รับส่วนลด 40%
ใหม่! 💥 รับ ProPicks เพื่อดูกลยุทธ์ที่ให้ผลตอบแทน ชนะดัชนี S&P 500 มากกว่า 1,183% รับส่วนลด 40%

กรณีศึกษาวิเคราะห์ อี ฟอร์ แอล เอม (eforl)

เผยแพร่ 15/07/2563 16:18
อัพเดท 09/07/2566 17:32
เมื่อย้อนเวลากลับไปเมื่อ 10 กว่าปีก่อน คงปฎิเสธไม่ได้ว่า คลีนิคความงามบูมเอามากๆ จนมีคลีนิคแห่งหนึ่ง มีสโลแกนฮิตติดหูว่า เพราะความสวยรอไม่ได้
นั้นก็คือสโลแกนของ วุฒิศักดิ์ คลีนิค ที่ครั้งหนึ่งถือเป็นคลีนิคที่มีการเติบโตก้าวกระโดด ในวงการความงาม เล่าหุ้นจะมา checklists บริษัทกันครับ
วุฒิศักดิ์คลีนิก
ลักษณะธุรกิจ
บริษัทดำเนินธุรกิจหลักเป็นตัวแทนจำหน่ายเครื่องมือและอุปกรณ์ทางการแพทย์ บริษัทย่อยประกอบธุรกิจจำหน่ายเครื่องมือแพทย์และให้บริการด้านความงาม ภายใต้ชื่อแบรนด์
"วุฒิศักดิ์ คลีนิค"
เล่าหุ้นจะพา checklists หุ้น (BK:EFORLm) กันหน่อยว่า ความสัมพันธ์ในเรื่องผลตอบแทนของหุ้น eforl กับ SETindex ว่าเป็นยังไงบ้างครับ
ปรากฎว่า หุ้น eforl แพ้ดัชนี อย่างราบคาบเลยทีเดียว

เดียวเล่าหุ้นจะพาไป checklists ในหุ้น eforl กันครับ โดยการให้คะแนนของเล่าหุ้นจะถือว่าแต่ละข้อนั้นผ่านเกณฑ์ในเงื่อนไข ที่บัฟเฟตต์ มักเอามาประกอบการพิจารณาในขั้นตอนแรกเท่านั้น ยังไม่รวมไปถึงการประเมินมูลค่าหุ้นแต่อย่างใดครับ มาเริ่มกันเลยครับ
1.บริษัทสามารถสร้างผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น(ROE)ได้สูงอย่างต่อเนื่องใช่หรือไม่

เดิม บริษัท eforl เป็นตัวแทนขายเครื่องมือแพทย์ เราจะเห็นได้ว่า ค่า ROE ดีขึ้นในปี 56-57 แล้วมีการดิวซื้อกิจการ วุฒิศักดิ์ คลีนิคในปี 57 หลังจากนั้น ROE ก็ลดลงอย่างต่อเนื่อง

โดยบริษัท eforl มีค่า ROE ย้อนหลัง 10 ปี อยู่ที่ -54.34
eforl มีค่า ROE ติดลบเพราะกิจการขาดทุนมาโดยตลอด หลังจากซื้อกิจการ วุฒิศักดิ์ คลีนิค
ก็เหมือนกับว่า ธุรกิจความงามเริ่มจะเป็นขาลง
ในส่วนของการ checklists ในข้อนี้ eforl ก็สอบตกครับ
2.บริษัทสามารถสร้างผลตอบแทนต่อเงินลงทุนทั้งหมดได้สูงอย่างต่อเนื่อง (ROA) หรือไม่
เล่าหุ้นเช็คดูค่า ROA ย้อนหลัง 10 ปี
ROA เฉลี่ยย้อนหลัง 10 ปี = -16.79
จะเห็นได้ว่า ติดลบ เช่นกันแสดงว่า ขาดทุนสุทธิ ซึ่งปกติบริษัทที่เน้นการแข่งขันอย่างยั่งยืนโดยเฉลี่ยต้องมากกว่า 12% ครับ ก็ถือข้อนี้สอบตกเช่นกันครับ
3.ผลกำไรของบริษัทแข็งแกร่งและมีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้นใช่หรือไม่
มาดูกำไรต่อหุ้น ของ eforl ว่าเป็นอย่างไรบ้าง

หุ้น eforl ในช่วงปี 2553-2557 กำไรต่อหุ้นมีทิศทางเป็นขาขึ้น แต่พอซื้อกิจการ วุฒิศักดิ์ คลีนิคมา ก็เห็นได้ว่า กำไรเป็นขาลงอย่างเห็นได้ชัด จากการที่บริษัทไม่มีเงินในการซื้อกิจการ เลยไปกู้เงินมาเพื่อซื้อกิจการ เพื่อหวังว่า
1.ธุรกิจความงามจะเติบโตไปอีกหลายปี
2.เมื่อเติบโตก็หวังว่าจะเอาเข้าตลาดหุ้น เพื่อจะได้ขายหุ้นมาชำระหนี้
แต่เมื่อการทำอะไรเกินตัว และ จูบกบผิดตัวแทนที่จะเป็นเจ้าชายกบ ดันกลาย อึ่งอ่างไปซะงั้น แผนการเลยล้มเหลวและส่งผลต่อกิจการหลักขายเครื่องมือแพทย์ไปด้วย
ถือว่าเป็นบทเรียนที่ต้องเรียนรู้เพราะบนโลกนี้ มีเหตุการณ์ที่ไม่คาดฝันเสมอครับ
อ่านบทความนี้ฉบับเต็มได้ที่ Blockdit เล่าหุ้นให้มันง่าย
https://www.blockdit.com/articles/5f0bea9ed7ea960c9f1a28de/

บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกที่เพจ เล่าหุ่นให้มันง่าย สามารถกดติดตามเพจได้ที่นี่

ความคิดเห็นล่าสุด

การเปิดเผยความเสี่ยง: การซื้อขายตราสารทางการเงินและ/หรือเงินดิจิตอลจะมีความเสี่ยงสูงที่รวมถึงความเสี่ยงต่อการสูญเสียจำนวนเงินลงทุนของคุณบางส่วนหรือทั้งหมดและอาจไม่เหมาะสมกับนักลงทุนทั้งหมด ราคาของเงินดิจิตอลแปรปรวนอย่างมากและอาจได้รับผลกระทบจากปัจจัยภายนอกต่าง ๆ เช่น เหตุการณ์ทางการเงิน กฎหมายกำกับดูแล หรือ เหตุการณ์ทางการเมือง การซื้อขายด้วยมาร์จินทำให้ความเสี่ยงทางการเงินเพิ่มขึ้น
ก่อนการตัดสินใจซื้อขายตราสารทางการเงินหรือเงินดิจิตอล คุณควรตระหนักดีถึงความเสี่ยงและต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายในตลาดการเงิน ควรพิจารณาศึกษาอย่างรอบคอบในด้านวัตถุประสงค์การลงทุน ระดับประสบการณ์ และ การยอมรับความเสี่ยงและแสวงหาคำแนะนำทางวิชาชีพหากจำเป็น
Fusion Media อยากเตือนความจำคุณว่าข้อมูลที่มีในเว็บไซต์นี้ไม่ใช่แบบเรียลไทม์หรือเที่ยงตรงแม่นยำเสมอไป ข้อมูลและราคาที่แสดงไว้บนเว็บไซต์ไม่ใช่ข้อมูลที่ได้รับจากตลาดหรือตลาดหลักทรัพย์เสมอไปแต่อาจได้รับจากผู้ดูแลสภาพคล่องและดังนั้นราคาจึงอาจไม่เที่ยงตรงแม่นยำและอาจแตกต่างจากราคาจริงในตลาดซึ่งหมายความว่าราคานี้เป็นเพียงราคาชี้นำและไม่เหมาะสมสำหรับวัตถุประสงค์เพื่อการซื้อขาย Fusion Media และผู้ให้ข้อมูลที่มีอยู่ในเว็บไซต์นี้จะไม่รับผิดชอบใด ๆ สำหรับความเสียหายหรือการสูญเสียที่เป็นผลมาจากการซื้อขายของคุณหรือการพึ่งพาของคุณในข้อมูลที่มีในเว็บไซต์นี้
ห้ามใช้ จัดเก็บ ทำซ้ำ แสดงผล ดัดแปลง ส่งผ่าน หรือ แจกจ่ายข้อมูลที่มีอยู่ในเว็บไซต์นี้โดยไม่ได้รับการอนุญาตล่วงหน้าอย่างชัดแจ้งแบบเป็นลายลักษณ์อักษรจาก Fusion Media และ/หรือจากผู้ให้ข้อมูล ผู้ให้ข้อมูลขอสงวนสิทธิในทรัพย์สินทางปัญญาและ/หรือการแลกเปลี่ยนข้อมูลที่ให้ข้อมูลที่มีอยู่ในเว็บไซต์นี้
Fusion Media อาจได้รับผลตอบแทนจากผู้โฆษณาที่ปรากฎบนเว็บไซต์โดยอิงจากปฏิสัมพันธ์ของคุณที่มีกับโฆษณาหรือผู้โฆษณา
เวอร์ชั่นภาษาอังกฤษของเอกสารฉบับนี้เป็นเวอร์ชั่นหลักซึ่งจะเป็นเวอร์ชั่นที่เหนือกว่าเมื่อใดก็ตามที่มีข้อขัดแย้งไม่สอดคล้องตรงกันระหว่างเอกสารเวอร์ชั่นภาษาอังกฤษกับเอกสารเวอร์ชั่นภาษาไทย