เน้นหุ้นที่ผลประกอบการแข็งแกร่ง ADVANC CPF
เดือนที่ต้องติดตามผลประกอบการรายไตรมาส ประเมินกรอบการเคลื่อนไหวเดือน เม.ย. ที่ 1100 - 1200 เดือนนี้เราเริ่มให้น้ำหนักไปที่การประกาศผลประกอบการ 1Q20 ของบริษัทจดทะเบียนที่มีผลต่อ เคลื่อนไหวของ SET INDEX ณ ข้อมูลล่าสุดที่เรามีจาก Bloomberg Consensus คาดการณ์ว่าบริษัทใน SET100 ที่คิดเป็นสัดส่วนราว ½ ของมูลค่าตลาดของ SET Index จะมีกำไรสุทธิรวมกันราว 9.1 หมื่นล้านบาท (-4%QoQ, -32%YoY) โดย จะถูกกดดันจากกลุ่มน้ำมัน (PTT (BK:PTT)) โรงกลั่น (TOP IRPC) ปิโตรเคมี (PTTGC SCC) ท่องเที่ยว (AOT (BK:AOT) ERW CENTEL) อิเล็กทรอนิกส์ (HANA KCE) ทั้งนี้สิ่งที่ กังวลคือผลประกอบการที่มีโอกาสต่ำกว่าคาดการณ์ผลกระทบจาก COVID-19 โดยเฉพาะกลุ่ม ปิโตรเคมี โรงกลั่น ธนาคารพาณิชย์ น้ำมัน ขนส่ง ซึ่งกลุ่ม ข้างต้นทั้งหมดรวมกันคิดเป็นถึง 63% ของกำไรสุทธิรวมทั้งตลาด ดังนั้นหากออก มาแล้วต่ำกว่าคาดการณ์เรากังวลถึงการปรับลดประมาณการ / ราคาเป้าหมาย ของหุ้นนั้นๆและสุดท้ายจะส่งผลไปยังการปรับลดประมาณการกำไรดัชนีซึ่ง ท้ายที่สุดจะกดดันให้ Upside ของ SET INDEX จำกัด
COVID-19 ยังต้องคอยจับตาซึ่งเริ่มเห็นผลกระทบต่อเศรษฐกิจ ปัจจุบันสถานการณ์ COVID-19 ยังคงแพร่กระจายไปต่อเนื่องและยังไม่เห็น สัญญาณการชะลอตัวลงแต่อย่างใด โดยเฉพาะสหรัฐล่าสุดตัวเลขผู้ติดเชื้อสูงสุด เป็นอันดับแรกของโลกด้วยจำนวน 2.16 แสนราย เร่งตัวขึ้นค่อนข้างเร็วและแรง นอกจากสหรัฐแล้วประเทศอื่นๆในยุโรปก็ยังคงเร่งตัวขึ้นต่อเนื่องเช่นกัน อาทิ สเปน เยอรมนี อังกฤษ ซึ่งถ้าหากน าประเทศข้างต้นมารวมกันแล้วพบว่ามีขนาด เศรษฐกิจใหญ่ถึง 34% ของ GDP โลกดังนั้นหากตัวเลขผู้ติดเชื้อยังเร่งตัวขึ้นและ นำมาซึ่งการปิดเมืองต่างๆจะยิ่งซ้ำเติมเศรษฐกิจโลกรวมถึงไทยให้ยืดเยื้อต่อใน 2Q20 และสุดท้ายเป็นลบต่อตลาดหุ้น โดยในเดือนก่อนเริ่มเห็นตัวเลขทาง เศรษฐกิจจากประเทศต่างๆได้รับผลกระทบจาก COVID-19 แล้ว อาทิ การขอ สวัสดิการว่างงานสหรัฐที่สูงสุดเป็นประวัติการณ์รวมถึงภาคการผลิตหลาย ประเทศที่อยู่ในภาวะหดตัว โดยในเดือนนี้เราแนะนักลงทุนติดตาม จำนวนผู้ติด เชื้อรายประเทศ , ตัวเลขเศรษฐกิจ (การจ้างงาน การผลิต การส่งออก / นำเข้า) ที่จะทยอยประกาศออกมาซึ่งจะเริ่มเห็นผลกระทบที่ชัดเจนมากขึ้นจาก COVID19
Strategy Update
บมจ. เอเชีย เอวิเอชั่น (AAV) CGS-2 กลยุทธ์การลงทุน ยังคงเป็นอีกเดือนที่ยังไม่น่าไว้วางใจต่อสถานการณ์การลงทุน เนื่องจากจะต้อง เผชิญกับทั้งตัวเลขเศรษฐกิจที่รับผลกระทบชัดเจนจาก COVID-19 รวมถึงผล ประกอบการบริษัทจดทะเบียนทั่วโลกที่อาจประสบกับปัญหาผิดไปจากที่ นักวิเคราะห์ประเมินกันไว้ จึงเน้นเลือกหุ้นที่ประเมินว่าผลประกอบการยังคง แข็งแรงและได้รับผลกระทบจาก COVID-19 จำกัด หรือ ได้ประโยชน์อ้อมๆ อย่าง สื่อสาร (ADVANC) อาหาร (CPF) อย่างไรก็ตามหากระหว่างเดือน สถานการณ์ COVID-19 ดีขึ้น (ผ่านจุดพีค) ให้กลับมาเลือกหุ้นได้ประโยชน์จาก การสั่งวัตถุดิบเพื่อเร่งการผลิต (IVL PTTGC SCC)
April Top Picks
แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (BK:ADVANC) (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 237 บาท) เรามองบริษัทมีความแข็งแกร่งใน เชิงธุรกิจและมีผลประกอบการที่ไม่ได้รับผลกระทบมากนักจาก COVID-19 และ เป็นไปได้ว่าจะได้ประโยชน์ด้วย จากการใช้งาน DATA ที่มากขึ้นไม่ว่าจะเป็นการ สืบหาข้อมูล COVID-19 รวมไปถึงการ Work From Home ที่จะหนุนการใช้งาน DATA ให้สูงกว่าปกติได้ นอกจากผลประกอบการจะมั่นคงแล้วบริษัทยังมีอัตรา เงินปันผลเฉลี่ย 3.5-4% ทั้งนี้ราคาปิดล่าสุดจะมี Upside จากราคาเป้าหมายเรา อยู่ 20%
เจริญโภคภัณฑ์อาหาร จำกัด (BK:CPF) (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 32.25 บาท) ราคาหมูในช่วง 1Q20 ถือว่ายังคงยืน อยู่ในระดับสูงที่ 72.3 บาท / กก. (-1.3%YoY) ไก่อยู่ที่ 35 บาท / กก. (+ 3%YoY) ขณะเดียวกันราคาหมูในเวียดนามสำหรับเดือน ก.พ. อยู่ที่ 7.4 หมื่น ดอง / กก. (+47%YoY) ดังนั้นด้วยราคาเนื้อสัตว์ทรงตัวได้ระดับสูงประกอบ กับ ค่าเงินบาทที่อ่อนค่าจะเป็นผลให้ผลประกอบการ 1Q20 จะยังเติบโตได้ดีพร้อม ประเมินกำไรปกติของบริษัททั้งปี 20 จะเติบโตถึง 63%YoY
บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกที่ cgsec.co.th