ล่าสุดการซื้อขายหุ้นของบริษัท Tesla (NASDAQ:TSLA) นั้นสะดุด และก็เหมือนกับวัฏจักรของวงการผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าที่เทคโนโลยีมีขึ้นและลง โดยที่ไม่ต้องไปโทษใครยกเว้นตัวเอง
หุ้นของ Tesla ปรับลดลงมากกว่า 6% เมื่อวันศุกร์ ปิดที่ $333.04 เหรียญ หลังจากที่ได้กำไรมากกว่า 40% ตั้งแต่การรายงานผลที่น่าประหลาดใจในไตรมาสที่ 3 ในวันที่ 23 ต.ค.สิ่งที่ทำให้นักลงทุนกังวลในครั้งนี้คือการเปิดตัว “Cybertruck” เมื่อวันพฤหัสบดี ที่ไม่สามารถทำตามความคาดหวังได้
นาย Elon Musk ประธานกรรมการผู้บริหาร ได้ช่วยพัฒนาต้นแบบเกี่ยวกับยานยนต์ใหม่นี้ โดยอ้างว่าจะมีส่วนแบ่งการตลาดที่สำคัญจากผู้ผลิตที่มีอยู่ นำโดย Ford (NYSE:F) and General Motors (NYSE:GM) ความเชื่อมั่นนี้น่าจะเป็นผล เนื่องจากว่าชาวอเมริกาชอบรถกระบะของพวกเขา ทำให้ส่วนของตลาดนี้มีกำไรสูงสำหรับผู้ครอบครองตลาดในสภาพที่ท้าทายความต้องการอย่างอื่น
แต่ Tesla เองก็ต้องแสดงว่าพวกเขานำเกมนี้อยู่ ด้วยความสามารถในการออกแบบที่สร้างสรรค์และประหยัดค่าใช้จ่าย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อคู่แข่งในธุรกิจรถซีดานไฟฟ้ากำลังจะเข้ามามีบทบาทมากขึ้น แต่รถกระบะของ Tesla นั้นมีคำวิจารณ์มากกว่าคำชมใน Wall Street
“รถกระบะไซเบอร์ของ Tesla นั้นดูประหลาด... แบบ ...ประหลาดมากๆ” นาย Toni Sacconaghi นักวิเคราะห์จาก Bernstein เขียนในหมายเหตุให้กับนักลงทุนหลังจบอีเว้นท์ “ Musk ได้เตือนนักลงทุนแล้วว่ารถกระบะ Tesla นั้นจะเป็นรูปแบบในอนาคตมากๆ เหมือนในหนังเรื่อง Blade Runner และเขาไม่ได้พูดเล่นเสียด้วยสิ”
แม้ว่าอาจจะไม่มีแฟนๆ ของ Tesla ที่จะซื้อกระบะตัวใหม่นี้เพราะการออกแบบที่ไม่ธรรมดา นักวิเคราะห์หลายๆ คนยังสงสัยว่าศักยภาพของยอดขายน่าจะเป็นที่ท้าทายสำหรับ Ford และ Genneral Motor เลยทีเดียว
นักวิเคราะห์ที่ Evercore ISI ประเมินว่าไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะมียอดขาย 50,000 คันภายใน 2 ปี หลังจากที่บริษัทพร้อมที่จะปล่อยขาย หาก Tesla สามารถทำได้ ยอดขายกระบะของ Tesla น่าจะเพิ่มยอดขายรวมเป็น $2,500 ล้านเหรียญ ซึ่งเป็นตัวเลขที่ตลาดได้คาดการณ์ไว้แล้วในประมาณการณ์รายได้สำหรับปี 2020 ที่ $42,000 ล้านเหรียญ อ้างอิงข้อมูลจาก Boomberg
“Musk ตื่นเต้นเป็นเดือนๆ ในการออกแบบกระบะคันนี้ที่ได้รับแรงบันดาลใจมาจากภาพยนตร์ Blade Runner แต่เราก็ยังประหลาดใจที่รูปแบบมันเหนืออนาคตมากๆ และเชื่อว่ามันจะทำลายความฝันของเขา” นายJeffrey Osborne นักวิเคราะห์จาก Cowen กล่าว
จะเป็นไปตามสัญญาหรือไม่
เหตุผลสำคัญที่นักวิเคราะห์กังวลเกี่ยวกับรูปแบบรถบรรทุกของ Tesla คือมันยากที่จะคาดการณ์ว่าผู้ผลิตรถยนต์จะสามารถส่งมอบตามสัญญาได้หรือไม่ เพราะเคยมีประวัติที่ Tesla เองพลาดกำหนดการณ์วันสุดท้ายหลายๆ อย่าง รวมไปถึงการที่ Musk จะนำบริษัทของตัวเองกลับมาเป็นเอกชนอีกครั้งเมื่อต้นปี ทั้งยังปัญหาที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในโครงการ SolarCity และการนำเสนอตัวเลขการผลิตรถยนต์ตามเป้าที่เกินความเป็นจริง
แม้ว่าบริษัทจะรายงานตัวเลขรายได้ที่สร้างความประหลาดใจในไตรมาสที่ 3 เส้นทางการทำกำไรของบริษัทยังคงเต็มไปด้วยอันตราย ผู้ซื้อหุ้น Tesla ที่ทำให้ราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้น (Bulls) เพิกเฉยต่อความจริงที่ว่าผลประกอบการณ์นั้นแท้จริงแล้วลดต่ำลงเรื่อยๆ ในช่วงไตรมาสที่ 3 ในขณะที่ประกาศผลประกอบการไตรมาส 3 Tesla ก็ลดคำแนะนำสำหรับปีออก ตอนนี้คาดว่าจะส่งมอบรถยนต์มากกว่า 360,000 คันในปีนี้ เมื่อเทียบกับช่วงเก่าที่ 360,000 ถึง 400,000 คัน
จากการติดตามผลการส่งมอบรถที่ไม่น่าเชื่อถือนั้น เราได้เตือนนักลงทุนว่าการซื้อขายหุ้นของ Tesla นั้นไม่น่าไว้วางใจและอาจจะเปิดเผยสัญญาณแรกของปัญหา ขณะนี้หุ้นมีการซื้อขายที่ประมาณ 75 เท่าของประมาณการรายรับล่วงหน้า และประมาณ 10 เท่าของคู่แข่งจากดีทรอยต์ สิ่งที่เรามี ณ ตอนนี้คือ ความหวังสูงสุดที่ว่า วันหนึ่ง ผู้ผลิตรถยนต์จะส่งมอบและแสดงระดับการเติบโตที่จะพิสูจน์มูลค่าที่มีอยู่จริง ณ ปัจจุบัน
สรุป
หุ้นของ Tesla ยังคงเป็นเดิมพันที่มีการเก็งกำไรสูง ในขณะที่อุปสงค์ยังคงไม่ชัดเจนและบริษัทยังคงมีปัญหากับเรื่องของกระแสเงินสด เราไม่คิดว่า Elon Musk ประสบความสำเร็จในการเปิดตัว Cybertruck และสร้างคำโฆษณามากมายเกี่ยวกับศักยภาพในยอดขาย