การบูมของดาต้าเซ็นเตอร์ในยุโรปจะจุดประกายการฟื้นตัวของพลังงานนิวเคลียร์หรือไม่?
ITT (ITT) ใช้โอกาสในวันพฤหัสบดีที่ 24 ก.ย. 2026 ในงานประชุม Diversified Industrials & Services รายปีครั้งที่ 25 เพื่อนําเสนอภาพรวมธุรกิจที่กําลังเติบโตในหลายตลาดพร้อมกัน แม้บางภูมิภาคยังคงมีความไม่สม่ําเสมอ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Luca Savi กล่าวว่าบริษัทได้รับประโยชน์จากการขยายส่วนแบ่งตลาด การเข้าซื้อกิจการ และการดําเนินงานที่มีประสิทธิภาพ ขณะเดียวกันก็เผชิญกับการเลื่อนเวลาของคําสั่งซื้อในตะวันออกกลาง และความอ่อนแอที่ยังคงมีอยู่ในบางส่วนของยุโรป
บริษัทซึ่งปัจจุบันมีรายรับมากกว่า 5 พันล้านดอลลาร์หลังจากการเข้าซื้อกิจการ SPX FLOW ระบุว่ายังมีพื้นที่สําหรับการขยายอัตรากําไรและการเติบโตของ backlog อีกต่อไป ฝ่ายบริหารมองว่าช่วงเวลาปัจจุบันเป็นจุดเปลี่ยน โดยมีหลายธุรกิจแสดงโมเมนตัมเชิงบวกพร้อมกัน
ประเด็นสําคัญ
- ITT ระบุว่าการเติบโตของรายรับแบบ organic ในช่วงสามปีที่ผ่านมาเฉลี่ยอยู่ที่ 7% ขณะที่กําไรต่อหุ้นเติบโตในอัตราทบต้นรายปีที่ 16%
- Flow Technologies บันทึกการเติบโตแบบ organic ที่ 21% ในไตรมาสที่สองของปี 2025 นําโดยการเติบโต 45% ในกลุ่มปั๊ม
- Motion Technologies ยังคงเติบโตเกินกว่าการผลิตรถยนต์ทั่วโลก และ Custom Controls Technology เห็นคําสั่งซื้อด้านกลาโหมเพิ่มขึ้นเกือบ 60% ในไตรมาสนี้
- การรวมกิจการ SPX FLOW เป็นไปตามกําหนดการล่วงหน้า โดยการประหยัดต้นทุนดําเนินไปเกินกว่าเป้าหมาย 80 ล้านดอลลาร์ภายในปีที่ 3
- ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทเห็นความแข็งแกร่งของอุปสงค์ในอเมริกาเหนือ เวเนซูเอลา กลาโหม อวกาศ รถไฟ และการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน
ผลประกอบการทางการเงินและโปรไฟล์การเติบโต
ITT ระบุว่าผลการดําเนินงานล่าสุดสะท้อนถึงการดําเนินงานที่มั่นคงต่อเนื่อง ไม่ใช่การพุ่งขึ้นชั่วคราวจากตลาด ฝ่ายบริหารกล่าวว่าบริษัทได้บรรลุ:
- การเติบโตของรายรับแบบ organic 7% ในช่วงสามปีที่ผ่านมา
- การเติบโตทบต้นรายปี 16% ในกําไรต่อหุ้นในช่วงเวลาเดียวกัน
- รายรับเกิน 5 พันล้านดอลลาร์หลังการเข้าซื้อกิจการ SPX FLOW
Savi กล่าวว่าบริษัทให้รางวัลแก่ผู้ที่ทําได้เกินเป้า ไม่ใช่แค่เท่าเทียมตลาด เขากล่าวว่า "ที่ ITT ถ้าคุณเติบโตเท่ากับตลาด คุณจะไม่ได้รับคําชมใดๆ ใช่ไหม? การเติบโตเกินกว่าตลาดต่างหากที่เราจะบอกได้ว่า ’โอเค คุณทําสิ่งที่ดีได้แล้ว’"
ฝ่ายบริหารยังระบุว่าบริษัทมีพื้นที่อีกมากในการปรับปรุงการดําเนินงาน ประมาณ 40% ของฐานรายรับมาจากสถานที่ที่ยังมีผลการดําเนินงานต่ํากว่าค่าเฉลี่ยของบริษัท ซึ่งสร้างโอกาสการปรับปรุงภายในที่มีขนาดใหญ่
อัปเดตการดําเนินงานในแต่ละพอร์ตโฟลิโอ
ITT ระบุว่าทั้งสี่กลุ่มธุรกิจของบริษัทกําลังเห็นอุปสงค์ที่แข็งแกร่งขึ้นหรือการวางตําแหน่งที่ดีขึ้น
Flow Technologies
- การเติบโตแบบ organic ในไตรมาสที่สองของปี 2025 อยู่ที่ 21%
- ปั๊มเติบโต 45% ขณะที่ผลิตภัณฑ์ short-cycle เติบโต 10%
- อัตราส่วน book-to-bill อยู่เหนือ 1.0
- ตลาดเคมีภัณฑ์ในอเมริกาเหนือแสดงสัญญาณการฟื้นตัวเชิงบวกหลังจากช่วงเวลาที่ยากลําบากหลายปี
- เคมีภัณฑ์ในยุโรปยังคงอ่อนแอ
- คําสั่งซื้อน้ํามันและก๊าซในตะวันออกกลางถูกเลื่อนออกไป แต่ Saudi Aramco เริ่มดําเนินโครงการต่างๆ เช่น Jafurah 4 ร่วมกับ L&T EPC
- เวเนซูเอลากลายเป็นโอกาสสําคัญ โดยมีคําสั่งซื้อเริ่มเข้ามาตั้งแต่ ต.ค. 2025 จาก Chevron, PDVSA และผู้ประกอบการที่ได้รับอนุญาตรายอื่น
- ละตินอเมริกายังแสดงแนวโน้มเชิงบวกในด้านเหมืองแร่และน้ํามันและก๊าซ
- Svanehøj ธุรกิจปั๊มไครโอเจนิกที่เชื่อมโยงกับตลาดทางทะเลและการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน เติบโต 30% โดยมี book-to-bill ที่ 1.3
Motion Technologies
- ธุรกิจ friction OEM มีผลการดําเนินงานเกินกว่าการผลิตรถยนต์ทั่วโลกประมาณ 400 basis points ในไตรมาสที่สอง
- แนวทางสําหรับทั้งปีคาดการณ์การเติบโตเกินกว่าตลาดมากกว่า 500 basis points
- โรงงานในเมือง Wuxi ประเทศจีน มีผลการดําเนินงานตรงเวลา 100% ติดต่อกัน 24 เดือน
- ITT ระบุว่าคุณภาพของตนวัดในหน่วย parts per billion ขณะที่คู่แข่งอยู่ที่ 40 ถึง 50 parts per million
- ธุรกิจมีนักวิจัย 120 ถึง 130 คนในอิตาลี และ 40 ถึง 50 คนในจีน โดยใช้จ่ายมากกว่า 5% ของรายรับไปกับ Research และการพัฒนา
- ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจรักษาแพลตฟอร์มที่มีอยู่ทั้งหมดและชนะแพลตฟอร์มใหม่ รวมถึงในยานยนต์ไฟฟ้าและไฮบริด ซึ่งรถที่หนักกว่าต้องการผ้าเบรกที่ใหญ่กว่าและมีมูลค่าต่อหน่วยสูงกว่า
- ยานยนต์สมรรถนะสูงมีอัตรากําไรที่สูงกว่า แม้ปริมาณจะน้อยกว่า
Rail
- ITT ระบุว่าอุปสงค์รถไฟได้รับการสนับสนุนจากรถไฟขนส่งสินค้าในอเมริกาเหนือ รถไฟขนส่งสินค้าและผู้โดยสารในยุโรป และรถไฟใต้ดินและรถไฟความเร็วสูงในจีน
- ประมาณ 60% ของธุรกิจเป็น aftermarket และ 40% เป็นอุปกรณ์ดั้งเดิม
- บริษัทระบุว่าตนเป็นผู้จัดหาที่ได้รับการรับรองรายเดียวสําหรับรถไฟความเร็วสูง 450 กม./ชม. ที่จะเปิดตัวใน ต.ค. 2025 หรือไม่นานหลังจากนั้น
- แพลตฟอร์มรถไฟสามารถใช้งานได้นาน 30 ปี ทําให้ธุรกิจมีความสามารถในการมองเห็นระยะยาว
Custom Controls Technology
- รายรับจากการบินพาณิชย์เพิ่มขึ้น 14% ในไตรมาสที่สองของปี 2025
- รายรับด้านกลาโหมเพิ่มขึ้น 16% และคําสั่งซื้อด้านกลาโหมเพิ่มขึ้นเกือบ 60%
- ธุรกิจให้บริการเครื่องบิน F-35 เรือดําน้ํา โครงการของกองทัพเรือ ยานพาหนะ การปรับปรุงอุปกรณ์ทหาร และระบบขีปนาวุธรวมถึง THAAD, Tomahawk, PAC-3, Patriot และ Interceptor
- การมองเห็น backlog แข็งแกร่งผ่านไตรมาสแรกของปี 2027
- ITT ระบุว่าปริมาณ F-35 ของ kSARIA เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในรอบการผลิตถัดไป เนื่องจากการส่งมอบ คุณภาพ และประสิทธิภาพที่ดีกว่าคู่แข่ง
การเข้าซื้อกิจการและการรวมกิจการ
ITT ระบุว่าการเข้าซื้อกิจการล่าสุดมีผลการดําเนินงานเกินกว่าความคาดหมายและเป็นศูนย์กลางของแผนการเติบโต
บริษัทเน้นย้ําถึงสามดีล:
- Svanehøj ซึ่งเข้าซื้อใน ม.ค. 2024 ปัจจุบันมีอัตราส่วน EBITDA ปัจจุบันประมาณ 6 เท่า ลดลงจากอัตราส่วนการซื้อที่เกิน 13 เท่า
- kSARIA ซึ่งซื้อมาที่ประมาณ 13 ถึง 14 เท่า EBITDA ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 11 เท่า และคาดว่าจะเข้าสู่ระดับหลักเดียวภายในปี 2027
- SPX FLOW กําลังรวมกิจการได้ดี โดยการประหยัดต้นทุนเกินกว่าเป้าหมาย run-rate ที่ 80 ล้านดอลลาร์ภายในปีที่ 3
Savi กล่าวว่าเขามั่นใจในแผนการประหยัดต้นทุน "เราไม่ได้กังวลเรื่องการประหยัดต้นทุนเลย เราจะเกินเป้าภายในปีที่ 3 ในแง่ของ run rate" เขากล่าว เขาเสริมว่าการดําเนินงานในปีที่ 1 ก็เกินแผนแล้ว และการประหยัดจาก footprint บางส่วนคิดเป็นเพียง 10% ของเป้าหมายรวม ซึ่งเขาอธิบายว่าเป็นแนวทางที่ระมัดระวังเพื่อปกป้องการบริการลูกค้า
ITT ระบุว่าพอร์ตธุรกิจของ SPX FLOW ประกอบด้วย Waukesha Cherry-Burrell, Lightnin และ Bran+Luebbe บริษัทยังระบุว่า:
- คําสั่งซื้อและรายรับของ SPX FLOW ต่างเติบโตในระดับ high single digits นับตั้งแต่ต้นปี
- อัตราส่วน book-to-bill อยู่เหนือ 1.0
- โภชนาการและสุขภาพคิดเป็น 50% ถึง 60% ของรายรับ SPX FLOW
