Fabrinet ในงาน Rosenblatt AI Summit: การเติบโตขยายออกไปนอกเหนือ NVIDIA

วันอังคารที่ 18 ส.ค. 2026 — ในงาน Rosenblatt’s 6th รายปี Technology Summit: The Age of AI (Part II) Fabrinet (FN) ได้นําเสนอภาพธุรกิจที่กําลังเติบโตอย่างรวดเร็วในด้านออปติกส์สําหรับศูนย์ข้อมูล พร้อมกับการขยายฐานลูกค้าออกไปอย่างกว้างขวาง แม้จะต้องเผชิญกับกระแสเงินสดอิสระระยะสั้นที่ลดลงและความเสี่ยงจากการลงทุนล่วงหน้าก่อนที่ความต้องการจะเกิดขึ้นจริง ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทได้รับประโยชน์จากความต้องการโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่แข็งแกร่ง ขณะที่ยังคงรักษาวินัยในการใช้จ่ายด้านทุนและบทบาทในฐานะผู้รับจ้างผลิตแบบเฉพาะทาง

ประเด็นสําคัญ

• Fabrinet ระบุว่าธุรกิจ Data Center Interconnect ของบริษัทแตะอัตราการดําเนินงานที่ 1 พันล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปีงบประมาณ 2026 เพิ่มขึ้น 140% จากปีก่อนหน้า
• ฝ่ายบริหารระบุว่าการเติบโตในปีงบประมาณ 2027 อาจเกินกว่าอัตรา 36% ของปีงบประมาณ 2026 แม้จะยังไม่มีการให้ตัวเลขคาดการณ์อย่างเป็นทางการ
• บริษัทกําลังขยายกําลังการผลิตจาก 5.8 พันล้านดอลลาร์ไปสู่ 9.8 พันล้านดอลลาร์ภายในต้นไตรมาส 1 ปฏิทิน 2027 และมีแผนขยายเพิ่มเติมหลังจากนั้น
• Fabrinet ปฏิเสธการเป็นผู้ผลิตแบบออกแบบงบดั้งเดิม (ODM) โดยระบุว่าโมเดลการรับจ้างผลิตช่วยรักษาความสัมพันธ์กับลูกค้า
• การเติบโตมาจากหลายด้าน ได้แก่ datacom โทรคมนาคม ยานยนต์ เลเซอร์อุตสาหกรรม ดาวเทียมวงโคจรต่ํา (LEO) และออปติคัลโคฮีเรนต์สวิตช์

ผลประกอบการทางการเงิน

ฝ่ายบริหารใช้การประชุมครั้งนี้เพื่อสรุปผลการดําเนินงานล่าสุดและทิศทางที่คาดการณ์ไว้ของบริษัท:

• Data Center Interconnect หรือ DCI เติบโต 140% เมื่อเทียบกับปีก่อน และแตะอัตราการดําเนินงานที่ 1 พันล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปีงบประมาณ 2026
• กลุ่มธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานการสื่อสารเติบโต 40% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• รายได้รวมปีงบประมาณ 2026 เพิ่มขึ้น 36% เมื่อเทียบกับปีก่อน หลังจากเติบโต 19% ในปีงบประมาณ 2025
• รายได้ไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2026 บ่งชี้อัตราการดําเนินงานรายปีที่ประมาณ 5.3 พันล้านดอลลาร์
• กําลังการผลิตปัจจุบัน ณ สิ้นปีงบประมาณ 2026 อยู่ที่ประมาณ 5.8 พันล้านดอลลาร์
• ภายในต้นไตรมาส 1 ปฏิทิน 2027 กําลังการผลิตรวมคาดว่าจะแตะ 9.8 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 85%

ฝ่ายบริหารยังได้หารือเกี่ยวกับอัตรากําไร กระแสเงินสด และการใช้จ่ายด้านทุน:

• ค่าใช้จ่ายด้านทุน (CapEx) คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 250 ล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2027 ใกล้เคียงกับปีก่อนหน้า
• กระแสเงินสดอิสระในปีก่อนหน้าอยู่ที่ประมาณ 4 ล้านดอลลาร์ สะท้อนการลงทุนอย่างหนัก
• ผลตอบแทนต่อเงินลงทุน (ROIC) ยังคงอยู่ใกล้ระดับ 40%
• ไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2027 จะเผชิญกับแรงกดดันด้านค่าใช้จ่ายจากการขึ้นเงินเดือนประจําปี 20 ถึง 30 basis points
• รายได้อื่นๆ แบบครั้งเดียวจากไตรมาสก่อนหน้าจะไม่เกิดขึ้นซ้ําในแนวทางไตรมาส 1

ในด้านโครงสร้างเงินทุน บริษัทระบุว่าเพิ่งได้รับเงินกู้ระยะยาว 75 ล้านดอลลาร์จากธนาคารไทยในเดือน ส.ค. 2026 และกําลังขยายวงเงินสินเชื่อเพื่อรองรับการเติบโต นอกจากนี้ยังระบุว่ายังมีวงเงินซื้อหุ้นคืนเหลืออยู่ 169 ล้านดอลลาร์

อัปเดตการดําเนินงาน

Fabrinet ระบุว่าส่วนที่แข็งแกร่งที่สุดของธุรกิจยังคงเป็นเครือข่ายออปติกส์สําหรับศูนย์ข้อมูล แต่ก็เห็นการเติบโตในหลายสายธุรกิจอื่นด้วยเช่นกัน

Data Center Interconnect และ Datacom

• DCI เติบโตจาก "เพียงไม่กี่ล้านดอลลาร์" ในรายได้มาสู่อัตราการดําเนินงานที่ 1 พันล้านดอลลาร์
• ฝ่ายบริหารระบุว่าผลิตภัณฑ์ 400ZR, 800ZR และ ZR+ ช่วยแก้ปัญหาการกระจายพลังงานในศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่
• เมื่อขีดจํากัดพลังงานที่สถานีไฟฟ้าย่อยกลายเป็นคอขวด ลูกค้าจึงกระจายศูนย์ข้อมูลออกไปและเชื่อมต่อกันด้วยอุปกรณ์ DCI
• Fabrinet ระบุว่าปัจจุบันให้บริการลูกค้าหลายรายในตลาดนี้ ไม่ใช่แค่บัญชีไฮเปอร์สเกลรายเดียว
• บริษัทผลิตทั้งโมดูลแบบเสียบได้และส่วนประกอบ ซึ่งฝ่ายบริหารอธิบายว่าสร้างธุรกิจที่มีความ "ผูกพัน" กับลูกค้า
• เทคโนโลยี Multi-rail อยู่ระหว่างการพัฒนากับลูกค้าหลายราย แต่กําหนดเวลาจะประกาศโดยลูกค้า ไม่ใช่ Fabrinet

การกระจายฐานลูกค้า

• ฝ่ายบริหารระบุว่า Fabrinet ไม่ใช่ตัวแทนของ NVIDIA แม้ว่า NVIDIA จะยังคงเป็นลูกค้าที่สําคัญมาก
• บริษัทระบุว่าธุรกิจ datacom ของตนปัจจุบันครอบคลุมกลุ่มลูกค้าหลัก 3 กลุ่ม ได้แก่ ลูกค้าไฮเปอร์สเกลรายแรก ผู้ผลิตทรานซีฟเวอร์แบบ merchant และลูกค้าไฮเปอร์สเกลโดยตรง
• ผู้ผลิตทรานซีฟเวอร์แบบ merchant รายที่สองคาดว่าจะเริ่มการผลิตในไตรมาสเดือนธันวาคม
• ความต้องการเริ่มต้นมุ่งเน้นไปที่ทรานซีฟเวอร์ระยะสั้น 800 กิกะบิต โดยจะเปลี่ยนไปสู่ผลิตภัณฑ์ 1.6T ในภายหลัง
• ลูกค้าในกลุ่ม Quantum compute ยังถูกกล่าวถึงในฐานะพื้นที่การเติบโตที่เป็นไปได้

ยานยนต์และอุตสาหกรรม

• กลุ่มธุรกิจยานยนต์มีไตรมาสที่แข็งแกร่ง ได้รับแรงหนุนจากการชนะโปรแกรมใหม่กับลูกค้าเดิม
• ธุรกิจชาร์จรถยนต์ไฟฟ้า (EV) เติบโตได้ดี
• Lidar กําลังเปลี่ยนจากช่วงทรงตัวไปสู่ช่วงเร่งตัว เมื่อตลาดรวมตัวอยู่รอบผู้เล่นรายใหญ่เพียงไม่กี่ราย
• ในด้านเลเซอร์อุตสาหกรรม Fabrinet ระบุว่าชนะ "สองสามดีลที่ดีมาก" กับลูกค้าที่เคยร่วมงานด้วยก่อนหน้านี้
• ฝ่ายบริหารระบุว่าอุตสาหกรรมเลเซอร์อุตสาหกรรมกําลังค่อยๆ เปลี่ยนจากการจ้างผลิตแบบล้นมือไปสู่การจ้างผลิตเชิงกลยุทธ์มากขึ้น

โครงสร้างพื้นฐานการสื่อสาร LEO และออปติคัลสวิตช์

• การผลิตดาวเทียมวงโคจรต่ํา (LEO) ถูกอธิบายว่าเป็น "กลุ่มธุรกิจที่สําคัญมากและเติบโตค่อนข้างเร็ว"
• Fabrinet ระบุว่าดําเนินงานในด้าน LEO มาหลายปีกับลูกค้ารายใหญ่สองสามราย
• เนื่องจากดาวเทียมจะเผาไหม้ในชั้นบรรยากาศในที่สุด ธุรกิจนี้จึงต้องการการผลิตทดแทนอย่างต่อเนื่อง
• ออปติคัลโคฮีเรนต์สวิตช์ถูกอธิบายว่าเหมาะสมอย่างยิ่งและเป็นหมวดผลิตภัณฑ์ที่สําคัญ
• OCS ยังมีขนาดเล็ก แต่ฝ่ายบริหารคาดว่าจะกลายเป็นผู้สร้างรายได้ที่มีนัยสําคัญในช่วง 12 ถึง 18 เดือนข้างหน้า
• บริษัทกําลังทํางานร่วมกับลูกค้า OCS หลายราย รวมถึงรายหนึ่งที่กําลังส่งมอบผลิตภัณฑ์แล้ว

NPO และการบรรจุภัณฑ์ CPO

• Non-pluggable optics และ coherent pluggable optics ถูกอธิบายว่าเป็นธุรกิจที่มีมูลค่าเพิ่มสูงกว่างานทรานซีฟเวอร์แบบดั้งเดิม
• ฝ่ายบริหารระบุว่าโมเดลแบบดั้งเดิมมีวัสดุประมาณ 70% ถึง 80% และมูลค่าเพิ่ม 20% ในขณะที่ NPO กลับสัดส่วนนั้น เนื่องจากลูกค้าส่งมอบเวเฟอร์มาเอง
• กระบวนการ NPO รวมถึงการตัดแบ่งเวเฟอร์ การบรรจุภัณฑ์ และการทดสอบในระดับไดและระดับอุปกรณ์
• ผลิตภัณฑ์เหล่านี้อาจมีราคาขายเฉลี่ยต่ํากว่า แต่สามารถรองรับเปอร์เซ็นต์อัตรากําไรที่สูงกว่าได้
• ฝ่ายบริหารระบุว่าความร่วมมือกับ Raytech มีความสําคัญและจะก่อตั้งขึ้นในวิทยาเขตไทยของ Fabrinet ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
• ELSFP เป็นหมวดผลิตภัณฑ์หนึ่ง แต่บริษัทระบุว่ามีโอกาสด้านการบรรจุภัณฑ์ที่กว้างกว่านั้น

การขยายกําลังการผลิต

หนึ่งในข้อความที่ชัดเจนที่สุดจากการประชุมคือ Fabrinet กําลังสร้างกําลังการผลิตล่วงหน้าก่อนความต้องการ ฝ่ายบริหารระบุว่าลูกค้ากําลังขอกําลังการผลิตและเริ่มดําเนินการกับบริษัทแล้ว

• สิ่งก่อสร้าง 10 อยู่ระหว่างการก่อสร้างแล้ว โดยมีการติดตั้งอุปกรณ์ดําเนินอยู่ที่ชั้น 1
• คาดว่าจะเข้าใช้งานชั้น 3 ในเดือน ต.ค. 2026
• สิ่งก่อสร้าง 10 คาดว่าจะเพิ่มกําลังการผลิตรายได้ประมาณ 3.5 พันล้านดอลลาร์ที่ระดับสูงสุด
• ต้นทุนการก่อสร้างประเมินไว้ที่ 132 ล้านดอลลาร์ถึง 133 ล้านดอลลาร์สําหรับโรงงานขนาด 2 ล้านตารางฟุต
• สิ่งอํานวยความสะดวกที่ Santa Clara เพิ่มกําลังการผลิตประมาณ 250 ล้านดอลลาร์ และมีต้นทุนการซื้อกิจการประมาณ 76 ล้านดอลลาร์
• สิ่งอํานวยความสะดวกที่ Nava Nakorn เพิ่มกําลังการผลิตอีก 250 ล้านดอลลาร์
• ภายในต้นไตรมาส 1 ปฏิทิน 2027 Fabrinet คาดว่าจะมีกําลังการผลิตรวมประมาณ 9.8 พันล้านดอลลาร์
• ฝ่ายบริหารระบุว่าสิ่งก่อสร้าง 11 และ 12 แต่ละหลังอาจเพิ่มกําลังการผลิตประมาณ 2.1 พันล้านดอลลาร์ในระยะเวลาก่อสร้างประมาณ 18 เดือน
• ในช่วงสามปี บริษัทเห็นกําลังการผลิตเพิ่มเติมประมาณ 4.2 พันล้านดอลลาร์จากสองสิ่งก่อสร้างนั้น ทําให้กําลังการผลิตรวมที่เป็นไปได้อยู่ที่ประมาณ 14 พันล้านดอลลาร์
• บริษัทยังกําลังมองหาที่ดินเพิ่มเติมในกรุงเทพฯ สําหรับการขยายในอนาคต

Seamus Grady ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร กล่าวว่าเศรษฐศาสตร์ของการขยายตัวนั้นน่าสนใจ "ความเสี่ยงด้านลบนั้นน้อยมากและโอกาสด้านบวกนั้นมหาศาล" เขากล่าว พร้อมเสริมว่าแม้แต่ถ้าสิ่งก่อสร้าง 10 จะว่างเปล่า แรงกดดันต่ออัตรากําไรขั้นต้นก็จะอยู่ที่ประมาณ 15 basis points เขายังกล่าวด้วยว่าบริษัทกําลังติดตั้งอุปกรณ์อยู่แล้ว ดังนั้นสิ่งก่อสร้างจะไม่ว่างเปล่า

แนวโน้มในอนาคต

ฝ่ายบริหารระบุว่าเป็นไปได้ แม้จะไม่ได้รับประกัน ว่าการเติบโตในปีงบประมาณ 2027 อาจเร็วกว่าอัตรา 36% ของปีงบประมาณ 2026

• Grady กล่าวว่าการเติบโตที่เร็วขึ้นในปีงบประมาณ 2027 "ไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้"
• เขากล่าวว่าสามองค์ประกอบสําหรับการเติบโตที่แข็งแกร่งกว่าคือ ความต้องการ กําลังการผลิต และการดําเนินงาน
• ความต้องการมีอยู่แล้วตามที่ฝ่ายบริหารระบุ
• กําลังการผลิตกําลังถูกเพิ่มล่วงหน้าก่อนความต้องการ
• การดําเนินงาน ฝ่ายบริหารกล่าวว่า เป็นจุดแข็งที่ยาวนานของ Fabrinet

บริษัทระบุว่าแนวโน้มการเติบโตได้รับการสนับสนุนจากแนวโน้มผลิตภัณฑ์และลูกค้าหลายประการ:

• ความต้องการ DCI คาดว่าจะเพิ่มขึ้น "อย่างมากในช่วงหลายปีข้างหน้า"
• OCS ควรจะเร่งตัวขึ้นในช่วง 12 ถึง 18 เดือนข้างหน้า
• LEO ยังคงเป็นธุรกิจที่เติบโตเร็วพร้อมความต้องการทดแทนที่เกิดขึ้นซ้ํา
• NPO และ CPO คาดว่าจะกลายเป็นตัวขับเคลื่อนรายได้ที่ดีและเพิ่มอัตรากําไรเมื่อเวลาผ่านไป
• การกระจายฐาน datacom ยังคงดําเนินต่อไปนอกเหนือจากลูกค้าไฮเปอร์สเกลรายแรก

ฝ่ายบริหารยังระบุด้วยว่ามีความสบายใจในการระดมทุนสําหรับการเติบโตจากกระแสเงินสดจากการดําเนินงานและหนี้สิน แทนที่จะเป็นทุน โดยอธิบายว่าการลงทุนในการเติบโตของตนเองเป็นการใช้เงินสดที่ดีที่สุด เมื่อพิจารณาจากผลตอบแทนต่อเงินลงทุนของบริษัทที่ประมาณ 40%

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ระหว่างการถามตอบ ฝ่ายบริหารกลับมาที่ธีมเดิมหลายครั้ง ได้แก่ การเติบโตของ DCI การกระจายฐานลูกค้า และการตัดสินใจของบริษัทที่จะยังคงเป็นผู้รับจ้างผลิต

• เกี่ยวกับ DCI Grady กล่าวว่า 400ZR, 800ZR และ ZR+ แก้ปัญหาพลังงานพื้นฐานสําหรับศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ โดยช่วยให้สามารถกระจายไซต์ออกไปและเชื่อมต่อกันได้
• เกี่ยวกับเทคโนโลยี multi-rail เขาปฏิเสธที่จะให้กําหนดเวลา โดยระบุว่าลูกค้าจะประกาศเมื่อพร้อม
• เกี่ยวกับยานยนต์ เขากล่าวว่าความแข็งแกร่งล่าสุดมาจากโปรแกรมใหม่กับลูกค้าเดิม ไม่ใช่จากคลื่นลูกค้าใหม่
• เกี่ยวกับเลเซอร์อุตสาหก

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน