หายใจของ DELTA ออกอีก 1 เดือน หลัง Turnover ratio ของหุ้น ดังกล่าวขึ้นมาอยู่ที่ 3.42% เหนือเกณฑ์ขั้นต่ําที่ 2% ต้องลุ้นต่อในช่วง เดือนต.ค.และเดือนพ.ย.ที่เหลือ
2) แม้ว่าเงินบาทยังคงทรงตัวอ่อนค่า แต่นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิตรา สารหนี้ไทยเมื่อวันศุกร์อย่างมีนัยสําคัญกว่า 3 พันล้านบาท และเป็น การซื้อตราสารหนี้ระยะยาวเป็นสําคัญ อาจเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึง ปรากฏการณ์ 'Peak yield' ในประเทศที่ใกล้เข้ามาทุกขณะ
3) M2 ของไทยในเดือนส.ค.โตค่าเพียง 1.4% หาจุดต่าสุดในรอบ 20 ปี อย่างต่อเนื่อง บ่งชี้ว่า Volume การซื้อขายในตลาดหุ้นอาจจะยังเบา บางต่อไป โดยเฉพาะฝังนักลงทุนภายในประเทศ ในทางกลับกัน จะยิ่ง เป็นการเพิ่มความน่าจะเป็นที่ภาครัฐจะมีการเก็บภาษี Overseas income tax ในระยะถัดไป
4) จีนรายงานตัวเลข PMI ภาคการผลิตประจําเดือนก.ย.ดีกว่าตลาดคาด เล็กน้อยที่ 50.2 ถือเป็นครั้งแรกในรอบ 6 เดือนที่กลับมายืนในโซน ขยายตัว ยืนยันมุมมองของเราที่ว่าเศรษฐกิจจีนผ่านพ้นจุดต่ําสุดในช่วง สั้น และจะเป็นประโยชน์ต่อกลุ่มหุ่นที่อิงกับปัจจัยดังกล่าว เช่น ส่งออก เดินเรือ และ Logistics
• Turning the Corner: วันนี้เราออกบทวิเคราะห์กลยุทธ์การลงทุนไตร มาส 4 ประเมินเป็นไตรมาสที่ตลาดหุ้นไทยจะปรับตัวเจอจุดต่าสุดชั่วคราว ในช่วงแรก ก่อนที่หลังจากนั้นจะทยอยปรับตัว Sideways up ขึ้นได้ โดยมี ปัจจัยหนุนหลัก 4 ปัจจัยได้แก่
1) การสิ้นสุดรอบการปรับลดประมาณการของบริษัทจดทะเบียนไทย และอาจมีความเป็นไปได้ในการปรับประมาณการเพิ่มในกลุ่ม Oil & Gas, กลุ่มอิงกับการบริโภคภายในประเทศ กลุ่มส่งออก และกลุ่ม
2) การยุติวงจรดอกเบี้ยขาขึ้นของไทยไว้ที่ระดับ 2.50% ซึ่งในอดีตแล้ว มักน่ามาสู่การปรับตัวที่ดีของ SET Index หลังจากนั้น
3) เศรษฐกิจไทยที่มีแนวโน้มเติบโตดีขึ้นตั้งแต่ไตรมาสที่ 4 เป็นต้นไป จากแรงส่งทางด้านการบริโภคภายในประเทศ ซึ่งน่าจะทําให้ความ เชื่อมั่นของนักลงทุนต่างชาติปรับตัวดีขึ้น
4) เศรษฐกิจโลกทีแนวโน้มทั่วไปยังคงดีอยู่ และเราค่อนข้างมั่นใจว่าใน ไตรมาสที่ 4 นี้ จะยังไม่มีสัญญาณความเสี่ยงใดๆเกี่ยวกับภาวะ เศรษฐกิจถดถอยออกมา
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities