Nexstar ในงาน Bank of America Media Conference: การขยายขนาดและการชําระหนี้

Nexstar Media Group (NXST) ใช้โอกาสในวันพุธที่ 9 ก.ย. 2026 ในงาน Bank of America 2026 Media, Communications & Entertainment Conference เพื่อนําเสนอภาพธุรกิจที่มีขนาดใหญ่ขึ้น มีความหลากหลายมากขึ้น และยังอยู่ภายใต้การตรวจสอบด้านกฎระเบียบ ประธานและซีอีโอ Perry Sook และซีเอฟโอ Leigh Ann Gliha กล่าวว่าบริษัทกําลังขยายขนาดหลังการเข้าซื้อกิจการ TEGNA แม้ว่าโฆษณาที่ไม่ใช่การเมืองจะยังคงอ่อนแอ และคําถามทางกฎหมายเกี่ยวกับกฎการถือครองกิจการยังคงอยู่ระหว่างกระบวนการพิจารณาของศาล

ประเด็นสําคัญ

• Nexstar กล่าวว่าเครือข่ายระดับชาติของบริษัทครอบคลุมประมาณ 80% ของสหรัฐฯ หลังการเข้าซื้อกิจการ TEGNA เพิ่มขึ้นจากประมาณ 70% ก่อนการทําดีล
• บริษัทชําระหนี้ไปแล้วมากกว่า 500 ล้านดอลลาร์นับตั้งแต่ปิดดีลในเดือนมีนาคม และคาดว่าจะลดหนี้จากการเข้าซื้อกิจการได้มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าโฆษณาที่ไม่ใช่การเมืองลดลงในระดับกลางหลักเดียวในไตรมาสที่สอง และคาดว่าจะใกล้เคียงหรือดีขึ้นเล็กน้อยในไตรมาสที่สาม
• โฆษณาทางการเมืองคาดว่าจะเป็นปัจจัยชดเชยหลัก โดย AdImpact คาดการณ์ว่าการใช้จ่ายโฆษณาออกอากาศรวมในรอบนี้จะอยู่ที่ 5 พันล้านดอลลาร์
• The CW Network, NewsNation และความพยายามในการสร้างรายได้จากคลื่นความถี่ถูกนําเสนอเป็นปัจจัยขับเคลื่อนมูลค่าระยะยาวที่สําคัญ

ตําแหน่งเชิงกลยุทธ์หลังการเข้าซื้อ TEGNA

ฝ่ายบริหารอธิบายว่า Nexstar คือบริษัทสื่อท้องถิ่นที่มีขนาดระดับชาติ โดยระบุว่าธุรกิจออกอากาศท้องถิ่นยังคงมีความทนทานและรักษาฐานผู้ชมได้ดี แม้ตลาดสื่อโดยรวมจะเปลี่ยนทิศทางไปสู่สตรีมมิงและ Connected TV

• บริษัทดําเนินงานใน 44 รัฐในปัจจุบัน
• มีความสัมพันธ์ทางธุรกิจกับธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลางประมาณ 4.7 หมื่นราย
• ใน 35 ตลาดจากกว่า 50 ตลาดที่ดําเนินการอยู่ Nexstar เป็นเจ้าของหรือได้รับผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจจากสถานีโทรทัศน์หลายแห่ง ซึ่งสร้างโอกาสในการลดต้นทุน
• Sook กล่าวว่าบริษัทกําลังเข้าใกล้ขนาดของแพลตฟอร์มสื่อระดับชาติ ขณะที่ยังคงมีรากฐานอยู่ในข่าวท้องถิ่นและรายการท้องถิ่น

Sook กล่าวว่า "เรามองตัวเองว่าเป็นบริษัทสื่อท้องถิ่นที่กําลังเข้าสู่ขนาดระดับชาติ เราให้ความสําคัญกับด้านท้องถิ่นของระบบนิเวศสื่อเป็นหลัก เราคิดว่ามันมีความทนทานอย่างน่าประหลาดใจ และเราคิดว่ามันคือส่วนที่รักษาฐานผู้ชมได้ดีที่สุดในระบบนิเวศสื่อ"

Gliha เสริมว่าเกือบครึ่งหนึ่งของผู้ชมของบริษัทมาจากข่าวท้องถิ่นและรายการที่ผลิตในท้องถิ่น ซึ่งตอกย้ําความสําคัญของเนื้อหาท้องถิ่นทั้งต่อผู้ชมและผู้ลงโฆษณา

ผลประกอบการทางการเงินและการจัดสรรทุน

Nexstar กล่าวว่าบริษัทอยู่ในเส้นทางที่จะสร้าง EBITDA ประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์หลังการเข้าซื้อกิจการ TEGNA ซึ่งฝ่ายบริหารเปรียบเทียบกับบริษัทสื่อขนาดใหญ่มากกว่าผู้ประกอบการออกอากาศเพียงอย่างเดียว

• บริษัทชําระหนี้ไปแล้วมากกว่า 500 ล้านดอลลาร์นับตั้งแต่ปิดดีลในเดือนมีนาคมจนถึงงวดรายงานล่าสุด
• คาดว่าจะชําระหนี้จากการเข้าซื้อกิจการได้มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สะสมภายในสิ้นปี
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการลดหนี้ทุก 1 ดอลลาร์จะสร้างมูลค่าส่วนทุน 1 ดอลลาร์ให้แก่ผู้ถือหุ้น
• อัตราผลตอบแทนเงินปันผลอยู่ที่ประมาณ 4% ขึ้นไป ซึ่งถือเป็นหนึ่งในระดับสูงสุดในดัชนี S&P 400 ตามที่บริษัทระบุ
• การซื้อหุ้นคืนยังคงเป็นไปได้เมื่อบรรลุเป้าหมายอัตราส่วนหนี้สิน

Gliha กล่าวว่าบริษัทใช้กระแสเงินสดอิสระเพื่อลดหนี้ ขณะที่ยังคงความยืดหยุ่นสําหรับการเข้าซื้อกิจการในอนาคต ฝ่ายบริหารยังกล่าวด้วยว่าวงจรการเมืองช่วยให้ดีล TEGNA บริหารจัดการได้ง่ายขึ้น เนื่องจากสร้างเงินสดส่วนเกินในช่วงที่โฆษณาทางการเมืองแข็งแกร่ง

แนวโน้มโฆษณา: ความอ่อนแอในสื่อเชิงเส้น ความแข็งแกร่งในโฆษณาการเมืองและดิจิทัล

Nexstar กล่าวว่าสภาพแวดล้อมโฆษณายังคงผสมผสาน โฆษณาที่ไม่ใช่การเมืองลดลงในระดับกลางหลักเดียวในไตรมาสที่สอง และฝ่ายบริหารคาดว่าจะได้ผลลัพธ์ใกล้เคียงหรือดีขึ้นเล็กน้อยในไตรมาสที่สาม

• โฆษณาทางการเมืองคาดว่าจะเป็นแรงหนุนสําคัญในปีนี้
• AdImpact คาดการณ์โฆษณาทางการเมืองรวมในพื้นที่ออกอากาศ 5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าระดับในปี 2022 และ 2024
• Nexstar กล่าวว่าโดยทั่วไปบริษัทครองส่วนแบ่งตลาดโฆษณาการเมืองออกอากาศในระดับสองหลักต่ําถึงต้นวัยรุ่น
• บริษัทกล่าวว่าพอร์ตโฟลิโอของตนครอบคลุมประมาณ 80% ถึง 90% ของตลาดการเลือกตั้งที่มีการแข่งขัน
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าตัวเลขรวมของ AdImpact ต้องปรับลด 15% เพื่อสะท้อนฐานรายได้สุทธิ

ในขณะเดียวกัน Nexstar กล่าวว่าโฆษณาดิจิทัลท้องถิ่นและ Connected TV กําลังเติบโตในอัตราสองหลัก ฝ่ายบริหารกล่าวว่าธุรกิจเหล่านั้นช่วยชดเชยการลดลงของโฆษณาสื่อเชิงเส้น และมีความสําคัญมากขึ้นเมื่อการซื้อโฆษณาเปลี่ยนไปสู่รูปแบบดิจิทัล

อัปเดตการดําเนินงาน: The CW, NewsNation และเครื่องมือดิจิทัล

ฝ่ายบริหารใช้เวลาอย่างมากในการพูดถึง The CW Network ซึ่ง Nexstar กําลังปรับรูปแบบให้เป็นธุรกิจที่ทํากําไรได้มากขึ้นผ่านกีฬาและการลดต้นทุน

• The CW เพิ่มรายการกีฬา 800 ชั่วโมง
• ค่าใช้จ่ายด้านรายการทั้งหมดลดลงเหลือครึ่งหนึ่งของระดับก่อนการเข้าซื้อกิจการ
• เครือข่ายคาดว่าจะมี EBITDA กระแสเงินสดเป็นบวกในไตรมาสที่สี่
• รายการ NASCAR ในวันเสาร์สร้างการเติบโตของเรตติ้งมากกว่า 20% เมื่อเทียบปีต่อปี
• เกม Florida State พบ New Mexico State ใน Week Zero ดึงดูดผู้ชมเกือบ 2 ล้านคน ซึ่งเป็นผู้ชมรวมสูงสุดสําหรับกีฬาบน The CW ในรอบ 12 ปี
• เครือข่ายยังขยายบาสเกตบอลหญิงด้วยการแข่งขันจาก ACC, Pac-12 และ Mountain West

