AZZ ในงานประชุม Small-Cap Virtual Conference: การเติบโต การลดหนี้ และการขยายธุรกิจ

เมื่อวันพุธที่ 23 ก.ย. 2026 บริษัท AZZ Inc. (AZZ) ได้ใช้เวที Small-Cap Virtual Conference นําเสนอแผนกลยุทธ์การเติบโต ความแข็งแกร่งของงบดุล และการขยายฐานธุรกิจทั่วอเมริกาเหนืออย่างละเอียด ฝ่ายบริหารชี้ให้เห็นถึงผลประกอบการที่ทําสถิติสูงสุดและการปรับเพิ่มประมาณการ พร้อมทั้งยอมรับว่าราคาหุ้นเผชิญแรงกดดันจากปัจจัยมหภาค และบางตลาดปลายทางยังคงมีความไม่สม่ําเสมอ

ประเด็นสําคัญ

• AZZ รายงานยอดขายในปีงบประมาณ 2025 ทําสถิติสูงสุดที่ 1.65 พันล้านดอลลาร์ พร้อมกําไรต่อหุ้นแบบปรับลดสูงสุดที่ $6.19 และอัตรากําไร EBITDA ที่ปรับแล้วที่ 22.3%
• บริษัทลดอัตราหนี้สินต่อ EBITDA ลงเหลือ 1.4 เท่า ณ สิ้นไตรมาสล่าสุด จากระดับ 3.6 เท่าในปีงบประมาณ 2022
• ฝ่ายบริหารปรับเพิ่มประมาณการปีงบประมาณ 2026 สําหรับยอดขาย EBITDA ที่ปรับแล้ว และกําไรต่อหุ้นแบบปรับลดที่ปรับแล้ว หลังจากไตรมาสแรกที่แข็งแกร่ง
• AZZ เน้นย้ําโมเดล toll-coater โดยระบุว่าบริษัทได้รับการป้องกันจากความผันผวนของราคาโลหะ เนื่องจากลูกค้าเป็นเจ้าของโลหะที่นํามาเคลือบ
• บริษัทระบุว่าโครงสร้างพื้นฐาน ดาต้าเซ็นเตอร์ การย้ายฐานการผลิตกลับประเทศ และการขยายระบบไฟฟ้า จะช่วยสนับสนุนความต้องการในระยะยาว

ผลประกอบการทางการเงิน

AZZ ระบุว่าปีงบประมาณ 2025 เป็นอีกปีที่ทําสถิติสูงสุด โดยมียอดขาย 1.65 พันล้านดอลลาร์ และกําไรต่อหุ้นแบบปรับลดที่ปรับแล้วที่ $6.19 บริษัทยังรายงานกระแสเงินสดจากการดําเนินงาน 273 ล้านดอลลาร์สําหรับปีดังกล่าว รวมถึง 273 ล้านดอลลาร์จากกิจการร่วมค้า Avail

• ยอดขายปีงบประมาณ 2025: 1.65 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสถิติสูงสุด
• กําไรต่อหุ้นแบบปรับลดที่ปรับแล้ว: $6.19 ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดเช่นกัน
• อัตรากําไร EBITDA รวมที่ปรับแล้ว: 22.3%
• อัตรากําไรของ Metal Coatings: 31%
• อัตรากําไรของ AZZ Precoat Metals: 21% ถึง 22%
• มูลค่าตลาด: 4.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตลอดกาล
• ความสามารถในการทํากําไรต่อเนื่อง: 39 ปีติดต่อกัน

ฝ่ายบริหารระบุว่าสองกลุ่มธุรกิจของบริษัทยังคงแสดงอัตรากําไรที่ยั่งยืน โดย Metal Coatings มีความมั่นคงเป็นพิเศษ ขณะที่ Precoat Metals ปรับตัวดีขึ้นหลังจากผลการดําเนินงานเต็มปีที่อ่อนแอกว่า บนพื้นฐาน 12 เดือนย้อนหลังสิ้นสุดเดือน ก.พ. 2025 Metal Coatings เติบโต 14% ขณะที่ Precoat Metals ลดลง 2.3% สําหรับปีงบประมาณเต็ม แต่ฟื้นตัวขึ้นมาที่ 1.5% ในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2026

บริษัทยังระบุว่ามุ่งเป้าการเติบโตที่ 2 เท่าของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศหรือสูงกว่า และอัตราการเติบโตปัจจุบันอยู่ในระดับสองหลัก AZZ ซื้อขายที่ประมาณ 11 เท่าของมูลค่ากิจการต่อ EBITDA ตามที่ฝ่ายบริหารระบุ และนักวิเคราะห์มีฉันทามติแนะนํา "ซื้อ" พร้อมราคาเป้าหมายที่ $164 ต่อหุ้น

งบดุลและการจัดสรรเงินทุน

หนึ่งในข้อความหลักของการนําเสนอคือการปรับปรุงงบดุลของบริษัท ฝ่ายบริหารระบุว่าอัตราหนี้สินต่อ EBITDA ลดลงจาก 3.6 เท่าในปีงบประมาณ 2022 เหลือ 1.4 เท่า ณ สิ้นไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2026 ซึ่งสิ้นสุดเมื่อวันที่ 31 พ.ค. 2025

• อัตราหนี้สินลดลงเหลือ 1.4 เท่าของ EBITDA จาก 3.6 เท่าในปีงบประมาณ 2022
• เงินปันผลเพิ่งได้รับการปรับเพิ่มขึ้น 20%
• การซื้อหุ้นคืนรวม 20 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า
• เหลือวงเงินซื้อหุ้นคืนประมาณ 130 ล้านดอลลาร์ ณ เวลาของไตรมาสดังกล่าว
• ค่าใช้จ่ายลงทุนสําหรับปีงบประมาณ 2026 คาดว่าจะอยู่ที่ 80 ล้านดอลลาร์ถึง 100 ล้านดอลลาร์

ฝ่ายบริหารระบุว่างบดุลที่แข็งแกร่งขึ้นเปิดโอกาสให้ AZZ สามารถดําเนินการเข้าซื้อกิจการ คืนเงินสดให้ผู้ถือหุ้น และลงทุนในธุรกิจต่อไปได้พร้อมกัน ผู้บริหารอธิบายว่างบดุลปัจจุบันดีที่สุดเท่าที่เคยมีมา

อัปเดตการดําเนินงาน

AZZ อธิบายตัวเองว่าเป็นผู้ให้บริการอิสระรายใหญ่ที่สุดในด้านการชุบสังกะสีแบบจุ่มร้อนหลังการผลิตและบริการเคลือบแผ่นโลหะม้วนในอเมริกาเหนือ บริษัทระบุว่าครองส่วนแบ่งตลาดอันดับหนึ่งในทั้งสองธุรกิจ และมีเครือข่ายที่ใหญ่กว่าคู่แข่งที่ใกล้เคียงที่สุดถึงประมาณสองเท่า

• 47 แห่งสําหรับ Metal Coatings ทั่วอเมริกาเหนือ
• 14 โรงงานเคลือบแผ่นโลหะม้วนทั่วอเมริกาเหนือ
• 43 ใน 47 แห่งเป็นโรงงานชุบสังกะสีแบบจุ่มร้อน
• ส่วนแบ่งตลาดประมาณ 27% ใน Metal Coatings
• ส่วนแบ่งตลาดประมาณ 23% ใน AZZ Precoat Metals
• ไม่มีการดําเนินงานนอกอเมริกาเหนือ

ฝ่ายบริหารระบุว่าโมเดล toll-coater ของบริษัทเป็นข้อได้เปรียบสําคัญ ลูกค้าเป็นเจ้าของโลหะ นํามาให้ AZZ และชําระค่าบริการเคลือบ โครงสร้างดังกล่าว ผู้บริหารกล่าว ช่วยปกป้องบริษัทจากความผันผวนของราคาโลหะ และช่วยให้บริษัทสามารถส่งผ่านการเพิ่มขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบผ่านการปรับราคาได้

AZZ ยังเน้นย้ําการลงทุนด้านเทคโนโลยีและกระบวนการ รวมถึงเทคโนโลยี DGS ในฝั่ง Metal Coatings เทคโนโลยี CoilZone ในฝั่ง Precoat การอัปเกรดระบบ IT ในวงกว้าง และความพยายามด้านปัญญาประดิษฐ์ทั่วทั้งแพลตฟอร์ม

การขยายธุรกิจล่าสุดและอัปเดตโรงงาน

บริษัทระบุว่าเสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการ Seattle Galvanizing ในเดือน ก.ค. 2025 ทําให้ AZZ มีสถานะแรกในภาคตะวันตกเฉียงเหนือของแปซิฟิก ฝ่ายบริหารระบุว่าเป้าหมายดังกล่าวมีกําลังการผลิตชุบสังกะสีที่ใหญ่ที่สุดในภูมิภาคตะวันตกเฉียงเหนือ และขยายการเข้าถึงของบริษัทออกไปจากตลาดตะวันตกเดิมในรีโน รัฐแอริโซนา และเดนเวอร์

• การเข้าซื้อกิจการ Seattle Galvanizing ปิดในเดือน ก.ค. 2025
• เป็นที่ตั้งแรกในภาคตะวันตกเฉียงเหนือของแปซิฟิกสําหรับ AZZ
• กําลังการผลิตชุบสังกะสีที่ใหญ่ที่สุดในภูมิภาคตะวันตกเฉียงเหนือ
• เป็นส่วนหนึ่งของแผนที่กว้างขึ้นในการเติมช่องว่างทางภูมิศาสตร์ด้วยการเข้าซื้อกิจการขนาดเล็ก

AZZ ยังพูดถึงโรงงานเคลือบแผ่นโลหะม้วนมูลค่า 125 ล้านดอลลาร์ในเมืองวอชิงตัน รัฐมิสซูรี ซึ่งขณะนี้เปิดดําเนินการแล้ว โรงงานดังกล่าวสร้างขึ้นโดยมีสัญญา take-or-pay ระยะเวลาเจ็ดปีกับลูกค้าหลักที่ครอบคลุม 75% ของกําลังการผลิตที่วางแผนไว้ หรือประมาณ 45,000 ถึง 50,000 ตันต่อปี สัญญามีการปรับราคาตามดัชนี และลูกค้าสามารถเพิ่มการใช้งานจนเต็มกําลังการผลิตหากจําเป็น ฝ่ายบริหารระบุว่ากําลังการผลิตที่เหลืออีก 25% เปิดโอกาสให้บริษัทรองรับลูกค้าทดลองเพิ่มเติม โรงงานคาดว่าจะสร้างผลบวกต่อกําไรในปีงบประมาณ 2027 และยังไม่มีแผนขยายหรือสร้างสถานที่ใหม่ในขณะนี้

แนวโน้มในอนาคต

ฝ่ายบริหารระบุว่าแนวโน้มระยะยาวหลายประการควรสนับสนุนความต้องการต่อไป ได้แก่ การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานที่เชื่อมโยงกับกฎหมาย Infrastructure Investment and Jobs Act การก่อสร้างดาต้าเซ็นเตอร์ การย้ายฐานการผลิตกลับมายังอเมริกาเหนือ และการเปลี่ยนจากพลาสติกมาใช้อะลูมิเนียมในภาชนะบรรจุเครื่องดื่ม

• การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานยังคงเป็นปัจจัยหนุนหลายปี
• ดาต้าเซ็นเตอร์คิดเป็นประมาณ 4% ของยอดขายตลาดปลายทาง
• การย้ายฐานการผลิตกลับประเทศยังคงสนับสนุนความต้องการบริการเคลือบภายในประเทศ
• การเปลี่ยนจากพลาสติกมาใช้อะลูมิเนียมช่วยธุรกิจภาชนะบรรจุ
• การใช้จ่ายด้านสาธารณูปโภคไฟฟ้าเพิ่มขึ้นเนื่องจากการเติบโตของโหลด ความยืดหยุ่นของโครงข่าย และความต้องการด้านการเชื่อมต่อ

AZZ ระบุว่าธุรกิจมีความหลากหลายในตลาดก่อสร้าง โครงสร้างพื้นฐาน อุตสาหกรรม การขนส่ง HVAC เครื่องใช้ไฟฟ้า และภาชนะบรรจุ โดยการก่อสร้างเป็นตลาดปลายทางที่ใหญ่ที่สุด ขณะที่โครงสร้างพื้นฐานคิดเป็นประมาณ 13% ของยอดขายตลาดปลายทาง ฝ่ายบริหารระบุว่าการผสมผสานนี้ช่วยให้บริษัทดําเนินงานผ่านวัฏจักรต่างๆ ได้ และชี้ให้เห็นถึงการเติบโตในช่วง COVID-19 ภาวะถดถอยปี 2018 และวิกฤตการเงินปี 2008 เป็นหลักฐานของความยืดหยุ่น

ผู้บริหารยังระบุว่าบริษัทเห็นโอกาสในการเข้าซื้อกิจการเพิ่มเติม แต่เฉพาะเมื่อเป้าหมายผ่านเกณฑ์ผลตอบแทนที่เข้มงวดเท่านั้น ดีลที่ต้องการคือการเข้าซื้อกิจการขนาดเล็กในอเมริกาเหนือที่เติมช่องว่างทางภูมิศาสตร์หรือเพิ่มขีดความสามารถที่มีประโยชน์ ความรับผิดด้านสิ่งแวดล้อมเป็นปัจจัยที่ทําให้ดีลล้มเหลว และฝ่ายบริหารระบุว่าไม่มีแผนเข้าซื้อกิจการในต่างประเทศ

ประมาณการและปัจจัยขับเคลื่อนความต้องการ

AZZ ปรับเพิ่มแนวโน้มปีงบประมาณ 2026 หลังจากไตรมาสแรกที่แข็งแกร่ง ประมาณการใหม่กําหนดยอดขายที่ 1.8 พันล้านดอลลาร์ถึง 1.85 พันล้านดอลลาร์ EBITDA ที่ปรับแล้วที่ 375 ล้านดอลลาร์ถึง 415 ล้านดอลลาร์ และกําไรต่อหุ้นแบบปรับลดที่ปรับแล้วที่ $6.75 ถึง $7.15

• ประมาณการยอดขายปรับเพิ่มจาก 1.725 พันล้านดอลลาร์ถึง 1.775 พันล้านดอลลาร์ เป็น 1.8 พันล้านดอลลาร์ถึง 1.85 พันล้านดอลลาร์
• ประมาณการ EBITDA ที่ปรับแล้วปรับเพิ่มจาก 360 ล้านดอลลาร์ถึง 400 ล้านดอลลาร์ เป็น 375 ล้านดอลลาร์ถึง 415 ล้านดอลลาร์
• ประมาณการกําไรต่อหุ้นแบบปรับลดที่ปรับแล้วปรับเพิ่มจาก $6.50 ถึง $7.00 เป็น $6.75 ถึง $7.15
• จุดกึ่งกลางประมาณการยอดขาย: 1.825 พันล้านดอลลาร์
• จุดกึ่งกลางประมาณการ EBITDA ที่ปรับแล้ว: 395 ล้านดอลลาร์
• EBITDA ที่ปรับแล้วของ Metal Coatings คาดว่าจะเกิน 235 ล้านดอลลาร์ที่อัตรากําไร 31%

ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทไม่ได้รับผลกระทบที่มีนัยสําคัญจากการเปลี่ยนแปลงราคาสินค้าโภคภัณฑ์ล่าสุดต่อความต้องการของลูกค้า ราคาสังกะสีปรับตัวขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่ AZZ ระบุว่าซื้อสังกะสีล่วงหน้าประมาณหกเดือนและใช้การบัญชีแบบ FIFO ในการบริหารต้นทุน บริษัทไม่ได้ซื้ออะลูมิเนียมสําหรับธุรกิจ Precoat เนื่องจากลูกค้าเป็นเจ้าของโลหะ ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงราคาอะลูมิเนียมจึงอาจให้ประโยชน์แก่ลูกค้าและเพิ่มโอกาสด้านปริมาณ

ผู้บริหารยังระบุว่าไม่เห็นผลกระทบเชิงลบที่ชัดเจนจากอัตราดอกเบี้ยต่อความต้องการ พร้อมเสริมว่าโมเดล toll-coater ความรวดเร็ว และความน่าเชื่อถือของบริษัท ทําให้เป็นซัพพลายเออร์ที่ลูกค้าเลือกเมื่อต้องการการประมวลผลที่รวดเร็วและบริการที่เชื่อถือได้

ไฮไลต์จากช่วงถาม-ตอบ

ในช่วงถาม-ตอบ ฝ่ายบริหารได้ขยายความในหลายประเด็น

• เกี่ยวกับ Seattle Galvanizing ผู้บริหารระบุว่าดีลดังกล่าวทําให้ AZZ มีฐานที่มั่นแข็งแกร่งขึ้นในภาคตะวันตกเฉียงเหนือของแปซิฟิก และควรสนับสนุนการขยายตัวในพื้นที่ว่างเพิ่มเติมในอนาคต
• เกี่ยวกับโรงงานในวอชิงตัน รัฐมิสซูรี ผู้บริหารระบุว่าข้อตกลงกับลูกค้าหลักเป็นตัวกําหนดการเลือกสถานที่ตั้ง และให้ความชัดเจนด้านปริมาณที่แข็งแกร่ง
• เกี่ยวกับดาต้าเซ็นเตอร์ ฝ่ายบริหารระบุว่าการเติบโตไม่ได้กระจุกตัวในตลาดปลายทางเดียว และการขยายระบบไฟฟ้าและการใช้จ่ายด้านสาธารณูปโภคในวงกว้างยังสนับสนุนธุรกิจด้วย
• เกี่ยวกับการควบรวมกิจการ ผู้บริหารระบุว่ายังคงมองหาโอกาสเข้าซื้อกิจการขนาดเล็ก แต่เฉพาะเมื่อผลตอบแทนน่าดึงดูดและความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อมมีจํากัด
• เกี่ยวกับราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจไม่ได้เห็นการเปลี่ยนแปลงความต้องการที่มีนัยสําคัญจากราคาสังกะสี อะลูมิเนียม หรือการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย

ฝ่ายบริหารระบุว่ารายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับอัตราการเติบโตตามตลาดปลายทางจะมีให้ในการประชุมผลประกอบการเดือน ต.

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน