เมื่อวันพุธที่ 7 ต.ค. 2026 DocMorris (DOCM) ได้ใช้เวที Global Markets Forum Conference นําเสนอภาพรวมธุรกิจที่ยังคงขาดทุนอยู่ แต่กําลังเดินหน้าสู่การทํากําไรได้เร็วขึ้น บริษัทที่จดทะเบียนในสวิตเซอร์แลนด์แห่งนี้เปิดเผยว่า การปรับตัวสู่แพลตฟอร์มสุขภาพที่ขับเคลื่อนด้วย AI กําลังช่วยหนุนการเติบโต ขณะที่การควบคุมต้นทุนและการตลาดที่เข้มงวดขึ้นช่วยลดการขาดทุนลงได้
ฝ่ายบริหารชี้ให้เห็นถึงความต้องการยาตามใบสั่งแพทย์ที่แข็งแกร่ง การขยายตัวอย่างรวดเร็วในด้านการแพทย์ทางไกลและ Retail media รวมถึงผลลัพธ์เบื้องต้นจากโมเดลการดําเนินงานที่เน้น AI เป็นหลัก พร้อมกันนี้ยังระบุว่าตลาดร้านขายยาออนไลน์ในเยอรมนียังคงมีการเจาะตลาดไม่เพียงพอ และบริษัทไม่ได้เร่งรีบในการเข้าซื้อกิจการขนาดใหญ่
ประเด็นสําคัญ
- DocMorris ระบุว่าได้เปลี่ยนผ่านจากร้านขายยาออนไลน์แบบดั้งเดิมไปสู่แพลตฟอร์มสุขภาพดิจิทัลแบบครบวงจร ที่ให้บริการลูกค้า 12.9 ล้านราย
- รายรับรวมของกลุ่มบริษัทเพิ่มขึ้นมากกว่า 30% ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ขณะที่ EBITDA ที่ปรับแล้วปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ติดลบ 11 ล้านยูโร จากติดลบ 29 ล้านยูโรในปีก่อนหน้า
- ธุรกิจยาตามใบสั่งแพทย์ (Rx) ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตหลัก โดยรายรับในช่วงครึ่งแรกเพิ่มขึ้น 38.3% และการเติบโตในไตรมาส 2 อยู่ที่ 46%
- ฝ่ายบริหารปรับเพิ่มคาดการณ์รายรับตลอดทั้งปี 2026 เป็น 30% ในสกุลเงินท้องถิ่น และยังคงเป้าหมาย EBITDA คุ้มทุนในช่วงครึ่งหลังของปี
- บริษัทระบุว่าไม่มีแผน M&A เร่งด่วน เนื่องจากตลาด Rx ออนไลน์ในเยอรมนีมีสัดส่วนเพียงประมาณ 2% เท่านั้น
ผลประกอบการทางการเงิน
DocMorris รายงานการปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสําคัญในด้านผลการดําเนินงานในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 แม้กลุ่มบริษัทจะยังคงขาดทุนอยู่
- รายรับรวมของกลุ่มบริษัทเติบโตเกิน 30% ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026
- EBITDA ที่ปรับแล้วปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ติดลบ 11 ล้านยูโร จากติดลบ 29 ล้านยูโรในช่วงเดียวกันของปีก่อน
- อัตรากําไรขั้นต้นลดลง 20 basis points โดยผลกระทบเชิงลบ 40 basis points จากการครอบคลุมค่าร่วมจ่าย ถูกชดเชยบางส่วนด้วยผลประโยชน์จากการผสมผสานธุรกิจเชิงบวก 30 basis points
- กระแสเงินสดจากการดําเนินงานปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องสู่การทํากําไร
บริษัทระบุว่าธุรกิจยาตามใบสั่งแพทย์เป็นแรงขับเคลื่อนหลักเบื้องหลังผลลัพธ์ที่ดีขึ้น รายรับจาก Rx เติบโต 38.3% ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 และการเติบโตเร่งตัวขึ้นจากไตรมาส 1 ไปสู่ไตรมาส 2 ซึ่งแตะระดับ 46% โดยฝ่ายบริหารระบุว่าโมเมนตัมยังคงดําเนินต่อเนื่องเข้าสู่ไตรมาส 3
DocMorris ยังระบุด้วยว่าฐานลูกค้าขยายตัวขึ้น โดยการเติบโตของลูกค้าอยู่ที่ 15.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน และ 7.1% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน ซึ่งขับเคลื่อนหลักโดยการได้ลูกค้าใหม่
ในมุมมองระยะยาว ฝ่ายบริหารระบุว่ายอดขายที่เกิดขึ้นในช่วง 5 ปีจากลูกค้า Rx นั้นสูงกว่าลูกค้า OTC มากกว่า 10 เท่า ซึ่งช่องว่างดังกล่าวสนับสนุนการที่บริษัทมุ่งเน้นยาตามใบสั่งแพทย์ในฐานะส่วนที่มีคุณค่าสูงสุดของธุรกิจ
อัปเดตการดําเนินงาน
DocMorris ระบุว่าได้ดําเนินการเปลี่ยนแปลงครั้งสําคัญในโมเดลธุรกิจเสร็จสิ้นแล้ว บริษัทอธิบายตัวเองในปัจจุบันว่าเป็นแพลตฟอร์มสุขภาพ AI มากกว่าการเป็นเพียงร้านขายยาออนไลน์
Kelvin Jörn กล่าวว่า "เราได้เปลี่ยนผ่านสู่แพลตฟอร์มสุขภาพ AI อย่างแท้จริง โดยมุ่งเน้นที่บริการและผลิตภัณฑ์ AI ในแพลตฟอร์มการดูแลสุขภาพของเรา"
- บริษัทให้บริการลูกค้า 12.9 ล้านรายในปัจจุบัน ครอบคลุมยาตามใบสั่งแพทย์ ผลิตภัณฑ์ที่ไม่ต้องใช้ใบสั่งแพทย์ การแพทย์ทางไกล และ Retail media
- แบรนด์ผู้บริโภคหลักของบริษัทได้แก่ medpex และ Amortal ซึ่งมุ่งเป้าไปยังกลุ่มลูกค้าที่แตกต่างกัน
- ประมาณ 95% ของยอดขายสุทธิมาจากเยอรมนี โดยมีการดําเนินงานขนาดเล็กในฝรั่งเศสและสหราชอาณาจักร
ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจ Rx ได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์การตลาด แทนที่จะพึ่งพาการโฆษณาแบบดั้งเดิมในช่องทางบนสุด เช่น โทรทัศน์ บริษัทได้ปรับการใช้จ่ายไปสู่การครอบคลุมค่าร่วมจ่ายสําหรับยาตามใบสั่งแพทย์ ในเยอรมนีนั้นอาจหมายถึงการครอบคลุม 5 ถึง 10 ยูโรต่อใบสั่งยา ซึ่งช่วยลดอุปสรรคสําหรับลูกค้า
บริษัทยังระบุด้วยว่าได้เลิกใช้สิ่งจูงใจแบบคูปองและมุ่งเน้นการได้ลูกค้าใหม่มากขึ้น แทนที่จะพยายามเปลี่ยนผู้ใช้ OTC ที่มีอยู่ให้กลายเป็นผู้ซื้อ Rx OTC ยังคงมีความสําคัญ แต่ส่วนใหญ่เป็นช่องทางสําหรับการขายยาตามใบสั่งแพทย์และบริการที่มีมูลค่าสูงกว่า
DocMorris ระบุว่าเศรษฐศาสตร์ของลูกค้า Rx แข็งแกร่งกว่าลูกค้า OTC มาก และสิ่งนี้สนับสนุนเส้นทางการเติบโตที่ยาวนานในเยอรมนี ซึ่งการเจาะตลาด Rx ออนไลน์ยังอยู่ที่ประมาณ 2% เท่านั้น
กลยุทธ์ที่เน้น AI เป็นหลักของบริษัท ซึ่งประกาศเมื่อปลายเดือน มิ.ย. 2026 เริ่มส่งผลต่อการดําเนินงานแล้ว ฝ่ายบริหารระบุว่าได้ทบทวนทุกแผนกและกระบวนการ และคาดว่าจะแทนที่ตําแหน่งงานเต็มเวลามากกว่า 100 ตําแหน่งด้วย AI agents
- คาดว่าการประหยัดต้นทุนจะเกิน 15 ล้านฟรังก์สวิสภายในสิ้นปี 2027
- บริษัทระบุว่าโปรแกรม AI ควรจะเพิ่มผลกระทบ EBITDA เชิงบวกแบบประจํามากกว่า 100 basis points ภายในสิ้นปี 2025
- ประมาณ 30% ของพนักงานที่ถูกทดแทนเป็นผู้เชี่ยวชาญด้านการเขียนโค้ด ซึ่งปัจจุบันใช้เครื่องมือเขียนโค้ด AI
- DocMorris ระบุว่าได้ย้ายเครื่องมือภายในจาก Microsoft ไปยัง Google และไม่ใช้ PowerPoint อีกต่อไป โดยพึ่งพา Google Workspace, Gemini และ Claude แทน
Jörn กล่าวว่า "เราเปลี่ยนเครื่องมือภายในของเราออกจาก Microsoft ไปยัง Google อย่างสมบูรณ์ และเราไม่ใช้ PowerPoint อีกต่อไป บูรณาการ Google อย่างเต็มรูปแบบในทุกการประชุม และใช้ Gemini และ Claude สําหรับหัวข้อการเขียนโค้ด"
สายธุรกิจอื่นนอกเหนือจาก Rx
DocMorris ระบุว่าธุรกิจที่ไม่ใช่ Rx ก็มีส่วนช่วยในการเติบโตเช่นกัน แม้จะในอัตราที่ช้ากว่ายาตามใบสั่งแพทย์
- รายรับรวมของกลุ่มธุรกิจที่ไม่ใช่ Rx เติบโต 6.6% ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026
- ธุรกิจ OTC และ BPC เติบโต 4%
- กลุ่มบริการดิจิทัลเติบโต 61.4%
TeleClinic แพลตฟอร์มการแพทย์ทางไกลของบริษัท ยังคงเป็นหนึ่งในหน่วยที่เติบโตเร็วที่สุด
- รายรับเพิ่มขึ้น 48% มาอยู่ที่ 18 ล้านยูโรในช่วงครึ่งแรกของปี 2026
- อัตรากําไร EBITDA อยู่ในช่วง 30% ถึง 40%
- EBITDA เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเมื่อเทียบกับปีก่อน
- แพลตฟอร์มทํางานร่วมกับแพทย์ 7,000 คน และอํานวยความสะดวกในการรักษา 1.33 ล้านครั้ง
- มีสัญญาระยะยาวกับบริษัทประกันสุขภาพ มักมีอายุ 5 ถึง 10 ปี
- บริษัทเพิ่งเปิดตัวบริการจองนัดพบแพทย์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI
ฝ่ายบริหารระบุว่าบริการจองใหม่มุ่งเป้าแก้ปัญหาตลาดที่แท้จริงในเยอรมนี ซึ่งผู้ป่วยอาจต้องรอสองถึงสี่เดือนเพื่อนัดพบแพทย์ AI agents ติดต่อสถานพยาบาลเพื่อจองช่วงเวลา และบริษัทประกันสุขภาพจ่ายเงินสําหรับการจองที่สําเร็จ บริษัทระบุว่าบริการดังกล่าวได้รับการตอบรับที่ดีจากสถานพยาบาลและผู้ให้บริการโทรศัพท์ และมีแนวโน้มเชิงบวกหลังการเปิดตัว
Retail media ที่ดําเนินการผ่าน dmr Advertising ก็ขยายตัวอย่างรวดเร็วเช่นกัน
- ยอดขายสุทธิเกิน 10 ล้านยูโรในช่วงครึ่งแรกของปี 2026
- การเติบโตอยู่เหนือ 100%
- อัตรากําไร EBITDA อยู่ในระดับสูงสองหลัก
- ธุรกิจส่งมอบการแสดงผลโฆษณามากกว่า 480 ล้านครั้งในช่วงครึ่งแรก
- ใช้ข้อมูลพฤติกรรมลูกค้าที่ไม่ระบุตัวตนเพื่อกําหนดเป้าหมายแบรนด์ยาและสุขภาพผู้บริโภค
บริษัทระบุว่าทํางานร่วมกับแบรนด์ชั้นนําอย่าง L’Oréal และ Roche และส่งมอบการโฆษณาผ่านช่องทางต่างๆ เช่น Spotify และ YouTube
แนวโน้มในอนาคต
DocMorris ปรับเพิ่มคาดการณ์ตลอดทั้งปี 2026 ในกลางเดือน ส.ค. และย้ําข้อความดังกล่าวในงานประชุม
- คาดการณ์การเติบโตของรายรับภายนอกถูกปรับเพิ่มเป็น 30% ในสกุลเงินท้องถิ่น จากคาดการณ์เดิมที่การเติบโตระดับกลางหลักเดียวถึงต่ําสองหลัก หรือ 9%
- คาดการณ์การเติบโตของ Rx ยังคงอยู่ที่อย่างน้อย 40% เพิ่มขึ้นจากความคาดหวังเริ่มต้นที่ 20%
- คาดการณ์ EBITDA ที่ปรับแล้วถูกกําหนดไว้ที่ติดลบ 10 ล้านยูโร ถึงติดลบ 7.5 ล้านยูโร
- ฝ่ายบริหารระบุว่ามุ่งหมาย EBITDA คุ้มทุนบนพื้นฐานรายไตรมาสในช่วงปี 2026 โดยมีการคุ้มทุนในช่วงครึ่งหลังเป็นเป้าหมายเฉพาะ
- คาดการณ์ CapEx ถูกลดลงเหลือต่ํากว่า 30 ล้านฟรังก์สวิส จากประมาณ 20 ล้านฟรังก์สวิส
บริษัทระบุว่าเป้าหมายระยะกลางยังคงไม่เปลี่ยนแปลง
- การเติบโตของรายรับประมาณ 15% ต่อปี
- อัตรากําไร EBITDA ที่ 18%
- CapEx รายปีประมาณ 30 ล้านฟรังก์สวิส โดยมีพื้นที่สําหรับการลดเพิ่มเติมหาก AI ให้การประหยัดมากขึ้น
ฝ่ายบริหารระบุว่าตลาด Rx ในเยอรมนีมีพื้นที่การเติบโตอย่างมาก เนื่องจากมีเพียงประมาณ 2% ของตลาดที่อยู่ออนไลน์ ด้วยเหตุนี้ บริษัทจึงไม่มองว่า M&A เป็นสิ่งสําคัญในระยะใกล้
Jörn กล่าวว่า "ในขณะนี้ M&A ไม่ใช่สิ่งสําคัญอันดับแรก เพราะหากดูที่ตลาดพื้นฐานในเยอรมนี ปัจจุบันธุรกิจ Rx ออนไลน์อยู่ที่ประมาณ 2% ยังมีศักยภาพอีกมากในการขยายธุรกิจนี้"
บริษัทระบุว่าต้องการขยายตัวในเยอรมนีก่อนและบรรลุการทํากําไรก่อนที่จะพิจารณาการซื้อกิจการขนาดใหญ่ บริษัทยังชี้ให้เห็นถึงการขยายตัวในอนาคตที่เป็นไปได้ในสวิตเซอร์แลนด์หากกฎระเบียบอนุญาตให้จัดส่ง Rx และระบุว่ากําลังติดตามสถานการณ์ในโปรตุเกสและสเปนผ่านการดําเนินงานท้องถิ่นขนาดเล็ก โดยภูมิภาค DACH ในวงกว้างยังคงเป็นจุดสนใจหลัก
งบดุลและสภาพคล่อง
DocMorris ระบุว่าสถานะสภาพคล่องยังคงอยู่ในระดับที่สบายใจ และไม่จําเป็นต้องระดมทุนในระยะใกล้
- บริษัทได้รีไฟแนนซ์หุ้นกู้แปลงสภาพที่ครบกําหนดในปี 2028 ด้วยหุ้นกู้ใหม่ที่ครบกําหนดในปี 2031
- อัตราดอกเบี้ยลดลงเหลือ 1.5% จาก 3%
- ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นจาก 16 ฟรังก์สวิส ซึ่งเป็นราคาอ้างอิงสําหรับหุ้นกู้เดิม มาอยู่ที่ประมาณ 30 ฟรังก์สวิส
- ฝ่ายบริหารระบุว่าไม่มีความต้องการทางการเงินในระยะใกล้หรือธุรกรรมทุนที่จําเป็น
Jörn กล่าวว่า "หุ้นกู้แปลงสภาพอยู่ในสถานะที่ดีมาก ดังนั้นเราจึงมีทางเลือกเชิงกลยุทธ์บางประการ เราได้แทนที่หุ้นกู้นั้นด้วยหุ้นกู้แปลงสภาพใหม่จนถึงปี 2031 โดยได้อัตราดอกเบี้ยที่ดีกว่ามาก ปัจจุบันอยู่ที่ 1.5% เมื่อเทียบกับ 3% ของหุ้นกู้เดิม"
ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ
ในช่วงถามตอบ นักวิเคราะห์กดดันฝ่ายบริหารเกี่ยวกับการที่บริษัทอาจเข้าซื้อกิจการในตลาดอย่างแคนาดา ซึ่งการเข้าถึงการนัดพบแพทย์ก็มีปัญหาเช่นกัน
ฝ่ายบริหารระบุว่าคําตอบคือไม่ในขณะนี้ โดยระบุว่าตลาดเยอรมนียังคงมีการเติบโตแบบออร์แกนิกเพียงพอ และความซับซ้อนด้านกฎระเบียบในประเทศอื่นทําให้ M&A ขนาดใหญ่มีความน่าดึงดูดน้อยลงในขั้นตอนนี้
- DocMorris ระบุว่ามุ่งเน้นการทํากําไรและการดําเนินงานในเยอรมนี
- ระบุว่าสวิตเซอร์แลนด์อาจกลายเป็นตลาดในอนาคตหากกฎเกณฑ์เปลี่ยนแปลงเพื่ออนุญาตให้จัดส่ง Rx
- ระบุถึงการมีฐานขนาดเล็กในโปรตุเกสและสเปนเพื่อติดตามตลาด
- ระบุว่าประสบการณ์ระหว่างประเทศก่อนหน้าในสวิตเซอร์แลนด์สิ้นสุดลงด้วย
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