Sook กล่าวว่า "เราเข้าซื้อเครือข่ายที่ขาดทุน และขณะนี้เราจะมี EBITDA กระแสเงินสดเป็นบวกในไตรมาสที่สี่ของปีนี้ เราเพิ่มรายการกีฬา 800 ชั่วโมง ในขณะที่ค่าใช้จ่ายด้านรายการทั้งหมดของเราอยู่ที่ครึ่งหนึ่งของช่วงเวลาที่เข้าซื้อกิจการ เรากําลังเล่น Moneyball และเราทําตัวเหมือนผู้เล่นหน้าใหม่ ซึ่งนั่นคือสิ่งที่เราเป็น"

NewsNation ถูกนําเสนอเป็นอีกหนึ่งสินทรัพย์ระยะยาว ฝ่ายบริหารกล่าวว่าเครือข่ายนี้ขึ้นถึงอันดับที่ 35 ในบรรดาเครือข่ายออกอากาศและเคเบิลทั้งหมดในไตรมาสแรก มีโปรไฟล์ประชากรที่เอียงไปทางกลุ่มอายุมากขึ้นและมีฐานะดีขึ้นเล็กน้อย และทํากําไรได้และพึ่งพาตัวเองได้ตั้งแต่เปิดตัว

• การรับรู้แบรนด์ในหมู่ผู้ชมข่าวอยู่ที่ประมาณ 55% เพิ่มขึ้นจาก 11% ในระดับประเทศเมื่อเปิดตัวห้าปีที่แล้ว
• เครือข่ายเปิดตัวด้วยแคมเปญแนะนํามูลค่า 20 ล้านดอลลาร์
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าเป้าหมายคือการสร้างเครือข่ายที่ไม่มีอคติและอิงข้อเท็จจริง มุ่งเป้าไปที่กลาง ทางการเมืองของประเทศ

Sook กล่าวว่า "ความสําเร็จคือ Fox News สิทธิ์? ในแง่ของผู้ชม ในแง่ของรายได้ ในแง่ของความสามารถในการทํากําไร แต่ความจริงที่ว่า อย่างที่ Leigh Ann กล่าว เราพึ่งพาตัวเองได้อย่างสมบูรณ์ เมื่อสัญญารายการซินดิเคทของเราบน WGN America เก่าหมดอายุ เราก็นําเงินนั้นไปลงทุนขยายงานด้านข่าว ดังนั้นมันจึงเป็นเครือข่ายที่ทํากําไรได้และทําได้ตั้งแต่วันแรก"

Nexstar ยังกล่าวด้วยว่าบริษัทได้เปิดตัวแอป OTT ในทุกตลาดท้องถิ่นในช่วงปีที่ผ่านมา และกําลังสร้างระบบโปรแกรมแมติกแบบครบวงจรตั้งแต่การนําเสนอจนถึงการชําระเงินสําหรับสินค้าคงคลังเชิงเส้น ซึ่งคาดว่าจะหารือในงาน Upfront ของปีหน้า บริษัทยังขยายบริการ Connected TV และใช้ทีมขายท้องถิ่นเพื่อขายสินค้าคงคลัง CTV ของบุคคลที่สาม

การสร้างรายได้จากคลื่นความถี่และโอกาสด้านไร้สาย

อีกหนึ่งธีมระยะยาวคือการสร้างรายได้จากคลื่นความถี่ผ่านกลุ่ม Edgebeam Wireless ร่วมกับ Sinclair, Gray และ Scripps ฝ่ายบริหารกล่าวว่ากลุ่มนี้ควบคุมคลื่นความถี่ที่ครอบคลุมระดับประเทศประมาณ 98% และมองเห็นโอกาสที่มีนัยสําคัญในการส่งข้อมูลความเร็วสูง

• บริษัทมองเห็นศักยภาพในการทดแทนเครือข่าย 5G ด้วยต้นทุนที่ต่ํากว่า และการจัดหาคลื่นความถี่เพิ่มเติมให้กับเครือข่าย 5G ที่มีอยู่
• Sook เปรียบโอกาสนี้กับการค้นพบน้ํามันและก๊าซจากหินดินดาน โดยกล่าวว่าอาจต้องใช้เวลาในการสร้างรายได้ แต่มีมูลค่าที่แท้จริง
• Nexstar กําลังรอความช่วยเหลือจาก FCC ในการยกเลิกข้อกําหนด 1.0 และอนุญาตให้คลื่นความถี่ 3.0 ขยายไปทั่วการจัดสรรหกเมกะเฮิรตซ์เต็มรูปแบบ

