Fed Fund Target Range
Actual: 0.00-0.25% Previous: 0.00-0.25%
KTBGM: 0.00-0.25% Consensus: 0.00-0.25%
คณะกรรมการนโยบายการเงินธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) มีมติให้ “คง” อัตราดอกเบี้ยที่ระดับ 0.00-0.25%และส่งสัญญาณว่าจะคงดอกเบี้ยจนถึงสิ้นปี 2023พร้อมทั้งมองภาพการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯฟื้นดีขึ้น
เราคงมุมมองว่า FFTR จะอยู่ที่ระดับ 0.00-0.25% ไปอีก 2 ปี เป็นอย่างน้อย หลังเฟดเริ่มใช้นโยบาย Flexible Average Inflation Targeting ทั้งนี้ เราปรับลดโอกาสเฟดใช้การตรึงบอนด์ยีลด์ (Yield CurveControl) หลังการฟื้นตัวเศรษฐกิจเริ่มดีขึ้นและตลาดตราสารหนี้ก็เริ่มกลับสู่สภาวะปกติก่อนช่วงเกิดวิกฤติ COVID-19
Next FOMC Decision: November 6 2020 (1AM)
คณะกรรมการนโยบายการเงินธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) มีมติ ให้ “คง” อัตราดอกเบี้ยที่ระดับ 0.00-0.25%
FOMC มองว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจและตลาดแรงงานฟื้นตัวดีขึ้นในช่วงที่ผ่านมาขณะเดียวกันสภาวะทางการเงินปรับตัวดีขึ้นจากมาตรการช่วยเหลือต่างๆทั้งนี้เฟดมองว่าการระบาดของ COVID-19 จะยังคงส่งผลกระทบต่อแนวโน้มการฟื้นตัวเศรษฐกิจและเป็นปัจจัยเสี่ยงสำคัญที่กดดันการฟื้นตัวเศรษฐกิจในระยะกลาง
ทั้งนี้ เฟดพร้อมให้อัตราเงินเฟ้อดีดตัวขึ้นเหนือระดับ 2% ในบางช่วงเวลา เพื่อให้อัตราเฉลี่ยของเงินเฟ้อ รวมถึงคาดการณ์เงินเฟ้อระยะยาวอยู่ที่ระดับ 2% และเพื่อให้เฟดบรรลุเป้าหมายของการจ้างงานเต็มศักยภาพและอัตราเงินเฟ้อปรับตัวขึ้น สู่ระดับ 2% เฟดจะใช้นโยบายการเงินทีผ่อนคลายต่อไปจนกว่าเฟดจะบรรลุเป้าหมายดังกล่าว
นอกจากนี้ FOMC จะคงขนาดการซื้อสินทรัพย์ในอัตราใกล้เคียงปัจจุบันเป็นอย่างน้อย เพื่อรักษาเสถียรภาพตลาดการเงิน และพร้อมใช้ทุกเครื่องมือเพื่อช่วยการฟื้นตัวเศรษฐกิจและช่วยให้เฟดบรรลุเป้าหมายการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อ
เราคาดว่าจุดจบของยุคดอกเบี้ยต่ำพร้อมสภาพคล่องล้นจะอยู่ในปี 2023 ส่วนจุดเริ่มต้นของ “ขาลง” เงินดอลลาร์ (Secular Dollar Bear Market)กำลังจะเริ่มต้นขึ้นในปีนี้
การปรับมาใช้อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยของเฟดย้ำว่าเฟดไม่รีบขึ้นดอกเบี้ยไปอีกอย่างน้อย 2ปี ทั้งนี้หากพิจารณามุมมองเศรษฐกิจของเฟดล่าสุด อาจชี้ว่า เฟดพร้อมที่จะ“ถอน” นโยบายการเงินที่ผ่อนคลาย โดยอาจเริ่มต้นจากการลดมาตรการคิวอีต่อด้วยการขึ้นดอกเบี้ย ปิดฉากยุคดอกเบี้ยต่ำ ในปี 2023 หลังเศรษฐกิจสหรัฐฯและอัตราเงินเฟ้อเริ่มกลับสู่ระดับก่อนวิกฤติ
เราคาดว่า 2 สิ่งที่กำลังจะเกิดขึ้น คือยีลด์เคิร์ฟที่ชันขึ้นและขาลงของเงินดอลลาร์โดยนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายของเฟดที่ยอมให้เงินเฟ้อปรับตัวขึ้นได้ท่ามกลางปริมาณพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯจำนวนมากที่จะออกสู่ตลาดเพื่อใช้ในนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ จะทำให้ยีลด์ระยะยาวปรับตัวขึ้นมากกว่ายีลด์ระยะสั้นส่วนเงินดอลลาร์ก็พร้อมอ่อนค่าลงต่อเนื่องจากนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายและการขาดดุลงบประมาณมหาศาล