เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 12 พ.ย. 2026 McGraw Hill (MH) ได้เข้าร่วมงาน BMO Capital Technology and Innovation Leaders Conference เพื่อนําเสนอภาพลักษณ์ของบริษัทในฐานะที่มากกว่าผู้ผลิตตําราเรียน ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Philip Moyer ได้บรรยายถึงบริษัทที่มีอัตรากําไรแข็งแกร่ง ยอดขายดิจิทัลที่เติบโต และกลยุทธ์ปัญญาประดิษฐ์ที่เคลื่อนตัวอย่างรวดเร็ว พร้อมยอมรับว่าแนวโน้มการลงทะเบียนเรียนในโรงเรียนของสหรัฐอเมริกาและการแข่งขันด้านหลักสูตรยังคงเป็นปัจจัยพื้นหลังที่ต้องติดตาม
Moyer กล่าวว่าบริษัท Education อายุ 138 ปีแห่งนี้กําลังใช้ขนาด แบรนด์ และคลังเนื้อหาของตนเพื่อขยายตัวในกลุ่ม K-12 อุดมศึกษา และ Education ด้านการแพทย์ เขายังโต้แย้งว่าธุรกิจของ McGraw Hill มีลักษณะคล้ายบริษัทซอฟต์แวร์มากขึ้น ด้วยรายได้ที่เกิดขึ้นซ้ํา การใช้งานดิจิทัลสูง และการสร้างรายได้จาก AI ในระยะเริ่มต้น
ประเด็นสําคัญ
- McGraw Hill ระบุว่าให้บริการใบอนุญาตหลักสูตรมากกว่า 100 ล้านรายการทั่วโลก และเข้าถึงเขตโรงเรียนในสหรัฐอเมริกามากกว่า 80% สถาบันอุดมศึกษาในสหรัฐอเมริกามากกว่า 80% และโรงเรียนแพทย์ทั่วโลกประมาณ 90%
- บริษัทระบุว่าธุรกิจอุดมศึกษามีการเติบโตของส่วนแบ่งตลาดติดต่อกัน 41 ไตรมาส โดยมีอัตรากําไร EBITDA สูงกว่า 38% สัดส่วนดิจิทัล 84% และอัตราการรักษาลูกค้าสุทธิ 114%
- ฝ่ายบริหารระบุว่ามีผู้ใช้งานประมาณ 7.5 ล้านคนที่กําลังใช้เครื่องมือ AI ของ McGraw Hill แล้ว โดยมีผลิตภัณฑ์ AI และรูปแบบการกําหนดราคาเพิ่มเติมอยู่ระหว่างการพัฒนา
- บริษัทกําลังมุ่งสู่อัตราหนี้สินสุทธิ 2.5 เท่าในปีหน้า และระบุว่ารายได้ในครึ่งหลังของปีมีความชัดเจนประมาณ 75% เนื่องจากสัญญา K-12 แบบหลายปี
- Moyer กล่าวว่าหน่วยธุรกิจอุดมศึกษาเพียงหน่วยเดียวสามารถรองรับมูลค่าปัจจุบันของบริษัทได้ ในขณะที่ K-12 และ Education ด้านการแพทย์เพิ่มมูลค่าเพิ่มเติม
ผลประกอบการทางการเงินและโปรไฟล์ธุรกิจ
Moyer กล่าวว่า McGraw Hill ได้สร้างธุรกิจที่ผสมผสานขนาด ความสามารถในการทํากําไร และความต้องการที่เกิดขึ้นซ้ําในทุกระดับการศึกษา เขาชี้ให้เห็นตัวชี้วัดหลายประการเพื่อสนับสนุนมุมมองดังกล่าว:
- อัตรากําไร EBITDA ของบริษัทโดยรวมกําลังเข้าใกล้ 38%
- ธุรกิจอุดมศึกษารักษาอัตรากําไร EBITDA ไว้ที่ 38% ขึ้นไป
- อุดมศึกษามีการเติบโตของส่วนแบ่งตลาดติดต่อกัน 41 ไตรมาส
- หน่วยธุรกิจนี้มีสัดส่วนดิจิทัล 84% และอัตราการรักษาลูกค้าสุทธิ 114%
- บริษัทอยู่ในเส้นทางที่จะบรรลุอัตราหนี้สินสุทธิ 2.5 เท่าภายในปีหน้า