บริบทด้านกฎระเบียบและกฎหมาย

การขยายตัวของบริษัทเกิดขึ้นท่ามกลางกฎระเบียบที่เปลี่ยนแปลง Nexstar กล่าวว่า FCC ได้ลงมติยกเลิกเพดานการถือครองระดับชาติสําหรับเครือข่ายออกอากาศ แม้ว่าคําสั่งดังกล่าวยังต้องได้รับการเผยแพร่ใน Federal Register

• การทบทวนกฎการถือครองท้องถิ่นทุกสี่ปีคาดว่าจะเกิดขึ้นในช่วงฤดูใบไม้ร่วง และอาจปรับปรุงข้อจํากัดด้านโทรทัศน์และวิทยุให้ทันสมัย
• Nexstar ยังคงดําเนินการภายใต้คําสั่ง Hold Separate ของ FCC ที่เกี่ยวข้องกับ TEGNA โดยมี Pat Paolini ดํารงตําแหน่งซีอีโอชั่วคราว
• บริษัทกล่าวว่าได้รับกระแสเงินสดทั้งหมดจากธุรกิจรวม แต่ยังไม่สามารถรับรู้ผลประโยชน์ทางการเงินเต็มรูปแบบได้
• การพิจารณาด้วยวาจาใน Ninth Circuit มีกําหนดในกลางเดือนพฤศจิกายน เกี่ยวกับการอุทธรณ์คําสั่ง Hold Separate และประเด็นสถานะของรัฐ
• การพิจารณาคดีในศาลแขวงกลางแซคราเมนโตมีกําหนดในเดือน ก.ค. 2027 และอาจใช้เวลาสองสามสัปดาห์
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งอาจยื่นอุทธรณ์ต่อศาลฎีกาหากแพ้คดี

แนวโน้มในอนาคต

มองไปข้างหน้า Nexstar กล่าวว่าคาดว่าจะยังคงมุ่งเน้นการลดหนี้ การเติบโตอย่างคัดเลือก และแหล่งรายได้ใหม่ ฝ่ายบริหารกล่าวว่าบริษัทอาจกลายเป็นผู้ออกอากาศท้องถิ่นรายใหญ่ที่สุดด้วยส่วนต่างที่มาก โดยคู่แข่งอันดับสองอาจมีขนาดเพียงครึ่งหนึ่งภายในสามถึงห้าปี

• บริษัทคาดว่าโฆษณาที่ไม่ใช่การเมืองจะยังคงลดลงในระดับกลางหลักเดียวต่อเนื่องจนถึงไตรมาสที่สาม
• บริษัทมองว่า Pay TV จะมีเสถียรภาพมากขึ้นเมื่อราคาสตรีมมิงเพิ่มขึ้นใกล้เคียงกับระดับแพ็กเกจเคเบิลเดิมที่ประมาณ 150 ดอลลาร์ต่อเดือน
• ฝ่ายบริหารกําลังผลักดันเครื่องมือการซื้อแบบโปรแกรมแมติกเพื่อลดต้นทุนแรงเสียดทานและเพิ่มความสามารถในการแข่งขันกับแพลตฟอร์มดิจิทัล
• สิทธิ์กีฬายังคงเป็นจุดสนใจ โดย Nexstar มองหาการร่วมทุน รายการเสริม และโอกาสสิทธิ์ท้องถิ่นขนาดเล็ก
• บริษัทกล่าวว่าอาจดําเนินการเข้าซื้อกิจการในตลาดเพิ่มเติมหากมีการยกเลิกเพดานการถือครองและหากดีลช่วยปรับปรุงการกระจาย CW หรือเติมเต็มช่องว่างในตลาด

ด้านกีฬา ฝ่ายบริหารกล่าวว่าค่าลิขสิทธิ์ยังคงเพิ่มขึ้น และ Nexstar โดยทั่วไปเลื่อนการชําระค่าสิทธิ์กีฬาเครือข่ายประมาณ 10% ถึง 12% ในฐานะกลุ่มพันธมิตร นอกจากนี้ยังกล่าวว่ามีตัวเลือกความร่วมมือกับ ESPN ผ่านแอป ESPN สําหรับเนื้อหากีฬาของ CW

สําหรับ NewsNation บริษัทกล่าวว่าเป้าหมายระยะยาวคือการเติบโตของผู้ชมไปสู่ขนาดของเครือข่ายข่าวเคเบิลชั้นนํา เช่น Fox News และ CNN ในขณะที่ยังคงแบรนด์ไว้บนพื้นฐานของการรายงานข่าวตามข้อเท็จจริง

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ ฝ่ายบริหารกลับมาพูดถึงหัวข้อที่เกิดขึ้นซ้ําๆ หลายประการ ได้แก่ ความทนทานของสื่อท้องถิ่น เศรษฐศาสตร์โฆษณา สิทธิ์กีฬา และการจัดสรรทุน

• Nexstar กล่าวว่าประมาณ 50% ของผู้ชมมาจากข่าวท้องถิ่นและร

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน