สัญญาณซื้อขายหุ้นประจำสัปดาห์
วันพฤหัสบดีที่ 27 ส.ค. 2026 — inTEST Corporation (INTT) ใช้เวทีการนําเสนอในงานประชุม Midwest IDEAS ประจําปีครั้งที่ 17 เพื่อสรุปภาพการฟื้นตัวของยอดขาย การกระจายตัวของตลาดปลายทางที่หลากหลายขึ้น และแผนการยกระดับอัตรากําไรหลังจากผ่านปี 2025 ที่ยากลําบาก ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทกําลังเห็นความต้องการที่แข็งแกร่งขึ้นในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ และกิจกรรมที่มั่นคงในกลุ่มยานยนต์ อุตสาหกรรม การป้องกันประเทศ และภาคส่วนอื่นๆ แม้ขณะเดียวกันจะยังคงดําเนินการปรับปรุงความสามารถในการทํากําไรและชําระหนี้
ประเด็นสําคัญ
- inTEST ปรับเพิ่มแนวโน้มรายได้ทั้งปี 2026 เป็น 135 ล้านดอลลาร์ถึง 140 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นมากกว่า 20% จากระดับปี 2025
- คําสั่งซื้อเซมิคอนดักเตอร์เพิ่มขึ้น 56% ในไตรมาสที่สอง ซึ่งเป็นการรับคําสั่งซื้อที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบหกไตรมาส
- บริษัทคาดว่าอัตรากําไรขั้นต้นในไตรมาสที่สามจะอยู่ที่ประมาณ 44% โดยได้รับแรงหนุนจากส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้น
- ฝ่ายบริหารระบุว่ามีแผนชําระเงินกู้ระยะยาวห้าปีส่วนใหญ่ให้หมดภายในสิ้นปี 2026
- ผู้บริหารระบุว่าเป้าหมายระยะยาวคือการนําอัตรากําไร EBITDA ที่ปรับแล้วกลับสู่ระดับ 15%
กลยุทธ์ของบริษัทและตําแหน่งในตลาด
Rich Rogoff ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวว่าเขาเข้ารับตําแหน่ง CEO เมื่อวันที่ 1 เม.ย. และอยู่กับบริษัทมาประมาณห้าปีแล้ว เขากล่าวว่า inTEST ใช้เวลาหลายปีที่ผ่านมาในการลดการพึ่งพาเซมิคอนดักเตอร์และสร้างธุรกิจที่สมดุลมากขึ้นในหลายตลาด
- ปัจจุบันเซมิคอนดักเตอร์คิดเป็นประมาณ 35% ของรายได้ย้อนหลัง 12 เดือน
- การผลิตยานยนต์และ EV คิดเป็นประมาณ 25%
- อุตสาหกรรม และการป้องกันประเทศและอวกาศ แต่ละส่วนคิดเป็นประมาณ 15%
- ความปลอดภัยและการรักษาความมั่นคง วิทยาศาสตร์ชีวภาพ และกลุ่มเฉพาะอื่นๆ คิดเป็นส่วนที่เหลือ
Rogoff กล่าวว่าการกระจายความเสี่ยงไม่ได้หมายความว่าจะละทิ้งเซมิคอนดักเตอร์ แต่เขาอธิบายว่าเป้าหมายคือการทําให้ธุรกิจมีความยืดหยุ่นเมื่อความต้องการชิปอ่อนแอลง ขณะที่ยังคงได้รับประโยชน์เมื่อวัฏจักรฟื้นตัว
บริษัทดําเนินงานผ่านสามแผนก ได้แก่ Electronic Test, Environmental Technologies และ Process Technologies ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจเหล่านี้ให้บริการในการใช้งานเฉพาะทางด้านการทดสอบเซมิคอนดักเตอร์ การจัดการความร้อน การให้ความร้อนด้วยการเหนี่ยวนํา และการสร้างภาพ บริษัทยังพยายามเสริมสร้างความสัมพันธ์กับลูกค้าเพื่อให้ถูกมองว่าเป็นพันธมิตรด้านวิศวกรรมมากกว่าผู้จําหน่าย
ผลประกอบการทางการเงินและแนวโน้ม
inTEST ระบุว่าการฟื้นตัวกําลังเร่งตัวขึ้นหลังจากปี 2025 ที่ท้าทาย บริษัทปรับเพิ่มแนวโน้มรายได้ทั้งปี 2026 และชี้ให้เห็นถึงอัตรากําไรที่ปรับตัวดีขึ้นและคําสั่งซื้อที่แข็งแกร่งขึ้น
