ATN International ในงานประชุม Midwest IDEAS ครั้งที่ 17: การเติบโตของไฟเบอร์และผลตอบแทนเงินสด

ATN International (ATNI) ใช้การนําเสนอในงานประชุม Midwest IDEAS ประจําปีครั้งที่ 17 เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 27 ส.ค. 2026 เพื่อนําเสนอภาพรวมธุรกิจที่กําลังได้รับความยืดหยุ่นทางการเงินมากขึ้น แม้ยังต้องเผชิญกับสภาวะการดําเนินงานที่ไม่สม่ําเสมอ ฝ่ายบริหารเน้นย้ําถึงอัตรากําไรที่แข็งแกร่งขึ้น เงินสดก้อนใหญ่จากการขายสินทรัพย์ และโอกาสการเติบโตทั้งในสหรัฐอเมริกาและแคริบเบียน แต่ยังชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันจากการแข่งขัน โดยเฉพาะจากผู้ให้บริการบรอดแบนด์ผ่านดาวเทียม และความจําเป็นในการควบคุมการใช้จ่ายด้านทุนอย่างมีวินัย

ประเด็นสําคัญ

• ATN รายงานรายรับ 728 ล้านดอลลาร์ และ EBITDA ที่ปรับแล้ว 190 ล้านดอลลาร์ โดยรายรับในไตรมาสที่สองเพิ่มขึ้นประมาณ 2% และ EBITDA ที่ปรับแล้วเพิ่มขึ้นประมาณ 9% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• บริษัทได้รับเงิน 268 ล้านดอลลาร์จากการปิดการขายพอร์ตโฟลิโอเสาสัญญาณในรอบแรก และคาดว่าจะได้รับอีกประมาณ 41 ล้านดอลลาร์จากการขายคลื่นความถี่ในปีหน้า
• ฝ่ายบริหารยืนยันแนวทาง EBITDA ที่ปรับแล้วสําหรับปี 2026 ที่ 183 ล้านดอลลาร์ถึง 193 ล้านดอลลาร์ และแนวทางค่าใช้จ่ายลงทุน (capex) ที่ 105 ล้านดอลลาร์ถึง 115 ล้านดอลลาร์
• คณะกรรมการเพิ่มวงเงินซื้อหุ้นคืนเป็นสองเท่าเป็น 30 ล้านดอลลาร์ และปรับขึ้นเงินปันผลรายไตรมาส 5.5% เป็น $0.29 ต่อหุ้น
• ATN มองเห็นศักยภาพการเติบโตสําคัญในกายอานาและตลาดบรอดแบนด์ในสหรัฐอเมริกา ขณะที่ยอมรับถึงการแข่งขันจากบริการดาวเทียมวงโคจรต่ํา

ผลประกอบการทางการเงิน

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Naji Khoury และประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Carlos Doglioli กล่าวว่าบริษัทเข้าสู่ครึ่งปีหลังด้วยงบดุลที่แข็งแกร่งขึ้นและแนวโน้มการดําเนินงานที่ดีขึ้น

• รายรับรวมอยู่ที่ 728 ล้านดอลลาร์
• EBITDA ที่ปรับแล้วอยู่ที่ 190 ล้านดอลลาร์
• รายรับในไตรมาสที่สองเพิ่มขึ้นประมาณ 2% จากปีก่อน
• EBITDA ที่ปรับแล้วในไตรมาสที่สองเพิ่มขึ้นประมาณ 9% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• อัตรากําไร EBITDA ที่ปรับแล้วขยายตัว 170 basis points ในไตรมาสนี้
• รายได้จากการดําเนินงานอยู่ที่ 240 ล้านดอลลาร์ รวมกําไร 230 ล้านดอลลาร์จากการขายเสาสัญญาณ
• การปิดการขายพอร์ตโฟลิโอเสาสัญญาณในรอบแรกนําเงินสดเข้ามา 268 ล้านดอลลาร์
• ATN คาดว่าจะได้รับอีก 41 ล้านดอลลาร์จากการขายคลื่นความถี่ที่คาดว่าจะปิดในปีหน้า
• หนี้สินอยู่ที่ 513 ล้านดอลลาร์ โดยมีอัตราส่วนหนี้สิน 0.91 เท่า
• บริษัทระบุว่ามีวงเงินสินเชื่อที่ยังไม่ได้เบิกใช้ 240 ล้านดอลลาร์

Doglioli กล่าวว่า "รายรับเติบโตใกล้เคียง 2% รายได้จากการดําเนินงาน 240 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนกําไร 230 ล้านดอลลาร์จากการขายเสาสัญญาณ และ EBITDA ที่ปรับแล้วปรับตัวดีขึ้นใกล้เคียง 9% เมื่อเทียบกับปีก่อน และอัตรากําไร EBITDA ที่ปรับแล้วรวมขยายตัว 170 basis points"

Khoury กล่าวว่า "รายรับของเราอยู่ที่ประมาณ 728 ล้านดอลลาร์ เราได้ให้แนวทางสําหรับปีนี้ไว้แล้ว และคุณจะได้ยินจาก Carlos ว่าเราอยู่บนเส้นทางที่ดี EBITDA ที่ปรับแล้วของเราอยู่ที่ 190 ล้านดอลลาร์ และเราได้ให้แนวทางสําหรับปีนี้ไว้เช่นกันที่ประมาณ 183 ล้านดอลลาร์ถึง 193 ล้านดอลลาร์"

บริษัทยังระบุด้วยว่าได้ปรับตัวเลขปี 2025 ให้เป็นมาตรฐาน โดยตัดรายรับประมาณ 12 ล้านดอลลาร์และต้นทุนประมาณ 12 ล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับการขายเสาสัญญาณออก

การจัดสรรทุนและผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าบริษัทกําลังพิจารณาวิธีที่ดีที่สุดในการใช้เงินสดที่ได้จากการขายสินทรัพย์ ขณะที่ยังคงความยืดหยุ่นเพียงพอสําหรับการลงทุนในอนาคต

• คณะกรรมการเพิ่มเงินปันผลรายไตรมาส 5.5% เป็น $0.29 ต่อหุ้น
• ATN ระบุว่าได้จ่ายเงินปันผลอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 1999
• วงเงินซื้อหุ้นคืนเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจาก 15 ล้านดอลลาร์เป็น 30 ล้านดอลลาร์
• ฝ่ายบริหารระบุว่ายังคงประเมินการใช้ทุนที่ดีที่สุดระหว่างการซื้อหุ้นคืน การเติบโตแบบออร์แกนิก และการซื้อกิจการ
• Khoury กล่าวว่าบริษัทต้องการรักษา "กระสุนสํารอง" ไว้ในขณะที่ดําเนินการทบทวนดังกล่าว

Khoury กล่าวว่า "ผมต้องการเวลาสักครู่เพื่อพิจารณาว่าหากนําเงินหนึ่งดอลลาร์ไปซื้อหุ้นคืน ผลตอบแทนที่ได้จะเป็นเท่าไรเมื่อเทียบกับการนําไปลงทุนในเครือข่ายหรือการเติบโตแบบออร์แกนิกและอินออร์แกนิก เราอยู่ระหว่างดําเนินการนั้นในวันนี้ และเราให้ความสําคัญกับวินัยอย่างมาก"

บริษัทระบุว่าวงเงินซื้อหุ้นคืน 30 ล้านดอลลาร์นั้นมีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับรายได้จากการขายเสาสัญญาณ 268 ล้านดอลลาร์และเงินสดที่คาดว่าจะได้จากการขายคลื่นความถี่ แต่สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของคณะกรรมการต่อธุรกิจและงบดุล

อัปเดตการดําเนินงาน

ATN อธิบายตัวเองว่าเป็นบริษัทโทรคมนาคมที่มีความหลากหลาย มีพนักงานประมาณ 2,000 คน และมีการดําเนินงานแบ่งระหว่างสหรัฐอเมริกาและแคริบเบียนรวมถึงตลาดต่างประเทศอื่นๆ โดยให้บริการลูกค้าองค์กร ผู้ให้บริการ และครัวเรือน โดยรายรับแบ่งประมาณ 50-50 ระหว่างผู้ใช้ธุรกิจและผู้บริโภค

ส่วนธุรกิจต่างประเทศ

• ธุรกิจแคริบเบียนและต่างประเทศมีบ้านที่ผ่านสายสัญญาณ 2.73 แสนหลัง และบ้านที่เชื่อมต่อแล้วประมาณ 1.35 แสนหลัง คิดเป็นอัตราการเจาะตลาด 49.5%
• ประมาณ 70% ของรายรับต่างประเทศมาจากผู้บริโภค
• ฝ่ายบริหารระบุว่าส่วนธุรกิจนี้แสดงให้เห็นการปรับปรุงอัตรากําไรอย่างต่อเนื่องในแต่ละไตรมาส และอาจเข้าใกล้อัตรากําไร EBITDA 40% ในอนาคต
• กายอานาเป็นตลาดการเติบโตหลัก โดยผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศเพิ่มขึ้นประมาณ 20% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• ATN ระบุว่าครองตําแหน่งอันดับหนึ่งในสายโทรศัพท์พื้นฐานและอันดับสองในโทรศัพท์มือถือในกายอานา
• ประมาณสามในสี่ของประเทศครอบคลุมด้วยไฟเบอร์ แทนที่สายทองแดงในส่วนใหญ่ของเครือข่าย
• ฝ่ายบริหารระบุว่ากิจกรรมน้ํามันและก๊าซกําลังดึงดูดธุรกิจใหม่และสนับสนุนการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน เช่น ถนน โรงพยาบาล และโรงเรียน

Khoury กล่าวว่า "ด้วยการค้นพบน้ํามันและก๊าซเมื่อประมาณสี่หรือห้าปีที่ผ่านมา กายอานากําลังเติบโตที่ประมาณ 20% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศต่อปี นี่น่าจะเป็นประเทศเดียวในโลกที่เติบโตในอัตรานั้น"

ตลาดแคริบเบียนอื่นๆ

• ในหมู่เกาะเคย์แมน ATN ระบุว่ากําลังทําหน้าที่เป็นผู้ท้าชิงต่อผู้ให้บริการรายเดิม และกําลังสร้างเครือข่ายไฟเบอร์ครอบคลุมเกือบทั้งเกาะ
• คาดว่าการก่อสร้างฝั่งตะวันออกที่เหลือของเกาะจะแล้วเสร็จในประมาณ 18 เดือน
• ฝ่ายบริหารระบุว่ากําลังบรรลุอัตราการเจาะตลาด 20%, 30% และ 40% ภายในพื้นที่ไฟเบอร์แม้จะมีการแข่งขัน
• ในเบอร์มิวดา บริษัทอธิบายว่าตลาดมีความเสถียรและเป็นตลาดที่เติบโตเต็มที่ มีเครือข่ายไฟเบอร์-โคแอกเชียลแบบผสม การติดตั้งไฟเบอร์เชิงลึก และเครือข่ายมือถือที่แข็งแกร่ง
• ในหมู่เกาะเวอร์จิน ATN ระบุว่ารายรับและ EBITDA มีความผันผวน ส่วนหนึ่งเนื่องจากการสูญเสียเงินอุดหนุนจากรัฐบาล
• เครือข่ายหมู่เกาะเวอร์จินกําลังเปลี่ยนจากไฟเบอร์-โคแอกเชียลแบบผสมไปเป็นไฟเบอร์ตามกาลเวลา ขณะที่ความไม่เสถียรของระบบไฟฟ้าบังคับให้บริษัทต้องตัดการเชื่อมต่อบางส่วนของเครือข่ายออกจากแหล่งจ่ายไฟ
• ATN ระบุว่าอยู่ในอันดับสามจากผู้แข่งขันด้านมือถือสามรายในหมู่เกาะเวอร์จิน

ส่วนธุรกิจสหรัฐอเมริกา

• ธุรกิจในสหรัฐอเมริกาครอบคลุมบ้าน 2.51 แสนหลังในอลาสก้าและภาคตะวันตกเฉียงใต้
• ปัจจุบันมีลูกค้าที่ให้บริการอยู่เพียงประมาณ 6,000 ราย คิดเป็นอัตราการเจาะตลาด 2.4%
• ส่วนธุรกิจนี้ไม่มีการดําเนินงานด้านมือถือและเป็นสายโทรศัพท์พื้นฐานเป็นหลัก
• อัตรากําไร EBITDA อยู่ในช่วงต่ํา 20%
• ส่วนผสมธุรกิจส่วนใหญ่เป็นเชิงพาณิชย์ โดยการเติบโตของผู้บริโภคเป็นพื้นที่ที่ให้ความสําคัญ
• ประธานเจ้าหน้าที่บริหารคนใหม่ของอลาสก้าจะเริ่มงานภายในหนึ่งสัปดาห์หลังการนําเสนอ
• ฝ่ายบริหารวางแผนทบทวนการดําเนินงานอย่างละเอียดในอัลบูเคอร์คีสําหรับธุรกิจภาคตะวันตกเฉียงใต้

ATN ระบุว่าได้รับรางวัล BEAD เบื้องต้นประมาณ 150 ล้านดอลลาร์ ส่วนใหญ่ในอลาสก้า และบางส่วนในภาคตะวันตกเฉียงใต้ นอกจากนี้ยังระบุว่าได้รับเงินทุนสนับสนุนมากกว่า 200 ล้านดอลลาร์สําหรับบริษัทหรือพันธมิตร

บริษัทระบุว่าเงินทุนดังกล่าวควรช่วยขยายไฟเบอร์ไปยังพื้นที่ที่ไม่คุ้มค่าทางเศรษฐกิจ ขณะที่ยังช่วยให้สามารถเพิ่มบ้านใกล้เคียงผ่านสิ่งที่ฝ่ายบริหารเรียกว่ากลยุทธ์ "grab along"

ATN ระบุว่าอัตรา capex ที่ปรับให้เป็นมาตรฐานในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 10% ถึง 15% ของรายรับ โดยใช้จ่าย capex 38 ล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 บวกกับค่าใช้จ่ายที่สามารถเบิกคืนได้ 27 ล้านดอลลาร์

ฝ่ายบริหารยังระบุด้วยว่าการปรับปรุงแพลตฟอร์ม OSS และ BSS ของอลาสก้าอย่างครบถ้วนกําลังดําเนินการอยู่และควรแล้วเสร็จในปี 2026 โดยคาดว่าจะได้รับประโยชน์ด้านค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานและ EBITDA ส่วนในภาคตะวันตกเฉียงใต้ บริษัทกําลังทบทวนปัญหาด้าน backhaul การเช่าและต้นทุนอื่นๆ เพื่อให้ค่าใช้จ่ายสอดคล้องกับรายรับได้ดีขึ้น

แนวโน้มในอนาคต

ฝ่ายบริหารระบุว่าเป้าหมายหลักคือการสร้างมูลค่าให้แก่ผู้ถือหุ้นผ่านการเติบโตของลูกค้า อัตรากําไรที่ดีขึ้น และการใช้ทุนอย่างรอบคอบ

• ATN ยืนยันแนวทาง EBITDA ที่ปรับแล้วสําหรับทั้งปี 2026 ที่ 183 ล้านดอลลาร์ถึง 193 ล้านดอลลาร์
• ยืนยันแนวทาง capex ปี 2026 ที่ 105 ล้านดอลลาร์ถึง 115 ล้านดอลลาร์ สุทธิจากค่าใช้จ่ายที่สามารถเบิกคืนได้
• บริษัทคาดว่าจะได้รับกําไรจากอัตรากําไรทั้งจากการเติบโตของรายรับและการลดต้นทุน
• มองว่าธุรกิจในสหรัฐอเมริกาเป็นโอกาสสําคัญเนื่องจากอัตราการเจาะตลาดปัจจุบันต่ําเมื่อเทียบกับพื้นที่ครอบคลุม
• คาดว่าการปรับปรุงแพลตฟอร์มอลาสก้าจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในปี 2026
• วางแผนที่จะประเมินต่อไปว่าควรคืนเงินสดให้ผู้ถือหุ้นมากขึ้นหรือลงทุนในเครือข่าย

Khoury กล่าวว่า ATN พยายามเพิ่มผลตอบแทนสูงสุดจากทั้งโอกาสแบบออร์แกนิกและอินออร์แกนิก ขณะที่รักษางบดุลให้แข็งแกร่ง พร้อมเสริมว่าบริษัทไม่ได้รีบร้อนที่จะนําเงินสดทั้งหมดจากการขายสินทรัพย์ไปใช้

ภูมิทัศน์การแข่งขันและความเสี่ยงจากดาวเทียม LEO

ในช่วงถามตอบ ฝ่ายบริหารใช้เวลาพอสมควรในการพูดถึงการเติบโตของบริการดาวเทียมวงโคจรต่ํา เช่น Starlink

• ATN ระบุว่ามองดาวเทียม LEO ทั้งในฐานะพันธมิตรและคู่แข่ง
• บริษัทระบุว่าบริการดาวเทียมสามารถช่วยด้านการสํารองข้อมูลในพื้นที่ห่างไกล โซลูชันองค์กร และ backhaul
• ฝ่ายบริหารระบุว่าไฟเบอร์ยังคงเป็นตัวเลือกที่แข็งแกร่งกว่าในตลาดที่มีความหนาแน่นสูง
• Khoury กล่าวว่าความจุของดาวเทียมถูกจํากัดด้วยแบนด์วิดท์ โดยเฉพาะในพื้นที่ที่มีบ้านหลายหลังต่อตารางกิโลเมตร
• เขากล่าวว่า ATN คาดว่าจะสูญเสียส่วนแบ่งตลาดเพียงเล็กน้อย ประมาณ 2% ถึง 4% จากการแข่งขันของดาวเทียม
• บริษัทระบุว่ามีความสัมพันธ์เป็นพันธมิตรกับ Starlink
• ฝ่ายบริหารยังระบุด้วยว่าบริการ device-to-device อาจสร้างตลาดใหม่สําหรับอุปกรณ์ที่เชื่อมต่ออินเทอร์เน็ตในพื้นที่ห่างไกล

Khoury กล่าวว

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน