เกณฑ์ราคาหน้าโรงกลั่นใหม่ กระทบราคาหุ้นกลุ่มโรงกลั่นและสถานีน้ำมันอย่างไรบ้าง

ปรับเกณฑ์ราคาหน้าโรงกลั่นใหม่ลดลง 50 สต.ต่อลิตรแต่ไม่บังคับผู้ค้าเพราะเป็นระบบค้าเสรี

ประเด็นข่าว

กบง.เห็นชอบหลักเกณฑ์การคำนวณราคาณโรงกลั่นน้ำมันเชื้อเพลิงที่ปรับปรุงใหม่ซึ่งจะส่งผลให้ราคาน้ำมันหน้าโรงกลั่นที่ใช้อ้างอิงลดลงเฉลี่ย 0.50 บาทต่อลิตรโดยจะให้เริ่มใช้ในวันที่ 17 มิถุนายน 2020ทั้งนี้หลักเกณฑ์การคำนวณราคาณโรงกลั่นน้ำมันเชื้อเพลิงที่ปรับปรุงใหม่ที่กระทรวงพลังงานเพียงจัดทำเป็นเพียงโครงสร้างราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่ใช้อ้างอิงเพื่อประเมินราคาที่ควรจะเป็นณเวลานั้นๆโดยไม่มีผลบังคับกับผู้ค้าน้ำมันเชื้อเพลิงแต่อย่างใด (ที่มา: Newscenter)

มุมมองและคำแนะนำ

เรามองว่าจะส่งผลต่อsentiment กับหุ้นในกลุ่มโรงกลั่นและสถานีน้ำมันแต่อย่างไรก็ดีราคาที่โรงกลั่นตกลงซื้อขายนั้นไม่ได้ใช้ราคาอ้างอิงจากกระทรวงพลังงานสูตรโครงสร้างราคาน้ำมันนั้นเป็นเพียงราคาอ้างอิงเพื่อให้รัฐสามารถจัดเก็บภาษีเท่านั้นส่วนราคาขายปลีกเองก็เป็นราคาที่แข่งขันเสรีซึ่งไม่ได้จำเป็นต้องปรับตามที่กบง. มีมติเหตุการณ์ในอดีตเมื่อที่ผ่านมาครั้งเมื่อมีการปรับสูตรโครงสร้างใหม่ยูโร3 เปลี่ยนเป็นยูโร4 ในครั้งนั้นราคาขายปลีกมีการปรับลดลงมาก่อนตามที่กบง. มีมติก่อนที่ราคาขายปลีกจะค่อยๆกลับขึ้นไปตามราคาน้ำมัน

ข้อมูลศึกษาในอดีต

การปรับสูตรราคาหน้าโรงกลั่นครั้งนี้ไม่ใช่การเกิดขึ้นครั้งแรก เมื่อ 20 เม.ย. 2018 กบง. ได้มีการปรับสูตรโครงสร้างใหม่ยูโร3 เปลี่ยนเป็นยูโร4 เหตุการณ์ในครั้งนั้นส่งผลต่อราคาหุ้นกลุ่มโรงกลั่นและสถานีน้ำมันเฉลี่ยมีการปรับลดในวันที่ประกาศประมาณ 2% เท่านั้น (Fig 1) และค่าการตลาดได้ปรับลดลงประมาณ 30-40 สตางค์ต่อลิตรหลังจากมีประกาศ 1 วัน (Fig 2) ก่อนที่จะค่อยๆ ปรับตัวขึ้นอีกกว่า 1 บาทต่อลิตรภายในระยะเวลา 10 วัน ตามราคาน้ำมันโลกที่ปรับเพิ่มสูงขึ้นในขณะนั้น

กล่าวโดยสรุป

เมื่อวานนี้ (15 มิ.ย.) ราคาหุ้นกลุ่มโรงกลั่นและสถานีน้ำมันปรับลดลงกว่า 6-8% จากมติ กบง.ที่ออกมาให้ปรับลดราคาอ้างอิงหน้าโรงกลั่นลง เรามองว่าตลาด overreact มากเกินไปเพราะเราเชื่อว่าจะไม่ส่งผลอย่างมีนัยกับโรงกลั่นและสถานีน้ำมันเนื่องจากสุดท้ายแล้วราคาขายปลีกจะปรับขึ้นมาเหมือนเดิมตามราคาน้ำมันโลกดังเช่นในอดีต

บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities

......

ห้ามพลาด

กบง. วางเกณฑ์ราคาหน้าโรงกลั่นใหม่ พร้อมให้ PTT (BK:PTT) ช่วยลดราคาก๊าซ

ราคาน้ำมันดิบปรับขึ้น หลังโอเปกยืนยันลดกำลังการผลิตตามข้อตกลง