วานนี้ 9 ต.ค เราได้ไปเยี่ยมชม ศูนย์กระจายสินค้า (Distribution warehouse) ที่อำเภอวังน้อย จ. อยุธยา จำนวนที่ดิน 250 ไร่ เน้นเยี่ยมชม DC 6 ที่เป็นโรงงานต้นแบบ มีการพัฒนารูปแบบการจัดเก็บสินค้าแห่งใหม่ โดยการนำระบบ ASRS (Automated Storage Retrieval System ) ซึ่งเป็นการจัดเก็บสินค้าอย่างมีระบบ โดยการควบคุมการทำงานด้วยระบบคอมพิวเตอร์และการบริหาจัดการคลังสินค้า ทำให้ใช้พื้นที่ได้เกิดอรรถประโยชน์สูงสุด ทั้งการใช้จัดเก็บสินค้าและเคลื่อนย้ายได้มีประสิทธิภาพ สามารถเพิ่มพื้นที่ในการจัดเก็บได้มากกว่าเดิม 245% (เดิม 1 ตารางเมตรจัดเก็บได้ 1 Pallet DC ระบบ ASRS จัดเก็บได้ 2.45 Pallet )
Our Take
- มองความคุมค่าในระยะยาว จากระบบ ASRS จะทำให้ HMPRO สามารถจัดการและบริหารพื่นที่สินค้าคงคลังได้อย่างมีประสิทธิภาพได้มากขึ้น 1)ช่วยลดปัญหาการขาดแคลนแรงงานในอนาคต 2)ลดค่าใช้จ่ายจากความเสียหายที่เกิดจากความไม่แน่นอนของคนงาน 3)ลดต้นทุนจากปัญหาค่าแรงที่อาจเพิ่มขึ้นในอนาคต 4)เพิ่มศักยภาพการด้าน Logistic ของบริษัท สามารถให้บริการขนส่งสินค้าได้ทั่วประเทศได้ในระยะเวลาที่สั้นลงสามารถให้บริการลูกค้าได้เร็วขึ้น 5) เพิ่มพื้นที่ในการจัดเก็บได้มากกว่าเดิม 5) ในอนาคตมีแผนเพิ่มรายได้จากเปิดพื้นที่ให้เช่ากับกลุ่ม Supplier
- มีโอกาสพัฒนาต่อเนื่อง เราคาดหลังจาก HMPRO ได้นำวิธี การจัดเก็บสินค้าคงคลังในรูปแบบ ASRS มาใช้แล้วมีประสิทธิภาพในการบริหารสินค้า รวมถึงเพิ่มศักยภาพในการสร้างยอดขายและรับรู้รายได้เร็วขึ้นประกอบกับโอกาสสร้างรายได้ต่อเนื่องจาก DC ดังกล่าวในอนาคตเรามองว่า บริษัทมีโอกาสพัฒนา DC ในด้านอื่น ๆ เพิ่มจากนวัตกรรมใหม่ๆ
- แม้ผลประกอบการ3Q62 ไม่สดใส รอ 4Q62 พลิกฟื้น จากผลกระทบของ SSSG ใน 3Q62 ที่คาดว่าจะเป็นลบ ราว 2% ซึ่งมีผลต่อ ผลประกอบการใน 3Q62 ที่เราคาด 1.4 พันล้านบาท ยังคงเห็นการเติบโตราว 4% YoY สิ่งที่ดีคือบริษัทยังคงรักษาระดับมาร์จิ้นไว้ได้ที่ 26-27% อย่างไรก็ดีใน 4Q62 เราคาด บริษัทจะกลับมาฟื้นตัวอีกครั้ง ทั้ง SSSG และ ผลประกอบการใน 4Q62 จากแรงซื้อที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาล
- เราคงคำแนะนำ “เก็งกำไร“ ราคาเหมาะสม ณ ปี 2562 ที่ 17.20 บาท โดยคาดผลประกอบการยังคงเห็นการเติบโตและฟื้นตัวในปี 2563 และใน 1Q63 ยังอยู่ในช่วงฤดูกาลซื้อ ขณะเดียวกันผลประกอบการจาก MEGA HOME และ จากประเทศมาเลเซียเริ่มฟื้นตัวขึ้น โดยบริษัทยังคงแผนการเปิดสาขาใหม่ ของ MEGA HOME อีก 2 สาขาใน 4Q62
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Yuanta Securities