- การขายข้ามผลิตภัณฑ์เริ่มต้นขึ้น รวมถึงยอดขายปั๊ม twin-screw ของ Waukesha เกือบ 5 แสนดอลลาร์ในอเมริกาเหนือ และใบเสนอราคาอีก 4 ถึง 5 ล้านดอลลาร์
- แผนการ localization กําลังดําเนินการในละตินอเมริกา ตะวันออกกลาง และจีน
- การรักษาผู้บริหารอยู่ที่ 100% ที่ Svanehøj และ kSARIA และทีมผู้บริหารของ SPX FLOW ยังคงอยู่ในตําแหน่ง
แนวโน้มในอนาคต
ฝ่ายบริหารระบุว่าคาดว่าการเติบโตจะดําเนินต่อไป แม้จะไม่ได้อยู่ในอัตราที่สูงผิดปกติอย่างที่เห็นในไตรมาสที่สองของปี 2025 สําหรับ Flow Technologies ITT คาดว่าจะมีการเติบโตที่ดีในปี 2026 โดย book-to-bill อยู่เหนือ 1.0 และ backlog ณ สิ้นปีสูงกว่าระดับ ธ.ค. 2025 บริษัทระบุว่าปี 2027 ยังเร็วเกินไปสําหรับแนวทางเฉพาะเจาะจง แต่คาดว่าโมเมนตัมจะดําเนินต่อไป
ITT ระบุว่าปัจจัยขับเคลื่อนหลักในอนาคตได้แก่:
- การขยายส่วนแบ่งตลาดมากกว่าการพึ่งพาการเติบโตของตลาดโดยรวมเพียงอย่างเดียว
- ละตินอเมริกา เวเนซูเอลา และอเมริกาเหนือในฐานะผู้สนับสนุนเชิงบวก
- อุปสงค์การเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน โดยเฉพาะจาก Svanehøj
- การใช้จ่ายของลูกค้าในด้านโภชนาการและสุขภาพ ซึ่งบริษัทขนาดใหญ่อย่าง Danone, Nestlé และ Unilever คาดว่าจะเพิ่มการใช้จ่ายด้านทุน 3% ถึง 5% ในช่วงสี่ถึงห้าปีข้างหน้า
- การปรับปรุงผลิตภัณฑ์ การกระจายอํานาจตามภูมิภาค และความร่วมมือด้าน R&D ใน SPX FLOW
ในด้าน Motion Technologies ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจ friction OEM ควรจะยังคงมีผลการดําเนินงานเกินตลาดในปี 2027 และ 2028 โดยได้รับการสนับสนุนจากรางวัลแพลตฟอร์มที่ชนะมาแล้วและที่คาดว่าจะได้รับเพิ่มเติม ใน Custom Controls Technology การเพิ่มการผลิตของ Boeing ควรดําเนินต่อไปจนถึงปี 2026 และหลังจากนั้น ขณะที่สัญญาราคาคงที่ที่เจรจาใหม่ให้การป้องกันเงินเฟ้อแก่ ITT จนถึงปี 2029 ถึง 2030
ฝ่ายบริหารยังระบุว่าอุปสงค์ด้านกลาโหมยังคงแข็งแกร่งและมองเห็นได้ชัดเจน โดย backlog สําหรับไตรมาสที่สามและสี่ของปี 2026 และไตรมาสแรกของปี 2027 สูงกว่าปีก่อนมาก
การจัดสรรทุนและลําดับความสําคัญในการลงทุน
ITT ระบุว่ากําลังให้ความสําคัญกับการลงทุนแบบ organic เพราะเห็นผลตอบแทนสูงสุดที่นั่น ฝ่ายบริหารชี้ให้เห็น Motion Technologies ซึ่งผลตอบแทนจากเงินทุนที่ลงทุนอยู่เหนือ 35% เป็นตัวอย่างของความสามารถของบริษัทในการสร้างมูลค่าภายใน
แผนการลงทุนประกอบด้วย:
- เครื่องจักรใหม่และการเพิ่มกําลังการผลิตใน Custom Controls Technology เพื่อตอบสนองอุปสงค์ด้านกลาโหม
- การเข้าซื้อกิจการ Aerospace Contacts เพื่อช่วยรักษาการควบคุมห่วงโซ่อุปทาน
- การพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่และการขยายศูนย์กระจายสินค้าใกล้เมือง Memphis สําหรับ SPX FLOW ซึ่ง 80% ของคําสั่งซื้อจัดส่งภายใน 24 ชั่วโมง และมากกว่า 90% ภายใน 48 ชั่วโมง
- งาน Research และวิทยาศาสตร์วัสดุอย่างต่อเนื่องใน Motion Technologies
- ความพยายาม localization ในละตินอเมริกา ตะวันออกกลาง และจีน
ฝ่ายบริหารระบุว่าโมเดลการกระจายอํานาจของบริษัทผลักดันการตัดสินใจให้ใกล้ชิดกับลูกค้าและตลาด โดยมีชั้นองค์กรน้อยลงและทรัพยากรมุ่งสู่การเติบโตมากขึ้น
ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ
ในช่วงถามตอบ ฝ่ายบริหารให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับตลาดและธุรกิจต่างๆ
เกี่ยวกับเคมีภัณฑ์และพลังงาน Savi กล่าวว่าตลาดเคมีภัณฑ์ในอเมริกาเหนือกําลังปรับตัวดีขึ้นหลังจากช่วงอ่อนแอยาวนาน ขณะที่ยุโรปยังคงซบเซา เขากล่าวว่าคําสั่งซื้อในตะวันออกกลางถูกเลื่อนออกไปแต่ไม่ได้ถูกยกเลิก และ Saudi Aramco เริ่มดําเนินโครงการต่างๆ เขายังอ้างถึงโครงการ Vaca Muerta เป็นตัวอย่างของการสร้างความแตกต่างของผลิตภัณฑ์
เกี่ยวกับเวเนซูเอลา เขากล่าวว่า ITT รักษาพนักงานในท้องถิ่นไว้แม้ธุรกิจจะไม่มีรายรับตั้งแต่ปี 2012 ถึง 2025 "เราเป็นรายเดียวที่มีทีมที่ก่อตั้งมั่นคงในเวเนซูเอลา" เขากล่าว "ดังนั้นนี่จึงเป็นโอกาสที่ใหญ่มาก และเราได้เริ่มรับคําสั่งซื้อตั้งแต่ ต.ค. 2025 จาก Chevron, PDVSA และผู้เล่นที่ได้รับอนุญาตให้ทํางานที่นั่น"
เกี่ยวกับ SPX FLOW ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจกําลังดําเนินการได้ดีกับ backlog และโอกาสของลูกค้าของตนเอง โดยระบุว่าการเติบโตในอนาคตควรมาจากการใช้จ่ายด้านทุนของลูกค้า การกระจายอํานาจตามภูมิภาค การปรับปรุงผลิตภัณฑ์ และงานพัฒนาร่วมกับลูกค้ารายใหญ่
เกี่ยวกับ Motion Technologies ฝ่ายบริหารระบุว่าผลการดําเนินงานและระดับคุณภาพของโรงงานในจีนช่วยให้ชนะแพลตฟอร์มใหม่ โดยเฉพาะเมื่อลูกค้าต้องการการเปิดตัวอย่างรวดเร็ว Savi กล่าวว่า "คุณภาพของเราวัดในหน่วย PPB (parts per billion) คู่แข่งของเราอยู่ที่ 40, 50 PPM ดังนั้นพวกเขาแย่ก
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
