เมื่อวันพุธที่ 11 พฤศจิกายน 2026 OrthoPediatrics Corp. (KIDS) ได้ใช้เวที Stifel 2026 Healthcare Conference เพื่อนําเสนอภาพรวมธุรกิจที่กําลังเติบโตอย่างรวดเร็วพร้อมกับสร้างกระแสเงินสด ผู้บริหารระบุว่าผลประกอบการล่าสุดของบริษัทมีความแข็งแกร่งและครอบคลุมในวงกว้าง พร้อมกันนี้ยังชี้ให้เห็นว่าการเติบโตในอนาคตจะดําเนินไปอย่างมีวินัย มีการวางแผนสินค้าคงคลัง และใช้แนวทางที่รอบคอบมากขึ้นกว่าในช่วงปีก่อนๆ
บริษัทเปิดเผยว่าผลการดําเนินงานในไตรมาสที่ 3 ปี 2024 มีการเติบโตของรายได้แบบออร์แกนิก 19% EBITDA ที่ปรับแล้วสูงเป็นประวัติการณ์ และกระแสเงินสดอิสระเป็นบวก ในขณะเดียวกัน ผู้บริหารยังชี้ให้เห็นถึงสภาพแวดล้อมในต่างประเทศที่มีความหลากหลาย การชะลอตัวตามฤดูกาลที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในไตรมาสที่ 4 และแผนการลงทุนในผลิตภัณฑ์ใหม่อย่างต่อเนื่องโดยไม่กระทบต่อความสามารถในการทํากําไร
ประเด็นสําคัญ
- OrthoPediatrics รายงานว่ารายได้แบบออร์แกนิกในไตรมาสที่ 3 ปี 2024 เพิ่มขึ้น 19% โดยมีการเติบโตในส่วนของการรักษาบาดเจ็บ โรคกระดูกสันหลังคด การขายในต่างประเทศ และ OPSB
- ผู้บริหารอธิบายว่าบริษัทมีความโดดเด่นในวงการกระดูกและข้อ ในฐานะธุรกิจที่มีรายได้ต่ํากว่า 300 ล้านดอลลาร์ แต่เติบโตในระดับกลางสองหลัก พร้อมกับสร้างกระแสเงินสดอิสระเป็นบวก
- "Super Cycle" ของผลิตภัณฑ์ใหม่ของบริษัทยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น แต่มีผลิตภัณฑ์อย่าง 3P Hip, VerteGlide, eLLi, TractorFIX และ TRAXIO อยู่ในพอร์ตโฟลิโอแล้ว
- OPSB ยังคงเป็นกลุ่มธุรกิจที่เติบโตเร็วที่สุด โดยมีคลินิกมากกว่า 60 แห่ง และมีศักยภาพในการขยายไปสู่กว่า 300 คลินิกในสหรัฐอเมริกา
- การเติบโตในต่างประเทศยังคงมีแนวโน้มที่ดี แต่บราซิลและละตินอเมริกาชะลอตัวลง ขณะที่ยุโรปได้รับประโยชน์จากการอนุมัติตาม EU MDR
ผลประกอบการทางการเงิน
Dave Bailey ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวว่าไตรมาสที่ 3 มีความ "สมดุลอย่างยิ่ง" โดยไม่ได้พึ่งพายอดขายครั้งเดียว
- การเติบโตของรายได้แบบออร์แกนิก: 19% ในไตรมาสที่ 3 ปี 2024
- EBITDA ที่ปรับแล้ว: สูงเป็นประวัติการณ์ในไตรมาสนี้
- กระแสเงินสดอิสระ: เป็นบวกในไตรมาสนี้ หลังจากสร้างได้ 10 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4 ปี 2023
- เป้าหมายกระแสเงินสดอิสระไตรมาสที่ 4 ปี 2024: อย่างน้อย 6 ล้านดอลลาร์
- แนวทางรายได้ไตรมาสที่ 4 ปี 2024: ประมาณ 69 ล้านดอลลาร์ ซึ่งหมายถึงการลดลงตามลําดับประมาณ 5% จากไตรมาสที่ 3 สอดคล้องกับฤดูกาลปกติ
- การใช้เงินสด: ผู้บริหารระบุว่า "ลดลงอย่างมาก" จากปี 2024 ถึงปี 2025
- เป้าหมายระยะยาว: กระแสเงินสดอิสระคุ้มทุนภายในปี 2026
Bailey กล่าวว่าบริษัทกําลังสร้างสมดุลระหว่างการเติบโตและการสร้างกระแสเงินสดอย่างระมัดระวังมากขึ้นกว่าเมื่อสามปีก่อน ซึ่งในขณะนั้นมุ่งเน้นการขยายตัวโดยไม่คํานึงถึงต้นทุน เขากล่าวว่า OrthoPediatrics ได้นําสินค้าคงคลังมูลค่า 10 ล้านดอลลาร์ไปใช้งานแล้วในปี 2024 และคาดว่าจะเพิ่มสินค้าคงคลังอีกในภายหลัง โดยเฉพาะในปี 2027 และ 2028 เพื่อรองรับธุรกิจที่ใหญ่ขึ้น
เขายังกล่าวอีกว่าบริษัทมีความโดดเด่นในกลุ่มผู้ผลิตอุปกรณ์การแพทย์ เนื่องจากยังคงเติบโตในระดับกลางสองหลักพร้อมกับสร้างกระแสเงินสดอิสระเป็นบวก "ผมคิดว่าจากมุมมองของ OrthoPediatrics ขอพูดตรงๆ ว่า เราเป็นสินทรัพย์ที่มีความเป็นเอกลักษณ์อย่างมากในวงการกระดูกและข้อ" เขากล่าว
อัปเดตการดําเนินงาน
การเติบโตในไตรมาสนี้กระจายอยู่ทั่วพอร์ตโฟลิโอ
- การรักษาบาดเจ็บและการแก้ไขความผิดปกติทําผลงานได้ดี
- กลุ่มโรคกระดูกสันหลังคดทําผลงานได้ดี
- ธุรกิจต่างประเทศทําผลงานได้ดี
- OPSB เติบโตเกิน 20%
ผู้บริหารระบุว่าการเติบโตของบริษัทไม่ได้ขับเคลื่อนโดยผลิตภัณฑ์เดียวหรือการผลักดันยอดขายระยะสั้น แต่มาจากการผสมผสานระหว่างผลิตภัณฑ์เดิม การเจาะลึกในโรงพยาบาล และการมีส่วนร่วมในช่วงต้นจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่
Bailey กล่าวว่าไปป์ไลน์ผลิตภัณฑ์ใหม่ของบริษัทที่เรียกว่า "Super Cycle" ได้รับการออกแบบมาเพื่อขยายตลาด ไม่ใช่แทนที่ผลิตภัณฑ์เดิม เขากล่าวว่าผลิตภัณฑ์หลายชนิดเปิดข้อบ่งชี้ใหม่หรือช่วยให้ศัลยแพทย์รักษาผู้ป่วยที่ก่อนหน้านี้ทําได้ยากหรือเป็นไปไม่ได้เนื่องจากเครื่องมือเฉพาะสําหรับเด็กมีจํากัด
เขากล่าวว่า "มีการทดแทนน้อยมากในส่วนนี้ มีผลิตภัณฑ์บางชนิดที่ผมคิดว่าทับซ้อนกัน แต่โดยหลักแล้วเป็นการขยายข้อบ่งชี้ที่ศัลยแพทย์สามารถใช้ผลิตภัณฑ์ของเราได้"