- แนวโน้มรายได้ทั้งปี 2026: 135 ล้านดอลลาร์ถึง 140 ล้านดอลลาร์
- แนวโน้มรายได้ไตรมาสที่สาม ปี 2026: 33 ล้านดอลลาร์ถึง 35 ล้านดอลลาร์
- อัตรากําไรขั้นต้นไตรมาสที่สามที่คาดไว้: ประมาณ 44% เพิ่มขึ้นจาก 40.5% ในไตรมาสที่สอง
- รายได้ไตรมาสที่สอง ปี 2026: 35 ล้านดอลลาร์
- คําสั่งซื้อไตรมาสที่สอง ปี 2026: ต่ํากว่า 29 ล้านดอลลาร์เล็กน้อย
- Backlog: 45 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 1.5 ไตรมาสของรายได้
ฝ่ายบริหารระบุว่าไตรมาสที่สองได้รับผลกระทบจากส่วนผสมเซมิคอนดักเตอร์ที่อ่อนแอกว่า ในขณะที่ไตรมาสที่สามควรได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวของธุรกิจดังกล่าว กําไรขั้นต้นในไตรมาสที่สองอยู่ที่เกินกว่า 14 ล้านดอลลาร์เล็กน้อย และค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานคาดว่าจะทรงตัวค่อนข้างคงที่ที่ 13.8 ล้านดอลลาร์ถึง 14.2 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สาม
สําหรับทั้งปี ค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานคาดการณ์ไว้ที่ 55 ล้านดอลลาร์ถึง 57 ล้านดอลลาร์ บริษัทระบุว่าค่าตัดจําหน่ายอยู่ที่ประมาณ 500,000 ดอลลาร์ต่อไตรมาส และบันทึกค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง 700,000 ดอลลาร์ในไตรมาสแรก
อัตรากําไร EBITDA ที่ปรับแล้วอยู่ที่ประมาณ 6% ในปัจจุบัน ในขณะที่ฝ่ายบริหารระบุว่าเป้าหมายระยะยาวยังคงอยู่ที่ระดับ 15% ซึ่งธุรกิจเคยบรรลุได้มาก่อนในช่วงวัฏจักรเซมิคอนดักเตอร์ที่แข็งแกร่งกว่า กําไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น $0.10 ในปี 2026 จาก $0.03 ในปี 2025
คําสั่งซื้อ Backlog และแนวโน้มรายส่วนงาน
ฝ่ายบริหารระบุว่าแนวโน้มคําสั่งซื้อดีขึ้นในไตรมาสที่สอง โดยเฉพาะในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์
- คําสั่งซื้อเซมิคอนดักเตอร์เพิ่มขึ้น 56% ในไตรมาสที่สอง
- การรับคําสั่งซื้อเซมิคอนดักเตอร์แข็งแกร่งที่สุดในรอบหกไตรมาส
- อัตราส่วน Book-to-bill อธิบายว่าอยู่ในระดับที่สมเหตุสมผลทั่วทั้งธุรกิจ
- รายได้จากยานยนต์สูงในไตรมาสที่สอง แต่คําสั่งซื้อลดลงเนื่องจากจังหวะเวลาในวัฏจักร
- Alfamation มีส่วนสนับสนุนรายได้ที่มีอัตรากําไรต่ํากว่าในไตรมาสนี้
Rogoff กล่าวว่าส่วนผสมธุรกิจของบริษัทมีความสมดุลมากกว่าในอดีต ซึ่งควรช่วยลดความผันผวน เขากล่าวว่าธุรกิจเซมิคอนดักเตอร์ยังคงมีความสําคัญ แต่พอร์ตโฟลิโอที่กว้างขึ้นทําให้ inTEST มีเสถียรภาพมากขึ้นเมื่อตลาดใดตลาดหนึ่งอ่อนแอ
การอัปเดตด้านการดําเนินงานและการพัฒนาผลิตภัณฑ์
ผู้บริหารอธิบายถึงผลิตภัณฑ์และเทคโนโลยีที่หลากหลายในแผนกต่างๆ ของบริษัท โดยระบุว่า inTEST พยายามเชื่อมโยงสิ่งเหล่านี้ให้ใกล้ชิดกันมากขึ้นเมื่อระบบของลูกค้ามีความซับซ้อนมากขึ้น
- แผนก Electronic Test ให้บริการ manipulators, docking stations, การทดสอบอุปกรณ์ และโซลูชันระบบครบวงจร ตั้งแต่บอร์ดธรรมดาไปจนถึงระบบจัดการแบตเตอรี่
- แผนก Environmental Technologies จัดหาเครื่องทําความเย็น ระบบเป่าลม และระบบความร้อนสําหรับชิปขั้นสูงและการใช้งานในอวกาศที่ต้องการความทนทานสูง
- แผนก Process Technologies มุ่งเน้นการให้ความร้อนด้วยการเหนี่ยวนําสําหรับการผลิตเซมิคอนดักเตอร์และวิทยาศาสตร์ชีวภาพ พร้อมกับเครื่องมือสร้างภาพและการจดจํารูปแบบของ Videology
Rogoff กล่าวว่าบริษัทได้รับประโยชน์จากแนวโน้มเทคโนโลยีขนาดใหญ่ รวมถึงการใช้ไฟฟ้าในยานพาหนะและระบบอุตสาหกรรม การเปลี่ยนไปใช้อุปกรณ์ silicon carbide และ gallium nitride และความซับซ้อนที่เพิ่มขึ้นของระบบอิเล็กทรอนิกส์
เขากล่าวว่าชิปและบอร์ดสมัยใหม่มีความซับซ้อนมากกว่าในอดีตมาก ซึ่งเพิ่มความต้องการในการทดสอบ "ยิ่งระบบของเรามีความซับซ้อนมากขึ้น" เขากล่าว "ความซับซ้อนนั้นก็ยิ่งผลักดันความต้องการการทดสอบที่ละเอียดและซับซ้อนมากขึ้น"
ฝ่ายบริหารยังเน้นย้ําถึงการอัปเดตผลิตภัณฑ์ล่าสุดหลายรายการ:
- ระบบ flying probe ปัจจุบันรวมการผสานรวม oscilloscope probe สําหรับการวัดแบบอัตโนมัติเต็มรูปแบบ
- แพลตฟอร์มเดียวกันนี้รองรับเทคโนโลยี RF probe สําหรับการวัดแบบไม่สัมผัส
- ระบบ flying probe กําลังพัฒนาจากเครื่องทดสอบแบบเดี่ยวไปสู่แพลตฟอร์มการทดสอบที่กว้างขึ้น
- ผลิตภัณฑ์ ThermoStream แบบตั้งโต๊ะนําเสนอเวอร์ชันขนาดเล็กของระบบที่ได้รับการพิสูจน์แล้วของบริษัท โดยทํางานในช่วงอุณหภูมิประมาณ 200 องศาถึงลบ 28 องศา และมีการไหลของอากาศ 10 CFM
- EKOHEAT Compact System ที่เปิดตัวเมื่อประมาณ 1.5 ถึง 2 ปีที่แล้ว ลดพื้นที่ใช้งานลงประมาณหนึ่งในสาม ขณะที่รักษาหรือปรับปรุงประสิทธิภาพและลดการใช้พลังงาน
- กําลังดําเนินการเปลี่ยนแปลงให้สอดคล้องกับ F-gas สําหรับตลาดยุโรป
โรงงานผลิตและการเข้าถึงทั่วโลก
inTEST ระบุว่าผลิตส่วนใหญ่ในอเมริกาเหนือ โดยมีโรงงานในแคนาดา นิวยอร์ก เจอร์ซีย์ และแมสซาชูเซตส์ การเข้าซื้อกิจการ Alfamation เพิ่มโรงงานในมิลาน ซึ่งบริษัทใช้เพื่อสนับสนุนการเติบโตในยุโรป นอกจากนี้ยังมีโรงงานร่วมในมาเลเซียที่ให้บริการด้านวิศวกรรมและการผลิตในทุกแผนก
บริษัทระบุว่าไม่ได้ขยายตัวทางภูมิศาสตร์เพื่อประโยชน์ของตัวเอง แต่กําลังพิจารณาความเข้มข้นของลูกค้าและความต้องการของตลาดก่อนตัดสินใจว่าจะเพิ่มกําลังการผลิตหรือไม่ ฝ่ายบริหารระบุว่ามีสํานักงานขนาดเล็กใน Silicon Valley และโรงงานในแคลิฟอร์เนียตอนใต้ที่ใช้เป็นศูนย์ประเมินผล
แนวโน้มในอนาคตและการจัดสรรเงินทุน
ฝ่ายบริหารระบุว่าระยะต่อไปของการเติบโตจะมุ่งเน้นไปที่การดําเนินการ การขยายอัตรากําไร และการผสานรวมลูกค้ามากกว่าการเข้าซื้อกิจการขนาดใหญ่
- บริษัทต้องการเสริมสร้างความพร้อมทางการตลาดและความสามารถในการแข่งขันผ่านการทบทวนเทคโนโลยีและการมีส่วนร่วมกับลูกค้า
- มุ่งหมายที่จะเสริมสร้างความสัมพันธ์เพื่อให้ลูกค้าเกี่ยวข้องกับ inTEST ตั้งแต่ขั้นตอนแรกของการพัฒนาผลิตภัณฑ์
- การขายข้ามแผนกยังคงเป็นสิ่งสําคัญ
- ฝ่ายบริหารกําลังมองหาการเติบโตแบบ organic ขณะที่ยังคงเปิดรับการเข้าซื้อกิจการที่นําเสนอการก้าวกระโดดทางเทคโนโลยีหรือโอกาสในการรวมกัน
Rogoff กล่าวว่าบริษัทเห็นโอกาสในจุดที่เทคโนโลยีความร้อน อิเล็กทรอนิกส์ และการทดสอบทับซ้อนกัน เขายังชี้ให้เห็นถึงพื้นที่การเติบโต เช่น หุ่นยนต์ การจัดการแบตเตอรี่ การป้องกันประเทศและอวกาศ และระบบพลังงานที่เกี่ยวข้องกับศูนย์ข้อมูล
ในส่วนของศูนย์ข้อมูล ฝ่ายบริหารระบุว่าการเปิดรับของบริษัทเป็นทางอ้อม บริษัทไม่ได้ขายอุปกรณ์ภายในศูนย์ข้อมูล แต่สามารถได้รับประโยชน์จากความต้องการการจัดการพลังงานที่ดีขึ้น การทดสอบชิป และการระบายความร้อนรอบๆ ระบบเหล่านั้น
ในส่วนของหุ่นยนต์ บริษัทระบุว่ามุ่งเน้นไปที่โซลูชันการทดสอบสําหรับผู้ผลิตหุ่นยนต์ โดยเฉพาะในกรณีที่เกี่ยวข้องกับชิป analog mixed-signal และระบบแบตเตอรี่
จากมุมมองด้านงบดุล inTEST ระบุว่ามีแผนชําระเงินกู้ระยะยาวห้าปีส่วนใหญ่ ซึ่งกู้ในปี 2021 เพื่อการเข้าซื้อกิจการ ให้หมดภายในสิ้นปี 2026 หลังจากนั้น หนี้สินควรจํากัดอยู่ที่วงเงินเงินทุนหมุนเวียนเป็นหลัก บริษัทยังระบุว่าวงเงินสําหรับการเข้าซื้อกิจการได้รับการขยายออกไปจนถึง ส.ค. 2028 และต้องการรักษาหนี้สินให้ต่ํากว่า 2.5 เท่าของ EBITDA ย้อนหลัง 12 เดือน
ฝ่ายบริหารเกี่ยวกับอัตรากําไรและการเข้าซื้อกิจการ
Duncan Gilmour ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินกล่าวว่าเป้าหมายของบริษัทคือการกลับสู่ระดับอัตรากําไร EBITDA ที่ 15% เขากล่าวว่า inTEST เคยบรรลุระดับดังกล่าวมาก่อนเมื่อตลาดเซมิคอนดักเตอร์แข็งแกร่งกว่า
เขากล่าวว่าเส้นทางกลับสู่ระดับนั้นรวมถึงส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้น โดยเฉพาะเมื่อเซมิคอนดักเตอร์ฟื้นตัว พร้อมกับ operating leverage จากฐานค่าใช้จ่ายที่ค่อนข้างคงที่ ฝ่ายบริหารคาดว่าอัตรากําไรขั้นต้นจะปรับตัวดีขึ้นประมาณ 400 basis points ในไตรมาสที่สาม
Rogoff ยังได้พูดถึงประวัติการเข้าซื้อกิจการของบริษัท เขากล่าวว่าดีลในช่วงห้าปีที่ผ่านมา รวมถึง Alfamation, AccuLogic และ Videology ได้เพิ่มรายได้ประมาณ 45 ล้านดอลลาร์ เขากล่าวว่าบริษัทไม่ได้มองหาการเข้าซื้อกิจการเพียงเพื่อเพิ่มรายได้ แต่มองหาดีลที่สร้างความเหมาะสมเชิงกลยุทธ์หรือรวมเทคโนโลยีในรูปแบบที่เป็นประโยชน์
เขาเสริมว่าวินัยด้านต้นทุนยังคงมีความสําคัญ ค่าใช้จ่ายตามดุลพินิจบางส่วนถูกลดลงในปี 2025 และฝ่ายบริหารระบุว่ายังคงเห็นโอกาสเชิงโครงสร้างในการปรับปรุงประสิทธิภาพ
ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ
ในช่วงถามตอบ ฝ่ายบริหารได้ตอบคําถามหลายประเด็นที่อาจกําหนดทิศทางระยะต่อไปของบริษัท
- ความต้องการศูนย์ข้อมูล: inTEST ระบุว่าบทบาทของตนเป็นทางอ้อม ผ่านระบบทดสอบและระบายความร้อนที่เชื่อมโยงกับการจัดการพลังงานและ
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
