รับส่วนลด 40%
ใหม่! 💥 รับ ProPicks เพื่อดูกลยุทธ์ที่ให้ผลตอบแทน ชนะดัชนี S&P 500 มากกว่า 1,183% รับส่วนลด 40%

PIONEER MOTOR (PIMO) มอเตอร์หมุนเงินสด

เผยแพร่ 10/09/2563 09:30
อัพเดท 09/07/2566 17:32

Event เราได้มีโอกาสประชุมร่วมกับผู้บริหารถึงแนวโน้มธุรกิจ และมีมุมมองเป็นบวก

Our Take ► กำไรสุทธิใน 1H63 อยู่ที่ 31 ลบ. (+198%YoY) ซึ่งมากกว่ากำไรทั้งปีของปี 2563 ที่ 28 ลบ. เพราะ ยอดจำหน่ายสินค้ามอเตอร์สระว่ายน้ำ และยอดขายมอเตอร์ปั๊มน้ำ ขณะที่มีการ ควบคุมต้นทุนได้ดีขึ้นทำให้อัตรากำไรขั้นต้นใน 1H63 เพิ่มขึ้นเป็น 19.9% จาก 15.3% ใน 1H62

► ไพโอเนียร์ มอเตอร์ (BK:PIMOm) เป็นเพียงบริษัทเดียวที่ได้รับสิทธิบัตร (Patent) ในการผลิตสินค้า BLDC ซึ่งจะหมดอายุสัญญาในปี 2575 หรือภายใน 12 ปี

► สินค้า BLDC (Variable speed) เป็นสินค้าประเภทมาร์จิ้นสูง กว่าแบบ AC (Single speed) มีตลาดรองรับในสหรัฐ เนื่องจาก ด้วยคุณสมบัติที่ช่วยประหยัดไฟได้มากกว่าถึง 40% หรือ ราว US$550 ต่อลูกต่อปีทำให้มีการอนุมัติกฎหมายข้อบังคับในสหรัฐฯ ว่าตั้งแต่วันที่ 18 ก.ค. 2564 ห้ามจำหน่ายมอเตอร์ AC จำหน่ายได้แต่ BLDC เท่านั้น และ PIMO เป็นผู้เดียว ในประเทศและในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ที่ได้สิทธิบัตรในการผลิต จากคู่ค้าในสหรัฐ และ เป็นสินค้าที่จีนยังผลิตแข่งไม่ได้ในช่วง 1 – 2 ปีนี้เป็นอย่างน้อยเพราะไม่มีเครื่องจักรและ สิทธิบัตร หนุนคำสั่งซื้อจากประเทศสหรัฐฯ ปัจจุบันเต็มไปถึงเดือน ธ.ค. แล้ว

► มอเตอร์ในตลาดสระว่ายน้ำในสหรัฐฯ มีจำนวน 11 ล้านชิ้น ซึ่งจะต้องมีการเปลี่ยนใช้งาน ประมาณ 10% ทุกปี คิดเป็นราว 1.1 ล้านลูกต่อปี ซึ่งหาก PIMO ได้ส่วนแบ่งการตลาดเพียง 10% จะทำให้มียอดสั่งซื้อราว 100,000 ลูกต่อปี หรือเฉลี่ย 300 ลูกต่อวัน+/- มากกว่า ความสามารถการผลิตในปัจจุบันที่ 50 –70 ลูกต่อวัน ยังไม่รวมอุปสงค์จากสระว่ายน้ำใหม่ และประเทศอื่นๆ นอกหนือจากสหรัฐฯ

► ดังนั้นบริษัทจึงมีแผนเพิ่มกำลังการผลิตเป็น 120 ลูก/วันภายในสิ้นปี เป็น 200 ลูกภายใน กลางปี 2564 และ 400 ลูกภายในปี 2564 ใช้เงินลงทุนราว 100 – 150 ลบ. ซึ่งปัจจุบันบริษัท ไม่มีหนี้ที่มีดอกเบี้ย และมีเงินสดที่ได้จากการออก Warrant อยู่ 150 ลบ. ใช้เป็นเงินลงทุน

► ในปี 2564 คาดผลประกอบการยังโตต่อเนื่องจาก 1) มอเตอร์เครื่องสูบน้ำคาดเพิ่มขึ้นราว 40% เนื่องจาก Mitsubishi ขยายตลาดโดยการส่งออกมากขึ้น 2) ออกสิ้นค้าปั๊มหอยโข่งใหม่ อีก 6 แบบ ซึ่งมีคุณสมบัติที่ทนกว่า ราคาถูกกว่า และสามารถสูบน้ำได้ไกลกว่า คาดจะสร้าง รายได้ให้อีกไม่ต่ำกว่าเดือนละ 10 ลบ. ตั้งแต่ 3Q64 เป็นต้นไป 3) มีออเดอร์จากลูกค้าราย ใหญ่กลุ่มมอเตอร์สำหรับเครื่องปรับอากาศเพิ่มขึ้นจาก 2 –3 ตู้คอนเทอเนอร์ต่อเดือน เป็น 5 ตู้คอนเทอเนอร์ต่อเดือน สร้างรายได้อีกราว US$25,000 – US$40,000 ต่อตู้คอนเทอเนอร์ และ 4) การเติบโตของมอเตอร์สระว่ายน้ำประเภท BLDC ที่มีการขยายกำลังการผลิต

► ในอนาคต มีโอกาสได้รับใบอนุญาติใหม่ในสินค้ามอเตอร์สำหรับเครื่องปรับอากาศ การขยายกิจการในต่างประเทศโดยเฉพาะออสเตรเลีย, แคนนาดาและยุโรป รวมทั้งบริษัทยังมีความสามารถในการผลิตมอเตอร์สำหรับ EV Car อีกด้วย

บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Yuanta Securities

ความคิดเห็นล่าสุด

การเปิดเผยความเสี่ยง: การซื้อขายตราสารทางการเงินและ/หรือเงินดิจิตอลจะมีความเสี่ยงสูงที่รวมถึงความเสี่ยงต่อการสูญเสียจำนวนเงินลงทุนของคุณบางส่วนหรือทั้งหมดและอาจไม่เหมาะสมกับนักลงทุนทั้งหมด ราคาของเงินดิจิตอลแปรปรวนอย่างมากและอาจได้รับผลกระทบจากปัจจัยภายนอกต่าง ๆ เช่น เหตุการณ์ทางการเงิน กฎหมายกำกับดูแล หรือ เหตุการณ์ทางการเมือง การซื้อขายด้วยมาร์จินทำให้ความเสี่ยงทางการเงินเพิ่มขึ้น
ก่อนการตัดสินใจซื้อขายตราสารทางการเงินหรือเงินดิจิตอล คุณควรตระหนักดีถึงความเสี่ยงและต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายในตลาดการเงิน ควรพิจารณาศึกษาอย่างรอบคอบในด้านวัตถุประสงค์การลงทุน ระดับประสบการณ์ และ การยอมรับความเสี่ยงและแสวงหาคำแนะนำทางวิชาชีพหากจำเป็น
Fusion Media อยากเตือนความจำคุณว่าข้อมูลที่มีในเว็บไซต์นี้ไม่ใช่แบบเรียลไทม์หรือเที่ยงตรงแม่นยำเสมอไป ข้อมูลและราคาที่แสดงไว้บนเว็บไซต์ไม่ใช่ข้อมูลที่ได้รับจากตลาดหรือตลาดหลักทรัพย์เสมอไปแต่อาจได้รับจากผู้ดูแลสภาพคล่องและดังนั้นราคาจึงอาจไม่เที่ยงตรงแม่นยำและอาจแตกต่างจากราคาจริงในตลาดซึ่งหมายความว่าราคานี้เป็นเพียงราคาชี้นำและไม่เหมาะสมสำหรับวัตถุประสงค์เพื่อการซื้อขาย Fusion Media และผู้ให้ข้อมูลที่มีอยู่ในเว็บไซต์นี้จะไม่รับผิดชอบใด ๆ สำหรับความเสียหายหรือการสูญเสียที่เป็นผลมาจากการซื้อขายของคุณหรือการพึ่งพาของคุณในข้อมูลที่มีในเว็บไซต์นี้
ห้ามใช้ จัดเก็บ ทำซ้ำ แสดงผล ดัดแปลง ส่งผ่าน หรือ แจกจ่ายข้อมูลที่มีอยู่ในเว็บไซต์นี้โดยไม่ได้รับการอนุญาตล่วงหน้าอย่างชัดแจ้งแบบเป็นลายลักษณ์อักษรจาก Fusion Media และ/หรือจากผู้ให้ข้อมูล ผู้ให้ข้อมูลขอสงวนสิทธิในทรัพย์สินทางปัญญาและ/หรือการแลกเปลี่ยนข้อมูลที่ให้ข้อมูลที่มีอยู่ในเว็บไซต์นี้
Fusion Media อาจได้รับผลตอบแทนจากผู้โฆษณาที่ปรากฎบนเว็บไซต์โดยอิงจากปฏิสัมพันธ์ของคุณที่มีกับโฆษณาหรือผู้โฆษณา
เวอร์ชั่นภาษาอังกฤษของเอกสารฉบับนี้เป็นเวอร์ชั่นหลักซึ่งจะเป็นเวอร์ชั่นที่เหนือกว่าเมื่อใดก็ตามที่มีข้อขัดแย้งไม่สอดคล้องตรงกันระหว่างเอกสารเวอร์ชั่นภาษาอังกฤษกับเอกสารเวอร์ชั่นภาษาไทย