Empress Royalty ในงาน Mining Forum Americas 2026: การเติบโต กระแสเงินสด และส่วนลดราคา

ในวันพุธที่ 30 ก.ย. 2026 Empress Royalty (EMPR) ได้ใช้เวที Mining Forum Americas 2026 นําเสนอตัวเองในฐานะบริษัทรอยัลตี้ทองคําและเงินที่สร้างกระแสเงินสดได้จริง พร้อมกับการเติบโตในระดับที่ใหญ่ขึ้น แต่ยังคงซื้อขายในราคาที่ต่ํากว่าบริษัทขนาดใหญ่ในกลุ่มเดียวกันอย่างมีนัยสําคัญ ฝ่ายบริหารชี้ให้เห็นถึงรายรับที่เพิ่มขึ้น สินทรัพย์ที่กําลังผลิตแห่งที่ห้าซึ่งใกล้จะเสร็จสมบูรณ์ และงบดุลที่อนุรักษ์นิยม พร้อมยอมรับว่าบริษัทยังอยู่ในช่วงสร้างการรับรู้ในตลาด

ประเด็นสําคัญ

• Empress ระบุว่าขณะนี้มีสินทรัพย์ที่กําลังผลิตอยู่ 4 แห่ง และคาดว่าแห่งที่ 5 คือ Tongon Gold Mine ในโกตดิวัวร์ จะปิดดีลได้ในเร็วๆ นี้
• บริษัทรายงานรายรับ 17 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 และอีก 17 ล้านดอลลาร์ในครึ่งแรกของปี 2026 โดยคาดการณ์รายรับเต็มปี 2026 ไว้ที่ประมาณ 30 ล้านดอลลาร์ก่อนรวม Tongon
• ฝ่ายบริหารระบุว่าหุ้นซื้อขายในราคาที่ต่ํากว่าบริษัทคู่แข่งมาก โดยอ้างอัตราส่วนราคาต่อกระแสเงินสดที่ 3.4 เท่า เทียบกับค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมที่ 20 เท่า
• บริษัทไม่มีหนี้สินหลังจากชําระคืน Nebari เรียบร้อยแล้ว และมีวงเงินสินเชื่อใหม่จาก Appian Capital Advisory มูลค่า 75 ล้านดอลลาร์ เพื่อใช้ในการซื้อ Tongon และดีลในอนาคต
• Empress ยังคงมุ่งเน้นที่ทองคําและเงิน โดยฝ่ายบริหารระบุว่ากระแสเงินสดในอนาคตจะนํามาลงทุนต่อก่อนที่จะพิจารณาแผนการจ่ายเงินปันผล

โมเดลธุรกิจและกลยุทธ์

Alexandra Woodyer Sherron ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร กล่าวว่า Empress ได้สร้างแพลตฟอร์มรอยัลตี้และสตรีมมิ่งแบบบูรณาการที่มุ่งเน้นเป้าหมายสามประการ ได้แก่ กระแสเงินสดในวันนี้ การเติบโตในวันพรุ่งนี้ และทางเลือกสําหรับอนาคต

• บริษัทเป็นนักลงทุนในโลหะมีค่าแบบบริสุทธิ์ โดยมีการลงทุนเฉพาะในทองคําและเงินเท่านั้น
• ปัจจุบันสร้างรายรับจากสินทรัพย์ที่กําลังผลิต 4 แห่ง
• สินทรัพย์แห่งที่ 5 คือ Tongon ในโกตดิวัวร์ ได้รับการประกาศเมื่อวันที่ 17 ก.ย. และคาดว่าจะปิดดีลได้เร็วๆ นี้
• ฝ่ายบริหารระบุว่าโมเดลนี้ให้ผลตอบแทนโดยตรงจากราคาทองคําและเงิน โดยไม่มีความเสี่ยงจากโลหะพื้นฐาน

Woodyer Sherron กล่าวว่าแนวทางของบริษัทคือการใช้กระแสเงินสดจากสินทรัพย์ที่มีอยู่เพื่อสนับสนุนธุรกรรมใหม่ตลอดวงจรชีวิตของการทําเหมือง ตั้งแต่การสํารวจผ่านการพัฒนาไปจนถึงการผลิต

ผลประกอบการทางการเงิน

Empress เน้นย้ําถึงการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของรายรับ และระบุว่าธุรกิจกําลังมุ่งสู่ขนาดที่ใหญ่ขึ้น

• รายรับปี 2025: 17 ล้านดอลลาร์ จากสินทรัพย์ที่กําลังผลิต 4 แห่ง
• รายรับครึ่งแรกของปี 2026: 17 ล้านดอลลาร์
• คาดการณ์เต็มปี 2026: ประมาณ 30 ล้านดอลลาร์ ไม่รวม Tongon
• แนวทางปี 2026: 7,000 ถึง 7,400 ออนซ์ทองคําเทียบเท่า โดยอาจมีการปรับเปลี่ยนหลังจาก Tongon ปิดดีล

ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทแสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นของรายรับเป็นสองเท่าอย่างสม่ําเสมอในแต่ละปี ซึ่งถือเป็นหลักฐานของการจัดสรรทุนและการดําเนินงานอย่างมีวินัย

ผลการดําเนินงานของกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนและผลตอบแทนจากสินทรัพย์

บริษัทยังได้นําเสนอผลการดําเนินงานของการลงทุนสําคัญหลายรายการ

• Tahuehueto สตรีมเงินในเม็กซิโก ลงทุนไปแล้ว 5 ล้านดอลลาร์ และได้รับคืนแล้ว 28 ล้านดอลลาร์จนถึงปัจจุบัน โดยมีมูลค่าทรัพย์สินสุทธิประมาณ 44 ล้านดอลลาร์
• Sierra Antapite สตรีมเงินในเปรู ลงทุนไปแล้ว 10 ล้านดอลลาร์ และได้รับคืนแล้ว 28 ล้านดอลลาร์จนถึงปัจจุบัน โดยมีมูลค่าทรัพย์สินสุทธิประมาณ 44 ล้านดอลลาร์
• Galaxy สตรีมทองคําในแอฟริกาใต้ ลงทุนไปแล้ว 5 ล้านดอลลาร์ และมีรายรับจนถึงปัจจุบัน 3 ล้านดอลลาร์ โดยมีมูลค่าทรัพย์สินสุทธิประมาณ 15 ล้านดอลลาร์
• รอยัลตี้ทองคําในโมซัมบิก มีการลงทุน 3 ล้านดอลลาร์ และได้รับคืนแล้ว 7 ล้านดอลลาร์จนถึงปัจจุบัน

ฝ่ายบริหารระบุว่าสินทรัพย์เหล่านี้สนับสนุนกระแสเงินสดในปัจจุบัน พร้อมกับแสดงให้เห็นถึงความสามารถของบริษัทในการสร้างมูลค่าในระยะยาว

งบดุลและการประเมินมูลค่า

Empress ระบุว่างบดุลของบริษัทยังคงอนุรักษ์นิยม

• เงินสดและการลงทุน ณ วันที่ 30 มิ.ย.: 21 ล้านดอลลาร์
• สํารองเงินสด: ประมาณ 5 ล้านดอลลาร์
• การถือครองทองคําและเงิน: 75% ของการลงทุนทั้งหมด
• หนี้สิน: เป็นศูนย์หลังจากชําระคืนวงเงิน Nebari เรียบร้อยแล้ว

บริษัทยังโต้แย้งว่าหุ้นของตนยังคงมีมูลค่าต่ํากว่าที่ควรเมื่อเทียบกับบริษัทในกลุ่มเดียวกัน

• มูลค่าตลาด: ประมาณ 138 ล้านดอลลาร์แคนาดา หรือประมาณ 100 ล้านดอลลาร์
• อัตราส่วนราคาต่อกระแสเงินสด: 3.4 เท่า เทียบกับค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมที่ 20 เท่า
• อัตราส่วนราคาต่อรายรับ: 2.6 เท่า เทียบกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มอุตสาหกรรมที่ 16 เท่า

Woodyer Sherron กล่าวว่าบริษัทยังคงเป็นธุรกิจรอยัลตี้และสตรีมมิ่งขนาดเล็กหรือระดับจูเนียร์ และกําลังดําเนินการเพื่อเพิ่มการรับรู้เกี่ยวกับผลประกอบการทางการเงินและการไหลของดีลของบริษัท

อัปเดตการดําเนินงาน

ฝ่ายบริหารทบทวนกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนปัจจุบันและการเพิ่มเติมล่าสุด

• Tongon Gold Mine ในโกตดิวัวร์: ประกาศข้อตกลงสตรีมมิ่งเมื่อวันที่ 17 ก.ย. โดยมีการชําระเงินเริ่มต้น 62 ล้านดอลลาร์ ซึ่งได้รับการสนับสนุนผ่านวงเงินหนี้ Appian และคาดว่าดีลจะปิดได้ในเร็วๆ นี้
• กลุ่มรอยัลตี้ Almadex: ซื้อกิจการในเดือน ก.ค. 2026 ด้วยเงินสด 1 ล้านดอลลาร์ บวกหุ้นมูลค่า 1.5 ล้านดอลลาร์
• Tahuehueto ในเม็กซิโก: เหมืองเงินใต้ดินที่เป็นของ Luca Mining โดย Empress ได้รับผลผลิตเงิน 100% ในช่วงเริ่มต้นก่อนที่จะลดลงเหลือ 10%
• Sierra Antapite ในเปรู: กําลังการผลิตเพิ่มขึ้นจาก 750 ตันเป็น 1,000 ตันต่อวัน และเหมืองนี้เป็นส่วนหนึ่งของ Better Gold Initiative
• Galaxy ในแอฟริกาใต้: เป็นของ Golconda ซึ่งเพิ่งได้รับการอัปเกรดด้วยอุปกรณ์ใต้ดินเพิ่มเติม และขณะนี้กําลังเข้าถึงแร่ที่มีคุณภาพสูงขึ้น
• โมซัมบิก: ดําเนินการโดย MMP โดยมีอัตรารอยัลตี้ 3.375% ซึ่งจะลดลงเหลือเพียงกว่า 1%

ฝ่ายบริหารระบุว่ากลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนมีความหลากหลายทั้งในเม็กซิโก เปรู แอฟริกาใต้ โมซัมบิก และเร็วๆ นี้จะมีโกตดิวัวร์ รวมถึงครอบคลุมทั้งสินทรัพย์ด้านการสํารวจ การพัฒนา และการผลิต

ไปป์ไลน์และการหาดีล

Empress ระบุว่ากําลังประเมินธุรกรรมที่มีศักยภาพมูลค่ากว่า 50 ล้านดอลลาร์

• ไปป์ไลน์ประกอบด้วยสินทรัพย์ด้านการสํารวจ การพัฒนา และการผลิต
• มีข้อตกลงไม่เปิดเผยข้อมูลหลายฉบับที่มีผลบังคับใช้อยู่
• มีเอกสารข้อกําหนดหลายฉบับที่อยู่ระหว่างการพัฒนา
• การประเมินทางวิศวกรรมโดยบุคคลที่สามเป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการตรวจสอบวิเคราะห์สถานะ

บริษัทระบุว่ากําลังใช้ความร่วมมือด้านเทคโนโลยีใหม่เพื่อเร่งการวิเคราะห์ Empress ได้ลงนามกับ Geomorphic AI ในเดือน ก.ค. 2026 เพื่อช่วยระบุโอกาสและสร้างรายงานภายในเวลาไม่กี่นาทีแทนที่จะใช้เวลาหลายสัปดาห์

ฝ่ายบริหารระบุว่าการหาดีลยังมาจากทีมพัฒนาธุรกิจในภูมิภาคและจากความสัมพันธ์ระยะยาวของบริษัทกับ Endeavour Financial

ฝ่ายบริหาร การกํากับดูแล และความร่วมมือ

Woodyer Sherron กล่าวว่า Empress ติดตามบริษัทในกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนอย่างใกล้ชิด

• บริษัทในกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนทุกแห่งต้องรายงานผลรายเดือน
• มีการประชุมทางโทรศัพท์รายเดือนกับบริษัทในกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุน
• Empress มีสิทธิ์เยี่ยมชมสถานที่ประจําปีสําหรับการลงทุนทุกรายการ
• สามารถเรียกประชุมทางโทรศัพท์ด้านเทคนิครายสัปดาห์ได้หากเป้าหมายไม่เป็นไปตามที่กําหนด

เธอกล่าวว่าบริษัทมีส่วนร่วมอย่างใกล้ชิดและจะให้การสนับสนุนด้านที่ปรึกษาเมื่อจําเป็น

Empress ยังเน้นย้ําถึงความร่วมมือกับ Endeavour Financial ซึ่งบริษัทอธิบายว่าเป็นทั้งพันธมิตรเชิงกลยุทธ์และผู้ถือหุ้นรายใหญ่ David Rhodes ผู้ก่อตั้ง Endeavour ดํารงตําแหน่งประธานกรรมการบริหาร ฝ่ายบริหารระบุว่าความสัมพันธ์นี้ให้การสนับสนุนด้านการหาดีล การจัดโครงสร้าง คําแนะนําด้านหนี้ และการสนับสนุน M&A พร้อมกับสร้างแรงจูงใจด้านชื่อเสียงในการนําโอกาสที่ดีมาเสนอ

บริษัทระบุว่าทีมผู้บริหารมีประสบการณ์รวมกันมากกว่า 250 ปี และได้ดําเนินธุรกรรมการเงินการทําเหมืองมูลค่ากว่า 8 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ยังเสริมว่าคณะกรรมการประกอบด้วยนักกฎหมาย นักบัญชีรับอนุญาต MBA และนักการธนาคาร ในขณะที่โครงสร้างที่กระชับและที่ปรึกษาด้านเทคนิคช่วยให้ต้นทุนค่าใช้จ่ายทั่วไปต่ํา

แนวโน้มในอนาคต

ฝ่ายบริหารระบุว่า Tongon เป็นตัวเร่งหลักในระยะใกล้และอาจขยายฐานรายรับของบริษัทได้อย่างมีนัยสําคัญ

• วงเงินใหม่จาก Appian Capital Advisory รวมมูลค่า 75 ล้านดอลลาร์
• 55 ล้านดอลลาร์ถูกจัดสรรสําหรับการซื้อกิจการ Tongon
• ยังมีวงเงินเหลืออีก 20 ล้านดอลลาร์สําหรับโอกาสในอนาคต
• สตรีม Tongon มีอัตราการชําระเงิน 0.5% หรือครึ่งหนึ่งของ 1% สําหรับทองคําที่ได้รับ

Empress ระบุว่าบริษัทอยู่ในตําแหน่งที่พร้อมจะเติบโตจากสินทรัพย์ที่กําลังผลิต 4 แห่งเป็น 5 แห่ง และจากนั้นจะดําเนินการเพิ่มธุรกรรมต่อไปเมื่อกระแสเงินสดขยายตัว ฝ่ายบริหารระบุว่าราคาทองคําและเงินที่สูงขึ้นควรสนับสนุนมูลค่ากลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนเพิ่มเติม

บริษัทยังระบุด้วยว่าวางแผนที่จะนํากระแสเงินสดกลับมาลงทุนต่อในช่วงสองสามปีข้างหน้าก่อนที่จะพิจารณานโยบายการจ่ายเงินปันผลแบบสม่ําเสมอ Woodyer Sherron กล่าวว่าคณะกรรมการสนับสนุนการจ่ายเงินปันผลในหลักการ แต่บริษัทจําเป็นต้องมีขนาดที่ใหญ่ขึ้นก่อน

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงคําถาม ฝ่ายบริหารได้ตอบประเด็นเกี่ยวกับการกํากับดูแล แรงจูงใจ การประเมินมูลค่า ไปป์ไลน์ และการคืนทุน

• ด้านการกํากับดูแลทางเทคนิค Empress ระบุว่ายังคงมีส่วนร่วมอย่างใกล้ชิดผ่านการรายงาน การประชุม การเยี่ยมชมสถานที่ และการตรวจสอบทางเทคนิคเมื่อจําเป็น
• ด้านแรงจูงใจของ Endeavour ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ดังนั้นผลประโยชน์จึงสอดคล้องกับผู้ถือหุ้น Empress
• ด้านส่วนลดการประเมินมูลค่า ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทยังอยู่ในช่วงสร้างการรับรู้ในฐานะธุรกิจรอยัลตี้และสตรีมมิ่งระดับจูเนียร์ และดีลเก่าบางรายการมีการลดอัตรา
• ด้านโอกาสในระยะใกล้ ฝ่ายบริหารชี้ให้เห็น Pinos ซึ่งเป็นรอยัลตี้ 1% บนเหมืองที่เคยผลิตมาก่อนโดยมีการสํารวจเสร็จสิ้นเพียง 10% และ Dillard ซึ่งเป็นสินทรัพย์ของ Kodiak Copper ที่มีศักยภาพทั้งทองแดงและทองคํา
• ด้านเงินปันผล ฝ่ายบริหารระบุว่าคาดว่ากระแสเงินสดในอนาคตจะถูกนําไปใช้เพื่อการเติบโตก่อน โดยจะพิจารณาเงินปันผลในภายหลัง
• ด้านการลงทุนในโลหะมีค่า ฝ่ายบริหารระบุว่าตั้งใจที่จะมุ่งเน้นที่ทองคําและเงินต่อไป เพราะนั่นคือสิ่งที่ผู้ถือหุ้นต้องการและเป็นจุดที่เห็นโอกาสสูงสุด

คําพูดที่น่าสนใจ

"เราได้สร้างแพลตฟอร์มรอยัลตี้และสตรีมมิ่งแบบบูรณาการ เรามีกระแสเงินสด ขณะนี้เรามีสินทรัพย์ที่กําลังผลิต 4 แห่งที่สร้างรายรับให้กับกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุน เรามีการเติบโตตลอดวงจรชีวิตของการทําเหมือง และเรามีรายรับที่ทําสถิติสูงสุด" Woodyer Sherron กล่าว

"ด้วยสตรีม Tongon ใหม่ที่กําล

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน