KOSPI ของเกาหลีใต้หยุดการซื้อขายชั่วคราวหลังดิ่งกว่า 5% จาก SK Hynix และ Samsung
ธนาคารกสิกรไทย (BK:KBANK)
สิ่งที่ได้จากการประชุมนักวิเคราะห์กับผู้บริหาร
1. ช่วง 1H20 สินเชื่อเติบโตที่ 10%YoY, ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (NIM) ที่ 3.34% (เพิ่มขึ้นจาก 3.31% ในปี 19 ผลการรับรู้ดอกเบี้ยเงินปล่อยกู้ด้วยวิธี EIR ตามมาตรฐาน TFRS9 กอปรกับการปรับลดอัตราเงินนำส่งกองทุน FIDF ที่ลดลงจาก 0.46% เหลือ 0.23%)
2. นอกจากนี้ หนี้ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (Gross NPL) เพิ่มมาที่ 3.92 % (จาก 3.65% ในปี 19) และต้นทุนสินเชื่อ (Credit Cost) เพิ่มมาที่ 311 bps (จาก 174 bps ในปี 19) จากการตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตช่วง 2H20 เพิ่มสูงขึ้น 112%YoY โดยใช้หลักความระมัดระวัง โดยคำนึงถึงความไม่แน่นอนของสภาวะเศรษฐกิจที่หดตัวจากการแพร่ระบาดของโควิด-19 รวมมาตรการช่วยเหลือลูกหนี้ที่ได้รับผลกระทบของภาครัฐ โดยคาดว่าต้นทุนสินเชื่อจะยังอยู่ในระดับสูงในช่วง 3 ปีนี้
3. มองเป้าหมาย GDP ไทย ในปีนี้ที่ -6% YoY โดยมองว่าภาคการส่งออกจะ หดตัว 6.1%YoY และ การลงทุนภาคเอกชนจะลดลง 4.5%YoY ขณะที่การลงทุนจากทางภาครัฐจะเพิ่มขึ้น 2 %YoY ซึ่งจะเป็นปัจจัยเดียวที่ช่วยพยุงเศรษฐกิจไทย
รีวิวผลประกอบการ 2Q20 รายงานกำไรสุทธิ 2Q20 ที่ 2.1 พันล้านบาท (-78 %YoY, -71%QoQ) การ ลดลง YoY เป็นผลจากการตั้งสำรองหนี้ที่สูงขึ้นกว่า 1.2 หมื่นล้านบาท (+267% YoY) จากการใช้มาตรฐานบัญชีใหม่ TFRS9 การลดลง QoQ เกิดจากผลขาดทุนทางด้านเครดิตที่เพิ่มสูงขึ้น 8.3 พันล้านบาท (+70%QoQ) กอปรกับรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่ลดลง 3.56%QoQ ซึ่งเป็นผลจาก NIM ที่ลดลงมาอยู่ที่ ระดับ 3.22% ขณะที่เงินให้สินเชื่อยังเติบโตได้ (+4.09%QoQ) และรายได้ที่ ไม่ใช่ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 4.1 พันล้านบาท (+41.33%QoQ)
ความเห็นนักวิเคราะห์ ผลประกอบการในไตรมาสถัดไป ยังได้รับปัจจัยกดดันจากผลกระทบของโควิด19 ซึ่งจะส่งผลให้ธนาคารมีการตั้งสำรองที่สูง แม้ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ ระดับ 0.51xTrailing PBV ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 12 เดือนที่ระดับ 0.76x แต่ ROE ที่มีแนวโน้มแย่ลงจะจำกัดการ Rerate ของ PBV ในช่วง 12 เดือน ข้างหน้า จึงแนะนำนักลงทุนติดตามทิศทางของผลประกอบการรายไตรมาสที่จะมีผลต่อการปรับประมาณการและมูลค่าพื้นฐานของนักวิเคราะห์ อิงข้อมูลจาก Bloomberg Consensus มีนักวิเคราะห์จำนวน 15 คนจาก 26 คนให้คำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ 122.17
บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกที่ cgsec.co.th
