Citigroup เอาชนะประมาณการณ์ไตรมาส 3 ปี 2026 แม้หุ้นปรับตัวลง

Citigroup รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ปี 2026 ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยมีกําไรต่อหุ้นที่ $2.85 และรายรับที่ 23.85 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์วอลล์สตรีทคาดการณ์ไว้ ธนาคารระบุว่ากําไรเพิ่มขึ้นจากความแข็งแกร่งในวงกว้างทั้งในด้านบริการ ความมั่งคั่ง การธนาคาร และตลาดทุน ขณะที่อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญที่จับต้องได้ (ROTCE) ปรับตัวดีขึ้นสู่ระดับ 11.5% อย่างไรก็ตาม หุ้นปรับตัวลง 3.48% สู่ระดับ $127.33 ในการซื้อขายก่อนตลาดเปิด จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $131.92 สะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนกําลังชั่งน้ําหนักแนวโน้มและแผนการจัดการเงินทุนพอๆ กับตัวเลขผลประกอบการที่ดีกว่าคาด

ประเด็นสําคัญ

• Citigroup เอาชนะประมาณการณ์ทั้งในด้านกําไรและรายรับ โดย EPS สูงกว่าคาดถึง 7.5%
• รายรับเพิ่มขึ้น 8% จากปีก่อนหน้าสู่ระดับ 23.8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ที่ดีที่สุดในรอบทศวรรษ
• ROTCE ปรับตัวดีขึ้นสู่ระดับ 11.5% เพิ่มขึ้น 180 จุดพื้นฐานจากปีก่อนหน้า
• ธนาคารปรับเพิ่มเป้าหมาย ROTCE ทั้งปี 2026 ให้สูงกว่า 11%
• หุ้นปรับตัวลงในการซื้อขายก่อนตลาดเปิด แม้จะมีผลประกอบการที่แข็งแกร่งกว่าคาด สะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังของนักลงทุน

ผลการดําเนินงานของบริษัท

Citigroup ระบุว่าไตรมาสนี้สะท้อนให้เห็นถึงความคืบหน้าอย่างต่อเนื่องในการฟื้นฟูกิจการและการผสมผสานผลการดําเนินธุรกิจที่แข็งแกร่งขึ้น กําไรสุทธิอยู่ที่ 5.2 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ ROTCE สะสมตั้งแต่ต้นปีอยู่ที่ 12.6% ฝ่ายบริหารระบุว่าไตรมาสนี้เป็นสัญญาณที่แสดงให้เห็นว่ากลยุทธ์ของธนาคารกําลังได้ผล โดยมีการเติบโตในกิจกรรมของลูกค้า ประสิทธิภาพในการดําเนินงาน และการคืนทุนให้ผู้ถือหุ้น

ผลประกอบการได้รับการสนับสนุนจากการเติบโตในธุรกิจหลักหลายส่วน รายได้ดอกเบี้ยสุทธิไม่รวมตลาดทุนเพิ่มขึ้น 7% จากปีก่อนหน้า ได้รับแรงหนุนจากธุรกิจบริการ ความมั่งคั่ง และบัตรเครดิตผู้บริโภคในสหรัฐฯ รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยไม่รวมตลาดทุนเพิ่มขึ้น 12% และรายรับรวมจากตลาดทุนเพิ่มขึ้น 6% ธนาคารยังระบุด้วยว่ารายรับจากวาณิชธนกิจเพิ่มขึ้น 9% โดยรายรับจากตลาดทุนหุ้นเพิ่มขึ้นถึง 77%

ผลการดําเนินงานของ Citigroup เกิดขึ้นในช่วงที่ธนาคารขนาดใหญ่ยังคงได้รับประโยชน์จากกิจกรรมของลูกค้าที่ยังคงแข็งแกร่ง แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและการเติบโตของเศรษฐกิจโลกที่ไม่สม่ําเสมอจะสร้างบรรยากาศที่ผสมผสาน ฝ่ายบริหารระบุว่าเศรษฐกิจโลกในไตรมาสนี้ยืนหยัดได้ดีกว่าที่คาดไว้ โดยผู้บริโภคในสหรัฐฯ ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโต และบริษัทต่างๆ ยังคงมีความเคลื่อนไหวอยู่

ไฮไลท์ทางการเงิน

• รายรับ: 23.85 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 8% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
• กําไรต่อหุ้น: $2.85 สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ $2.65
• กําไรสุทธิ: 5.2 พันล้านดอลลาร์
• ROTCE: 11.5% เพิ่มขึ้น 180 จุดพื้นฐานจากปีก่อนหน้า
• ROTCE สะสมตั้งแต่ต้นปี: 12.6%
• ค่าใช้จ่ายในการดําเนินงาน: 14.0 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 2% บนพื้นฐานที่รายงาน
• อัตราส่วนประสิทธิภาพ: 58.5%
• ต้นทุนสินเชื่อ: 2.6 พันล้านดอลลาร์ รวมถึงการสํารองสุทธิ 369 ล้านดอลลาร์
• มูลค่าตามบัญชีที่จับต้องได้ต่อหุ้น: $101.59 เพิ่มขึ้น 6%
• อัตราส่วน CET1: 12.8%
• อัตราผลตอบแทนเงินปันผล: 2.03% โดยธนาคารรักษาการจ่ายเงินปันผลต่อเนื่องเป็นเวลา 16 ปีติดต่อกัน
• การเติบโตของรายรับ: 12.08% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา

กําไรเทียบกับที่คาดการณ์ไว้

กําไรที่ปรับแล้วของ Citigroup สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ $0.20 ต่อหุ้น หรือประมาณ 7.5% ขณะที่รายรับสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ประมาณ 130 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 0.55% ความประหลาดใจในด้านกําไรมีนัยสําคัญมากกว่าการทําผลงานเกินคาดในด้านรายรับ แต่ทั้งสองผลลัพธ์ก็เพียงพอที่จะแสดงให้เห็นว่าธนาคารส่งมอบผลประกอบการที่แข็งแกร่งในไตรมาสนี้

ขนาดของการทําผลงานเกินคาดนั้นอยู่ในระดับที่น่าพอใจมากกว่าจะน่าตื่นตาตื่นใจ สําหรับธนาคารขนาดใหญ่ที่มีความหลากหลาย นักลงทุนมักมองไม่เพียงแค่ตัวเลขหลัก แต่ยังมองถึงความยั่งยืนของรายได้ในอนาคตด้วย ในแง่นี้ ผลประกอบการของ Citigroup ในไตรมาสนี้ได้รับการสนับสนุนจากรายได้ค่าธรรมเนียมที่แข็งแกร่งขึ้น การควบคุมค่าใช้จ่ายที่ดีขึ้น และการสร้างทุนที่ต่อเนื่อง ฝ่ายบริหารยังระบุด้วยว่าไตรมาสนี้ถือเป็นผลการดําเนินงานด้านรายรับในไตรมาสที่ 3 ที่ดีที่สุดในรอบทศวรรษ ซึ่งเพิ่มความรู้สึกถึงการปรับปรุงอย่างต่อเนื่อง

ปฏิกิริยาของตลาด

แม้จะมีผลกําไรที่เกินคาด หุ้น Citigroup ปรับตัวลง 3.48% สู่ระดับ $127.33 ในการซื้อขายก่อนตลาดเปิด เมื่อเทียบกับราคาปิดก่อนหน้าที่ $131.92 หุ้นยังคงอยู่เหนือระดับต่ําสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $95 และต่ํากว่าระดับสูงสุดที่ $147.96 ทําให้อยู่ในช่วงกลางถึงบนของช่วงราคารายปี

การปรับตัวลงดังกล่าวบ่งชี้ว่านักลงทุนอาจให้ความสนใจกับแนวโน้มระยะสั้นของธนาคาร แรงกดดันตามฤดูกาลในรายรับจากตลาดทุน และความเร็วในการนําเงินทุนไปใช้ ธนาคารมักเห็นหุ้นปรับตัวลงหลังจากทําผลงานเกินคาด หากตลาดเชื่อว่าข่าวดีได้รับการสะท้อนในราคาแล้ว หรือหากแนวโน้มไม่ได้เกินความคาดหมายอย่างมีนัยสําคัญ ในกรณีของ Citigroup ปฏิกิริยาของหุ้นอาจสะท้อนถึงความระมัดระวังเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบในอนาคตและการลงทุนด้านการดําเนินงานที่ยังคงดําเนินอยู่ของธนาคาร

แนวโน้มและคําแนะนํา

Citigroup ปรับเพิ่มเป้าหมาย ROTCE ทั้งปี 2026 ให้สูงกว่า 11% จากมุมมองเดิมที่ "สูงกว่า 11% เล็กน้อย" ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทยังคงคาดว่าอัตราส่วนประสิทธิภาพจะอยู่ต่ํากว่า 60% ตลอดทั้งปี

ธนาคารยังระบุด้วยว่า:

• รายได้ดอกเบี้ยสุทธิไม่รวมตลาดทุนควรเติบโตในช่วงกลางถึงสูงของ 6% สําหรับทั้งปี
• อัตราการสูญเสียสินเชื่อสุทธิของบัตรเครดิตผู้บริโภคในสหรัฐฯ ทั้งปีคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 4% ซึ่งอยู่ที่ระดับต่ําสุดของช่วงที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้า
• รายรับจากตลาดทุนควรจะลดลงตามฤดูกาลประมาณ 20% ในไตรมาสที่ 4 และอาจลดลงมากกว่านั้นเล็กน้อย
• บริษัทยังคงมุ่งมั่นกับโครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 30 พันล้านดอลลาร์
• เป้าหมาย ROTCE ระยะกลางที่ 11% ถึง 13% สําหรับปี 2027 และ 2028 ยังไม่เปลี่ยนแปลง
• เป้าหมายระยะยาวยังคงอยู่ที่ 14% ถึง 15%

ฝ่ายบริหารยังย้ําถึงแผนการจัดการเงินทุนที่สมมติว่าอัตราส่วน CET1 จะอยู่ที่ 13.1% ในระยะยาว โดยยึดตามระดับขั้นต่ําตามกฎระเบียบในอนาคตที่ 12.1% ในปี 2028 ธนาคารระบุว่าคาดว่าจะมีความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับกฎเกณฑ์เงินทุนใหม่ในช่วงกลางปี 2027

ความเห็นของผู้บริหาร

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Jane Fraser กล่าวว่าไตรมาสนี้แสดงให้เห็นถึง "การดําเนินการและการส่งมอบที่สม่ําเสมอ" ในสภาพแวดล้อมที่มีพลวัต เธอกล่าวว่าธนาคารคาดว่าจะเกินเป้าหมาย ROTCE ปัจจุบัน และกําลังมุ่งสู่เป้าหมายระยะยาวที่ 14% ถึง 15%

ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Gonzalo Luchetti กล่าวว่า "ลําดับความสําคัญอันดับหนึ่ง" ของธนาคารคือ "การขับเคลื่อนการปรับปรุงผลตอบแทนที่ยั่งยืน" พร้อมเสริมว่ากลยุทธ์กําลังได้ผลและโมเมนตัมของลูกค้ากําลังสร้างขึ้นทั่วทั้งองค์กร

Fraser ยังกล่าวด้วยว่าธุรกิจบริการของ Citigroup มี "คูเมืองที่แท้จริง" เนื่องจากการมีอยู่ทั่วโลก ชุดผลิตภัณฑ์ที่หลากหลาย และขนาดที่ใหญ่ เธอกล่าวว่าลูกค้าต้องการทางเลือกในตลาดและมองว่า Citi เป็นตัวเลือกนั้นมากขึ้นเรื่อยๆ โดยเฉพาะในด้านตราสารหนี้และบริการธุรกรรม

ความเสี่ยงและความท้าทาย

• ความผันผวนตามฤดูกาลของตลาด: Citigroup คาดว่ารายรับจากตลาดทุนจะลดลงตามปกติในไตรมาสที่ 4 ซึ่งอาจกดดันรายได้ในระยะสั้น
• ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ: กฎเกณฑ์เงินทุนในอนาคตอาจส่งผลกระทบต่อการซื้อหุ้นคืนและเป้าหมายเงินทุน
• การลงทุนด้านการดําเนินงานที่สูง: ธนาคารกําลังเร่งการใช้จ่ายด้านเทคโนโลยี การตลาด และประสบการณ์ลูกค้า ซึ่งอาจกดดันค่าใช้จ่าย
• ความอ่อนไหวต่อสินเชื่อ: อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอาจส่งผลกระทบต่อพฤติกรรมของผู้บริโภคและองค์กรในที่สุด โดยเฉพาะในกลุ่มที่มีความเสี่ยงสูงกว่า
• การออกจาก Banamex: การยกเลิกการรวมบัญชีที่วางแผนไว้ในปี 2027 อาจนํามาซึ่งการสูญเสียที่เกี่ยวข้องกับการแปลงสกุลเงินประมาณ 9 พันล้านดอลลาร์ผ่านงบกําไรขาดทุน

ช่วงถามตอบ

นักวิเคราะห์ให้ความสนใจกับการคืนทุน เส้นทาง ROTCE การลงทุนด้านการดําเนินงาน และความยั่งยืนของการเติบโตในธุรกิจบริการ ความมั่งคั่ง และตลาดทุน

คําถามเกี่ยวกับเงินทุนมุ่งเน้นไปที่วิธีที่ Citigroup สามารถซื้อหุ้นคืนต่อไปได้ในขณะที่ยังต้องจัดหาเงินทุนสําหรับการเติบโตและปฏิบัติตามข้อกําหนดด้านกฎระเบียบในอนาคต Luchetti กล่าวว่าธนาคารกําลังสร้างสมดุลระหว่างสามลําดับความสําคัญ ได้แก่ การถือครองเงินทุนเพื่อความยืดหยุ่น การนําไปใช้เพื่อผลตอบแทน และการแจกจ่ายให้ผู้ถือหุ้น

นักวิเคราะห์ยังกดดันให้ได้รับรายละเอียดเกี่ยวกับการลงทุนด้านการดําเนินงานของธนาคาร Luchetti กล่าวว่าการใช้จ่ายที่เร่งขึ้นประมาณ 200 ล้านดอลลาร์ตกอยู่ในไตรมาสที่ 3 และยังคงอยู่ภายในพันธะผูกพัน 5 พันล้านดอลลาร์ที่มีอยู่ของบริษัท

คําถามหลายข้อกล่าวถึงธุรกิจบริการ ซึ่ง Fraser กล่าวว่าแฟรนไชส์ยังคงได้รับประโยชน์จากความต้องการของลูกค้าในด้านสภาพคล่อง การชําระเงิน การดูแลทรัพย์สิน และโซลูชันแบบเรียลไทม์ เธอกล่าวว่ามีการเปิดเส้นทางใหม่ระหว่างภูมิภาค เช่น ตะวันออกกลางและเอเชีย และละตินอเมริกาและเอเชีย

อื่นๆ คําถามครอบคลุมถึงหุ้น ความมั่งคั่ง และ AI Fraser กล่าวว่า Citi ยังคงได้รับส่วนแบ่งตลาดในด้านหุ้นเพิ่มขึ้น ขณะที่ Luchetti กล่าวว่าการเติบโตของค่าธรรมเนียมด้านความมั่งคั่งได้รับผลกระทบจากการเปรียบเทียบกับการตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ก่อนหน้า ในด้าน AI Fraser กล่าวว่าธนาคารกําลังเห็นผลลัพธ์ที่วัดได้ รวมถึงวงจรการพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่เร็วขึ้น 30% ถึง 40% และการลดค่าใช้จ่ายผู้ให้บริการเทคโนโลยี 30%

ผู้บริหารยังพูดถึงความปลอดภัยทางไซเบอร์ โดยระบุว่าธนาคารกําลังเสริมความแข็งแกร่งให้กับระบบและใช้ AI เพื่อปรับปรุงการป้องกันและประสิทธิภาพการดําเนินงาน

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน