สัญญาณซื้อขายหุ้นประจำสัปดาห์
Walmart สร้างผลประกอบการเหนือความคาดหมายของวอลล์สตรีทในไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ โดยรายงานกําไรต่อหุ้นปรับปรุงที่ $0.81 บนรายรับ 187.9 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ $0.74 ต่อหุ้น และ 186.75 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ตลาดกลับมุ่งความสนใจไปที่แนวโน้มข้างหน้า ส่งผลให้หุ้นปรับตัวลดลง 8.9% สู่ระดับ $104.12 ในการซื้อขายก่อนตลาดเปิด ซึ่งเป็นการร่วงลงอย่างรุนแรงที่ดันราคาหุ้นเข้าใกล้ระดับต่ําสุดของช่วง 52 สัปดาห์ ขณะที่นักลงทุนประเมินคุณภาพของผลประกอบการ ผลกระทบจากภาษีนําเข้า และต้นทุนจากการลงทุนด้านราคาที่ดําเนินอยู่
ประเด็นสําคัญ
- Walmart รายงานผลกําไรที่แข็งแกร่งเหนือคาด โดยกําไรต่อหุ้นปรับปรุง (EPS) สูงกว่าประมาณการราว 9.5%
- รายรับก็สูงกว่าที่คาดไว้เช่นกัน ได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของยอดขายในวงกว้างทั้งในร้านค้า อีคอมเมิร์ซ และการดําเนินงานต่างประเทศ
- บริษัทปรับเพิ่มคาดการณ์ทั้งปีสําหรับยอดขาย รายได้จากการดําเนินงาน และ EPS สะท้อนความเชื่อมั่นในแนวโน้มอุปสงค์และอัตรากําไร
- อีคอมเมิร์ซทั่วโลกเติบโต 23% ขณะที่ยอดขายตลาดออนไลน์ในสหรัฐฯ พุ่งขึ้น 52% และรายได้จากโฆษณาเพิ่มขึ้น 38%
- หุ้นปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง สะท้อนว่านักลงทุนยังคงกังวลเกี่ยวกับคุณภาพของอัตรากําไร ผลประโยชน์จากการคืนภาษีนําเข้า และความเร็วของการลงทุนด้านราคาในอนาคต
ผลการดําเนินงานของบริษัท
Walmart รายงานว่ายอดขายสุทธิระดับองค์กรเพิ่มขึ้น 5% ในสกุลเงินคงที่ในไตรมาสนี้ ซึ่งอยู่ที่ระดับสูงสุดของช่วงคาดการณ์ก่อนหน้า รายได้จากการดําเนินงานปรับปรุงเพิ่มขึ้น 17.4% ในสกุลเงินคงที่ และ EPS ปรับปรุงเพิ่มขึ้นมากกว่า 19% ในสกุลเงินคงที่
บริษัทระบุว่าการเติบโตมีความกว้างขวางในทุกมิติ โดยยอดขายสุทธิของ Walmart สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 3.5% ขณะที่ยอดขายเปรียบเทียบเพิ่มขึ้น 2.6% เมื่อไม่รวมเชื้อเพลิง ยอดขายเปรียบเทียบของ Sam’s Club สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 4.4% และยอดขายต่างประเทศเพิ่มขึ้น 7.9% ในสกุลเงินคงที่ นําโดยจีนและอินเดีย
ฝ่ายบริหารชี้ให้เห็นถึงความแข็งแกร่งที่ต่อเนื่องในหมวดอาหาร สินค้าสด ของชํา และของเล่น พร้อมกับการเติบโตอย่างสม่ําเสมอในอีคอมเมิร์ซและสมาชิก Walmart ระบุว่าบริษัทยังคงได้รับส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้นในระดับองค์กร โดยเฉพาะในหมวดอาหาร ซึ่งบริษัทอธิบายว่าไตรมาสนี้เป็นหนึ่งในไตรมาสที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบหลายปี
ไตรมาสนี้ยังแสดงให้เห็นถึงความสําคัญที่เพิ่มขึ้นของธุรกิจดิจิทัลและแพลตฟอร์มของ Walmart ยอดขายตลาดออนไลน์ในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 52% อีคอมเมิร์ซทั่วโลกเพิ่มขึ้น 23% และรายได้จากโฆษณาเพิ่มขึ้น 38% รายรับจากค่าสมาชิกยังเพิ่มขึ้น 17% ทั่วโลก แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์
ไฮไลท์ทางการเงิน
- รายรับ: 187.9 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 5% ในสกุลเงินคงที่ และสูงกว่าคาดการณ์ที่ 186.75 พันล้านดอลลาร์
- EPS ปรับปรุง: $0.81 เพิ่มขึ้นมากกว่า 19% ในสกุลเงินคงที่ และสูงกว่าคาดการณ์ที่ $0.74
- รายได้จากการดําเนินงานปรับปรุง: เพิ่มขึ้น 17.4% ในสกุลเงินคงที่
- การเติบโตของยอดขายสุทธิระดับองค์กร: 5% ในสกุลเงินคงที่ อยู่ที่ระดับสูงสุดของคาดการณ์
- ยอดขายเปรียบเทียบของ Walmart สหรัฐฯ: เพิ่มขึ้น 2.6% เมื่อไม่รวมเชื้อเพลิง
- อีคอมเมิร์ซของ Walmart สหรัฐฯ: เพิ่มขึ้น 24%
- อีคอมเมิร์ซทั่วโลก: เพิ่มขึ้น 23%
- ยอดขายสุทธิตลาดออนไลน์สหรัฐฯ: เพิ่มขึ้น 52%
- โฆษณาทั่วโลก: เพิ่มขึ้น 38%
- รายรับค่าสมาชิก: เพิ่มขึ้น 17% ทั่วโลก
- มูลค่าตลาด: 826.84 พันล้านดอลลาร์
- ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น: 26% ในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา
ผลกําไรเทียบกับคาดการณ์
Walmart สร้างผลประกอบการเหนือประมาณการของนักวิเคราะห์ทั้งในด้านกําไรและยอดขาย EPS ปรับปรุงที่ $0.81 สูงกว่าคาดการณ์ที่ $0.74 อยู่ $0.07 คิดเป็นการเซอร์ไพรส์ราว 9.5% ขณะที่รายรับ 187.9 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าคาดการณ์ที่ 186.75 พันล้านดอลลาร์ อยู่ 1.15 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นการเซอร์ไพรส์ราว 0.6%
การเอาชนะคาดการณ์ด้านกําไรมีนัยสําคัญมากกว่าด้านรายรับ เนื่องจากยอดขายสูงกว่าคาดเพียงเล็กน้อย แต่กําไรกลับสูงกว่าฉันทามติอย่างชัดเจน ซึ่งโดยทั่วไปชี้ให้เห็นถึงการใช้ประโยชน์จากการดําเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้น ส่วนผสมที่ดีขึ้น หรือผลประโยชน์ที่เกิดขึ้นครั้งเดียว
ในกรณีนี้ ฝ่ายบริหารระบุว่ารายได้จากการดําเนินงานได้รับประโยชน์จากการคืนภาษีนําเข้าประมาณ 750 จุดพื้นฐานที่ได้รับในไตรมาสนี้ หากไม่รวมผลประโยชน์ดังกล่าว การเติบโตของรายได้จากการดําเนินงานพื้นฐานยังคงอยู่ที่ระดับสูงสุดของช่วงคาดการณ์ 7% ถึง 10% ของบริษัท ซึ่งช่วยสนับสนุนผลประกอบการในไตรมาสนี้ แต่ก็ทําให้นักลงทุนบางส่วนมองว่ากําไรที่เหนือคาดนั้นไม่ได้มาจากปัจจัยพื้นฐานล้วนๆ
ปฏิกิริยาของตลาด
แม้จะรายงานผลกําไรเหนือคาด หุ้น Walmart กลับปรับตัวลดลง 8.91% สู่ระดับ $104.12 จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $114.30 นั่นคือการลดลง $10.18 ต่อหุ้น โดยหุ้นซื้อขายใกล้ระดับต่ําสุดของช่วง 52 สัปดาห์ที่ $95.42 ถึง $135.16 อยู่สูงกว่าระดับต่ําสุดราว 9.1% และต่ํากว่าระดับสูงสุดราว 22.9%
ขนาดของการเคลื่อนไหวดังกล่าวบ่งชี้ว่านักลงทุนไม่พอใจกับรายละเอียดเบื้องหลังผลประกอบการในไตรมาสนี้ โดยปกติแล้ว ผู้ค้าปลีกเชิงรับที่มียอดขายเหนือคาดเพียงเล็กน้อยและ EPS เหนือคาดอย่างชัดเจน ควรจะรักษาระดับราคาได้ดีกว่านี้ แต่การเทขายกลับสะท้อนความกังวลเกี่ยวกับสัดส่วนของการปรับปรุงกําไรที่มาจากการคืนภาษีนําเข้า แรงกดดันต่ออัตรากําไรในอนาคตจากการลงทุนด้านราคา และความสามารถของบริษัทในการรักษาอัตราการเติบโตของกําไรในระดับปัจจุบัน ปัจจุบันหุ้นซื้อขายที่อัตราส่วน P/E ที่ 40.33 และตามการวิเคราะห์ของ InvestingPro ดูเหมือนว่าหุ้นมีมูลค่าสูงเกินจริงในระดับปัจจุบัน ทําให้ติดอยู่ในรายชื่อ หุ้นที่มีมูลค่าสูงเกินจริงที่สุด บนแพลตฟอร์ม
ไม่มีข้อมูลปริมาณการซื้อขาย แต่การลดลงอย่างรุนแรงบ่งชี้ถึงปฏิกิริยาเชิงลบที่รุนแรงในช่วงต้นของการซื้อขาย
แนวโน้มและคาดการณ์
Walmart ปรับเพิ่มคาดการณ์ทั้งปีสําหรับปีงบประมาณ 2027 โดยคาดว่าการเติบโตของยอดขายในสกุลเงินคงที่จะอยู่ที่ 4% ถึง 5% เพิ่มขึ้นจากเดิมที่ 3.5% ถึง 4.5% คาดการณ์การเติบโตของรายได้จากการดําเนินงานถูกปรับขึ้นเป็น 7% ถึง 8.5% จาก 6% ถึง 8% และคาดการณ์ EPS ทั้งปีถูกปรับขึ้นเป็น $2.80 ถึง $2.87 จาก $2.75 ถึง $2.85
สําหรับไตรมาสที่สาม Walmart คาดว่าการเติบโตของยอดขายจะอยู่ที่ 3% ถึง 3.75% การเติบโตของรายได้จากการดําเนินงาน 2% ถึง 4% ในสกุลเงินคงที่ และ EPS ที่ $0.62 ถึง $0.64
ฝ่ายบริหารระบุว่าคาดว่าจะมีความแข็งแกร่งต่อเนื่องในอีคอมเมิร์ซ สมาชิก และโฆษณา พร้อมระบุด้วยว่าการลงทุนด้านราคาและการลดราคาจะยังคงเป็นลําดับความสําคัญ โดยเฉพาะในหมวดของชําและสินค้าทั่วไป บริษัทวางแผนที่จะใช้การคืนภาษีนําเข้าและการประหยัดอื่นๆ เพื่อสนับสนุนคุณค่าสําหรับลูกค้า ขณะที่พยายามรักษาการได้รับส่วนแบ่งตลาดในระยะยาว
Walmart ยังระบุว่าคาดว่าจะมีต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับเชื้อเพลิงเพิ่มเติมมากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์เหนือคาดการณ์เดิม และแรงกดดันต่อรายได้จากการดําเนินงานราว 20 จุดพื้นฐานจากต้นทุนการซื้อกิจการและการรวมธุรกิจ Vibe แม้ว่าจะมีปัจจัยลบระยะสั้น แต่บริษัทได้สร้างผลตอบแทนที่แข็งแกร่งในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา โดยรายรับเติบโตในอัตราทบต้นต่อปีที่ 5% สําหรับนักลงทุนที่ประเมินแนวโน้มระยะยาวของ Walmart InvestingPro ให้การเข้าถึง ProTips เพิ่มเติม 12 รายการ การวิเคราะห์มูลค่ายุติธรรม และเครื่องมือคัดกรองขั้นสูงเพื่อเปรียบเทียบ Walmart กับคู่แข่งในอุตสาหกรรม
ความเห็นของผู้บริหาร
ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร John Furner กล่าวว่าโมเดลธุรกิจของบริษัทกําลังเชื่อมโยงกันมากขึ้นระหว่างร้านค้า พาณิชย์ดิจิทัล และบริการต่างๆ "คณิตศาสตร์ไม่ใช่แค่หนึ่งบวกหนึ่งเท่ากับสอง" เขากล่าว "คุณค่ามาจากวิธีที่ธุรกิจเหล่านี้ทํางานร่วมกัน โดยแต่ละธุรกิจเสริมความแข็งแกร่งให้กันและกัน และขยายสิ่งที่บริษัทสามารถทําได้โดยรวม"
เขายังกล่าวถึงความรวดเร็วในฐานะข้อได้เปรียบเชิงกลยุทธ์ "ความรวดเร็วไม่ใช่แค่ตัวชี้วัดการจัดส่ง แต่เป็นกลยุทธ์การได้มาซึ่งลูกค้า" Furner กล่าว พร้อมระบุว่าลูกค้าที่ใช้บริการจัดส่งด่วนซื้อสินค้าบ่อยขึ้น มีส่วนร่วมกับแบรนด์มากขึ้น และมีแนวโน้มที่จะเป็นสมาชิก Walmart+ มากกว่า
ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน John David Rainey ชี้ให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของส่วนผสมธุรกิจ "โมเดลธุรกิจของเรายิ่งแข็งแกร่งและทนทานมากขึ้น และสิ่งนี้ทําให้เรามีความเชื่อมั่นในการปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของยอดขายและรายได้จากการดําเนินงานสําหรับปีนี้" เขากล่าว
Rainey ยังเน้นย้ําถึงผลการดําเนินงานด้านกําไรของบริษัทเมื่อเทียบกับยอดขาย โดยระบุว่าการเติบโตของยอดขายเปรียบเทียบของ Walmart สหรัฐฯ ที่ 2.5% หรือราว 3.5% หลังปรับสําหรับ Health และ wellness แปลงเป็นการเติบโตของรายได้จากการดําเนินงาน 10% เมื่อไม่รวมภาษีนําเข้า "นั่นคือ 4 เท่าของระดับการเติบโตของรายรับ" เขากล่าว พร้อมเสริมว่าบริษัทไม่เคยเห็นการเติบโตของกําไรในระดับนี้เมื่อเทียบกับยอดขายเปรียบเทียบในสหรัฐฯ มาเป็นเวลากว่าสองทศวรรษ
ความเสี่ยงและความท้าทาย
- ผลประโยชน์จากการคืนภาษีนําเข้าอาจไม่เกิดซ้ํา: ส่วนใหญ่ของความแข็งแกร่งของรายได้จากการดําเนินงานในไตรมาสนี้มาจากการคืนภาษี ซึ่งอาจไม่สนับสนุนผลลัพธ์ในอนาคตในระดับเดียวกัน
- การลงทุนด้านราคาอาจกดดันอัตรากําไร: Walmart ใช้การลดราคาและราคาที่ต่ําลงเพื่อแย่งส่วนแบ่งตลาด แต่การกระทําเหล่านี้อาจลดความสามารถในการทํากําไรในระยะใกล้
- ต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น: ฝ่ายบริหารระบุว่าต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับเชื้อเพลิงยังคงเป็นปัจจัยลบสําคัญและอาจยังคงกดดันผู้บริโภคและการดําเนินงานต่อไป
- กฎระเบียบด้าน Health และ wellness: กฎราคาสูงสุดที่ยุติธรรม (Maximum Fair Price) และการเปลี่ยนแปลงราคา GLP-1 สร้างแรงกดดันในหมวดที่เคยช่วยสนับสนุนผลประกอบการมาก่อน
- แรงกดดันต่อผู้บริโภค: ฝ่ายบริหารระบุว่าผู้บริโภคที่มีรายได้ต่ํายังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน โดยเฉพาะเมื่อราคาเชื้อเพลิงปรับตัวสูงขึ้น
- ความเสี่ยงในการดําเนินงานด้านดิจิทัลและการลงทุนด้านระบบอัตโนมัติ: Walmart กําลังลงทุนอย่างหนักในการจัดส่ง ระบบอัตโนมัติ และเทคโนโลยี ซึ่งสนับสนุนการเติบโตแต่ก็เพิ่มภาระค่าเสื่อมราคาและต้นทุน
ช่วงถามตอบ
นักวิเคราะห์กดดันฝ่ายบริหารในหลายประเด็น รวมถึงการคืนภาษีนําเข้า การลงทุนด้านราคา แรงกดดันต่อผู้บริโภค และความยั่งยืนของการเติบโตของกําไร
คําถามมุ่งเน้นไปที่ว่า Walmart เริ่มเห็นการเพิ่มขึ้นของปริมาณการขายจากราคาที่ต่ําลงหรือไม่ การสนับสนุนจากผู้ขายเทียบกับการใช้จ่ายของบริษัทเองอยู่เบื้องหลังการลงทุนเหล่านั้นมากเพียงใด และการลดราคาเหล่านั้นจะถูกตรึงไว้สําหรับปี 2027 ได้หรือไม่ ฝ่ายบริหารระบุว่าผลประโยชน์กําลังปรากฏให้เห็นในจํานวนธุรกรรมและปริมาณสินค้า โดยเฉพาะในหมวดอาหาร และการลดราคาบางรายการอาจกลายเป็นถาวรหากยังคงได้ผลต่อไป
นักวิเคราะห์ยังถามเกี่ยวกับความเครียดของผู้บริโภคที่มีรายได้ต่ําและผลกระทบของราคาน้ํามันที่สู
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
