Event เราได้มีโอกาสประชุมร่วมกับผู้บริหารถึงแนวโน้มธุรกิจ และมีมุมมองเป็นบวก
Our Take ► กำไรสุทธิใน 1H63 อยู่ที่ 31 ลบ. (+198%YoY) ซึ่งมากกว่ากำไรทั้งปีของปี 2563 ที่ 28 ลบ. เพราะ ยอดจำหน่ายสินค้ามอเตอร์สระว่ายน้ำ และยอดขายมอเตอร์ปั๊มน้ำ ขณะที่มีการ ควบคุมต้นทุนได้ดีขึ้นทำให้อัตรากำไรขั้นต้นใน 1H63 เพิ่มขึ้นเป็น 19.9% จาก 15.3% ใน 1H62
► ไพโอเนียร์ มอเตอร์ (BK:PIMOm) เป็นเพียงบริษัทเดียวที่ได้รับสิทธิบัตร (Patent) ในการผลิตสินค้า BLDC ซึ่งจะหมดอายุสัญญาในปี 2575 หรือภายใน 12 ปี
► สินค้า BLDC (Variable speed) เป็นสินค้าประเภทมาร์จิ้นสูง กว่าแบบ AC (Single speed) มีตลาดรองรับในสหรัฐ เนื่องจาก ด้วยคุณสมบัติที่ช่วยประหยัดไฟได้มากกว่าถึง 40% หรือ ราว US$550 ต่อลูกต่อปีทำให้มีการอนุมัติกฎหมายข้อบังคับในสหรัฐฯ ว่าตั้งแต่วันที่ 18 ก.ค. 2564 ห้ามจำหน่ายมอเตอร์ AC จำหน่ายได้แต่ BLDC เท่านั้น และ PIMO เป็นผู้เดียว ในประเทศและในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ที่ได้สิทธิบัตรในการผลิต จากคู่ค้าในสหรัฐ และ เป็นสินค้าที่จีนยังผลิตแข่งไม่ได้ในช่วง 1 – 2 ปีนี้เป็นอย่างน้อยเพราะไม่มีเครื่องจักรและ สิทธิบัตร หนุนคำสั่งซื้อจากประเทศสหรัฐฯ ปัจจุบันเต็มไปถึงเดือน ธ.ค. แล้ว
► มอเตอร์ในตลาดสระว่ายน้ำในสหรัฐฯ มีจำนวน 11 ล้านชิ้น ซึ่งจะต้องมีการเปลี่ยนใช้งาน ประมาณ 10% ทุกปี คิดเป็นราว 1.1 ล้านลูกต่อปี ซึ่งหาก PIMO ได้ส่วนแบ่งการตลาดเพียง 10% จะทำให้มียอดสั่งซื้อราว 100,000 ลูกต่อปี หรือเฉลี่ย 300 ลูกต่อวัน+/- มากกว่า ความสามารถการผลิตในปัจจุบันที่ 50 –70 ลูกต่อวัน ยังไม่รวมอุปสงค์จากสระว่ายน้ำใหม่ และประเทศอื่นๆ นอกหนือจากสหรัฐฯ
► ดังนั้นบริษัทจึงมีแผนเพิ่มกำลังการผลิตเป็น 120 ลูก/วันภายในสิ้นปี เป็น 200 ลูกภายใน กลางปี 2564 และ 400 ลูกภายในปี 2564 ใช้เงินลงทุนราว 100 – 150 ลบ. ซึ่งปัจจุบันบริษัท ไม่มีหนี้ที่มีดอกเบี้ย และมีเงินสดที่ได้จากการออก Warrant อยู่ 150 ลบ. ใช้เป็นเงินลงทุน
► ในปี 2564 คาดผลประกอบการยังโตต่อเนื่องจาก 1) มอเตอร์เครื่องสูบน้ำคาดเพิ่มขึ้นราว 40% เนื่องจาก Mitsubishi ขยายตลาดโดยการส่งออกมากขึ้น 2) ออกสิ้นค้าปั๊มหอยโข่งใหม่ อีก 6 แบบ ซึ่งมีคุณสมบัติที่ทนกว่า ราคาถูกกว่า และสามารถสูบน้ำได้ไกลกว่า คาดจะสร้าง รายได้ให้อีกไม่ต่ำกว่าเดือนละ 10 ลบ. ตั้งแต่ 3Q64 เป็นต้นไป 3) มีออเดอร์จากลูกค้าราย ใหญ่กลุ่มมอเตอร์สำหรับเครื่องปรับอากาศเพิ่มขึ้นจาก 2 –3 ตู้คอนเทอเนอร์ต่อเดือน เป็น 5 ตู้คอนเทอเนอร์ต่อเดือน สร้างรายได้อีกราว US$25,000 – US$40,000 ต่อตู้คอนเทอเนอร์ และ 4) การเติบโตของมอเตอร์สระว่ายน้ำประเภท BLDC ที่มีการขยายกำลังการผลิต
► ในอนาคต มีโอกาสได้รับใบอนุญาติใหม่ในสินค้ามอเตอร์สำหรับเครื่องปรับอากาศ การขยายกิจการในต่างประเทศโดยเฉพาะออสเตรเลีย, แคนนาดาและยุโรป รวมทั้งบริษัทยังมีความสามารถในการผลิตมอเตอร์สำหรับ EV Car อีกด้วย
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Yuanta Securities
หุ้นตัวใดที่คุณควรซื้อในการเทรดครั้งถัดไป?
ประสิทธิภาพด้านการประมวลผลของ AI กำลังจะเปลี่ยนแปลงตลาดหุ้น บริการ ProPicks AI ของ Investing.com เป็นพอร์ตหุ้นที่ทำกำไร 6 พอร์ตที่คัดเลือกหุ้นโดยเทคโนโลยี AI ที่ล้ำสมัยของเรา เฉพาะในปี 2024 เพียงปีเดียว เทคโนโลยี AI ของ ProPicks AI ได้ระบุหุ้น 2 ตัวที่ราคาพุ่งขึ้นกว่า 150%, หุ้นเพิ่มเติมอีก 4 ตัวที่ดีดตัวขึ้นกว่า 30% และหุ้นอีก 3 ตัวที่ไต่ระดับขึ้นกว่า 25% แล้วหุ้นตัวใดที่จะทะยานขึ้นต่อไป?
ปลดล็อก ProPicks AI