ธนาคารกรุงศรีอยุธยา (BK:BAY)
สิ่งที่ได้จากการประชุมนักวิเคราะห์กับผู้บริหาร รีวิวผลประกอบการ 2Q20 รายงานกำไรสุทธิ 2Q20 ที่ 6.5 พันล้านบาท (-7.2% YoY, -7.5%QoQ) การลดลง YoY เป็นผลจากการลดลงของรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ (-27%YoY) กอปรกับการตั้งสำรองที่เพิ่มสูงขึ้นตามมาตรฐานบัญชีใหม่ TFRS9 จ านวน 1.1 พันล้านบาท (+17%YoY) ส่วนการลดลงของกำไร QoQ เป็นผล จากการรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่ลดลง 1.9 พันล้านบาท (-8.6%QoQ) ซึ่งเป็นผล จากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ปรับลดลงตามการลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธปท. และ จำนวนเงินให้สินเชื่อที่หดตัวลง (-0.8%QoQ) กอปรกับ การปรับพอร์ต สินเชื่อของธนาคาร ส่งผลให้ผลตอบแทนของเงินให้สินเชื่อปรับลดลง
มุมองต่อภาพรวม 2H20 1. ปรับประมาณการณ์GDP ไทยปี20 มาที่ -10.3%YoY มองว่าเศรษฐกิจไทย ยังได้รับปัจจัยกดดันจาก โคโรนาไวรัส ส่งผลให้ภาคการท่องเที่ยวและการ ส่งออก หดตัวลง 14.7% และ 12.5% ตามลำดับ และคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ ไทยปีนี้ที่ -1.1% สำหรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายมองว่าจะคงไว้ที่ระดับ 0.5 % 2. เป้าหมายการเติบโตสินเชื่อเดิมอยู่ที่ระดับ 5-7%YoY (มีมุมมองเป็นกลางต่อ เป้าหมายเดิม ขณะที่ 1H20 สินเชื่อเติบโตที่ +2%YTD จากสินเชื่อลูกค้าประเภท Commercial ), NIM เป้าหมายเดิมอยู่ที่ระดับ 3.4-3.6 (1H20 อยู่ที่ระดับ 3.74), NPL Ratio เป้าหมายเดิมที่ระดับ
ความเห็นนักวิเคราะห์ เป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อที่ระดับ 5-7% YoY ยังคงท้าทายจากภาวะศก.ที่ คาดว่าจะหดตัวลงในปีนี้ ขณะที่ NPL Ratio คงที่จากไตรมาสก่อนที่ระดับ 2.20% เมื่อพิจารณาด้าน Valuation ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ 0.56x Trailing PBV ซึ่งต่ำกว่าระดับ -1SD ของค่าเฉลี่ย 1 ปีย้อนหลัง ถือเป็นระดับที่ไม่แพง
หากอิงข้อมูลจาก Bloomberg Consensus มีนักวิเคราะห์จำนวน 5 จาก 11 คน ให้คำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ 23.14 บาท
บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกที่ cgsec.co.th