Amplify Energy ที่ EnerCom Denver: กลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนที่กระชับขึ้น พร้อมโอกาสเติบโตที่ใหญ่กว่าเดิม

วันอังคารที่ 18 ส.ค. 2026 — ในงาน EnerCom Denver – The Energy Investment Conference, Amplify Energy (AMPY) เปิดเผยว่าบริษัทได้ปรับโฉมตัวเองให้กลายเป็นผู้ผลิตน้ํามันที่มีขนาดเล็กลงแต่มุ่งเน้นมากขึ้น หลังจากขายสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ธุรกิจหลัก ชําระหนี้ทั้งหมด และหันมาให้ความสนใจกับแหล่งผลิตระยะยาวสองแห่ง ฝ่ายบริหารชี้ให้เห็นถึงความคืบหน้าด้านการดําเนินงานที่ชัดเจนในแหล่ง Beta นอกชายฝั่งแคลิฟอร์เนีย และแหล่ง Bairoil ในรัฐไวโอมิง พร้อมทั้งเตือนว่าผลลัพธ์ยังคงขึ้นอยู่กับการดําเนินการขุดเจาะ กฎระเบียบ และราคาน้ํามัน

ประเด็นสําคัญ

• Amplify แจ้งว่าได้ดําเนินการปรับกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนครั้งใหญ่เสร็จสิ้นแล้ว โดยขายสินทรัพย์ใน East Texas, Oklahoma และ Eagle Ford ได้รับเงินสุทธิประมาณ 250 ล้านดอลลาร์ และนําเงินดังกล่าวไปชําระหนี้ทั้งหมด
• บริษัทวางเดิมพันกับสินทรัพย์หลักสองแห่ง ได้แก่ Beta ซึ่งการขุดเจาะแนวนอนกําลังเปิดโซนใหม่นอกชายฝั่งแคลิฟอร์เนียตอนใต้ และ Bairoil ซึ่งเศรษฐศาสตร์การอัดฉีด CO2 ดีขึ้นอย่างมากหลังได้รับการรับรองที่สําคัญ
• ฝ่ายบริหารระบุว่าการผลิตที่ Beta เพิ่มขึ้นประมาณ 2,800 บาร์เรลต่อวันนับตั้งแต่กลางปี 2024 และกําลังมุ่งสู่เป้าหมายกลางที่ 4,500 บาร์เรลต่อวัน
• ที่ Bairoil, Amplify ระบุว่าเครดิตภาษีที่เกี่ยวข้องกับ 45Q ได้เปลี่ยนต้นทุนการจัดหา CO2 จากค่าใช้จ่ายปีละ 5 ล้านดอลลาร์ เป็นผลประโยชน์ปีละ 5 ถึง 6 ล้านดอลลาร์
• ผู้บริหารโต้แย้งว่าหุ้นของบริษัทซื้อขายในราคาที่ต่ํากว่ามูลค่าประเมินอย่างมาก และมุมมองดังกล่าวเป็นส่วนหนึ่งที่กระตุ้นให้เปิดตัวโปรแกรมซื้อหุ้นคืนเมื่อไม่นานมานี้

การปรับโครงสร้างกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนและกลยุทธ์

Dan Furbee ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวว่าบริษัทมีหน้าตาที่แตกต่างจากเมื่อปีที่แล้วมาก เมื่อฝ่ายบริหารเริ่มแผนการปรับโครงสร้างธุรกิจและรวมศูนย์เงินทุนไปยังสินทรัพย์จํานวนน้อยลง

• Amplify ขายสถานะใน East Texas, Oklahoma และ Eagle Ford
• รายได้สุทธิจากการขายดังกล่าวรวมประมาณ 250 ล้านดอลลาร์
• บริษัทใช้เงินที่ได้รับเพื่อชําระหนี้ทั้งหมด
• ฝ่ายบริหารระบุว่ากลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนที่ปรับให้กระชับขึ้นนี้ขณะนี้มุ่งเน้นไปที่ Beta และ Bairoil ซึ่งถูกอธิบายว่าเป็นแหล่งผลิตที่เติบโตเต็มที่แต่ยังมีศักยภาพเหลืออยู่อีกมาก

Furbee กล่าวว่าการปรับโครงสร้างยังช่วยลดค่าใช้จ่ายส่วนกลางด้วย บริษัทลดจํานวนพนักงานด้านบริหารทั่วไปลงมากกว่า 50% และลดต้นทุนลง 15% ในสินทรัพย์ทั้งสองแห่ง พร้อมเสริมว่าคาดว่าจะมีการประหยัดค่าใช้จ่ายบริหารทั่วไปเพิ่มเติมในอัตราการดําเนินงานปี 2027

ผลการดําเนินงานทางการเงินและมุมมองด้านมูลค่า

Amplify ใช้เวลาส่วนใหญ่ในการนําเสนอเพื่อโต้แย้งว่าราคาหุ้นของบริษัทไม่ได้สะท้อนมูลค่าของสํารองและสินทรัพย์ที่สร้างเงินสดได้

• ที่ราคาน้ํามัน WTI $75 สํารองที่พิสูจน์แล้วและพัฒนาแล้วมีมูลค่า PV-10 อยู่ที่ 414 ล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลของฝ่ายบริหาร
• สํารองที่พิสูจน์แล้วแต่ยังไม่ได้พัฒนาของ Beta มีมูลค่าอยู่ที่ 106 ล้านดอลลาร์บนพื้นฐาน PV-20
• ทําให้มูลค่าสํารอง 1P รวมอยู่ที่ประมาณ 520 ล้านดอลลาร์
• ฝ่ายบริหารระบุว่ามูลค่าส่วนทุนโดยนัย หลังรวมการป้องกันความเสี่ยง เงินทุนสํารองส่วนกลาง (sinking fund) ของ Beta และค่าทวีคูณ DDOC ที่ปรับให้เป็นปกติของค่าใช้จ่ายบริหารทั่วไป อยู่ที่ประมาณ 510 ล้านดอลลาร์
• ซึ่งหมายความว่าราคาหุ้นควรอยู่สูงกว่า $12 หรือมีส่วนเพิ่มมากกว่า 200% จากระดับการซื้อขายล่าสุด

Amplify ยังระบุว่ามีเงินทุนสํารองส่วนกลาง (sinking fund) ที่ Beta ซึ่งเติบโตขึ้นประมาณ 9 ถึง 10 ล้านดอลลาร์ต่อปี บริษัทกล่าวว่าช่องว่างด้านมูลค่าดังกล่าวเป็นแรงผลักดันให้เริ่มโปรแกรมซื้อหุ้นคืนหลายสัปดาห์ก่อนงานประชุม

ข้อมูลหุ้นสดแสดงให้เห็นว่าหุ้นอยู่ที่ $4.82 ไม่เปลี่ยนแปลงจากการปิดตลาดครั้งก่อน โดยมีช่วง 52 สัปดาห์อยู่ที่ $3.65 ถึง $6.79

อัปเดตการดําเนินงาน: สินทรัพย์ Beta

Beta ซึ่งตั้งอยู่ในน่านน้ําของรัฐบาลกลางนอกชายฝั่งแคลิฟอร์เนียตอนใต้ เป็นเครื่องยนต์การเติบโตหลักของบริษัท Furbee กล่าวว่าแหล่งนี้ไม่ได้รับการพัฒนาอย่างจริงจังนับตั้งแต่ทศวรรษ 1990 แม้ว่าจะผลิตน้ํามันไปแล้วมากกว่า 100 ล้านบาร์เรล และยังคงมีน้ํามันดิบในแหล่งเดิมประมาณ 1 พันล้านบาร์เรล

• การผลิตสุทธิปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 2,800 บาร์เรลต่อวัน
• ฝ่ายบริหารกําหนดเป้าหมายที่ 4,500 บาร์เรลต่อวันที่จุดกึ่งกลาง
• นับตั้งแต่กลางปี 2024 บริษัทได้ขุดเจาะบ่อน้ํามันทั้งหมดเก้าหลุม รวมถึงแปดหลุมในชั้นทราย D และหนึ่งหลุมในชั้นทราย C
• บ่อเหล่านี้ช่วยเพิ่มการผลิตสุทธิขึ้นประมาณ 2,800 บาร์เรลต่อวัน หรือประมาณ 1.5 เท่าในช่วงสามปี

แหล่งนี้มีแท่นขุดเจาะสามแท่น ได้แก่ Eureka, Ellen และแท่นประมวลผล Elly โดยมีช่องเจาะรวมประมาณ 140 ช่อง และบ่อผลิตหรือบ่ออัดฉีดประมาณ 90 หลุม แท่นขุดเจาะสองแท่นที่ติดตั้งในช่วงทศวรรษ 1970 และได้รับการอัปเกรดสําหรับการขุดเจาะแนวนอนสมัยใหม่กําลังใช้งานอยู่บน Eureka และ Ellen

Furbee กล่าวว่าขณะนี้บริษัทมีเครื่องมือทางเทคนิคในการขุดเจาะแนวนอนผ่านโซนแต่ละโซน โดยเฉพาะชั้นทราย D โดยใช้ระบบ rotary steerables, measurement while drilling และ logging while drilling เขากล่าวว่าความสามารถนี้กําลังเปิดส่วนต่างๆ ของแหล่งที่ก่อนหน้านี้เข้าถึงไม่ได้

• ต้นทุนเงินทุนเฉลี่ยต่อบ่อในชั้นทราย D อยู่ที่ประมาณ 6.5 ล้านดอลลาร์
• การผลิตเริ่มต้นจากบ่อทั่วไปในชั้นทราย D อยู่ที่ประมาณ 500 บาร์เรลต่อวัน
• การกู้คืนสูงสุดโดยประมาณต่อบ่ออยู่ที่ประมาณ 670,000 บาร์เรล
• ใน Block Joulters มีการขุดเจาะหกหลุมแล้วและมีแผนอีก 19 หลุม โดยสมมติว่าความกว้างด้านข้างเฉลี่ยอยู่ที่ 1,200 ฟุต
• ใน Block หลักมีการขุดเจาะสองหลุมและมีแผนอีกเจ็ดหลุม

ฝ่ายบริหารระบุว่า Block Joulters เพียงแห่งเดียวมีน้ํามันในแหล่งประมาณ 70 ล้านบาร์เรลในชั้นทราย D โดยใช้สมมติฐานการกู้คืน 30% ถึง 40% อาจแปลงเป็นน้ํามันที่กู้คืนได้ 20 ถึง 28 ล้านบาร์เรล

Amplify ยังระบุว่าได้ลดภาระค่าสิทธิ์เฉลี่ยถ่วงน้ําหนักที่ Beta จาก 25% เหลือ 12.5% สําหรับการผลิตส่วนใหญ่ โดยผ่านการรับรองสําหรับโปรแกรมการลดค่าสิทธิ์ของรัฐบาลกลาง บริษัทระบุว่าแหล่งนี้เชื่อมต่อผ่านท่อส่งไปยัง Long Beach และมีการเข้าถึงระบบโรงกลั่นใน Los Angeles Basin

แม้จะมีโปรแกรมการขุดเจาะ ฝ่ายบริหารกล่าวว่า Beta คาดว่าจะลดลงประมาณ 10% ในช่วงห้าปีข้างหน้า ซึ่งเน้นย้ําถึงความจําเป็นในการพัฒนาอย่างต่อเนื่องเพื่อชดเชยการลดลงตามธรรมชาติของแหล่ง

อัปเดตการดําเนินงาน: สินทรัพย์ Bairoil

Bairoil ในแอ่ง Greater Green River ของรัฐไวโอมิง เป็นสินทรัพย์ประเภทที่แตกต่างออกไป แหล่งนี้อยู่ภายใต้การอัดฉีด CO2 มาตั้งแต่ทศวรรษ 1980 และผลิตน้ํามันสะสมได้มากกว่า 340 ล้านบาร์เรล การผลิตสุทธิปัจจุบันอยู่ที่ใต้ 3,000 บาร์เรลต่อวันเล็กน้อย

การเปลี่ยนแปลงที่ใหญ่ที่สุดมาจากการรับรองภายใต้ ISO 27916 EOR Operations Management Plan ซึ่งทําให้แหล่งนี้มีคุณสมบัติสําหรับเครดิตภาษี 45Q ฝ่ายบริหารระบุว่าเครดิตมีมูลค่า $85 ต่อเมตริกตัน หรือประมาณ $4.50 ต่อ Mcf ของ CO2

• ก่อนการรับรอง Amplify จ่ายประมาณ 5 ล้านดอลลาร์ต่อปีสําหรับ CO2
• ขณะนี้ได้รับประมาณ 5 ถึง 6 ล้านดอลลาร์ต่อปีผ่านข้อตกลงการคืนเงินกับผู้จัดหา CO2
• นั่นหมายถึงการเปลี่ยนแปลงด้านเศรษฐศาสตร์ประจําปีประมาณ 10 ล้านดอลลาร์
• การอัดฉีด CO2 ขยายตัวจาก 10,000 Mcf ต่อวัน เป็น 32,000 Mcf ต่อวัน

Amplify ระบุว่า CO2 มาจาก Shute Creek ซึ่งเป็นแหล่งที่ดําเนินการโดย Exxon ในตอนกลางของรัฐไวโอมิง ผ่านสายส่งหลัก บริษัทยังระบุว่ารีไซเคิล CO2 ประมาณ 200 ล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน

ฝ่ายบริหารเน้นย้ําถึงโอกาสใน ภาคส่วน 1 ของแหล่ง Wertz สี่ใน ห้า ภาคส่วนที่นั่นได้บรรลุการอัดฉีด CO2 สองเท่าของปริมาตรรูพรุนและการกู้คืนเพิ่มเติมมากกว่า 20% แล้ว แต่ ภาคส่วน 1 ล้าหลังโดยมีการอัดฉีดเพียง 0.3 ปริมาตรรูพรุน

• ภาคส่วน 1 มีน้ํามันในแหล่งประมาณ 18 ล้านบาร์เรล
• ฝ่ายบริหารระบุว่าการกู้คืน 10% จะให้การผลิตสะสมประมาณ 1.8 ล้านบาร์เรล
• ศักยภาพดังกล่าวไม่ต้องการการใช้จ่ายเงินทุนหรือต้นทุนการดําเนินงานเพิ่มเติม ตามที่บริษัทระบุ

แนวโน้มในอนาคต

Amplify ระบุว่าวางแผนที่จะขุดเจาะต่อเนื่องที่ Beta และทดสอบว่าสามารถบรรลุผลลัพธ์ที่คล้ายกันในโซนอื่นๆ ได้หรือไม่

• บริษัทวางแผนที่จะพัฒนาบ่อที่วางแผนไว้เพิ่มเติม 19 หลุมใน Joulters และเจ็ดหลุมที่วางแผนไว้ใน Block หลักต่อไป
• มีการวางแผนทดสอบบ่อแนวนอนในระยะใกล้ในชั้นทราย F โดยฝ่ายบริหารคาดว่าจะได้ผลลัพธ์ที่คล้ายกับบ่อในชั้นทราย D
• ฝ่ายบริหารระบุว่าการผลิตอาจยังคงเคลื่อนตัวไปสู่ และอาจเกินกว่า เป้าหมายกลางที่ 4,500 บาร์เรลต่อวัน
• ที่ Bairoil บริษัทวางแผนที่จะใช้ปริมาณ CO2 ที่มากขึ้นเพื่ออัดฉีดเข้าสู่ ภาคส่วน 1 ของแหล่ง Wertz
• Amplify ระบุว่าอาจมีพื้นที่เพิ่มเติมในการปรับปรุงเศรษฐศาสตร์ของ Beta ผ่านโปรแกรมการลดค่าสิทธิ์ของรัฐบาลกลาง
• บริษัทยังวางแผนที่จะลดต้นทุนอย่างต่อเนื่องทั่วทั้งการดําเนินงานและในระดับองค์กร

ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทยังคงมีศักยภาพในการเติบโตของสํารองที่ยังไม่ได้สะท้อนอยู่ในสํารองที่พิสูจน์แล้วแต่ยังไม่ได้พัฒนาตาม SEC ที่ Beta พร้อมกับโอกาสการดักจับและกักเก็บคาร์บอนเพิ่มเติมที่ Bairoil

ความเสี่ยงและข้อจํากัด

แม้จะมีโทนเสียงที่ดูดี Furbee ยอมรับถึงความเสี่ยงหลายประการ

• ใน Block หลักของ Beta ยังคงเป็นเรื่องยากที่จะคาดเดาว่าน้ํามันที่ถูกกวาดและที่ยังไม่ถูกกวาดอยู่ที่ใดกันแน่
• บริษัทพึ่งพาความร่วมมือด้านกฎระเบียบของรัฐบาลกลางสําหรับการดําเนินงานนอกชายฝั่งและโปรแกรมการลดค่าสิทธิ์
• เศรษฐศาสตร์ยังคงมีความอ่อนไหวต่อราคาน้ํามัน WTI
• ความสําเร็จในการขุดเจาะขึ้นอยู่กับการดําเนินการทางเทคนิคอย่างต่อเนื่องในแหล่งกักเก็บที่ซับซ้อน
• Bairoil พึ่งพาการจัดหา CO2 อย่างสม่ําเสมอและราคาที่เอื้ออํานวยจากระบบ Shute Creek

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ไม่มีช่วงถามตอบอย่างเป็นทางการในสรุปบทถอดความ Furbee กล่าวว่าบริษัทจะย้ายไปยังห้องย่อยสําหรับคําถามหลังการนําเสนอ

คําพูดที่คัดสรร

Furbee กล่าวว่า "หากคุณติดตามเรื่องราวของเรามาสองสามปีที่ผ่านมา บริษัทมีหน้าตาที่แตกต่างจากเมื่อปีที่แล้วมาก"

เขายังกล่าวอีกว่า "เรามีมูลค่าที่พิสูจน์แล้วและพัฒนาแล้ว มูลค่า PV-10 อยู่ที่กว่า 400 ล้านดอลลาร์เล็กน้อย... มูลค่าส่วนทุนโดยนัยของเราที่ 510 ล้านดอลลาร์จะหมายความว่าราคาหุ้นควรอยู่สูงกว่า $12 ซึ่งมีส่วนเพิ่มมากกว่า 200% จากมูลค่าการซื้อขายล่าสุดของเรา"

เกี่ยวกับโปรแกรมการขุดเจาะของ Beta เขากล่าวว่า "สิ่งที่เราสามารถทําได้ตอนนี้ด้วยแท่นขุดเจาะที่มีคนควบคุมขั้นสูงและการใช้ rotary steerables ที่ทันสมัย, measurement while drilling, logging while drilling เราขณะนี้ขุดเจาะแนวนอนผ่านบ่อเหล่านี้"

เกี่ยวกับเศรษฐศาสตร์ของ Bairoil เขากล่าว

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน