ความกังวลสงครามและราคาน้ำมันพุ่งกระทบตลาด แต่ JPMorgan แนะซื้อจังหวะร่วง
Earnings Results
►AMATA รายงานกำไรสุทธิ1Q63 ที่222 ล้านบาท (-11% QoQ, -20% YoY) หาก ไม่นับรวมรายการกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน กำไรปกติอยู่ที่114 ล้านบาท (-63% QoQ, -64% YoY) ต่ำกว่าประมาณการของตลาด อิง Bloomberg consensus คาด ไว้ที่ 199 ล้านบาท เนื่องจากส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่ลดลง มากกว่าที่ตลาดคาด
►รายได้รวมอยู่ที่ 1,099 ล้านบาท +5% YoY จากรายได้ธุรกิจขายที่ดินที่ 409 ล้าน บาท +4% YoY ตามยอดโอนที่ดิน 114 ไร่ + 44% YoY ขณะที่รายได้ธุรกิจบริการ สาธารณูปโภคอยู่ที่ 490 ล้านบาท +4% YoY และรายได้จากโรงงานให้เช่าอยู่ที่ 200 ล้านบาท +10% YoY
►อัตรากำไรขั้นต้นที่ 48.7% ดีขึ้นจาก 1Q62 ที่ 43.4% เนื่องจากยอดโอนที่ดินที่ เพิ่มขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นจากการขายอสังหาริมทรัพย์ปรับเพิ่มขึ้น จาก 1Q62 ที่ 40% เป็น 57%
►ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทฯร่วมอยู่ที่14 ล้านบาท (-89% QoQ, -92% YoY) ต่ำกว่า ประมาณการของตลาด ซึ่งเป็นสาเหตุที่ทำให้ผลประกอบการออกมาต่ำกว่าที่ตลาด คาด โดยสาเหตุที่ลดลง ส่วนใหญ่มาจากกลุ่มธุรกิจโรงไฟฟ้า และธุรกิจการจัดจำหน่ายก๊าชธรรมชาติ ที่มีส่วนแบ่งกำไรลดลง
Our Take
► แนวโน้ม 2Q63 คาดยอด presale จะอยู่ในระดับต่ำต่อเนื่องจาก ไตรมาสแรก ซึ่งทำได้เพียง 70 ไร่ โดยเฉพาะเดือน เม.ย ซึ่งถูกกระทบจากมาตรการ lockdown ทำให้ ผู้ประกอบการส่วนใหญ่ชะลอการลงทุน
► ปี2563 เราคาดผลประกอบการชะลอตัวจากปีก่อน ตามภาวะเศรษฐกิจที่ตกต่ำ ทั้ง ผลกระทบ COVID-19 และการชะลอการลงทุนของผู้ประกอบการ ซึ่ง BOI ให้ ข้อมูลว่า ยอดขอส่งเสริมการลงทุน ไตรมาสแรก อยู่ที่ 71,380 ล้านบาท ลดลงถึง 44% YoY เป็นสัญญานว่ารายได้จากการขายที่ดินมีแนวโน้มปรับลดลงรุนแรง โดย เบื้องต้นเราคาด ยอดโอนที่ดินในปีนี้จะอยู่ที่ราว 300 -350 ไร่ ลดลงจากปี ก่อนที่ 867 ไร่
► เราอยู่ระหว่างทบทวนประมาณการและคำแนะนำสำหรับหุ้น AMATA ระยะสั้น ราคาหุ้นมีโอกาสปรับลดลง สะท้อนผลประกอบการ 1Q63 ที่ต่ำกว่าที่ตลาดคาด ซึ่ง มีโอกาสที่ตลาดจะปรับลดประมาณการลง
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Yuanta Securities
ดูกราฟและราคาหุ้น อมตะ คอร์ปอเรชัน (BK:AMATA)
https://th.investing.com/equities/amata
กระทู้พูดคุยเกี่ยวกับหุ้น AMATA