ไปป์ไลน์ผลิตภัณฑ์ Super Cycle
บริษัทระบุว่าการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น แต่หลายชนิดกําลังสร้างรายได้และได้รับการยอมรับจากศัลยแพทย์แล้ว
- 3P Hip เปิดตัวสู่ตลาดเต็มรูปแบบในไตรมาสที่ 3 ปี 2024 และมีผลงานเกินเป้าหมายภายในบริษัท
- ผู้บริหารระบุว่า 3P Hip ยังอยู่ใน "อินนิ่งที่หนึ่งหรือสอง" โดยมีปริมาณเล็กน้อยในโรงพยาบาลเด็กประมาณ 300 แห่ง
- 3P Hip คาดว่าจะกลายเป็น "ส่วนสําคัญของเรื่องราวการเติบโต" ในปี 2025
- 3P Small Mini เพิ่งเข้าสู่อินนิ่งแรก
- ภายในปี 2028 ผู้บริหารคาดว่า 3P Hip จะอยู่ในอินนิ่งที่หก 3P Small Mini ในอินนิ่งที่สาม และ 3P Femur ในอินนิ่งแรก
- VerteGlide ซึ่งเป็นระบบแท่งกระดูกสันหลังแบบเลื่อนสําหรับโรคกระดูกสันหลังคด เปิดตัวสู่ตลาดเต็มรูปแบบเมื่อวันจันทร์ และมีโรงพยาบาลกว่า 40 แห่งที่ใช้งานแล้ว
- VerteGlide แสดงให้เห็นการใช้งานซ้ําและช่วยกระตุ้นการใช้ระบบ RESPONSE Fusion
- eLLi ซึ่งเป็นอุปกรณ์ฝังในร่างกายแบบอิเล็กโทรแมคคานิกสําหรับโรคกระดูกสันหลังคด กําลังรอการอนุมัติ FDA IDE ซึ่งผู้บริหารคาดว่าจะได้รับ "ในเวลาอันใกล้" และหวังว่าจะเป็นช่วงต้นปี
- คาดว่าการผ่าตัดด้วย eLLi ครั้งแรกจะเกิดขึ้นในช่วงต้นปี 2027 โดยการเปิดตัวเต็มรูปแบบน่าจะเกิดขึ้นในปี 2028
- TractorFIX อยู่ในการเปิดตัวแบบจํากัด และควรจะย้ายไปสู่การเปิดตัวเต็มรูปแบบในปี 2025
- TRAXIO ซึ่งเป็นอุปกรณ์ช่วยเดินแบบระบบดึงแรงโน้มถ่วงฮาโล คาดว่าจะเปิดตัวในช่วงต้นปี 2025
Joe Hauser ผู้ดูแลธุรกิจด้านการบาดเจ็บ การแก้ไขความผิดปกติ และ OPSB กล่าวว่า 3P Hip มีผลงานเกินกว่าแผนงานเดิม และบริษัทได้เพิ่มชุดอุปกรณ์เพื่อเข้าถึงบัญชีที่ยังไม่ได้ให้บริการก่อนหน้านี้ เขากล่าวว่าผลิตภัณฑ์ยังอยู่ในช่วงต้นของการเปิดตัว แม้จะมีการเผยแพร่ในวงกว้างขึ้นแล้ว
Bailey กล่าวว่า eLLi อาจเป็นโอกาสที่ใหญ่ที่สุดในไปป์ไลน์โรคกระดูกสันหลังคด "eLLi เป็นผลิตภัณฑ์สําคัญมากสําหรับเรา ไม่ต้องสงสัยเลย" เขากล่าว "eLLi มีโอกาสทางการตลาดที่ใหญ่กว่า VerteGlide"
ผู้บริหารระบุว่า Super Cycle มีส่วนช่วยเพิ่มรายได้ในสหรัฐอเมริกาในไตรมาสที่ 3 เพียงเล็กน้อย แต่ตัวขับเคลื่อนหลักยังคงเป็นผลิตภัณฑ์เดิมและการเติบโตของ OPSB ที่แข็งแกร่ง บริษัทคาดว่าผลกระทบที่ใหญ่ที่สุดจากการเปิดตัวเหล่านี้จะเกิดขึ้นในปี 2027 และ 2028 เมื่อระบบและข้อบ่งชี้เพิ่มเติมพร้อมใช้งาน
การเจาะตลาดและภูมิศาสตร์
OrthoPediatrics ระบุว่าปัจจุบันมีสถานะอยู่ในโรงพยาบาลเด็กทุกแห่งในสหรัฐอเมริกาและแคนาดา และกําลังเปลี่ยนโฟกัสไปสู่การใช้ผลิตภัณฑ์ให้ลึกขึ้นในโรงพยาบาลเหล่านั้น แทนที่จะเปิดบัญชีใหม่เพียงอย่างเดียว
- เป้าหมายปัจจุบัน: ช่วยเหลือเด็กประมาณ 175,000 คนต่อปี
- ความมุ่งหมายระยะยาว: ช่วยเหลือเด็ก 1 ล้านคนต่อปี
- ตัวขับเคลื่อนการเติบโตหลัก: การเจาะลึกในโรงพยาบาลที่มีอยู่
- ตัวขับเคลื่อนรอง: การชนะบัญชีโรงพยาบาลใหม่ การขยายตัวในต่างประเทศ และการเติบโตของ OPSB
ในต่างประเทศ บริษัทระบุว่าภาพรวมมีความหลากหลายมากขึ้น การเติบโตในบราซิลและละตินอเมริกาเผชิญแรงกดดันจากการเปรียบเทียบที่ยากกับยอดขายชุดอุปกรณ์ก่อนหน้า และจากเงื่อนไขการชําระเงินที่ลดลงสําหรับผู้จัดจําหน่ายแบบสต็อก ในขณะเดียวกัน การใช้งานเพื่อเติมสต็อกพื้นฐานนอกสหรัฐอเมริกากําลังเติบโตเร็วกว่ามากเมื่อไม่รวมยอดขายครั้งเดียว
ผู้บริหารระบุว่าการอนุมัติตาม EU MDR กําลังมีความสําคัญมากขึ้น เนื่องจากช่วยให้ผลิตภัณฑ์ที่เปิดตัวในสหรัฐอเมริกาเมื่อหลายปีก่อนสามารถเข้าสู่ยุโรปได้ บริษัทระบุว่ารายได้จากโรคกระดูกสันหลังคดในยุโรปแข็งแกร่ง โดยมีการเติบโตในช่วงต้นในสถานที่เช่นไอร์แลนด์และสหราชอาณาจักร
Bailey กล่าวว่าบริษัท "มองโลกในแง่ดีอย่างมาก" เกี่ยวกับโอกาสในต่างประเทศ แม้ว่าจะไม่คาดว่า Super Cycle จะเป็นผู้มีส่วนร่วมหลักนอกสหรัฐอเมริกาในปี 2027
การขยาย OPSB
ธุรกิจ OPSB ซึ่งครอบคลุมผลิตภัณฑ์เฝือกและอุปกรณ์พยุงกระดูกและข้อ ยังคงเป็นหนึ่งในกลุ่มธุรกิจที่เติบโตเร็วที่สุดและมีประสิทธิภาพด้านเงินทุนสูงสุดของบริษัท
- จํานวนคลินิกเพิ่มขึ้นเป็นกว่า 60 แห่ง จากประมาณ 30 แห่งเมื่อสองปีก่อน
- ผู้บริหารมองเห็นศักยภาพระยะยาวในการขยายไปสู่กว่า 300 คลินิกทั่วสหรัฐอเมริกา
- การเติบโตมาจากทั้งคลินิกใหม่และการซื้อกิจการพร้อมทีมงาน (acquihires)
- การซื้อกิจการพร้อมทีมงานสามารถเร่งการเข้าสู่ตลาดในพื้นที่ที่การอนุมัติประกันสุขภาพมีความสําคัญ และสามารถเริ่มดําเนินการได้อย่างมีกําไร
- คลินิกใหม่ต้องการการลงทุนล่วงหน้า แต่มีศักยภาพในระยะยาว
- การเติบโตของผลิตภัณฑ์ใน OPSB ไม่จําเป็นต้องมีการนําชุดอุปกรณ์ไปใช้งาน ซึ่งช่วยกระแสเงินสด
Hauser กล่าวว่าบริษัทเห็นรายการความต้องการที่ยังไม่ได้รับการตอบสนองในด้านเฝือกและอุปกรณ์พยุง คล้ายกับโอกาสที่ OrthoPediatrics เห็นในอุปกรณ์ฝังในร่างกายเมื่อหลายปีก่อน เขากล่าวว่าธุรกิจกําลังผลิตผลิตภัณฑ์ขนาดเล็กหลายชนิดแทนที่จะเป็นโอกาสตลาดขนาดใหญ่เพียงชนิดเดียว ซึ่งสร้างเครื่องยนต์การเติบโตที่หลากหลาย
Bailey กล่าวว่าตลาดเฝือกและอุปกรณ์พยุงยังมีภาระด้านกฎระเบียบที่ต่ํากว่าและต้นทุนการพัฒนาที่ต่ํากว่าเมื่อเทียบกับด้านอุปกรณ์ฝังในร่างกาย เขายังเสริมว่าบริษัทกําลังค้นพบโอกาสในการขายข้ามระหว่างผลิตภัณฑ์เฝือกและผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับการผ่าตัด เช่น TractorFIX และ TRAXIO
ตําแหน่งทางการแข่งขันและสภาพแวดล้อมทางการค้า
ผู้บริหารอธิบายว่าภูมิทัศน์การแข่งขันมีความเป็นมิตรมากขึ้นเรื่อยๆ Bailey กล่าวว่าบางบริษัทได้ถอนตัวออกจากพื้นที่การรักษาบาดเจ็บและการแก้ไขความผิดปกติ ซึ่งทําให้ผลิตภัณฑ์เดิมของ OrthoPediatrics มีคุณค่ามากขึ้นในการเจรจาสัญญา
- โรงพยาบาลเด็กกําลังใช้สัญญาผู้ขายรายเดียวและสองรายมากขึ้น
- OrthoPediatrics ระบุว่าเห็นแรงกดดันทางการแข่งขันน้อยมาก แม้จะมีอัตราการเติบโตในระดับกลางสองหลัก
- บริษัทเชื่อว่าการมุ่งเน้นด้านกุมารเวชกรรมอย่างกว้างขวางให้ข้อได้เปรียบในการเจรจาสัญญา
Bailey กล่าวว่าบริษัทยังคงมองตัวเองว่าอยู่ในช่วงต้นของวงจรการเติบโต แม้จะเป็นบริษัทจดทะเบียนมาเก้าปีแล้ว เขากล่าวว่าอายุการใช้งานที่ยาวนานของผลิตภัณฑ์เป็นข้อได้เปรียบอีกประการหนึ่ง โดยชี้ให้เห็นว่าบางรายการยังคงเติบโตแม้จะผ่านมา 15 ปีหลังจากเปิดตัว
แนวโน้มในอนาคต
มองไปข้างหน้า ผู้บริหารระบุว่าวางแผนที่จะยึดตามสูตรพื้นฐานเดิม ได้แก่ การขยายพอร์ตโฟลิโอผลิตภัณฑ์ การเจาะลึกในโรงพยาบาล การขยายตัวในต่างประเทศ และการเติบโตของ OPSB พร้อมกับรักษาสมดุลที่มีวินัยระหว่างการเติบโตของรายได้และการสร้างกระแสเงินสด
- ผลิตภัณฑ์ Super Cycle คาดว่าจะมีสัดส่วนยอดขายที่มากขึ้นในปี 2027 และ 2028
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
