Knorr-Bremse ที่ IIF: แผนเติบโตมุ่งรถไฟและรถบรรทุก

วันพุธที่ 7 ต.ค. 2026, Knorr-Bremse AG (KBX) ใช้เวที International Investment Forum (IIF) ครั้งที่ 20 เพื่อนําเสนอกลยุทธ์ที่ผสมผสานระหว่างความต้องการหลักที่มั่นคงกับพื้นที่การเติบโตใหม่ บริษัทผู้ผลิตระบบเบรกที่มีฐานอยู่ในมิวนิกชี้ให้เห็นถึงตําแหน่งทางการตลาดที่แข็งแกร่งและฐานตลาดอะไหล่ขนาดใหญ่ ขณะเดียวกันก็ยอมรับถึงแรงกดดันจากความต้องการในจีนที่อ่อนแอ ภาวะเงินเฟ้อ และการสูญเสียธุรกิจในรัสเซีย

บริษัทระบุว่าขณะนี้มุ่งเน้นไปที่การเติบโตของอัตรากําไร เครื่องมือดิจิทัล และการขยายตัวอย่างคัดสรรในด้านสัญญาณรถไฟ ระบบพลังงาน และเทคโนโลยีรถบรรทุกขั้นสูง ฝ่ายบริหารนําเสนอข้อความนี้ในแง่ของความยืดหยุ่นและโอกาสระยะยาว มากกว่าการฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว

ประเด็นสําคัญ

• Knorr-Bremse ระบุว่ารายรับปี 2025 อยู่ที่ 7.8 พันล้านยูโร โดยมี EBIT จากการดําเนินงานประมาณ 1 พันล้านยูโร และอัตรากําไร 13%
• บริษัทครองส่วนแบ่งตลาดเบรกรถไฟทั่วโลกประมาณ 50% และตลาดเบรกรถบรรทุกประมาณ 23%
• ยอดขายอะไหล่คิดเป็นมากกว่า 45% ของรายรับ และมีอัตรากําไรสูงกว่าการขายอุปกรณ์ดั้งเดิม
• ฝ่ายบริหารตั้งเป้ารายรับ 10 พันล้านยูโร และอัตรากําไร EBIT จากการดําเนินงาน 16% ภายในปี 2030
• แผนการเติบโตมุ่งเน้นที่ระบบสัญญาณรถไฟ เทคโนโลยีพลังงาน การดิจิทัลไลเซชัน AI และเนื้อหาสําหรับยานยนต์อัตโนมัติ

โมเดลธุรกิจและตําแหน่งทางการตลาด

Knorr-Bremse อธิบายตัวเองว่าเป็นผู้นําระดับโลกในระบบเบรกที่เกี่ยวข้องกับความปลอดภัยสําหรับยานพาหนะทางรางและยานพาหนะเชิงพาณิชย์ บริษัทระบุว่ามีประสบการณ์มากกว่า 120 ปี พนักงานประมาณ 30,000 คน และโรงงานผลิตมากกว่า 100 แห่งในกว่า 30 ประเทศ

• ระบบยานพาหนะทางราง (Rail Vehicle Systems) คิดเป็น 55% ของรายรับ
• ระบบยานพาหนะเชิงพาณิชย์ (Commercial Vehicle Systems) คิดเป็น 45% ของรายรับ
• อัตรากําไร EBIT ปี 2025 ที่คาดการณ์: 17.5% ในส่วนรถไฟ และ 12% ในส่วนยานพาหนะเชิงพาณิชย์
• ธุรกิจอะไหล่มีส่วนสนับสนุนมากกว่า 45% ของรายรับทั้งหมด
• อัตรากําไรของธุรกิจอะไหล่สูงกว่าการขายอุปกรณ์ดั้งเดิมอย่างมีนัยสําคัญ

บริษัทระบุว่าธุรกิจเบรกรถไฟอยู่ในสภาพตลาดผู้ขายสองราย (duopoly) ร่วมกับ Wabtec โดยทั้งสองบริษัทควบคุมตลาดรวมกันประมาณ 80% ในส่วนรถบรรทุก Knorr-Bremse ระบุว่าตนเองเป็นผู้นําตลาด ตามมาด้วย WABCO ซึ่งปัจจุบันเป็นส่วนหนึ่งของ ZF Friedrichshafen

ฝ่ายบริหารเน้นย้ําว่าธุรกิจได้รับการสนับสนุนจากอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาดที่สูง ในส่วนรถไฟ วงจรการรับรองที่ยาวนานและกฎการรับรองที่เข้มงวดทําให้คู่แข่งรายใหม่เข้าสู่ตลาดได้ยาก บริษัทยังระบุว่าโมเดลการผลิต "local for local" ช่วยลดความเสี่ยงด้านห่วงโซ่อุปทานและภูมิรัฐศาสตร์

"เมื่อรถไฟหรือรถบรรทุกบนทางหลวงกําลังเบรก มีความเป็นไปได้สูงมากที่เทคโนโลยีของ KB อยู่เบื้องหลัง" Sophia Kursawe ผู้จัดการอาวุโสฝ่ายนักลงทุนสัมพันธ์กล่าวระหว่างการประชุม

ผลประกอบการทางการเงิน

Knorr-Bremse นําเสนอภาพรวมโดยละเอียดของผลการดําเนินงานล่าสุดและโปรไฟล์กําไร

• รายรับปี 2025: 7.8 พันล้านยูโร
• EBIT จากการดําเนินงาน: ประมาณ 1 พันล้านยูโร
• อัตรากําไร EBIT จากการดําเนินงาน: 13%
• สัดส่วนรายรับของแผนกรถไฟ: 55%
• สัดส่วนรายรับของแผนกยานพาหนะเชิงพาณิชย์: 45%

บริษัทระบุว่าส่วนผสมทางธุรกิจได้รับการสนับสนุนจากอายุการใช้งานที่ยาวนานของผลิตภัณฑ์ รถไฟสามารถให้บริการได้นานประมาณ 40 ปี และรายรับจากอะไหล่มักเริ่มต้น 8 ถึง 10 ปีหลังจากการส่งมอบ ชิ้นส่วนบางอย่าง เช่น ผ้าเบรก ต้องเปลี่ยนทุกประมาณสองเดือน

"เราไม่ได้ทําเงินเฉพาะจากการสร้างตู้รถไฟหรือรถบรรทุกเท่านั้น แต่เราร่วมเดินทางไปกับพวกเขาตลอดวงจรชีวิต" Kursawe กล่าว "รถไฟมีอายุการใช้งานประมาณ 40 ปี บางครั้งนานกว่านั้นด้วยซ้ํา"

อัปเดตการดําเนินงาน

ฝ่ายบริหารทบทวนโปรแกรมกลยุทธ์ BOOST ที่เปิดตัวในปี 2023 ภายใต้ผู้นําคนใหม่ และระบุว่าช่วยทําให้บริษัทมีเสถียรภาพหลังจากช่วงเวลาที่ยากลําบาก

• ธุรกิจที่มีผลการดําเนินงานต่ํากว่าเกณฑ์ห้าแห่งถูกขายออกไป
• สามหน่วยที่ถูกขายอยู่ในส่วนรถบรรทุกและสองแห่งอยู่ในส่วนรถไฟ
• บริษัทยังซื้อธุรกิจสัญญาณในสหรัฐฯ ในเดือน ก.ย. 2024
• ได้เข้าซื้อกิจการ duagon AG ซึ่งผลิตชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์สําหรับรถไฟ
• โครงสร้างการผลิตได้รับการปรับปรุงและกระบวนการได้รับการพัฒนา

Knorr-Bremse ระบุว่า BOOST ช่วยชดเชยปัจจัยลบหลายประการ รวมถึงความต้องการที่อ่อนแอลงในจีน ภาวะเงินเฟ้อหลังการระบาดใหญ่ และการออกจากการดําเนินงานในรัสเซีย บริษัทระบุว่ากลยุทธ์ดังกล่าวช่วยปรับปรุงประสิทธิภาพและความสามารถในการทํากําไร พร้อมทั้งเพิ่มความคมชัดให้กับพอร์ตโฟลิโอ

ในเดือน ก.ค. 2024 บริษัทได้เปิดตัว Growth Beyond ซึ่งเป็นกลยุทธ์ต่อเนื่องที่มุ่งเน้นการขยายตัวอย่างมีกําไร โปรแกรมนี้ตั้งอยู่บนสี่เสาหลัก:

• มุ่งเน้นที่สาขาการเติบโตที่มีอัตรากําไรสูง
• ปรับปรุงประสิทธิภาพผ่านการควบคุมต้นทุนและเงินทุนหมุนเวียน
• เสริมสร้างวัฒนธรรมการทํางานผ่านโครงการ "One Team"
• ใช้การดิจิทัลไลเซชันและ AI อย่างกว้างขวางมากขึ้นทั่วทั้งธุรกิจ

แนวโน้มในอนาคต

Knorr-Bremse กําหนดเป้าหมายสําหรับปี 2030 ที่เรียกร้องให้มีการเติบโตมากขึ้นและผลตอบแทนที่ดีขึ้น

• เป้าหมายรายรับ: 10 พันล้านยูโร เพิ่มขึ้นจาก 7.8 พันล้านยูโรในปี 2025
• เป้าหมายอัตรากําไร EBIT จากการดําเนินงาน: 16%
• ผลตอบแทนจากเงินทุนที่ใช้ (Return on capital employed): สูงกว่า 25%
• การแปลงเงินสด (Cash conversion): สูงกว่า 90% อย่างยั่งยืน
• กระแสเงินสดอิสระ (Free cash flow): มากกว่า 1 พันล้านยูโร

บริษัทระบุว่าคาดว่าการเติบโตของตลาดพื้นฐานจะยังคงอยู่ในระดับปานกลาง ตลาดรถไฟคาดว่าจะเติบโต 3% ถึง 4% ต่อปีจนถึงปี 2030 ในขณะที่ตลาดยานพาหนะเชิงพาณิชย์คาดว่าจะเติบโตประมาณ 1% ต่อปี ส่วนหนึ่งเนื่องจากผลของการซื้อล่วงหน้าก่อนการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบในปี 2029

ในบริบทดังกล่าว Knorr-Bremse ระบุว่ามีเป้าหมายที่จะเติบโตเร็วกว่าตลาดปลายทาง 3% ถึง 4% ต่อปีผ่านโครงการริเริ่มภายในและการเข้าซื้อกิจการ

ฝ่ายบริหารระบุว่าการจัดสรรทุนจะยังคงมีวินัย โดยลําดับความสําคัญของบริษัทคือ:

• การลงทุนภายใน รวมถึงการวิจัยและพัฒนาที่ประมาณ 6% ของรายรับ และการลงทุนด้านทุน 4% ถึง 5% ของรายรับ
• นโยบายเงินปันผลที่มั่นคงโดยมีอัตราการจ่าย (payout ratio) ประมาณ 50%
• การควบรวมและเข้าซื้อกิจการอย่างคัดสรร โดยมุ่งเน้นที่ความเหมาะสมเชิงกลยุทธ์และความสามารถในการทํากําไร
• การซื้อหุ้นคืนและเงินปันผลพิเศษ ซึ่งไม่ใช่จุดมุ่งเน้นหลัก

สาขาการเติบโตในรถไฟและรถบรรทุก

ฝ่ายบริหารระบุว่าเห็นพื้นที่การเติบโตใหม่หลายแห่งนอกเหนือจากผลิตภัณฑ์เบรกแบบดั้งเดิม

ในส่วนรถไฟ บริษัทเน้นย้ําว่าระบบสัญญาณเป็นโอกาสสําคัญในระยะใกล้ โดยเฉพาะระบบสัญญาณข้างทาง (wayside signaling) บริษัทระบุว่าธุรกิจสัญญาณในสหรัฐฯ ที่เข้าซื้อในปี 2024 ให้แพลตฟอร์มสําหรับขยายไปยังแอฟริกาใต้ ออสเตรเลีย และอินเดีย สําหรับยุโรป ฝ่ายบริหารระบุว่าอาจต้องใช้กลยุทธ์การเข้าซื้อกิจการแยกต่างหาก เนื่องจากเทคโนโลยีแตกต่างกันและการพัฒนาภายในจะใช้เวลานานกว่า

บริษัทยังชี้ให้เห็นถึงเทคโนโลยีพลังงานและรถไฟขนส่งสินค้าเป็นพื้นที่การเติบโต โดยระบุว่าโอกาสด้านการขนส่งสินค้ามีความน่าสนใจเป็นพิเศษในจีนและยุโรป ซึ่งบริษัทมุ่งเน้นการขนส่งผู้โดยสารมากกว่าในอดีต

"เราได้ระบุสาขาการเติบโตบางแห่งที่เราต้องการลงทุน ซึ่งได้แก่ธุรกิจสัญญาณและรถไฟ รวมถึงเทคโนโลยีพลังงานที่เราได้มีในแผนกรถไฟมาหลายทศวรรษแล้ว และขณะนี้กําลังน่าตื่นเต้นและเติบโตมากขึ้น" Kursawe กล่าว

ในส่วนยานพาหนะเชิงพาณิชย์ Knorr-Bremse ระบุว่าการเติบโตของตลาดอะไหล่ยังคงมีความสําคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อบริษัทเพิ่มเครื่องมือการตรวจสอบตามสภาพและการบํารุงรักษาเชิงพยากรณ์ บริษัทระบุว่าบริการเหล่านี้สามารถปรับปรุงความพร้อมใช้งานของผลิตภัณฑ์และสนับสนุนการขายอะไหล่

เทคโนโลยีและการพัฒนาผลิตภัณฑ์

Knorr-Bremse ระบุว่ากําลังลงทุนในเทคโนโลยีหลายอย่างที่อาจกําหนดทิศทางของระบบเบรกและยานพาหนะในทศวรรษหน้า

• ระบบเบรกไฟฟ้ากลไก (Electromechanical brake systems) พร้อมการกู้คืนพลังงาน (recuperation) สําหรับยานยนต์ไฟฟ้ากําลังอยู่ในระหว่างการพัฒนา
• บริษัทระบุว่าเบรกไฟฟ้ากลไกอาจกลายเป็นเทคโนโลยีมาตรฐานในช่วงทศวรรษ 2030
• กําลังพัฒนาระบบเบรกและบังคับเลี้ยวแบบซ้ําซ้อน (redundant) สําหรับรถบรรทุกอัตโนมัติขั้นสูง
• โครงการนําร่องการตรวจสอบตามสภาพและการบํารุงรักษาเชิงพยากรณ์กําลังดําเนินอยู่แล้ว
• เครื่องมือ AI ถูกนํามาใช้เพื่อวิเคราะห์สภาพผลิตภัณฑ์และสนับสนุนการส่งมอบอะไหล่เชิงป้องกัน

บริษัทระบุว่าการกู้คืนพลังงานจะมีบทบาทสําคัญในระบบเบรกรถบรรทุกไฟฟ้า แต่การเบรกฉุกเฉินยังคงต้องการความซ้ําซ้อน บริษัทยังระบุว่ารถบรรทุกอัตโนมัติจะต้องการชิ้นส่วนจาก Knorr-Bremse มากกว่ารถบรรทุกทั่วไป

"เกี่ยวกับการขับขี่อัตโนมัติ ใช่ เรามุ่งเน้นที่ระบบซ้ําซ้อน เพราะเมื่อคุณนําคนขับออกไป คุณต้องการระบบที่จะเบรกได้อย่างแน่นอน" Kursawe กล่าว "เราได้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนที่งาน IAA เมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อนว่าในบางแง่มุม เราจะเกือบสองเท่าของชิ้นส่วนที่จะเข้าไปในรถบรรทุกอัตโนมัติ และนี่เป็นเรื่องที่น่าตื่นเต้นสําหรับเรา"

ฝ่ายบริหารระบุว่าโอกาสที่คล้ายกันมีอยู่ใน e-mobility ซึ่งการเบรกไฟฟ้ากลไกและการกู้คืนพลังงานสามารถสนับสนุนการออกแบบยานพาหนะรูปแบบใหม่

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ระหว่างช่วงถามตอบ นักลงทุนมุ่งเน้นไปที่แหล่งที่มาของการเติบโตนอกเหนือจากธุรกิจเบรกหลักของบริษัท

• เบรกไฟฟ้ากลไกและการกู้คืนพลังงาน: ฝ่ายบริหารระบุว่าเทคโนโลยีอยู่ระหว่างการพัฒนาอย่างแข็งขันสําหรับทั้งรถไฟและรถบรรทุก โดยการเบรกฉุกเฉินยังคงเป็นศูนย์กลางของความปลอดภัย
• ระบบสัญญาณ: การเข้าซื้อกิจการในสหรัฐฯ ถูกอธิบายว่าเป็นฐานสําหรับการขยายตัวไปยังแอฟริกาใต้ ออสเตรเลีย และอินเดีย
• ยุโรป: ฝ่ายบริหารระบุว่าตลาดระบบสัญญาณข้างทางในยุโรปอาจต้องการการเข้าซื้อกิจการอีกครั้ง เนื่องจากเทคโนโลยีแตกต่างจากตลาดสหรัฐฯ
• รถไฟขนส่งสินค้า: บริษัทเห็นโอกาสในการขยายตัวในจีนและยุโรป ซึ่งบริษัทมีความเคลื่อนไหวน้อยกว่าในรถไฟโดยสาร
• การดิจิทัลไลเซชัน: โครงการนําร่องกําลังรวบรวมข้อมูลจากระบบที่ติดตั้งเพื่อสนับสนุนการบํารุงรักษาเชิงพยากรณ์และการวางแผนอะไหล่ที่ดีขึ้น
• การขับขี่อัตโนมัติ: Knorr-Bremse ระบุว่าระบบซ้ําซ้อนและชิ้นส่วนที่มากขึ้นต่อคันอาจทําให้รถบรรทุกอัตโนมัติเป็นพื้นที่การเติบโตที่มีนัยสําคัญ

"เราเชื่อว่าการดิจิทัลไลเซชันและอิเล็กทรอนิกส์อัจฉริยะมีความสําคัญอย่างแท้จริงในอนาคต" Kursawe กล่าว "เรามีโครงการนําร่องบางส่วนแล้วในแง่ของการตรวจสอบตามสภาพ ในแง่ของหัวข้อการบํารุงรักษาเชิงพยากรณ์ ซึ่งเราสามารถรวบรวมข้อมูลเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ เกี่ยวกับสภาพของผลิตภัณฑ์ เกี่ยวกับสภาพโดยรวมของตู้รถไฟ เป็นต้น"

บทสรุป

Knorr-Bremse นําเสนอตัวเองในฐานะบริษัทที่มีส่วนแบ่งตลาดที่แข็งแกร่ง ฐานการติดตั้งที่กว้างขวาง และตัวเลือก

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน