เมื่อวันอังคารที่ 20 ต.ค. 2026 Geodrill (GEO) ได้ใช้เวที LD Micro 20th Annual Main Event Conference เพื่อนําเสนอภาพรวมของธุรกิจที่เติบโตอย่างต่อเนื่องผ่านวัฏจักรสินค้าโภคภัณฑ์ แม้ยังคงเผชิญกับแรงกดดันด้านมาร์จินจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น บริษัทระบุว่าอัตราการใช้งานแท่นขุดเจาะที่สูงเป็นประวัติการณ์ งบดุลที่แข็งแกร่ง และความต้องการขุดเจาะสํารวจทองคําและทองแดงที่เพิ่มขึ้น ล้วนสนับสนุนแนวโน้มของบริษัท แม้ว่าความสามารถในการทํากําไรในช่วงที่ผ่านมายังคงต่ํากว่าระดับสูงสุดในอดีต
ประเด็นสําคัญ
- Geodrill ระบุว่าบริษัทเติบโตจากแท่นขุดเจาะหนึ่งแท่นในปี 1998 มาเป็นมากกว่า 100 แท่นใน 5 ประเทศ โดยไม่มีการซื้อกิจการใดๆ ตลอดเส้นทาง
- รายรับไตรมาส 2 ปี 2024 เพิ่มขึ้นเป็น 55 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กําไรขั้นต้นอยู่ที่ 9 ล้านดอลลาร์ และ EBITDA อยู่ที่ 8 ล้านดอลลาร์
- ฝ่ายบริหารระบุว่าแรงกดดันจากต้นทุนดีเซลที่เชื่อมโยงกับวิกฤตน้ํามันจากอิหร่านได้บีบอัดมาร์จิน แต่การปรับราคาควรช่วยให้ฟื้นตัวได้
- บริษัทระบุว่าหุ้นซื้อขายต่ํากว่ามูลค่าทางบัญชี และอยู่ที่ประมาณ 3 เท่าของ EV/EBITDA ซึ่งต่ํากว่าคู่แข่งระดับโลกที่อยู่ที่ 5 ถึง 7 เท่า
- ผู้ก่อตั้งและซีอีโอ Dave Harper กล่าวว่าเขายังคงซื้อหุ้นด้วยเงินส่วนตัว ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการถือหุ้นภายในระยะยาวของบริษัท
ภาพรวมบริษัท
Geodrill เป็นบริษัทให้บริการขุดเจาะสํารวจแร่ธาตุที่มุ่งเน้นตลาดแอฟริกาและอเมริกาใต้ Harper กล่าวว่าบริษัทไม่ใช่ธุรกิจเหมืองแร่ แต่เป็นผู้ให้บริการที่ทํางานให้กับลูกค้าในอุตสาหกรรมเหมืองแร่และการสํารวจ
- ก่อตั้งในปี 1998 โดย Dave Harper
- ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุด: Harper ถือหุ้นประมาณ 40%
- จํานวนหุ้นที่ออกจําหน่าย: 47 ล้านหุ้น
- ขนาดกองยาน: มากกว่า 100 แท่นขุดเจาะ
- พื้นที่ดําเนินงาน: 5 ประเทศใน 2 ทวีป
- จุดมุ่งเน้นหลัก: การขุดเจาะสํารวจทองคําและทองแดง
Harper อธิบายบริษัทว่าเป็นการลงทุนแบบ "picks and shovels" ในวัฏจักรเหมืองแร่ เขากล่าวว่า Geodrill ให้บริการแก่บริษัทเหมืองแร่และสํารวจชั้นนํา รวมถึงบริษัทชื่อดังอย่าง Newmont และ Kinross และได้รับประโยชน์จากความสัมพันธ์กับลูกค้าระยะยาวและการต่ออายุสัญญา
ผลประกอบการทางการเงิน
Geodrill ระบุว่าผลประกอบการล่าสุดแสดงให้เห็นการเติบโตอย่างต่อเนื่อง แม้ว่ามาร์จินยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน
- รายรับไตรมาส 2 ปี 2024: 55 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบกับปีก่อน และ 14% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า
- กําไรขั้นต้นไตรมาส 2 ปี 2024: 9 ล้านดอลลาร์ มีมาร์จิน 16%
- EBITDA ไตรมาส 2 ปี 2024: 8 ล้านดอลลาร์ มีมาร์จิน 14%
- กําไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้น 22% จากไตรมาสก่อนหน้า
- EBITDA ปรับตัวดีขึ้น 35% จากไตรมาสก่อนหน้า
ฝ่ายบริหารระบุว่าตัวเลขล่าสุด "ยังห่างไกลจากผลงานที่ดีที่สุดของเรา แต่ก็ยังถือว่าน่าพอใจในระดับหนึ่ง" บริษัทระบุว่าเป้าหมายมาร์จิน EBITDA ในอดีตอยู่ที่ประมาณ 20% ซึ่งสูงกว่าช่วงปัจจุบันที่ 14% ถึง 16%
มองไปข้างหน้า นักวิเคราะห์คาดการณ์รายรับไตรมาส 3 ปี 2024 ที่ 51 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 39 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งจะเป็นการเพิ่มขึ้น 31% เมื่อเทียบกับปีก่อน
โมเดลการเติบโตระยะยาว
Harper กล่าวว่า Geodrill ขยายตัวผ่านการลงทุนซ้ําแบบออร์แกนิกแทนการซื้อกิจการ ในช่วงปี 2014 ถึง 2025 บริษัทระบุว่ารายรับเติบโตในอัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้น (CAGR) ที่ 15% ขณะที่การเพิ่มแท่นขุดเจาะเติบโตที่ 9%
- รายรับส่วนเพิ่มเฉลี่ยต่อแท่นขุดเจาะที่เพิ่มขึ้น: 2.2 ล้านดอลลาร์
- การเติบโตของรายรับแซงหน้าการเติบโตของแท่นขุดเจาะมาโดยตลอด
- ไม่มีการซื้อกิจการภายนอกนับตั้งแต่ก่อตั้งบริษัท
- การเติบโตได้รับการสนับสนุนจากการนํากําไรกลับมาลงทุนในกองยาน
Harper กล่าวว่าแท่นขุดเจาะแต่ละแท่นที่เพิ่มขึ้นในอดีตสร้างรายรับเพิ่มขึ้นเฉลี่ยประมาณ 2.2 ล้านดอลลาร์ และเขาเสริมว่าตัวเลขดังกล่าวกําลังเพิ่มขึ้นตามที่สภาวะตลาดทองคําดีขึ้น
อัปเดตการดําเนินงาน
บริษัทระบุว่ากองยานของตนกําลังดําเนินงานที่ระดับการใช้งานสูงเป็นประวัติการณ์ โดยได้รับแรงหนุนจากสภาพแวดล้อมสินค้าโภคภัณฑ์ที่แข็งแกร่งและอุปทานแท่นขุดเจาะที่ตึงตัว
- อัตราการใช้งานกองยาน: สูงเป็นประวัติการณ์
- ศูนย์ปฏิบัติการ: Kumasi, กานา
- สิ่งอํานวยความสะดวกสนับสนุน: ได้รับการอธิบายว่าเป็นสิ่งอํานวยความสะดวกสนับสนุนที่ใหญ่ที่สุดของบริษัทขุดเจาะใดๆ ในโลก
- สิ่งอํานวยความสะดวกประกอบด้วยโรงงานและศูนย์การผลิต
- เป้าหมายเชิงกลยุทธ์: ลดเวลาหยุดทํางานและปรับปรุงประสิทธิภาพผ่านการผสานห่วงโซ่คุณค่าในแนวดิ่ง
Geodrill ระบุว่าฐานปฏิบัติการในกานาให้ข้อได้เปรียบด้านกลไกและการดําเนินงาน โดยเฉพาะในแอฟริกาตะวันตก ซึ่งบริษัทสร้างโครงสร้างพื้นฐานขึ้นมาตั้งแต่ต้น บริษัทยังดําเนินงานในอียิปต์และอเมริกาใต้ รวมถึงชิลี
ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทได้ย้ายแท่นขุดเจาะข้ามตลาดต่างๆ อย่างมีเจตนาในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา รวมถึงการย้ายจากบางประเทศในแอฟริกาตะวันตกไปยังอียิปต์และอเมริกาใต้ การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวช่วยวางตําแหน่งกองยานสําหรับการเติบโตในอนาคต แต่ก็ส่งผลกระทบต่อรายรับในระยะสั้นด้วย
งบดุลและการประเมินมูลค่า
Geodrill ระบุว่างบดุลของบริษัทยังคงแข็งแกร่ง โดยมีภาระหนี้จํากัดและเงินทุนหมุนเวียนที่มั่นคง
- เงินทุนหมุนเวียน: 60 ล้านดอลลาร์
- ส่วนของผู้ถือหุ้น: 118 ล้านดอลลาร์
- หนี้สินรวม: 12 ล้านดอลลาร์
- เงินสด: 11 ล้านดอลลาร์
- หนี้สุทธิ: ประมาณ 1 ล้านดอลลาร์
- มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น: US$2.48 หรือ C$3.52
หุ้นซื้อขายอยู่ที่ประมาณ C$2.60 ซึ่งต่ํากว่ามูลค่าทางบัญชี ตามข้อมูลของบริษัท ฝ่ายบริหารยังระบุว่าหุ้นซื้อขายที่ประมาณ 3 เท่าของ EV/EBITDA เทียบกับคู่แข่งระดับโลกที่ 5 ถึง 7 เท่า
ข้อมูลตลาดแบบเรียลไทม์แสดงให้เห็นว่าหุ้นอยู่ที่ $2.61 เพิ่มขึ้น 3.16% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $2.53 ภายในช่วง 52 สัปดาห์ที่ $2.3 ถึง $4.29
แรงกดดันด้านมาร์จินและการปรับราคา
Harper กล่าวว่าแรงกดดันหลักต่อมาร์จินมาจากต้นทุนดีเซลที่สูงขึ้นซึ่งเชื่อมโยงกับวิกฤตน้ํามันที่เกี่ยวข้องกับอิหร่าน เขากล่าวว่าการเพิ่มขึ้นของต้นทุนส่งผลกระทบต่อบริษัทและลูกค้า แต่เขาคาดว่าผลกระทบจะบรรเทาลงผ่านการปรับราคา
- แรงกดดันต้นทุนหลัก: น้ํามันดีเซล
- สาเหตุ: ราคาน้ํามันที่สูงขึ้นจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์
- การตอบสนอง: การขึ้นราคาในสัญญาใหม่
- ขั้นตอนเพิ่มเติม: การเจรจาใหม่สําหรับสัญญาที่มีอยู่ซึ่งไม่ทํากําไร
- เป้าหมาย: ฟื้นฟูมาร์จิน EBITDA ให้เข้าใกล้ 20%
เขากล่าวว่าสภาวะตลาดปัจจุบันให้อํานาจต่อรองแก่ Geodrill ในการผลักดันราคาที่สูงขึ้น เนื่องจากอัตราการใช้งานกองยานแข็งแกร่งและความต้องการยังคงมั่นคง
การรับความเสี่ยงจากสินค้าโภคภัณฑ์และแนวโน้มตลาด
ธุรกิจของ Geodrill ผูกพันอย่างใกล้ชิดกับการใช้จ่ายสํารวจในทองคําและทองแดง Harper กล่าวว่าสินค้าโภคภัณฑ์ทั้งสองชนิดยังคงเป็นตลาดที่น่าสนใจที่สุดของบริษัท
- ทองคํายังคงเป็นธุรกิจหลัก
- ทองแดงเป็นพื้นที่การเติบโตมาประมาณสี่ปีแล้ว
- การดําเนินงานทองแดงในอเมริกาใต้ยังคงเป็นเรื่องราวของการพลิกฟื้น
- ฝ่ายบริหารมองเห็นความต้องการแท่นขุดเจาะที่แข็งแกร่งในสินค้าโภคภัณฑ์ทุกประเภท
Harper กล่าวว่านักขุดทองคํายังคงทํากําไรได้แม้ในราคาปัจจุบัน และลูกค้าขุดที่ต้นทุนประมาณ $2,000 ต่อออนซ์ ขณะที่ทองคําอยู่ที่ประมาณ $4,200 ต่อออนซ์ เขายังกล่าวว่าบริษัทเห็นความสนใจของนักลงทุนใน ETF ทองคํายังคงแข็งแกร่งแม้จะมีการปรับตัวลงของราคาในช่วงที่ผ่านมา
เขาเชื่อมโยงภาพรวมสินค้าโภคภัณฑ์ที่กว้างขึ้นกับระดับหนี้ระยะยาว ความกังวลด้านเงินเฟ้อ และบทบาทของทองคําในฐานะเครื่องป้องกันความเสี่ยง ในส่วนของทองแดง เขากล่าวว่าโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์กําลังสนับสนุนความต้องการ และหุ้นทองแดงมีผลการดําเนินงานที่ดี
ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ
ในช่วงถามตอบ Harper ได้ตอบคําถามเกี่ยวกับความอ่อนไหวต่อราคาทองคํา ความต้องการแท่นขุดเจาะ และความยืดหยุ่นของบริษัทผ่านวัฏจักรต่างๆ
- กรณีราคาทองคําลดลงเหลือ $3,000 ต่อออนซ์ Harper กล่าวว่าลูกค้าของ Geodrill ยังคงมีส่วนต่างความปลอดภัยขนาดใหญ่เนื่องจากขุดที่ต้นทุนประมาณ $2,000 ต่อออนซ์
- เขากล่าวว่าบริษัทเพิ่มรายรับในช่วง COVID-19 และปี 2021 แม้ว่าบางส่วนของอุตสาหกรรมจะอ่อนแอลง
- เขาตั้งข้อสังเกตว่า Geodrill ทํากําไรได้แม้ในช่วงที่ทองคําอยู่ที่ $248 ต่อออนซ์ ในช่วงเวลาที่กองยานถูกใช้งานเต็มที่
- เขากล่าวว่าธุรกิจขึ้นอยู่กับคุณภาพของลูกค้าและการดําเนินงานมากกว่าระดับราคาสินค้าโภคภัณฑ์ใดๆ
- เมื่อถูกถามเกี่ยวกับอุปทานแท่นขุดเจาะ เขากล่าวว่า "ขณะนี้ โลกไม่สามารถหาแท่นขุดเจาะได้เพียงพอ มีความต้องการที่ไม่อาจสนองได้สําหรับทุกอย่างที่มีอยู่"
Harper ยังกล่าวว่าแนวทางของบริษัทต่อความเป็นวัฏจักรคือการรักษาความพึงพอใจของลูกค้า บริหารหนี้อย่างระมัดระวัง และสร้างมูลค่าอย่างต่อเนื่องตลอดวัฏจักร
การจัดสรรทุนและการถือหุ้นภายใน
Harper เน้นย้ําถึงความมุ่งมั่นส่วนตัวของเขาต่อบริษัท เขากล่าวว่าเขาแปลงออปชั่น 4.2 แสนหน่วยก่อนหน้าในปี 2024 ด้วยต้นทุน C$815,000 และวางแผนที่จะลงทุนส่วนตัวเพิ่มเติมอีก C$900,000 ภายในสิ้นปี
- การถือหุ้นของ Harper: ประมาณ 40%
- ออปชั่นที่แปลงก่อนหน้าในปี 2024: 4.2 แสนหน่วย
- ต้นทุนการแปลง: C$815,000
- การลงทุนส่วนตัวเพิ่มเติมที่วางแผนไว้: ประมาณ C$900,000
เขากล่าวว่าการซื้อดังกล่าวสะท้อนถึง "การมีส่วนได้ส่วนเสีย" และทําให้ฝ่ายบริหารสอดคล้องกับผู้ถือหุ้น
บทสรุป
Geodrill นําเสนอภาพของการเติบโตที่มั่นคง การจัดแนวความเป็นเจ้าของที่แข็งแกร่ง และงบดุลที่มีหนี้จํากัด ขณะที่ยอมรับว่ามาร์จินยังคงอยู่ในช่วงฟื้นตัว ผู้อ่านสามารถอ้างอิงบทถอดความฉบับเต็มด้านล่างสําหรับรายละเอียดเพิ่มเติม
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