เขากล่าวว่าช่วงเวลาที่ Platinum Equity เป็นเจ้าของช่วยให้บริษัทขยายตัว ในช่วงเวลานั้น McGraw Hill เพิ่มองค์กรฝ่ายขายเป็นสองเท่าและเพิ่มกําลังพลด้านเทคโนโลยีเป็นสองเท่า นับตั้งแต่การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรกในเดือน ก.ค. 2026 Moyer กล่าวว่าบริษัทยังคงขยายอัตรากําไรและรักษาการเติบโตของส่วนแบ่งตลาดอย่างต่อเนื่อง
Moyer ยังเปรียบเทียบธุรกิจกับบริษัทเทคโนโลยี โดยกล่าวว่า "ธุรกิจนี้ทํางานเหมือนบริษัทเทคโนโลยี" เขาเสริมว่าหากธุรกิจอุดมศึกษาได้รับการประเมินมูลค่าแยกต่างหาก ก็สามารถรองรับมูลค่าตลาดปัจจุบันของบริษัทได้
"ธุรกิจอุดมศึกษาของเราสามารถรองรับมูลค่าของบริษัทโดยรวมได้อย่างแท้จริง" เขากล่าว "หากเราใช้เพียงตัวคูณ 10 เท่ากับธุรกิจอุดมศึกษาเพียงอย่างเดียว ก็ยังรองรับมูลค่าทั้งหมดที่เรามีอยู่ตอนนี้สําหรับบริษัทโดยรวมได้ คุณกําลังได้รับ K-12 และ Education ด้านการแพทย์มาฟรีๆ"
อัปเดตการดําเนินงาน
McGraw Hill ระบุว่าการเข้าถึงของบริษัทยังคงกว้างขวางในตลาด Education:
- เขตโรงเรียนในสหรัฐอเมริกามากกว่า 80% ใช้ผลิตภัณฑ์ของบริษัท
- สถาบันอุดมศึกษาในสหรัฐอเมริกามากกว่า 80% เป็นลูกค้า
- โรงเรียนแพทย์ทั่วโลกประมาณ 90% ใช้เนื้อหาของบริษัท
- บริษัทมีใบอนุญาตหลักสูตรมากกว่า 100 ล้านรายการทั่วโลก ซึ่ง Moyer เรียกว่าเป็นชุดใบอนุญาต Education แบบชําระเงินที่ใหญ่ที่สุดในโลก
ซีอีโอกล่าวว่าบริษัทครอบคลุม "ตั้งแต่อนุบาลไปจนถึงการทํางาน" และอธิบายว่าการเข้าถึงดังกล่าวเป็นข้อได้เปรียบสําคัญ เขายังกล่าวว่า McGraw Hill มีผู้ใช้งานประมาณ 7.5 ล้านคนที่ใช้เครื่องมือ AI ของบริษัท
ในด้านผลิตภัณฑ์ บริษัทระบุว่าได้:
- บูรณาการกับ Microsoft Copilot
- เปิดตัว Claude for Teachers
- สร้างอินเทอร์เฟซ MCP หรือ Model Context Protocol สําหรับการใช้งาน AI แบบ agentic
- เริ่มความสัมพันธ์กับโรงเรียนแพทย์ UCSF สําหรับแอปพลิเคชันด้านการดูแลผู้ป่วย
- ดําเนินโครงการนําร่องกับองค์กรหลายสิบแห่ง ซึ่งบางส่วนกําลังสร้างรายได้แล้ว
Moyer กล่าวว่าบริษัทไม่ได้มองว่า AI เป็นภัยคุกคาม แต่กําลังฝังหลักสูตรที่น่าเชื่อถือของบริษัทลงในแพลตฟอร์มแชทบอตของบุคคลที่สาม และสร้างเครื่องมือแบบ "agentic" ที่ช่วยให้ผู้ใช้เข้าถึงเนื้อหาได้ง่ายขึ้น
กลยุทธ์ AI และการสร้างรายได้
AI เป็นหัวข้อเชิงกลยุทธ์หลักของการอภิปราย Moyer กล่าวว่าเนื้อหาและแบรนด์ของ McGraw Hill มอบความได้เปรียบเนื่องจากโรงเรียน ครู ผู้ปกครอง และหน่วยงานกํากับดูแลไว้วางใจบริษัทอยู่แล้ว
เขากล่าวว่าบริษัทกําลังแสวงหาหลายวิธีในการสร้างรายได้จาก AI:
- การอัปเกรดหลักสูตร 5% ถึง 10% สําหรับนักเรียนที่ต้องการการสนับสนุนเพิ่มเติม
- ผลิตภัณฑ์คลังข้อสอบที่มี 400 ถึง 500 คําถาม
- การกําหนดราคาแบบ token สําหรับการใช้งานระดับองค์กรในอุตสาหกรรมยาและการดูแลสุขภาพ
Moyer กล่าวว่าบริษัทกําลังสร้างรายได้จากผลิตภัณฑ์ AI แล้ว แม้ว่าการเปิดตัวยังอยู่ในระยะเริ่มต้น เขาอธิบายกลยุทธ์นี้ว่าเป็นวิธีขยายตลาดรวมสําหรับเนื้อหาของ McGraw Hill แทนที่จะทดแทนมัน
เขายังกล่าวว่าความรู้กําลังเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว "ความรู้เคยเพิ่มเป็นสองเท่าทุกๆ 100 ปี จากนั้นก็เพิ่มเป็นสองเท่าทุกรุ่น Now ความรู้กําลังเพิ่มเป็นสองเท่าทุกปี ในสาขาการแพทย์ ความรู้เพิ่มเป็นสองเท่าทุก 73 วัน" เขากล่าว
อุดมศึกษาในฐานะเครื่องยนต์หลัก
อุดมศึกษาถูกนําเสนอในฐานะส่วนที่แข็งแกร่งที่สุดของธุรกิจ Moyer กล่าวว่าส่วนนี้มีการเติบโตของส่วนแบ่งตลาดติดต่อกัน 41 ไตรมาส และมีโปรไฟล์ดิจิทัลที่เกิดขึ้นซ้ําซึ่งนักลงทุนมักให้รางวัลในบริษัทซอฟต์แวร์
เขาเน้นย้ําประเด็นสําคัญหลายประการ:
- ผลิตภัณฑ์ดิจิทัลคิดเป็น 84% ของธุรกิจ
- อัตราการรักษาลูกค้าสุทธิอยู่ที่ 114% แสดงให้เห็นว่าลูกค้ากําลังขยายการใช้งาน
- อัตรากําไรสูงกว่า 38%
- ธุรกิจยังคงแข็งแกร่งแม้จะมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มการลงทะเบียนเรียน
เขาโต้แย้งว่าตัวชี้วัดของส่วนนี้จะรองรับตัวคูณมูลค่าประมาณ 13 เท่าหากได้รับการปฏิบัติเหมือนบริษัทเทคโนโลยี ซึ่งเขากล่าวว่าเน้นย้ําถึงมูลค่าของพอร์ตโฟลิโอที่กว้างขึ้นของ McGraw Hill
แนวโน้ม K-12 และการเปลี่ยนแปลงหลักสูตร
บริษัทยังได้กล่าวถึงความท้าทายใน K-12 Moyer กล่าวว่าบางตลาด รวมถึงคณิตศาสตร์ในแคลิฟอร์เนียและวิทยาศาสตร์ในฟลอริดา ต้องการการเปลี่ยนแปลงผลิตภัณฑ์และการสนับสนุนครูที่ดีขึ้น
ในด้านคณิตศาสตร์ของแคลิฟอร์เนีย เขากล่าวว่า McGraw Hill ปรับปรุงตําแหน่งของตนโดย:
- เพิ่มคู่มือการอํานวยความสะดวกสําหรับครูที่แข็งแกร่งขึ้น
- ใช้แนวทางที่เน้นปัญหาอย่างสมดุลมากขึ้น
- เพิ่มจํานวนโครงการนําร่องเป็นสี่เท่าของปีก่อน
เขากล่าวว่าตลาดแคลิฟอร์เนียน้อยกว่า 20% ได้รับการตัดสินใจแล้ว โดยยังเหลืออีกประมาณ 80% ที่ยังเปิดอยู่ ในด้านวิทยาศาสตร์ของฟลอริดา เขากล่าวว่าบริษัทเลื่อนจากอันดับห้าหรือหกที่ห่างไกลมาสู่อันดับสองหลังจากทําการปรับปรุงที่คล้ายกัน
Moyer กล่าวว่า McGraw Hill มีความชัดเจน 75% ในครึ่งหลังของปีเนื่องจากสัญญา K-12 แบบหลายปีที่มักมีระยะเวลา 6 ถึง 10 ปี โครงสร้างดังกล่าว เขากล่าว ช่วยลดผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงการลงทะเบียนเรียนในระยะสั้น
เขายังกล่าวว่าบริษัทได้ทําการลงทุนทางประวัติศาสตร์ที่ใหญ่ที่สุดใน "Science of Reading" ซึ่งเป็นแนวทางการรู้หนังสือที่เน้นทักษะพื้นฐาน เขาเชื่อมโยงการลงทุนดังกล่าวกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่มุ่งเน้นการรู้หนังสือและการคํานวณ
แนวโน้มในอนาคต
Moyer กล่าวว่า McGraw Hill มองเห็นโอกาสการเติบโตทั้งในสหรัฐอเมริกาและต่างประเทศ โดยเฉพาะในที่ที่แนวโน้มด้านประชากรศาสตร์และกําลังแรงงานสนับสนุนการใช้จ่ายด้าน Education
เขาชี้ให้เห็นปัจจัยระดับโลกหลายประการ:
- ละตินอเมริกาและตะวันออกกลางรวมกันมีประชากรนักเรียนประมาณสามเท่าของสหรัฐอเมริกา
- ความยากจนทั่วโลกลดลงจาก 26% เป็น 18%
- เขาคาดว่า 50% ของประชากรโลกจะเป็นชนชั้นกลางภายในปี 2031
- มีเพียง 6% ของประชากรโลกที่ถือปริญญาตรีในปัจจุบัน
เขากล่าวว่าครอบครัวชนชั้นกลางมักใช้จ่าย 2.5% ถึง 3% ของรายได้ไปกับ Education ซึ่งสนับสนุนความต้องการในระยะยาว เขายังโต้แย้งว่า Education ระดับวิชาชีพควรยังคงมีความยืดหยุ่นเนื่องจากการขาดแคลนแรงงาน
ในบรรดาการขาดแคลนที่เขาอ้างถึง ได้แก่:
- Gap แรงงาน STEM จํานวน 3.5 ล้านคน
- Gap นักวิทยาศาสตร์คอมพิวเตอร์จํานวน 1.8 ล้านคน
- การขาดแคลนบุคลากรด้านสาธารณสุข 11 ล้านคน
Moyer กล่าวว่า Gap เหล่านั้นสร้างความต้องการสําหรับการรับรองและการรับรองซ้ําในสาขาการแพทย์ เภสัชกรรม และบทบาทด้านการดูแลสุขภาพอื่นๆ เขายังกล่าวว่า McGraw Hill อยู่ในตําแหน่งที่ดีในการให้บริการแก่แรงงานที่ต้องการการฝึกอบรมอย่างต่อเนื่องเมื่อเทคโนโลยีและวิทยาศาสตร์พัฒนาไป
ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ
ในช่วงถามตอบ นักลงทุนรายหนึ่งแสดงความกังวลเกี่ยวกับการลดลงของการลงทะเบียนเรียนในโรงเรียนรัฐบาลในระยะยาว รวมถึงการอ้างอิงถึงเขตโรงเรียนลอสแองเจลิสที่สูญเสียนักเรียนมากกว่า 3 แสนคนในช่วงสองทศวรรษ คําถามยังกล่าวถึงทฤษฎี "knowledge gap" ซึ่งสนับสนุนการสร้างความรู้อย่างมีโครงสร้างมากกว่าการเรียนรู้แบบค้นพบ
Moyer กล่าวว่าโมเดลของ McGraw Hill สร้างขึ้นรอบหลักสูตรที่เป็นลําดับขั้นตอน และบริษัทใช้เวลา 138 ปีในการพัฒนาแนวทางดังกล่าว เขากล่าวว่าแนวโน้มของบริษัทพึ่งพาเขตโรงเรียนหรือประเทศใดประเทศหนึ่งน้อยลงเนื่องจากตลาดของบริษัทกว้างขึ้น
เขากล่าวว่าประชากรศาสตร์ระดับโลกเอื้ออํานวยมากกว่าแนวโน้มเฉพาะของสหรัฐอเมริกา และย้ําว่าละตินอเมริกาและตะวันออกกลางรวมกันมีฐานนักเรียนที่ใหญ่กว่าสหรัฐอเมริกามาก เขายังกล่าวว่าสัญญาหลายปีช่วยปกป้องบริษัทจากการเปลี่ยนแปลงการลงทะเบียนเรียนในระยะสั้น
ในด้านตลาดแรงงานในวงกว้าง เขากล่าวว่าสาขาวิชาที่เรียนและคุณภาพการสอนเป็นตัวทํานายรายได้ตลอดชีวิตที่แข็งแกร่งกว่าประชากรศาสตร์เพียงอย่างเดียว เขาเสริมว่าความรู้กําลังเร่งตัวอย่างรวดเร็วจนการศึกษาต่อเนื่องมีความสําคัญมากขึ้นในสาขาการแพทย์ วิทยาศาสตร์ และเทคโนโลยี
บทสรุป
McGraw Hill นําเสนอตัวเองในฐานะบริษัท Education ที่มีกําไร มีเศรษฐศาสตร์คล้ายซอฟต์แวร์ รายได้ AI ในระยะเริ่มต้น และฐานลูกค้าประจําขนาดใหญ่ ผู้อ่านสามารถอ้างอิงบทถอดความฉบับเต็มด้านล่างสําหรับรายละเอียดเพิ่มเติม
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
