Metalla Royalty & Streaming ในงาน Mining Forum Americas 2026: การเติบโตและโอกาสลงทุน

Metalla Royalty & Streaming (MTA) ใช้การนําเสนอในงาน Mining Forum Americas 2026 เมื่อวันจันทร์ที่ 28 ก.ย. 2026 เพื่อวางกลยุทธ์การเติบโตที่สร้างขึ้นบนการซื้อสิทธิค่าภาคหลวงในช่วงต้น สินทรัพย์ที่มีอายุยาวนาน และการพัฒนาที่ได้รับการสนับสนุนจากผู้ดําเนินการ ฝ่ายบริหารชี้ให้เห็นถึงผลตอบแทนที่แข็งแกร่งและฐานการผลิตที่เติบโตขึ้น พร้อมทั้งเตือนว่าความเสี่ยงด้านเขตอํานาจศาลกําลังเพิ่มสูงขึ้น และสินทรัพย์จํานวนมากยังอยู่นอกเหนือแบบจําลองของนักวิเคราะห์

บริษัทกล่าวว่า กลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนของบริษัทได้สร้างผลกําไรที่มั่นคงในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา แต่ยังระบุด้วยว่า ส่วนใหญ่ของมูลค่าในอนาคตขึ้นอยู่กับการดําเนินโครงการโดยนักขุดบุคคลที่สาม และความแข็งแกร่งที่ต่อเนื่องของราคาทองคําและทองแดง

ประเด็นสําคัญ

• Metalla กล่าวว่าได้ลงทุน 309 ล้านดอลลาร์แคนาดาในสิทธิค่าภาคหลวง ซึ่งปัจจุบันมีมูลค่า 786 ล้านดอลลาร์แคนาดาตามราคาฉันทามติ และประมาณ 920 ล้านดอลลาร์แคนาดาตามราคาโลหะในตลาดปัจจุบัน
• บริษัทเน้นย้ําถึง Côté-Gosselin ว่าเป็นตัวอย่างความสําเร็จที่ชัดเจนที่สุด โดยระบุว่าสิทธิค่าภาคหลวงที่ซื้อในปี 2021 บนแหล่งแร่ที่มีปริมาณสํารองเป็นศูนย์ ปัจจุบันมีทองคํา 8.3 ล้านออนซ์
• ฝ่ายบริหารคาดว่าการผลิตจะเติบโตประมาณ 35% ในช่วงหกปีข้างหน้า โดยผลผลิตจะเพิ่มขึ้นเป็น 12,000 ถึง 20,000 ออนซ์ภายในสิ้นทศวรรษ
• โครงการการเติบโตหลักทั้งหมดได้รับการสนับสนุนเงินทุนจากผู้ดําเนินการ ทําให้ Metalla ไม่มีต้นทุนการสร้างเหมือง ไม่มีการบานปลายของต้นทุน และไม่จําเป็นต้องออกหุ้นเพื่อการพัฒนา
• บริษัทกล่าวว่ามูลค่าของบริษัทยังไม่สะท้อนสินทรัพย์ที่ยังไม่ได้รับการจําลอง ผลการเจาะสํารวจในอนาคต หรือการเปลี่ยนผ่านจากการสํารวจไปสู่การผลิตทั่วทั้งกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุน

ผลประกอบการทางการเงินและการคืนทุน

Metalla กล่าวว่ากลยุทธ์ของบริษัทได้สร้างผลตอบแทนระยะยาวที่แข็งแกร่งตลอดทศวรรษของการลงทุนในสิทธิค่าภาคหลวงและสตรีม

• เงินทุน 309 ล้านดอลลาร์แคนาดาที่ลงทุนไปได้เติบโตเป็นมูลค่าทรัพย์สินสุทธิตามฉันทามติ 786 ล้านดอลลาร์แคนาดา หรือประมาณ 920 ล้านดอลลาร์แคนาดาตามราคาโลหะในตลาดปัจจุบัน
• ซึ่งหมายถึงผลตอบแทน 2.5 เท่าจากเงินทุนที่ลงทุน และอัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้น 35% ตลอดการลงทุนที่สําคัญ
• บริษัทกล่าวว่าราคาหุ้นของบริษัทเติบโตแบบทบต้นที่ 28% ต่อปีในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา
• มูลค่าทรัพย์สินสุทธิต่อหุ้นเพิ่มขึ้นจากประมาณ 3.30 ดอลลาร์แคนาดาในปี 2019 เป็น 8.50 ดอลลาร์แคนาดาในปัจจุบัน
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าบริษัทบรรลุการเติบโตดังกล่าวผ่านช่วงการระบาดของโควิด อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และการลดลงของหุ้นทองคําสองครั้ง โดยไม่ทําลายมูลค่า

Metalla ยังกล่าวด้วยว่ามูลค่าตลาดในปัจจุบันยังไม่ได้สะท้อนสินทรัพย์และตัวเลือกการเติบโตทั้งหมดของบริษัทอย่างครบถ้วน

• ธนาคารสี่แห่งให้การครอบคลุม ได้แก่ BMO, Canaccord, National Bank of Canada และ Scotiabank
• ราคาเป้าหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์อยู่ที่ $10
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าตลาดกําลังจ่ายสําหรับสินทรัพย์ที่ถูกจําลองตามราคาตลาด ในขณะที่สินทรัพย์ที่ยังไม่ได้รับการจําลองและการเติบโตแบบออร์แกนิกยังไม่ได้รับการสะท้อนอย่างเต็มที่

กลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนและการอัปเดตการดําเนินงาน

บริษัทกล่าวว่ากลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนของบริษัทในปัจจุบันประกอบด้วยสิทธิค่าภาคหลวง 98 รายการในแนวเข็มขัดการทําเหมืองที่ได้รับการพิสูจน์แล้วในแคนาดา อเมริกา บราซิล อาร์เจนตินา และออสเตรเลีย สิทธิค่าภาคหลวงเหล่านั้นครอบคลุมพื้นที่ประมาณ 690,000 เฮกตาร์ และครอบคลุมสินทรัพย์ที่กําลังผลิต กําลังพัฒนา และกําลังสํารวจ

• สินทรัพย์ที่กําลังผลิต 7 รายการ
• สินทรัพย์ที่อยู่ในระหว่างการพัฒนา 28 รายการ
• สินทรัพย์ที่อยู่ในระหว่างการสํารวจ 63 รายการ

ฝ่ายบริหารกล่าวว่ากลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนมีความเข้มข้นผิดปกติในโครงการที่ดําเนินการโดยนักขุดรายใหญ่

• 8 ใน 10 สินทรัพย์อันดับต้นกําลังได้รับการพัฒนาโดยบริษัทที่มีมูลค่าตลาดสูงกว่า 5 พันล้านดอลลาร์
• อายุสํารองเฉลี่ยของ 10 สินทรัพย์อันดับต้นคือ 21 ปี ซึ่งฝ่ายบริหารอธิบายว่าเป็นตัวเลขที่นําหน้าคู่แข่ง
• ผู้ดําเนินการ ได้แก่ IAMGOLD, First Quantum, Hudbay, Agnico Eagle และ Equinox Gold

Metalla กล่าวว่าปี 2025 เป็นปีที่สร้างสถิติ และไตรมาสที่สองก็เป็นไตรมาสที่สร้างสถิติเช่นกัน

• แนวทางการผลิตปี 2025: 3,500 ถึง 4,500 ออนซ์
• ปีแรกของการผลิตเต็มรูปแบบที่ Tocantinzinho เป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก
• Tocantinzinho ปัจจุบันเป็นสิทธิค่าภาคหลวงการผลิตที่ใหญ่ที่สุดของบริษัท

สินทรัพย์หลักและท่อส่งการพัฒนา

ฝ่ายบริหารใช้เวลาส่วนใหญ่ของการนําเสนอกับสินทรัพย์หลักจํานวนหนึ่งที่เชื่อว่าสามารถขับเคลื่อนการเติบโตในระยะต่อไปได้

Côté-Gosselin

Metalla อธิบาย Côté-Gosselin ว่าเป็นตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดของกลยุทธ์การซื้อโอกาสก่อนที่ตลาดจะประเมินมูลค่าอย่างเต็มที่

• Metalla กล่าวว่าซื้อสิทธิค่าภาคหลวงในเดือน มิ.ย. 2021 ในราคา 6 พันล้านดอลลาร์แคนาดาในรูปแบบการชําระค่าภาคหลวงบนแหล่งแร่ที่มีปริมาณสํารองเป็นศูนย์ในขณะนั้น
• แหล่งแร่ดังกล่าวปัจจุบันมีทองคํา 8.3 ล้านออนซ์
• นักวิเคราะห์ประเมินมูลค่าปัจจุบันของสิทธิค่าภาคหลวงที่ 120 ล้านดอลลาร์แคนาดา
• ฝ่ายบริหารคาดว่ากระแสเงินสดหลังหักภาษีจากสินทรัพย์นี้จะมากกว่า 400 ล้านดอลลาร์แคนาดา
• บริษัทกล่าวว่าสิทธิค่าภาคหลวงเติบโตแบบทบต้นในอัตรา 66% ต่อปี
• IAMGOLD คาดว่าจะเผยแพร่แผนอายุการทําเหมืองแบบรวมสําหรับ super pit ในช่วงครึ่งหลังของปี
• การดําเนินการเชิงแนวคิดอาจประมวลผลได้ถึง 70,000 ตันต่อวัน
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่า Gosselin ยังไม่ได้รวมอยู่ในแบบจําลองของนักวิเคราะห์หลายราย ซึ่งเปิดโอกาสให้มีมูลค่าเพิ่มเติม

สําหรับการผลิตในปีปัจจุบัน โครงการ Côté-Gosselin คาดว่าจะผลิตทองคําได้ 390,000 ถึง 440,000 ออนซ์

Taca Taca

Metalla กล่าวว่าสิทธิค่าภาคหลวง net smelter return 0.42% บน Taca Taca อาจกลายเป็นผู้สนับสนุนทองแดงและทองคําระยะยาวที่สําคัญ

• ตั้งอยู่ในจังหวัด Salta ประเทศอาร์เจนตินา
• หนึ่งในแหล่งทองแดงที่ยังไม่ได้รับการพัฒนาที่ใหญ่ที่สุดในทวีปอเมริกา
• อายุเหมืองที่คาดการณ์: 35 ปี
• การผลิตเต็มรูปแบบ: ทองแดง 291,000 ตันต่อปี และทองคํา 133,000 ออนซ์ในทศวรรษแรก
• ผลผลิตค่าภาคหลวงต่อปีที่คาดการณ์: ประมาณ 2,600 ออนซ์ทองคําเทียบเท่าตามราคาฉันทามติ และประมาณ 3,500 ออนซ์ตามราคาตลาด
• ฝ่ายบริหารระบุว่า 3,500 ออนซ์ทองคําเทียบเท่าต่อปีตลอด 30 ปีแรก จะมีปริมาณใกล้เคียงกับการผลิตรวมในปัจจุบันของบริษัทจากสินทรัพย์ที่กําลังผลิต 7 รายการ
• วงจรการพัฒนาทองแดงถูกอธิบายว่าใช้เวลาประมาณ 20 ปีจากการค้นพบจนถึงการผลิต

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการอนุมัติด้านสิ่งแวดล้อมและสังคมขั้นสุดท้ายคาดว่าจะได้รับในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 ตามด้วยการยื่นขอ RIGI ที่เกี่ยวข้องกับค่าภาคหลวง พันธมิตรร่วมทุนที่น่าจะเกิดขึ้น และการตัดสินใจลงทุนขั้นสุดท้าย

Copper World

Metalla ยังเน้นย้ําถึง Copper World ในรัฐแอริโซนา ซึ่งกล่าวว่าตั้งอยู่บนที่ดินส่วนตัวที่ได้รับอนุญาตอย่างครบถ้วน ซึ่งเป็นคุณลักษณะที่หายากในสหรัฐอเมริกา

• ผลผลิตที่คาดการณ์: ทองแดงแคโทด 92,000 ตันต่อปีในช่วง 10 ปีแรก
• Mitsubishi ได้ทําการลงทุนเชิงกลยุทธ์ 600 ล้านดอลลาร์เพื่อถือหุ้น 30% ในโครงการ
• Metalla คาดว่าจะได้รับประมาณ 750 ออนซ์ทองคําเทียบเท่าต่อปีตามราคาฉันทามติ และใกล้เคียง 1,000 ออนซ์ตามราคาตลาด
• การศึกษาความเป็นไปได้คาดว่าจะแล้วเสร็จในปี 2026
• การตัดสินใจอนุมัติโครงการคาดว่าจะเกิดขึ้นในปี 2027
• การผลิตครั้งแรกอาจเริ่มต้นเร็วที่สุดในปี 2029

Castle Mountain

Metalla กล่าวว่า Castle Mountain เป็นสิทธิค่าภาคหลวงในอนาคตที่สําคัญอีกรายการหนึ่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากตั้งอยู่ในเขตอํานาจศาลของสหรัฐอเมริกาที่ได้รับอนุญาตแล้ว และมีฐานสํารองขนาดใหญ่อยู่แล้ว

• สิทธิค่าภาคหลวง net smelter return 5% บนโซน South Dome ซึ่งเป็นส่วนที่มีเกรดสูงกว่าของโครงการ
• ปริมาณสํารอง: 1.1 ล้านออนซ์
• ทรัพยากรรวมในทุกประเภท: 2 ล้านออนซ์
• การผลิตในระยะที่ 2 คาดว่าจะเกิน 200,000 ออนซ์ต่อปีเป็นเวลามากกว่า 14 ปี
• การขออนุญาตของรัฐบาลกลางอยู่ภายใต้โปรแกรม FAST-41
• การตัดสินใจก่อสร้างคาดว่าจะเกิดขึ้นในปี 2027
• ผลผลิตค่าภาคหลวงที่คาดการณ์: ประมาณ 5,000 ออนซ์ทองคําเทียบเท่าต่อปี ซึ่งฝ่ายบริหารกล่าวว่าจะเกินกว่าการผลิตทั้งหมดของบริษัทในปี 2026

คลื่นลูกที่สองและโอกาสจากการสํารวจ

นอกเหนือจากสินทรัพย์การพัฒนาหลัก Metalla ชี้ให้เห็นถึงกลุ่มโครงการที่สองที่อาจเพิ่มมูลค่าได้เมื่อเวลาผ่านไป

Joaquin

บริษัทกล่าวว่า Joaquin ซึ่งดําเนินการโดย Unico Silver มีการเติบโตอย่างมากนับตั้งแต่การซื้อกิจการ

• สิทธิค่าภาคหลวง net smelter return 2%
• ทรัพยากรปัจจุบันอยู่ที่ 167 ล้านออนซ์เงินเทียบเท่า เพิ่มขึ้น 143% จากการซื้อกิจการ
• หนึ่งในทรัพยากรเงินที่ใหญ่ที่สุดในจังหวัด Santa Cruz
• การเจาะสํารวจในปี 2025 ครอบคลุมประมาณ 40 กิโลเมตร ซึ่งเป็นโปรแกรมการเจาะที่ใหญ่เป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์ของเขต
• หลุมเจาะใหม่ที่ La Maricucha อยู่นอกขอบเขตทรัพยากรปัจจุบันเพียงเล็กน้อย
• การศึกษาความเป็นไปได้เบื้องต้นคาดว่าจะแล้วเสร็จในเดือน ม.ค. 2026
• การยื่นขอ RIGI มีแผนควบคู่กับการศึกษา
• ฝ่ายบริหารระบุว่าอุปทานเงินขาดดุลมาหกปีติดต่อกัน โดย 75% ของอุปทานมาจากผลพลอยได้จากการทําเหมืองทองแดง ตะกั่ว และสังกะสี

Gurupi

Metalla ยังพูดถึง Gurupi ซึ่งเป็นหนึ่งในโครงการทองคําที่ยังไม่ได้รับการพัฒนาที่ใหญ่ที่สุดในบราซิล

• ผู้ดําเนินการ: G Mining Ventures ทีมเดียวกับที่ส่งมอบ Tocantinzinho
• ทรัพยากรที่ระบุ: 1.83 ล้านออนซ์
• โปรแกรมการเจาะปี 2025: 65,000 เมตร
• การค้นพบล่าสุดรวมถึงแหล่งแร่แบบผ้าห่มที่ขยายออกไป 250 เมตรเกินขอบเขตทรัพยากร และการค้นพบ Grota do Cal ใหม่ในพื้นที่ 5 กิโลเมตรที่ยังไม่เคยมีการเจาะสํารวจแบบเมตรต่อเมตรมาก่อน
• ทรัพยากรที่อัปเดตคาดว่าจะได้รับภายในสิ้นปี 2025
• การประเมินเศรษฐกิจเบื้องต้นครั้งแรกคาดว่าจะได้รับภายในสิ้นปี 2026
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าโครงการยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น คล้ายกับเส้นทางการพัฒนา Côté ในช่วงแรก

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าสิทธิค่าภาคหลวง 98 รายการของบริษัทยังให้โอกาสในการสํารวจที่กว้างขวาง เนื่องจากผู้ดําเนินการ 98 รายกําลังใช้งบประมาณการสํารวจบนพื้นที่ของ Metalla บริษัทกล่าวว่าราคาโลหะที่สูงขึ้นกําลังกระตุ้นให้มีการเจาะสํารวจมากขึ้น และทุกเมตรที่เจาะบนที่ดินสิทธิค่าภาคหลวงจะเพิ่มมูลค่าที่ไม่สามารถย้อนกลับได้

แนวโน้มในอนาคตและเส้นทางการเติบโต

Metalla กล่าวว่าการเติบโตของบริษัทได้รับการสนับสนุนเงินทุนส่วนใหญ่จากผู้ดําเนินการแล้ว และไม่ควรต้องการหุ้นใหม่จากบริษัท

• การเติบโตในช่วงปี 2025 ถึง 2028 คาดว่าจะมาจากสินทรัพย์ที่ได้รับอนุญาตอย่างครบถ้วนพร้อมโครงสร้างพื้นฐานการดําเนินงานที่มีอยู่แล้วเป็นหลัก
• การผลิตคาดว่า

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน