First Mining Gold ในงาน Mining Forum Americas 2026: รุกสองโครงการหลัก

เมื่อวันอังคารที่ 29 ก.ย. 2026 First Mining Gold (FF) ได้ใช้เวที Mining Forum Americas 2026 เพื่อนําเสนอกลยุทธ์สองโครงการหลักที่มุ่งเน้นไปที่ Springpole และ Duparquet ซึ่งเป็นสินทรัพย์ทองคําหลักในแคนาดาของบริษัท ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทกําลังเข้าใกล้เหตุการณ์สําคัญด้านการขออนุญาต และมีเงินสดเพียงพอที่จะผลักดันทั้งสองโครงการต่อไป อย่างไรก็ตาม บริษัทยังต้องเผชิญกับเส้นทางอันยาวไกลสู่การก่อสร้างและความต้องการเงินทุนจํานวนมากในอนาคต

ประเด็นสําคัญ

• First Mining ระบุว่า Springpole ได้รับการอนุมัติด้านสิ่งแวดล้อมในระดับรัฐบาลกลางแล้ว และคาดว่าจะได้รับการอนุมัติในระดับมณฑลภายในสิ้นเดือนตุลาคม 2024
• บริษัทระบุว่ามีเงินสดมากกว่า 80 ล้านดอลลาร์แคนาดา หลังจากการระดมทุนครั้งล่าสุด ซึ่งเปิดโอกาสให้ผลักดันการศึกษาและการขออนุญาตต่อไปได้
• ฝ่ายบริหารอธิบายว่า Duparquet เป็นสินทรัพย์สําคัญที่ยังไม่ได้สะท้อนอยู่ในราคาหุ้นอย่างเต็มที่
• การศึกษาความเป็นไปได้เบื้องต้นของ Springpole ชี้ให้เห็นถึงเศรษฐศาสตร์ที่แข็งแกร่ง รวมถึงอัตราผลตอบแทนภายใน 60% ที่ราคาทองคํา ณ ปัจจุบัน และมีความอ่อนไหวสูงต่อราคาทองคําที่สูงขึ้น
• บริษัทระบุว่ายังคงมุ่งเน้นไปที่การตัดสินใจลงทุนขั้นสุดท้ายสําหรับ Springpole ในไตรมาส 1 ปี 2028 โดยมีขั้นตอนการศึกษาและการขออนุญาตหลายขั้นตอนในระหว่างนั้น

ภาพรวมบริษัทและกลยุทธ์

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Dan Wilton กล่าวว่า First Mining ได้พัฒนาตัวเองจากที่เรียกว่า "ธนาคารแร่ธาตุ" มาเป็นผู้พัฒนาที่มีความชัดเจนมากขึ้น โดยมีสองโครงการหลักในแคนาดา บริษัทก่อตั้งขึ้นในปี 2015 ด้วยการเข้าซื้อสินทรัพย์ทองคําที่มีปัญหา มักในราคาต่ํา และต่อมาได้แปลงกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนส่วนใหญ่เป็นเงินสด

• บริษัทระบุว่าปัจจุบันมีมูลค่าตลาดประมาณ 1,200 ล้านดอลลาร์แคนาดา ถึง 1,300 ล้านดอลลาร์แคนาดา
• กลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนประกอบด้วย Springpole และ Duparquet ซึ่งรวมกันมีทรัพยากรทองคํามากกว่า 11 ล้านออนซ์
• First Mining ยังคงถือผลประโยชน์ในสินทรัพย์อื่น ๆ รวมถึงผลประโยชน์แบบ carried interest 20% ใน Pickle Crow และหุ้น 48% ในโครงการ Cameron ของ Seba Mining
• ฝ่ายบริหารระบุว่าโครงการ Cameron มีมูลค่าตามบัญชี 36 ล้านดอลลาร์แคนาดา

Wilton กล่าวว่าเป้าหมายหลักของบริษัทคือการเปลี่ยนฐานทรัพยากรขนาดใหญ่ให้กลายเป็นมูลค่าในขั้นตอนการพัฒนา เขายังชี้ให้เห็นถึงความสอดคล้องกับผู้ถือหุ้นที่แข็งแกร่ง โดยระบุว่า Keith Neumeyer ประธานกรรมการและผู้ก่อตั้ง First Majestic Silver ถือหุ้นประมาณ 3% ถึง 3.5% ของบริษัท ขณะที่ฝ่ายบริหารถือหุ้นในสัดส่วนที่มีนัยสําคัญ

ฐานะทางการเงินและมูลค่า

First Mining ระบุว่ามีเงินทุนเพียงพอหลังจากปิดการระดมทุนครั้งล่าสุด โดยมีเงินสดมากกว่า 80 ล้านดอลลาร์แคนาดา ฝ่ายบริหารนําเสนอบริษัทในฐานะที่ถูกประเมินมูลค่าต่ํากว่าความเป็นจริงเมื่อเทียบกับขนาดของสินทรัพย์และความคืบหน้าในการขออนุญาตและการศึกษา

• บริษัทระบุว่าหุ้นซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 70 ดอลลาร์แคนาดาต่อออนซ์ของทรัพยากร
• ฝ่ายบริหารระบุว่าหุ้นซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 0.25 เท่าของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ ต่ํากว่าช่วงของบริษัทเทียบเคียงที่ 0.5 ถึง 0.7 เท่าสําหรับบริษัทในขั้นตอนการพัฒนาที่คล้ายกัน
• บริษัทระบุว่าโครงการที่เทียบเคียงกันในขั้นตอนการศึกษาความเป็นไปได้ขั้นสุดท้ายมีประวัติการซื้อขายที่ 200 ถึง 300 ดอลลาร์แคนาดาต่อออนซ์
• ฝ่ายบริหารตั้งข้อสังเกตว่าราคาหุ้นปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วจากประมาณ 10 ดอลลาร์แคนาดาต่อออนซ์ในปี 2023 มาอยู่ที่ประมาณ 70 ดอลลาร์แคนาดาต่อออนซ์ในปี 2024 ซึ่งเป็นกําไรประมาณ 600%

Wilton กล่าวว่าโครงการของบริษัทมีความอ่อนไหวต่อราคาทองคําที่ผิดปกติ เขากล่าวว่าทุก ๆ การเคลื่อนไหว $100 ในราคาทองคําจะเพิ่มมูลค่าปัจจุบันสุทธิหลังหักภาษีประมาณ 230 ล้านดอลลาร์แคนาดาทั่วทั้งกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุน

Springpole: การขออนุญาตและเศรษฐศาสตร์โครงการ

Springpole ยังคงเป็นสินทรัพย์ที่ก้าวหน้าที่สุดของ First Mining และตามที่ฝ่ายบริหารระบุ เป็นหนึ่งในโครงการทองคําที่ใหญ่ที่สุดในแคนาดาที่ยังอยู่นอกขั้นตอนการก่อสร้าง โครงการนี้ตั้งอยู่ห่างจาก Red Lake รัฐออนแทรีโอ ประมาณ 100 กิโลเมตร ระหว่างแหล่งเหมืองแร่ Red Lake และ Pickle Lake

• การอนุมัติการประเมินสิ่งแวดล้อมในระดับรัฐบาลกลางได้รับในเดือนมิถุนายน 2024
• คาดว่าจะได้รับการอนุมัติการประเมินสิ่งแวดล้อมในระดับมณฑลภายในสิ้นเดือนตุลาคม 2024
• กระบวนการประเมินสิ่งแวดล้อมใช้เวลาประมาณ 8.5 ปี
• มีข้อตกลงระยะยาวกับชุมชนพื้นเมือง 5 แห่ง รวมถึง Cat Lake, Lac Seul และ Slate Falls
• บริษัทระบุว่า Springpole เป็นโครงการทองคําขนาดใหญ่ของแคนาดาแห่งเดียวที่มีมากกว่า 5 ล้านออนซ์ในขั้นตอนนี้และยังไม่อยู่ในระหว่างการก่อสร้าง

Wilton กล่าวว่าโครงการมีการเข้าถึงโครงสร้างพื้นฐานที่แข็งแกร่ง รวมถึงสายไฟฟ้าภายในระยะ 30 กิโลเมตร และถนนป่าไม้ภายในระยะ 18 กิโลเมตร เขาอธิบายว่าแหล่งแร่เป็นหินอัคนีแทรกซอนชนิด porphyry ที่มีแร่ธาตุต่อเนื่อง มีความกว้าง 150 ถึง 350 เมตร ยาว 1.5 กิโลเมตร และลึก 500 เมตร

• คาดว่า Springpole จะผลิตได้มากกว่า 300,000 ออนซ์ต่อปี
• ฝ่ายบริหารระบุว่าเกรดทองคําตลอดอายุเหมืองสูงกว่า Coté ประมาณ 30% โดยมีอัตราส่วนการขุดดินทิ้งประมาณครึ่งหนึ่ง
• การศึกษาความเป็นไปได้เบื้องต้นเรียกร้องเงินทุนเริ่มต้นประมาณ 1,100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 2,100 ล้านดอลลาร์แคนาดา
• ที่ราคาทองคํา 3,100 ดอลลาร์แคนาดา การศึกษาแสดงให้เห็นมูลค่าปัจจุบันสุทธิหลังหักภาษีที่ 2,100 ล้านดอลลาร์แคนาดา
• ฝ่ายบริหารระบุว่าโครงการมีอัตราผลตอบแทนภายใน 60% ที่ราคาทองคํา ณ ปัจจุบัน
• ทุก ๆ การเพิ่มขึ้น $100 ในราคาทองคําจะเพิ่มมูลค่าปัจจุบันสุทธิหลังหักภาษีประมาณ 230 ล้านดอลลาร์แคนาดา ตามที่บริษัทระบุ

Wilton กล่าวว่า Springpole เปรียบเทียบได้ดีกับโครงการหลักอื่น ๆ ของแคนาดา เช่น Coté, Greenstone, Malartic และ Detour เขากล่าวว่าธรณีวิทยาของโครงการควรสนับสนุนการทําเหมืองที่ง่ายกว่าและประสิทธิภาพการดําเนินงานที่ดีกว่าบริษัทเทียบเคียงหลายแห่ง

ไทม์ไลน์และขั้นตอนต่อไปของ Springpole

ฝ่ายบริหารได้วางแผนเส้นทางที่ยาวแต่ชัดเจนจากการขออนุญาตสู่การก่อสร้าง

• กันยายน 2025: คาดว่าจะมีการศึกษาความเป็นไปได้ขั้นสุดท้าย
• ไตรมาส 1 ปี 2025: วิศวกรรมรายละเอียดสําหรับการยื่นขออนุญาต
• ครึ่งแรกของปี 2025: การยื่นแผนปิดโครงการเบื้องต้นสําหรับงานเริ่มต้น
• ไม่นานหลังจากการศึกษาความเป็นไปได้ขั้นสุดท้าย: คาดว่าจะมีการจัดหาเงินทุนโครงการ
• ไตรมาส 1 ปี 2028: กําหนดการตัดสินใจลงทุนขั้นสุดท้าย

Wilton กล่าวว่าโครงการนี้อาจกลายเป็นหนึ่งในการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของนอร์ทเวสเทิร์นออนแทรีโอ โดยมีงานทางตรงและทางอ้อมหลายพันตําแหน่งและรายได้ภาษีหลายพันล้านดอลลาร์ตลอดเวลา เขายังกล่าวอีกว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายการหักค่าเสื่อมราคาแบบเร่งรัดของรัฐบาลแคนาดาเมื่อเร็ว ๆ นี้อาจสนับสนุนเศรษฐศาสตร์ของโครงการ

Duparquet: ตัวเร่งสําคัญลําดับที่สอง

Duparquet เป็นโครงการหลักลําดับที่สองของบริษัท และในมุมมองของฝ่ายบริหาร เป็นแหล่งมูลค่าในอนาคตขนาดใหญ่ที่ตลาดยังไม่ได้รับรู้อย่างเต็มที่ โครงการนี้ตั้งอยู่ในแถบทองคํา Abitibi ระหว่างเมือง Timmins และ Val-d’Or และห่างจากโรงหลอม Rouyn-Noranda ของ Glencore ประมาณ 30 กิโลเมตร

• โครงการมีทรัพยากรประมาณ 6 ล้านออนซ์ตลอดแนวยาว 4 กิโลเมตร
• ประมาณ 6.5 ล้านออนซ์อยู่ในระดับความลึก 600 เมตรแรก
• การทําเหมืองใต้ดินในอดีตผลิตได้ประมาณ 1.5 ล้านออนซ์ตั้งแต่ปี 1933 ถึง 1956
• ฝ่ายบริหารระบุว่าแหล่งแร่มีประมาณ 1 ล้านออนซ์ต่อ 100 เมตร คล้ายกับ Canadian Malartic ในด้านความหนาแน่น
• โครงการตั้งอยู่บนรอยเลื่อน Porcupine-Destor ซึ่งเป็นหนึ่งในโครงสร้างควบคุมหลักในเขต Abitibi

Wilton เรียก Duparquet ว่าเป็น "อัญมณีที่แท้จริง" และกล่าวว่ามัน "ยังไม่ถูกสะท้อนในราคา" เขากล่าวว่าโครงการได้รับประโยชน์จากโครงสร้างพื้นฐานที่แข็งแกร่ง รวมถึงถนน ไฟฟ้า ทางหลวง เมืองที่มีการพัฒนาแล้ว และการเข้าถึงผู้จัดหาอุปกรณ์เหมืองแร่และแรงงานที่มีทักษะ

• ฝ่ายบริหารประเมินมูลค่าปัจจุบันสุทธิของ Duparquet ที่ 6,400 ล้านดอลลาร์แคนาดา โดยใช้ราคาทองคํา 2,200 ดอลลาร์แคนาดา อ้างอิงจากเศรษฐศาสตร์เก่า
• ที่ราคาทองคํา 4,200 ดอลลาร์แคนาดา ฝ่ายบริหารระบุว่ามูลค่าปัจจุบันสุทธิอาจเกิน 9,000 ล้านดอลลาร์แคนาดา
• การอัปเดตทรัพยากรจะมีขึ้นในไตรมาส 1 ปี 2025 และจะสะท้อนการเจาะสํารวจเพิ่มเติม 50,000 เมตร
• คาดว่าจะมีการอัปเดตการศึกษาความเป็นไปได้เบื้องต้นภายในสิ้นไตรมาส 2 ปี 2025

การถือครองกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนและประวัติบริษัท

First Mining ยังได้หารือเกี่ยวกับกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนที่เหลือของบริษัท ซึ่งระบุว่าให้ทางเลือกเพิ่มเติมนอกเหนือจากสองโครงการหลัก

• Pickle Crow: First Mining ถือผลประโยชน์แบบ carried interest 20% โดย Bellevue Resources กําลังผลักดันโครงการ
• ฝ่ายบริหารตั้งข้อสังเกตว่าทีมงานของ Bellevue เคยช่วยผลักดัน De Grey Mining ซึ่งต่อมาถูกขายในราคา 5,500 ล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย
• โครงการ Cameron ของ Seba Mining: First Mining ถือหุ้น 48% ร่วมกับ Fiore Group และ Frank Giustra
• โครงการ Cameron ถูกอธิบายว่าเป็นแหล่งแร่ 1 ล้านออนซ์ ห่างจากเหมือง Rainy River ของ Coeur ไปทางเหนือประมาณ 80 กิโลเมตร

บริษัทระบุว่าเดิมสร้างกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนโดยการซื้อสินทรัพย์ทองคําของแคนาดาที่มีปัญหาในราคาต่ํา มักอยู่ที่ 10 ดอลลาร์แคนาดาต่อออนซ์หรือน้อยกว่า บริษัทระบุว่ากลยุทธ์ดังกล่าวช่วยสร้างฐานทรัพยากรขนาดใหญ่ ขณะที่ความมุ่งเน้นในปัจจุบันคือการผลักดันสองโครงการที่ใหญ่ที่สุดสู่การพัฒนา

ความสอดคล้องของฝ่ายบริหารและผู้ถือหุ้น

Wilton เน้นย้ําว่าฝ่ายบริหารและกรรมการยังคงสอดคล้องกับผู้ถือหุ้น เขากล่าวว่าทีมงานซื้อหุ้นในการระดมทุนครั้งล่าสุดและถือหุ้นในรูปแบบค่าตอบแทนตลอดหลายปีที่ตลาดยากลําบาก

• Keith Neumeyer ประธานกรรมการ ถือหุ้นประมาณ 3% ถึง 3.5% ของบริษัท
• ฝ่ายบริหารระบุว่าทีมงานมีความเสี่ยงด้านหุ้นส่วนตัวที่มีนัยสําคัญ
• First Mining ระบุว่ามีการติดตามจากนักวิเคราะห์หลายราย และเห็นโมเมนตัมของตลาดที่เติบโตขึ้น

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบและความเห็นของฝ่ายบริหาร

ระหว่างการอภิปราย Wilton กลับมาที่ประเด็นเดิมซ้ํา ๆ ได้แก่ ความคืบหน้าในการขออนุญาต ขนาดของโครงการ และช่องว่างด้านมูลค่า เขากล่าวว่า Springpole กําลังใกล้สิ้นสุดกระบวนการอนุมัติอันยาวนาน ขณะที่ Duparquet มอบเส้นทางการเติบโตหลักลําดับที่สองที่ตลาดยังไม่ได้ประเมินมูลค่าอย่างเต็มที่

• เกี่ยวกับการขออนุญาต Springpole เขากล่าวว่า: "เรากําลังรอการอนุมัติการประเมินสิ่งแวดล้อมในระดับมณฑล เราคาดว่าจะได้รับภายในสิ้นเดือนตุลาคม"
• เกี่ยวกับสถานะของโครงการในแคนาดา เขากล่าวว่าเป็นหนึ่งในไม่กี่โครงการทองคําขนาดใหญ่ที่ก้าวหน้ามาไกลขนาดนี้โดยยังไม่มีการก่อสร้าง
• เกี่ยวกับ Duparquet เขากล่าวว่า "ยังไม่ถูกสะท้อนในราคา" และเรียกมันว่าเป็นแหล่งมูลค่าในอนาคตที่สําคัญ
• เกี่ยวกับคุณภาพโครงการ เขากล่าวว่าเกรดทองคําตลอดอายุเหมืองของ Springpole สูงกว่า Coté ประมาณ 30% ที่อัตราส่วนการขุดดินทิ้งครึ่งหนึ่ง
• เกี่ยวกับความอ่อนไหวต่อราคาทองคํา เขากล่าวว่าทุก

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน