Air Canada ในงานประชุม CIBC: ความท้าทายด้านเชื้อเพลิงและแผนการเติบโต

ในวันพฤหัสบดีที่ 24 ก.ย. 2026 Air Canada (AC) ได้ใช้เวที CIBC Eastern Institutional Investor Conference ในเมืองมอนทรีออลเพื่อนําเสนอภาพรวมธุรกิจที่ยังคงแข็งแกร่งแม้จะเผชิญกับความผันผวนของราคาเชื้อเพลิง รวมถึงต้นทุนที่สูงขึ้น ความอ่อนแอของอุปสงค์ในบางภูมิภาค และความเสี่ยงด้านการดําเนินงานที่เกี่ยวข้องกับการขยายฝูงบิน

ฝ่ายบริหารระบุว่าสายการบินได้รับประโยชน์จากแหล่งรายได้ที่หลากหลาย การกําหนดราคาอย่างมีวินัย และงบดุลที่แข็งแกร่งขึ้น พร้อมทั้งวางแผนเส้นทางสู่อัตรากําไรที่สูงขึ้นและการคืนผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นมากขึ้น

ประเด็นสําคัญ

• Air Canada ระบุว่ารายได้ยังคงแข็งแกร่งในปี 2026 แม้ราคาเชื้อเพลิงจะพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว
• บริษัทได้ขายหุ้นส่วนน้อยใน Aeroplan ในราคาประเมิน 21 เท่าของ EBITDA ย้อนหลัง 12 เดือน
• อัตราหนี้สินเทียบกับ EBITDA แบบ Pro forma ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 1.2 เท่าหลังไตรมาส 2 ปี 2026 ทําให้สายการบินมีความยืดหยุ่นทางการเงินมากขึ้น
• ฝ่ายบริหารคาดว่าอัตรากําไรจะขยายตัวในระยะยาว โดยอัตรากําไรหลักปกติของปี 2026 อยู่ที่ประมาณ 15% และมีแผนงานที่จะเพิ่มเป็น 17% และ 18% ตามลําดับ
• สายการบินพึ่งพาการปรับปรุงฝูงบิน กลยุทธ์ Sixth Freedom และการจัดสรรทุนอย่างมีวินัยเพื่อสนับสนุนการเติบโต

ผลประกอบการทางการเงิน

John Di Bert รองประธานบริหารและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ Air Canada กล่าวว่าผลการดําเนินงานของสายการบินในปี 2026 ได้รับผลกระทบจากแรงกดดันด้านเชื้อเพลิง แต่ไม่ได้ถูกกําหนดโดยปัจจัยดังกล่าว

• เขากล่าวว่าต้นทุนเชื้อเพลิงเพิ่มขึ้นจากประมาณ 0.90 ดอลลาร์แคนาดาต่อลิตรในช่วงที่ขายตั๋ว มาอยู่ที่ประมาณ 1.40 ดอลลาร์แคนาดาต่อลิตรเมื่อให้บริการจริง ส่งผลให้เกิดแรงกดดันต่อต้นทุนประมาณ 500 ถึง 600 ล้านดอลลาร์แคนาดาในไตรมาส 2 เพียงไตรมาสเดียว
• ประมาณ 50% ของรายได้ในไตรมาส 2 ได้รับการจองล่วงหน้าแล้วก่อนที่ราคาเชื้อเพลิงจะพุ่งสูงขึ้น ทําให้บริษัทมีความสามารถจํากัดในการชดเชยต้นทุนที่เพิ่มขึ้นในทันที
• ฝ่ายบริหารระบุว่าการปรับราคาตั๋วตั้งแต่ไตรมาส 2 เป็นต้นมาเป็นไปอย่างรวดเร็ว โดยปรับค่าโดยสารให้สอดคล้องกับต้นทุนเชื้อเพลิงมากขึ้น
• สําหรับไตรมาส 4 ปี 2026 บริษัทคาดว่าอัตราการชดเชยจะอยู่ที่ 100% หรือมากกว่า หมายความว่าต้นทุนเชื้อเพลิงน่าจะได้รับการชดเชยอย่างเต็มที่หรืออาจมากกว่านั้น

Air Canada ยังได้เน้นย้ําถึงความแข็งแกร่งของงบดุลและการคืนทุนแก่ผู้ถือหุ้น

• อัตราหนี้สินแบบ Pro forma หลังไตรมาส 2 ปี 2026 อยู่ที่ประมาณ 1.2 เท่า
• บริษัทได้ดําเนินการเสนอซื้อหุ้นคืนจากผู้ถือหุ้นในช่วงเวลาดังกล่าว
• นับตั้งแต่สิ้นปี 2024 Air Canada ได้ซื้อหุ้นคืนมูลค่า 2.4 พันล้านดอลลาร์แคนาดา รวมถึงการเสนอซื้อหุ้นคืนมูลค่า 800 ล้านดอลลาร์แคนาดา
• จํานวนหุ้นคาดว่าจะลดลงจากประมาณ 370 ล้านหุ้น เหลือประมาณ 260 ล้านหุ้น

ฝ่ายบริหารระบุว่าการทําธุรกรรม Aeroplan เป็นส่วนสําคัญของกลยุทธ์ทางการเงินดังกล่าว

• Air Canada ขายหุ้นส่วนน้อยใน Aeroplan ในราคาประเมิน 21 เท่าของ EBITDA ย้อนหลัง 12 เดือน
• ฝ่ายบริหารระบุว่าการประเมินมูลค่าดังกล่าวสะท้อนถึงคุณภาพและความสม่ําเสมอของกระแสเงินสดของ Aeroplan
• เงินที่ได้รับช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับงบดุลและเร่งการลดจํานวนหุ้น

อัปเดตด้านการดําเนินงาน

Air Canada ระบุว่าผลประกอบการปี 2026 แสดงให้เห็นถึงคุณค่าของโมเดลสายการบินที่มีความหลากหลาย โดยธุรกิจหลายส่วนช่วยชดเชยแรงกดดันในแต่ละด้าน

• การดําเนินงานผู้โดยสารหลักยังคงได้รับการสนับสนุนจากอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง
• ธุรกิจขนส่งสินค้ายังคงมีส่วนสนับสนุนอย่างมีนัยสําคัญ
• ธุรกิจท่องเที่ยวเพิ่มแหล่งรายได้อีกทางหนึ่ง
• Aeroplan ยังคงเป็นแหล่งสร้างมูลค่าและการมีส่วนร่วมของลูกค้าที่สําคัญ

Di Bert กล่าวว่าความยืดหยุ่นของรายได้ของบริษัทมาจากคุณภาพของเส้นทางบิน ส่วนผสมของผลิตภัณฑ์ และการดําเนินงานเชิงพาณิชย์

• อุปสงค์ชั้นโดยสาร Premium ยังคงแข็งแกร่งและค่อนข้างไม่ไวต่อการเปลี่ยนแปลงของราคา
• อุปสงค์จากองค์กรธุรกิจถูกอธิบายว่าแข็งแกร่งมากในทุกกลุ่ม
• การเดินทางในประเทศมีสุขภาพดี
• อุปสงค์เส้นทางข้ามพรมแดนฟื้นตัวหลังจากที่ลดลง 25% หลังวัน Labor Day ของปีก่อน
• อุปสงค์เส้นทางแปซิฟิกอ่อนแอลง ส่วนหนึ่งเนื่องจากข้อจํากัดการบินผ่านน่านฟ้ารัสเซีย ซึ่งไม่ส่งผลกระทบต่อคู่แข่งบางรายในลักษณะเดียวกัน

Air Canada ระบุว่าไม่ได้ถอนตัวออกจากตลาดในช่วงที่อุปสงค์เส้นทางข้ามพรมแดนลดลง

• สายการบินยังคงรักษาสล็อตและเกตทั้งหมดไว้
• ลดความถี่เที่ยวบินและใช้เครื่องบินขนาดเล็กลงในเส้นทางที่จําเป็น
• โอนย้ายกําลังการผลิตไปยังจุดหมายปลายทางแบบ Sun Destination เนื่องจากนักท่องเที่ยวชาวแคนาดาหันมาเลือกแคริบเบียน เช่น Cancun และ Punta Cana แทนจุดหมายในสหรัฐฯ เช่น Arizona, Orlando และ Las Vegas

บริษัทยังชี้ให้เห็นว่าธุรกิจขนส่งสินค้ากําลังเติบโต

• รายได้จากการขนส่งสินค้าปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์แคนาดา
• ฝูงบินมีเครื่องบินขนส่งสินค้าโดยตรง 6 ลํา
• เครื่องบินขนส่งสินค้าเสริมเครือข่ายขนส่งสินค้าทางท้องเครื่องบินทั่วโลก
• ฝ่ายบริหารระบุว่าการกําหนดราคาขนส่งสินค้าช่วยให้สามารถส่งผ่านต้นทุนเชื้อเพลิงได้เกือบโดยอัตโนมัติ
• ในช่วงหลายปีข้างหน้า กําลังการขนส่งสินค้าทางท้องเครื่องบินคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 20% ถึง 25% เมื่อเครื่องบินใหม่เข้าประจําการ
• เครื่องบินขนส่งสินค้าสามารถนําไปใช้งานตามฤดูกาลสําหรับสินค้าพิเศษ เช่น ผลไม้ ดอกไม้ และกุ้งมังกร

Amanda Murray หัวหน้าฝ่ายวางแผนการเงิน กลยุทธ์ และนักลงทุนสัมพันธ์ ร่วมกับ Di Bert ในการหารือเกี่ยวกับแฟรนไชส์ Aeroplan และโมเดลการดําเนินงานโดยรวมของบริษัท

• ฝ่ายบริหารระบุว่า Aeroplan มีกระแสเงินสดคุณภาพสูงผ่านพันธมิตรบัตรเครดิต Co-brand
• โปรแกรมดังกล่าวเป็นสินทรัพย์แบรนด์สําคัญและช่วยให้สายการบินมีการติดต่อกับลูกค้าทุกวัน
• Air Canada ระบุว่าบัตรเครดิต Co-brand รวมกันแล้วเป็นแพลตฟอร์มบัตรเครดิตที่ใหญ่ที่สุดในแคนาดา
• ฝ่ายบริหารประเมินว่า 8% ถึง 10% ของการใช้จ่ายของผู้บริโภคชาวแคนาดาไหลผ่านโปรแกรมนี้ในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่ง
• กําลังเพิ่มบัตรเครดิตสําหรับธุรกิจขนาดเล็กใหม่

แนวโน้มในอนาคต

Air Canada ระบุว่าคาดว่าการปรับปรุงฝูงบินจะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการเติบโตและการปรับปรุงอัตรากําไรในปีข้างหน้า

• คาดว่าเครื่องบิน Airbus A220 จํานวน 18 ลําจะมาถึงภายใน 12 เดือนข้างหน้า
• ฝูงบิน A220 คาดว่าจะมีประมาณ 65 ลํา
• เครื่องบินลําตัวกว้าง Boeing 787-10 เริ่มเข้าประจําการแล้ว
• เครื่องบิน Airbus A321XLR สําหรับเส้นทางข้ามมหาสมุทรแอตแลนติกก็กําลังถูกนํามาใช้งานเช่นกัน
• เส้นทางใหม่ รวมถึง Sicily, Naples และ Palma de Mallorca มีผลการดําเนินงานที่ดี
• สายการบินยังกําลังพัฒนาบริการ Day-tripper ไปยังลอนดอน

ฝ่ายบริหารระบุว่าเครื่องบินรุ่นใหม่จะช่วยลดต้นทุนและสนับสนุนการบินชั้น Premium มากขึ้น

• เครื่องบินใหม่ใช้เชื้อเพลิงน้อยกว่าประมาณ 20%
• พื้นที่ชั้นโดยสาร Premium กําลังเพิ่มขึ้นเร็วกว่าค่าเฉลี่ยของฝูงบินโดยรวม
• ประโยชน์จากขนาดควรช่วยเพิ่มผลิตภาพและประสิทธิภาพ
• CASM หรือต้นทุนต่อที่นั่งไมล์ที่มีให้บริการ คาดว่าจะเติบโตในอัตราที่ต่ํากว่าอัตราเงินเฟ้อในระยะยาว ซึ่งฝ่ายบริหารอธิบายว่าเป็น CPI ลบ

Di Bert กล่าวว่าบริษัทมองเห็นเส้นทางที่ชัดเจนสู่อัตรากําไรที่สูงขึ้น

• เขากล่าวว่าอัตรากําไรหลักปกติของปี 2026 อยู่ที่ประมาณ 15% หลังจากปรับสําหรับการหยุดชะงักด้านแรงงานในปี 2025 และผลกระทบด้านเชื้อเพลิงครั้งเดียวในปี 2026
• ตัวเลขดังกล่าวเทียบกับเป้าหมายอัตรากําไรหลัก Pro forma ที่ 15% ที่กําหนดไว้ในงาน Investor Day เดือน ธ.ค. 2024
• แผนงานของฝ่ายบริหารชี้ไปที่อัตรากําไร 17% และ 18% ในระยะยาว
• Air Canada ระบุว่าปี 2027 ควรนํามาซึ่งการขยายตัวของอัตรากําไรปกติในระดับหลัก

บริษัทยังระบุว่าอาจปรับกําลังการผลิตหากราคาเชื้อเพลิงยังคงสูง

• กําลังการผลิตในไตรมาส 4 ปี 2026 อาจถูกปรับลดประมาณ 1 ถึง 2 จุด
• การปรับกําลังการผลิตในไตรมาส 1 ปี 2027 ก็เป็นไปได้เช่นกัน
• ฝ่ายบริหารระบุว่าจะรับมือกับความผันผวนของราคาเชื้อเพลิงล่วงหน้าในขณะที่รักษาผลตอบแทนต่อที่นั่ง

ในด้านรายได้ Air Canada ระบุว่ายังมีโอกาสการเติบโตเชิงโครงสร้างจากหลายแหล่ง

• การเติบโตของประชากรในแคนาดาสนับสนุนอุปสงค์
• เครือข่ายในประเทศกําลังได้รับการฟื้นฟูเมื่อเครื่องบินพร้อมใช้งาน
• การพรีเมียมไมเซชันกําลังเร่งตัวขึ้นเมื่อเครื่องบินรุ่นใหม่เข้าประจําการ
• อุปสงค์จากองค์กรธุรกิจยังคงเป็นแรงสนับสนุนที่มั่นคง
• กลยุทธ์ Sixth Freedom มอบโอกาสระยะยาวที่ใหญ่กว่าในตลาดระหว่างประเทศของสหรัฐฯ

Di Bert กล่าวว่าบริษัทต้องการขยายส่วนแบ่งตลาดระหว่างประเทศของสหรัฐฯ จากประมาณ 1% เป็น 2% ซึ่งเขากล่าวว่าจะหมายถึงลูกค้าที่มีศักยภาพเพิ่มขึ้นประมาณ 3.5 ล้านราย

• เขากล่าวว่าตลาดระหว่างประเทศของสหรัฐฯ ส่วนใหญ่แบ่งระหว่างสายการบินใหญ่ 3 แห่งของสหรัฐฯ และสายการบินทั่วโลกอีกจํานวนมาก
• Air Canada มองว่า A220 เป็นตัวเปิดใช้งานหลักเนื่องจากสามารถบรรทุกผู้โดยสารได้ประมาณ 130 คนในต้นทุนต่อที่นั่งเท่ากับ Boeing 737 หรือ Airbus A320
• เมืองเป้าหมายในสหรัฐฯ ได้แก่ St. Louis, Cincinnati และ Raleigh รัฐ North Carolina
• จุดหมายปลายทางในยุโรป ได้แก่ เอเธน, ลิสบอน, เวียนนา, Dublin และ Dubrovnik
• โมเดลนี้ขึ้นอยู่กับการประสานงานของ Hub Banks เพื่อให้เที่ยวบินที่มาจากสหรัฐฯ สามารถต่อเครื่องไปยังเที่ยวบินระหว่างประเทศได้ภายในสองสามชั่วโมง
• ฝ่ายบริหารระบุว่ากระบวนการต่อเครื่องนั้นง่ายกว่าเนื่องจากผู้เดินทางไม่ต้องรับกระเป๋า ผ่านการตรวจรักษาความปลอดภัยอีกครั้ง หรือผ่านด่านศุลกากรที่ Hub ในแคนาดา
• Air Canada ยังระบุว่าเวลาเดินทางอาจน่าสนใจ โดยเดินทางถึงยุโรปประมาณ 07:00 ถึง 08:00 น. ซึ่งเร็วกว่าเส้นทาง Hub บางเส้นทางที่เป็นทางเลือก

ฝ่ายบริหารระบุว่าลําดับความสําคัญในการจัดสรรทุนของบริษัทยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

• ประการแรก รักษางบดุลที่แข็งแกร่งมาก
• ประการที่สอง ลงทุนในสายการบิน รวมถึงเครื่องบิน ห้องรับรอง และโครงสร้างพื้นฐานที่สนับสนุน
• ประการที่สาม คืนมูลค่าแก่ผู้ถือหุ้นผ่านการเติบโตของกําไร การสร้างกระแสเงินสด และการซื้อหุ้นคืน

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ Di Bert และ Murray ได้ขยายความในหลายประเด็น รวมถึง Aeroplan การส่งผ่านต้นทุนเชื้อเพลิง แนวโน้มอุปสงค์ และโครงสร้างพื้นฐาน

เกี่ยวกับ Aeroplan ฝ่ายบริหารระบุว่าตลาดยังไม่ได้รับรู้มูลค่าของสินทรัพย์นี้อย่างเต็มที่

• พวกเขากล่าวว่าการขายหุ้นส่วนน้อยแสดงให้เห็นถึงคุณภาพของกระแสเงินสดและมูลค่าเชิงกลยุทธ์ของโปรแกรม
• การทําธุรกรรมนี้ไม่ได้เป็นสิ่งจําเป็น แต่ช่วยปกป้องงบดุลและเร่งการลดจํานวนหุ้น
• ฝ่ายบริหารระบุว่า Aeroplan มีคุณค่าเพราะสร้างการมีปฏิสัมพันธ์กับลูกค้าทุกวันและสนับสนุนทั้งการเดินทางเพื่อพักผ่อนและธุรกิจ

เกี่ยวกับเชื้อเพลิง บริษัทระบุว่าการตอบ

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน