Riley Permian ที่ EnerCom Denver: การเติบโตรอการแก้ปัญหาท่อส่งก๊าซ

เมื่อวันอังคารที่ 18 ส.ค. 2026 Riley Permian (REPX) ได้ใช้เวที EnerCom Denver – The Energy Investment Conference เพื่อนําเสนอแผนการเติบโตอย่างมั่นคง การควบคุมต้นทุน และการคืนผลตอบแทนให้แก่ผู้ถือหุ้น พร้อมทั้งยอมรับว่ามีข้อจํากัดด้านการผลิตในระยะใกล้ที่เกี่ยวข้องกับข้อจํากัดของระบบขนส่งก๊าซ ฝ่ายบริหารระบุว่าสินทรัพย์ในแอ่ง Permian Basin ที่เน้นการผลิตน้ํามันของบริษัทยังคงอยู่ในเส้นทางสู่การผลิตที่แข็งแกร่งขึ้น แต่ระยะเวลาของการแก้ไขปัญหาโครงสร้างพื้นฐานจะมีความสําคัญอย่างมาก

ประเด็นสําคัญ

• Riley Permian ระบุว่ามีคลังสํารองแหล่งขุดเจาะคุณภาพสูงที่มีความเข้มข้น และมีประวัติการเติบโตด้านการผลิต สํารองปิโตรเลียม และกระแสเงินสด
• บริษัทคาดว่าการผลิตจะเติบโตประมาณ 30 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบปีต่อปีในปี 2026 โดยได้รับแรงหนุนจากโครงสร้างพื้นฐานใหม่และบทบาทที่ใหญ่ขึ้นของการพัฒนาในรัฐนิวเม็กซิโก
• การผลิตในไตรมาสที่ 2 ปี 2025 เฉลี่ยอยู่ที่ 21,000 บาร์เรลต่อวัน โดยผลผลิตเพิ่มขึ้นเป็น 24,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนมิถุนายน หลังจากที่เดือนเมษายนอ่อนแอ
• ฝ่ายบริหารระบุว่าท่อส่งก๊าซเปียก (wet gas pipeline) ที่ขายให้กับ Targa Resources คาดว่าจะเริ่มดําเนินการในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 และจะช่วยบรรเทาปัญหาคอขวดในระบบขนส่ง
• Riley Permian ระบุว่าบ่อน้ํามันของบริษัทสามารถเทียบเคียงได้ดีกับบ่อน้ํามันชั้นนําใน Permian Basin เมื่อเวลาผ่านไป และอธิบายพื้นที่ของตนว่าเป็นแหล่งผลิตที่มีต้นทุนต่ําที่สุดในอเมริกา

ภาพรวมบริษัท

Philip Riley ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินและรองประธานบริหารของบริษัท กล่าวว่า Riley Permian กําลังฉลองครบรอบ 10 ปีในปี 2026 หลังจากก่อตั้งในปี 2016 และเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เมื่อประมาณ 5 ปีที่แล้ว บริษัทน้ํามันและก๊าซอิสระแห่งนี้ระบุว่ามูลค่ากิจการอยู่ที่ประมาณ 1.0 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.1 พันล้านดอลลาร์

Riley Permian ดําเนินงานสินทรัพย์หลัก 2 แห่งในพื้นที่ชั้นวางทางตะวันตกเฉียงเหนือของแอ่ง Permian Basin:

• Champions ใน Yoakum County รัฐเท็กซัส ซึ่งเป็นสินทรัพย์ดั้งเดิมที่ผลิตมาตั้งแต่ปี 2015 ถึง 2016 จากชั้นหิน San Andres
• Red Lake ในรัฐนิวเม็กซิโก ซึ่งเป็นสินทรัพย์ใหม่ที่สร้างขึ้นผ่านการพัฒนาในช่วงหลายปีที่ผ่านมาใน Yeso Trend รวมถึงชั้นหิน Blinebry, Paddock และ San Andres

ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจนี้สร้างขึ้นบนพื้นฐานของแนวทางที่ขับเคลื่อนด้วยเทคนิคสําหรับหินที่มีน้ํามันแบบดั้งเดิม โดยใช้การเจาะแนวนอนและการแตกหักด้วยแรงดันน้ํา แทนที่จะใช้วิธีการเจาะบ่อแนวตั้งแบบเก่า Riley กล่าวว่าบริษัทได้เพิ่มการผลิต สํารองปิโตรเลียม และกระแสเงินสดทั้งในแง่สัมบูรณ์และต่อหุ้น

ผลประกอบการทางการเงิน

Riley Permian ระบุว่าไตรมาสที่ 2 ปี 2025 เป็นช่วงการพัฒนาที่สําคัญ โดยมีรายจ่ายลงทุน 87 ล้านดอลลาร์ การผลิตเฉลี่ยอยู่ที่ 21,000 บาร์เรลต่อวันในไตรมาสนี้ แต่ปริมาณรายเดือนเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วเนื่องจากข้อจํากัดด้านโครงสร้างพื้นฐานส่งผลกระทบต่อผลผลิต

• การผลิตในเดือนเมษายน 2025: 17,000 บาร์เรลต่อวัน
• การผลิตในเดือนมิถุนายน 2025: 24,000 บาร์เรลต่อวัน
• การเพิ่มขึ้นตามลําดับจากเดือนเมษายนถึงมิถุนายน: ประมาณ 40 เปอร์เซ็นต์
• แนวทางไตรมาสที่ 3 ปี 2025: 25,000 บาร์เรลต่อวัน

บริษัทระบุว่าอัตราหนี้สินอยู่ที่ประมาณ 1.0 เท่าของ EBITDA ซึ่งอธิบายว่าเป็นงบดุลที่อนุรักษ์นิยม Riley Permian ยังระบุด้วยว่ากําลังสร้างกระแสเงินสดอิสระภายใต้สถานการณ์ราคาน้ํามันหลากหลาย โดยสภาพแวดล้อมราคาปัจจุบันสนับสนุนแผนของบริษัท

ประเด็นทางการเงินอื่นๆ ได้แก่:

• การอนุมัติโครงการซื้อคืนหุ้นมูลค่า 100 ล้านดอลลาร์ โดยใช้ไปแล้วประมาณ 5 ล้านดอลลาร์
• การเพิ่มเงินปันผลรายปีนับตั้งแต่บริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ หลังจากเริ่มจ่ายเงินปันผลในปี 2018
• แผนการไถ่ถอนหุ้นกู้อาวุโสในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ซึ่งฝ่ายบริหารระบุว่าจะทําให้โครงสร้างเงินทุนเรียบง่ายขึ้นและลดหนี้ที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง

ความคืบหน้าด้านการดําเนินงาน

ฝ่ายบริหารระบุว่าประมาณสองในสามถึงสามในสี่ของการผลิตปัจจุบันมาจาก Champions ในรัฐเท็กซัส ในขณะที่ประมาณสามในสี่ของแหล่งพัฒนาในอนาคตอยู่ในรัฐนิวเม็กซิโก บริษัทระบุว่าประมาณ 75 เปอร์เซ็นต์ของการเติบโตในอดีตมาจากการพัฒนาอินทรีย์ของคลังสํารองที่ยังไม่ได้พัฒนาที่ซื้อมา มากกว่าการซื้อสินทรัพย์ที่ผลิตอยู่แล้ว

Riley Permian ระบุว่าการผลิตในไตรมาสที่ 2 ถูกจํากัดโดยข้อจํากัดด้านโครงสร้างพื้นฐานในพื้นที่ upper Delaware ปัญหาดังกล่าวเกี่ยวข้องกับทั้งการขนส่งก๊าซแห้ง (dry residue gas) หลังการแปรรูป และการขนส่งก๊าซเปียก (wet gas) ก่อนการแปรรูป การพัฒนาในบริเวณใกล้เคียงโดย Riley Permian และผู้ดําเนินการรายอื่นได้เติบโตเกินกว่าโครงสร้างพื้นฐานที่มีอยู่

เพื่อแก้ไขปัญหาดังกล่าว บริษัทระบุว่าได้ขายโครงการท่อส่งก๊าซเปียกระยะทาง 40 ถึง 50 ไมล์ให้กับ Targa Resources เมื่อปลายปี 2024 ท่อดังกล่าวคาดว่าจะเริ่มดําเนินการในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 และควรจะขจัดข้อจํากัดสําคัญได้

ฝ่ายบริหารยังได้พูดถึงสินทรัพย์ Silverback ซึ่ง Riley Permian ซื้อมาจาก EnCap ในฤดูใบไม้ผลิปี 2024 บริษัทระบุว่าการดําเนินงานซ่อมบํารุงบ่อน้ํามัน (workover) ในสินทรัพย์นั้นถูกระบุผ่านการสังเกตของวิศวกรและดําเนินการในลักษณะที่มีประสิทธิภาพด้านเงินทุน ผลผลิตจาก Silverback ขณะนี้อยู่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 50 ถึง 60 เปอร์เซ็นต์ ในขณะที่การผลิตโดยรวมยังคงค่อนข้างทรงตัวเมื่อเทียบกับระดับเมื่อตอนซื้อกิจการ

รายละเอียดการดําเนินงานเพิ่มเติม ได้แก่:

• เทคนิคการพัฒนาบ่อน้ํามันใหม่ รวมถึงวิธีการทําความสะอาดบ่อที่ออกแบบมาเพื่อลดต้นทุนและปรับปรุงการกู้คืน
• บ่อน้ํามันแนวนอนที่สามารถขยายได้ถึง 1.5 ไมล์
• ความลึกในการเจาะที่ตื้นกว่า คือ 4,000 ถึง 5,000 ฟุตในรัฐนิวเม็กซิโก และ 5,000 ถึง 6,000 ฟุตในรัฐเท็กซัส
• การใช้เทคโนโลยีการเสร็จสิ้นบ่อสมัยใหม่ในหินคาร์บอเนตแบบดั้งเดิมที่มีความสามารถในการซึมผ่าน ความพรุน และความอิ่มตัวของน้ํามันที่ดีกว่าเป้าหมายบ่อแนวตั้งแบบเก่า

ความได้เปรียบทางเทคนิคและคุณภาพสินทรัพย์

Riley กล่าวว่าบ่อน้ํามันของบริษัทไม่ใช่บ่อหินดินดาน (shale) ในความหมายทั่วไป แต่เป็นการพัฒนาหินแบบดั้งเดิมที่ยังคงได้รับประโยชน์จากวิธีการเจาะและเสร็จสิ้นบ่อสมัยใหม่ เขากล่าวว่าหินนี้แตกต่างจากแหล่งผลิตแบบดั้งเดิมเก่าๆ เพราะมีคุณลักษณะการไหลที่ดีกว่าและแนวโน้มการผลิตที่แข็งแกร่งกว่าเมื่อเวลาผ่านไป

บริษัทระบุว่าข้อมูลจาก Enverus ซึ่งเรียกว่าเป็นมาตรฐานทองคําของอุตสาหกรรม แสดงให้เห็นว่าบ่อน้ํามันของบริษัทมีผลการดําเนินงานเหนือกว่าบ่อ Wolfcamp มาตรฐานในแง่สะสมหลังจากประมาณ 2.5 ถึง 3 ปี ฝ่ายบริหารระบุว่าบ่อน้ํามันอาจไม่ได้เริ่มต้นด้วยอัตราการผลิตเริ่มต้นสูงสุดเสมอไป แต่สามารถให้ผลผลิตระยะยาวที่แข็งแกร่งกว่าได้

Riley ยังกล่าวด้วยว่าบริษัทเชื่อว่าพื้นที่ของตนมีผลตอบแทนจากการเจาะที่น่าสนใจและเศรษฐศาสตร์แบบเงินสดต่อเงินสด (cash-on-cash) เขาอธิบายตําแหน่งดังกล่าวว่าเป็นแหล่งผลิตที่มีต้นทุนต่ําที่สุดในอเมริกา โดยชี้ให้เห็นต้นทุนการเจาะและการเสร็จสิ้นบ่อที่ต่ํากว่าในพื้นที่ของตนเมื่อเทียบกับส่วนที่ลึกกว่าของแอ่ง

แนวโน้มในอนาคต

ฝ่ายบริหารระบุว่าตัวเร่งสําคัญถัดไปคือท่อส่งก๊าซเปียกของ Targa Resources ซึ่งคาดว่าจะเริ่มดําเนินการในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 Riley กล่าวว่าโครงการดังกล่าวควรช่วยให้บริษัทสามารถย้ายกิจกรรมมากขึ้นไปยังรัฐนิวเม็กซิโกและสนับสนุนโปรไฟล์การเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้น

มองไปข้างหน้า บริษัทคาดว่าการผลิตจะเติบโตประมาณ 30 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบปีต่อปีในปี 2026 ฝ่ายบริหารระบุว่าอัตราการเติบโตสะท้อนทั้งการผ่อนคลายข้อจํากัดด้านโครงสร้างพื้นฐานและการมีส่วนร่วมที่มากขึ้นจากรัฐนิวเม็กซิโก ซึ่งเป็นที่ที่แหล่งที่ยังไม่ได้พัฒนาส่วนใหญ่ของบริษัทกระจุกตัวอยู่ในขณะนี้

Riley Permian ระบุว่ามีแหล่งที่ยังไม่ได้พัฒนาสุทธิ 300 ถึง 320 แห่ง หรือมากกว่า 500 แห่งในแบบรวม ทําให้มีแผนการพัฒนาหลายปีข้างหน้า ฝ่ายบริหารระบุว่าเมื่อมีการเจาะบ่อน้ํามันมากขึ้นในรัฐนิวเม็กซิโก ตลาดควรจะได้รับข้อมูลมากขึ้นและเข้าใจคุณภาพของพื้นที่ได้ดีขึ้น

ประเด็นอื่นๆ ในแนวโน้ม ได้แก่:

• การเติบโตของเงินปันผลอย่างต่อเนื่อง โดยบริษัทมีรูปแบบการคงการจ่ายรายไตรมาสให้คงที่เป็นเวลาหลายไตรมาสก่อนที่จะเพิ่มในช่วงปลายปี
• การใช้วงเงินที่เหลืออีก 95 ล้านดอลลาร์ภายใต้โครงการซื้อคืนหุ้นอย่างเหมาะสมตามโอกาส
• การลดหนี้อย่างต่อเนื่องเพื่อรักษาอัตราหนี้สินให้ต่ําและงบดุลให้สะอาด
• มุมมองของฝ่ายบริหารที่ว่าการที่ตลาดประเมินราคาหุ้นต่ํากว่าความเป็นจริงอาจผ่อนคลายลงเมื่อผลลัพธ์ชัดเจนขึ้น

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ไม่มีการบันทึกช่วงถามตอบอย่างเป็นทางการในสรุปบันทึกการประชุม ผู้ดําเนินรายการระบุว่า Riley Permian จะพร้อมให้บริการในห้อง Blake breakout สําหรับคําถามติดตามผลจากผู้เข้าร่วม

การนําเสนอดูเหมือนได้รับการออกแบบมาเพื่อตอบสนองต่อความกังวลของนักลงทุนที่น่าจะเกิดขึ้นใน 5 ด้านหลัก:

• เส้นโค้งการลดลงของบ่อน้ํามันของบริษัทเปรียบเทียบกับเกณฑ์มาตรฐานของอุตสาหกรรมอย่างไร
• เมื่อใดข้อจํากัดด้านโครงสร้างพื้นฐานจะได้รับการแก้ไข
• ประสิทธิภาพด้านเงินทุนและผลตอบแทนยังคงอยู่ในระดับใด
• การผลิตจะเติบโตได้เร็วแค่ไหนในปี 2026
• บริษัทวางแผนที่จะคืนเงินสดให้แก่ผู้ถือหุ้นอย่างไร

คําพูดสําคัญจากฝ่ายบริหาร

Riley กล่าวว่าบริษัทมี "ตําแหน่งที่มีความเข้มข้นของคลังสํารองคุณภาพสูง" และมีประวัติการเติบโตด้านการผลิต สํารองปิโตรเลียม และกระแสเงินสด

เขายังกล่าวอีกว่า "นี่ไม่ใช่หินดินดาน มันเป็นหินแบบดั้งเดิม แต่ไม่ใช่หินดั้งเดิมแบบเก่าและล้าสมัยของบ่อแนวตั้งที่หมดสภาพแล้ว"

เกี่ยวกับประสิทธิภาพบ่อน้ํามันระยะยาว เขากล่าวว่า "ในแง่สะสม เราเชื่อจริงๆ ว่าบ่อน้ํามันของเราเหนือกว่าบ่อที่ดีที่สุดของ Midland และ Delaware หลังจากประมาณ 2 ปีครึ่งถึง 3 ปี"

เกี่ยวกับเส้นทางการเติบโตของบริษัท เขากล่าวว่า "ผมคิดว่า Targa Resources ที่จะเริ่มดําเนินการในอีกสองสามเดือนข้างหน้าจะเป็นตัวตั้งต้นที่ดีสําหรับการเติบโตที่แข็งแกร่งของเรา"

สําหรับรายละเอียดเพิ่มเติม โปรดดูบันทึกการประชุมฉบับเต็มด้านล่าง

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน