APA ที่งาน EnerCom Denver: กระแสเงินสด การลดต้นทุน และการเดิมพันในพื้นที่สํารวจใหม่

เมื่อวันอังคารที่ 18 ส.ค. 2026 APA Corporation (APA) ได้ใช้เวที EnerCom Denver – The Energy Investment Conference เพื่อนําเสนอกลยุทธ์ที่มุ่งเน้นกระแสเงินสดที่มั่นคง การลดต้นทุน และพอร์ตโฟลิโอการสํารวจที่หลากหลาย ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทพึ่งพาแหล่งผลิตในเพอร์เมียนเบซินและอียิปต์เพื่อขับเคลื่อนการเติบโต พร้อมยอมรับถึงการลดลงเล็กน้อยของแหล่งผลิตที่โตเต็มที่แล้ว รวมถึงความเสี่ยงที่มาพร้อมกับการขุดเจาะในพื้นที่สํารวจใหม่

บริษัทระบุว่างบดุลปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสําคัญ แนวโน้มการผลิตเพิ่มขึ้นเล็กน้อย และแผนระยะยาวขึ้นอยู่กับการค้นพบแหล่งน้ํามันใหม่ในพื้นที่อย่างซูรินาม อะแลสกา และอุรุกวัย นอกจากนี้ APA ยังโต้แย้งว่าอุตสาหกรรมลงทุนในการสํารวจน้อยเกินไปมาหลายปีแล้ว ซึ่งเป็นช่องว่างที่บริษัทเชื่อว่าอาจมีความสําคัญมากขึ้นเมื่อความต้องการพลังงานทั่วโลกยังคงแข็งแกร่ง

ประเด็นสําคัญ

• APA สร้างกระแสเงินสดอิสระ 1.2 พันล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 และนํา 750 ล้านดอลลาร์ไปชําระหนี้
• บริษัทระบุว่าบรรลุเป้าหมายการประหยัดต้นทุนเชิงโครงสร้างแบบรายปีที่ 500 ล้านดอลลาร์ภายในเดือน ส.ค. ซึ่งเร็วกว่ากําหนด
• แนวทางการผลิตของเพอร์เมียนเบซินสําหรับปี 2026 เพิ่มขึ้นเป็น 1.23 แสนบาร์เรลต่อวัน ขณะที่งบลงทุนคงที่ที่ 1.3 พันล้านดอลลาร์
• APA เน้นย้ําตัวเร่งการสํารวจสําคัญในซูรินาม อะแลสกา และอุรุกวัย โดยคาดว่าจะได้น้ํามันครั้งแรกจากซูรินามในกลางปี 2028
• ฝ่ายบริหารระบุว่าหนี้สิ้นปี 2026 ควรลดลงเหลือประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ จากประมาณ 9 พันล้านดอลลาร์เมื่อตอนที่ CFO Ben Rodgers เข้าร่วมงานเมื่อ 8.5 ปีที่แล้ว

ผลประกอบการทางการเงิน

Ben Rodgers ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินกล่าวว่า APA เข้าสู่ปี 2026 ด้วยฐานต้นทุนที่แข็งแกร่งขึ้น และยังคงปรับปรุงความยืดหยุ่นทางการเงินอย่างต่อเนื่อง

• กระแสเงินสดอิสระครึ่งแรกของปี 2026: 1.2 พันล้านดอลลาร์
• การลดหนี้ในช่วงครึ่งแรก: 750 ล้านดอลลาร์
• หนี้สิ้นปี 2026 ที่คาดการณ์: ประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์
• การลดดอกเบี้ยจ่ายแบบรายปี: 175 ล้านดอลลาร์
• การลดต้นทุนเงินสดรวมที่คาดว่าจะทําได้ภายในสิ้นปี: 700 ล้านดอลลาร์

Rodgers กล่าวว่าบริษัทบรรลุการประหยัดแบบรายปีแล้ว 500 ล้านดอลลาร์ ครอบคลุมงบลงทุน ค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานการเช่า และค่าใช้จ่ายทั่วไปและการบริหาร ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายเดิมของบริษัท และเร็วกว่าแผนประมาณ 18 เดือน

เขากล่าวว่า APA บรรลุการประหยัดแบบ run-rate ที่ 350 ล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2025 ซึ่งเร็วกว่าเป้าหมายเดิมปี 2027 หนึ่งปี จากนั้นบริษัทได้ปรับเป้าหมายขึ้นเป็น 450 ล้านดอลลาร์สําหรับสิ้นปี 2026 และต่อมาเพิ่มเป็น 500 ล้านดอลลาร์ในเดือน ส.ค.

APA ยังคงรักษานโยบายการคืนผลตอบแทนให้ผู้ถือหุ้นไว้ นับตั้งแต่ปี 2021 บริษัทระบุว่าจะคืนกระแสเงินสดอิสระอย่างน้อย 60% ให้ผู้ถือหุ้นในแต่ละปี

ธุรกิจการค้าก๊าซยังช่วยเพิ่มการสร้างเงินสดด้วย APA ระบุว่าคาดว่าหน่วยธุรกิจนี้จะสร้างกระแสเงินสด 950 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 เพิ่มขึ้นจาก 700 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 และ 500 ล้านดอลลาร์ในปี 2024

อัปเดตการดําเนินงาน

APA อธิบายตัวเองว่าเป็นบริษัทที่มีทั้งแหล่งผลิตที่โตเต็มที่และสร้างกระแสเงินสด รวมถึงโครงการสํารวจที่มีความเสี่ยงสูงกว่า พอร์ตโฟลิโอของบริษัทประกอบด้วยเพอร์เมียนเบซิน อียิปต์ ทะเลเหนือ อะแลสกา ซูรินาม และอุรุกวัย

• เพอร์เมียนเบซิน: การจัดสรรทุนคงที่ ผลิตภาพที่แข็งแกร่งขึ้น และแนวทางการผลิตที่สูงขึ้น
• อียิปต์: กระแสเงินสดอิสระที่มั่นคง ตําแหน่งพื้นที่เช่าขนาดใหญ่ และข้อตกลงราคาก๊าซใหม่
• ทะเลเหนือ: การผลิตลดลงเล็กน้อย
• การค้าก๊าซ: ได้รับการสนับสนุนจากท่อส่งก๊าซในเพอร์เมียนและสัญญา LNG กับ Cheniere

ในเพอร์เมียนเบซิน APA ระบุว่าจะใช้จ่าย 1.3 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 ไม่เปลี่ยนแปลงจากแนวทางก่อนหน้า ขณะที่ยกระดับแนวทางการผลิตตลอดทั้งปีเป็น 1.23 แสนบาร์เรลต่อวัน จากเดิม 1.20 แสนบาร์เรลต่อวันที่กําหนดไว้ในเดือน พ.ย. 2025 บริษัทระบุว่าได้ปรับแนวทางขึ้นสามครั้งในปี 2026 ได้แก่ เดือน ก.พ. พ.ค. และ ส.ค. ขณะที่งบลงทุนคงที่

ฝ่ายบริหารระบุว่าผลกําไรที่เพิ่มขึ้นสะท้อนถึงประสิทธิภาพทุนที่ดีขึ้น การผลิตฐานที่แข็งแกร่งขึ้น และผลลัพธ์ที่ดีขึ้นจากบ่อใหม่ APA ยังระบุว่าได้เสร็จสิ้นการซื้อกิจการขนาดเล็กในเดลาแวร์เบซิน และรวมการซื้อกิจการ Callon ในปี 2024 เข้าด้วยกันแล้ว

ในอียิปต์ APA ระบุว่ายังคงเป็นผู้ผลิตน้ํามันรายใหญ่ที่สุดของประเทศและเป็นผู้ถือพื้นที่เช่าบนบกรายใหญ่ที่สุด บริษัทดําเนินงานที่นั่นมากว่าสามทศวรรษและถือหุ้นหนึ่งในสามในธุรกิจผ่านพันธมิตร Sinopec

Rodgers กล่าวว่าอียิปต์ยังคงสร้างกระแสเงินสดที่มั่นคงภายใต้เงื่อนไขสัญญาแบ่งปันการผลิต เขายังชี้ให้เห็นถึงข้อตกลงราคาที่เจรจาใหม่เมื่อประมาณสองปีที่แล้ว ซึ่งแทนที่ข้อตกลงแบบคงที่ที่ใช้มาหลายทศวรรษ เงื่อนไขใหม่ให้แรงจูงใจแก่ APA มากขึ้นในการสํารวจและพัฒนาก๊าซ และประมาณครึ่งหนึ่งของการผลิตก๊าซตอนนี้ตั้งราคาภายใต้ข้อตกลงที่ปรับปรุงแล้ว

ทะเลเหนือยังคงเป็นส่วนเล็กน้อยของพอร์ตโฟลิโอและคาดว่าจะลดลงเล็กน้อยตามกาลเวลา

กลยุทธ์การสํารวจ

APA ระบุว่าโครงการสํารวจของตนมีวัตถุประสงค์เพื่อเติมเต็มช่องว่างที่อุตสาหกรรมโดยรวมต้องเผชิญ นั่นคือการทดแทนปริมาณสํารอง Rodgers กล่าวว่าบริษัทใช้จ่ายเพียงไม่ถึง 1 พันล้านดอลลาร์ในการสํารวจและประเมินผลในช่วงหกปีที่ผ่านมา และโดยทั่วไปจัดสรร 10% ถึง 15% ของงบลงทุนรายปีสําหรับความพยายามดังกล่าว

เขากล่าวว่าบริษัทเชื่อว่าผู้ผลิตหลายรายลงทุนในการสํารวจน้อยเกินไปมากว่าหนึ่งทศวรรษ

"มากกว่าหนึ่งทศวรรษที่ผ่านมา มีเงินหลายพันล้านดอลลาร์ที่ไม่ได้ถูกนําไปใช้ในการทดแทนการผลิตและปริมาณสํารองที่เรารู้ว่าโลกจะต้องการ" Rodgers กล่าว

APA ระบุว่าวางแผนเจาะบ่อสํารวจและประเมินผลห้าบ่อนอกเพอร์เมียนและอียิปต์ โดยมีกิจกรรมกระจายอยู่ในอะแลสกา ซูรินาม และอุรุกวัย บริษัทระบุว่างบลงทุนปี 2026 รวม 2.1 พันล้านดอลลาร์ โดยส่วนใหญ่จะนําไปพัฒนาในเพอร์เมียนและอียิปต์

การพัฒนาในซูรินาม

ซูรินามเป็นโครงการสํารวจพื้นที่ใหม่หลักของ APA บริษัทถือหุ้น 50% ใน Block 58 ร่วมกับ TotalEnergies ซึ่งเป็นผู้ดําเนินโครงการ TotalEnergies ยังรับภาระค่าใช้จ่ายในการพัฒนาส่วนใหญ่ภายใต้ข้อตกลงดังกล่าว

• เข้าสู่ซูรินามในปี 2015
• เจาะบ่อสํารวจแรกในปี 2019
• ประกาศการค้นพบในปี 2020
• เริ่มระยะประเมินผลในปี 2022
• ประกาศการตัดสินใจลงทุนขั้นสุดท้ายในเดือน ต.ค. 2024
• คาดว่าจะได้น้ํามันครั้งแรกในกลางปี 2028

การพัฒนาอิงจากการค้นพบ Krabdagu และ Sapakara และจะใช้เรือผลิต กักเก็บ และขนถ่ายน้ํามัน (FPSO) ที่มีกําลังการผลิต 2.20 แสนบาร์เรลต่อวัน APA ระบุว่าจุดคุ้มทุนหลัง FID อยู่ที่ $30 ต่อบาร์เรล

Rodgers กล่าวว่า "จุดคุ้มทุนหลัง FID ของเราสําหรับโครงการนี้ร่วมกับ TotalEnergies อยู่ที่ $30 ต่อบาร์เรล นั่นคือบาร์เรลที่มีความสามารถในการแข่งขันสูงที่สุดบางส่วนที่จะผลิตได้ในอนาคต"

APA ระบุว่าคาดว่าจะมีบ่อสํารวจอีกอย่างน้อยสองบ่อในปี 2027 และได้ระบุแหล่งสํารวจใหม่หลายแห่ง ฝ่ายบริหารระบุว่าการสํารวจอาจดําเนินต่อไปได้อีกหลายปีหลังจากได้น้ํามันครั้งแรก

การดําเนินงานในอะแลสกา

APA ยังเน้นย้ําถึงตําแหน่งในอะแลสกา ซึ่งบริษัทดําเนินงานมากว่าสามปีและระบุว่าเป็นผู้เข้าสู่ตลาดในช่วงแรกของกิจกรรมที่เพิ่มขึ้นบน North Slope ในช่วงไม่นานมานี้

บริษัทประกาศการซื้อกิจการ Savant Alaska ในไตรมาสที่สองของปี 2026 ปัจจุบันถือครองพื้นที่เช่าขนาดใหญ่บน North Slope ร่วมกับ Bill Armstrong และ Santos APA ระบุว่าพื้นที่ดังกล่าวมีการค้นพบสองแห่งที่มีคุณภาพแหล่งกักเก็บที่ดี

• กําลังการประมวลผลน้ํามันดิบ 4.00 หมื่นบาร์เรลต่อวัน
• ท่อส่งน้ํามันดิบ 8.00 หมื่นบาร์เรลต่อวันที่เชื่อมต่อกับ TAPS
• แท่นกรวด ท่าเทียบเรือ และรันเวย์
• แผนการเจาะบ่อ Two บ่อในต้นปี 2027

โครงการปี 2027 ประกอบด้วยบ่อประเมินผล Sockeye และบ่อสํารวจ Chinook APA ระบุว่าถนนน้ําแข็งควรสร้างในเดือน พ.ย. และ ธ.ค. 2026 โดยคาดว่าจะเริ่มเจาะในเดือน ม.ค. หรือ ก.พ. 2027

อุรุกวัยและงานสํารวจอื่นๆ

ในอุรุกวัย APA ระบุว่าถือผลประโยชน์ในบล็อกนอกชายฝั่งสองแห่ง OFF-4 เป็นกิจการร่วมค้า 50-50 กับ Shell ขณะที่ OFF-6 เป็นกิจการร่วมค้า 60-40 กับ Eni โดย APA เป็นผู้ดําเนินการ

บริษัทวางแผนเจาะบ่อสํารวจบน OFF-6 ในช่วงครึ่งหลังของปี 2027 Eni คาดว่าจะรับภาระค่าใช้จ่ายส่วนใหญ่ภายใต้ข้อตกลง APA ระบุว่าบ่อดังกล่าวจะอยู่นอกชายฝั่งและมีลักษณะคล้ายกับบ่อพัฒนาในซูรินาม

APA ยังระบุว่าดําเนินการสํารวจในอียิปต์ต่อเนื่องในพื้นที่ 7 ล้านเอเคอร์ในทะเลทรายตะวันตก บริษัทระบุว่าการสํารวจก๊าซที่นั่นน่าสนใจมากขึ้นเนื่องจากเงื่อนไขราคาที่เจรจาใหม่ และยังคงมองหาทั้งก๊าซและน้ํามัน

แนวโน้มในอนาคต

APA ระบุว่าโปรไฟล์การผลิตควรมองเห็นได้ชัดเจนในช่วงไม่กี่ปีข้างหน้า แม้ว่าแหล่งผลิตที่โตเต็มที่บางแห่งจะลดลงก็ตาม

• อียิปต์: การผลิตน้ํามันรวมลดลงเล็กน้อย
• ทะเลเหนือ: ลดลงเล็กน้อย
• เพอร์เมียน: ค่อนข้างคงที่ โดยผลกําไรจากประสิทธิภาพชดเชยการลดลงตามธรรมชาติ
• ซูรินาม: น้ํามันแรกในกลางปี 2028 ควรหนุนการเติบโต

บริษัทระบุว่าคาดว่าการผลิตน้ํามันจะเติบโตมากกว่า 5% ต่อปีแบบทบต้นตั้งแต่ปี 2026 ถึง 2029 โดยขับเคลื่อนหลักจากโครงการ Gran Morgu ในซูรินาม

Rodgers กล่าวว่ากลยุทธ์ของ APA สร้างขึ้นบนพื้นฐานการกระจายความเสี่ยงในสินทรัพย์และจุดราคา "เราเชื่อว่าความหลากหลายเป็นจุดแข็งจากมุมมองของสินทรัพย์ ให้การเข้าถึงจุดราคาที่แตกต่างกันทั่วโลก ความสามารถในการจัดสรรทุนในสินทรัพย์ต่างๆ และเราคิดว่านั่นเป็นจุดแข็งในการก้าวเข้าสู่สิ่งที่อาจเป็นยุคหลัง shale ในปีต่อๆ ไป" เขากล่าว

APA ยังระบุว่าบริบทของตลาดโดยรวมสนับสนุนมุมมองของบริษัท ฝ่ายบริหารชี้ให้เห็นถึงการคาดการณ์ความต้องการน้ํามันปี 2030 ของสํานักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ที่มากกว่า 105 ล้านบาร์เรลต่อวัน เพิ่มขึ้นจากการประมาณการปี 2021 ที่น้อยกว่า 75 ล้านบาร์เรลต่อวัน และระบุว่าความต้องการอาจยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่องอย่างน้อยถึงปี 2050

บริษัทระบุว่าการใช้จ่ายในการสํารวจของอุตสาหกรรมลดลงมากว่า 10 ปี ซึ่งอาจสร้างความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์ในอีก 5 ถึง 10 ปีข้างหน้า หากการลงทุนไม่เพิ่มขึ้น

APA ระบุว่างบดุลปัจจุบันให้ความยืดหยุ่นมากขึ้นในการดําเนินการตลอดวงจร รวมถึงการซื้อกิจการและการซื้อหุ้นคืน

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

APA ไม่ได้จัดช่วงถามตอบอย่างละเอียดระหว่างการนําเสนอที่เตรียมไว้ Rodgers กล่าวว่าบริษัทจะย้ายไปยังห้องแยกต่างหากสําหรับคําถาม

"ผมจะหยุดตรงนี้ เราจะมีช่วง breakout session ในห้อง Lawrence B และจะไปสู่ช่วง Q&A" เขากล่าว

ผู้อ่านสามารถอ้างอิงบทถอดความฉบับเต็มด้านล่างสําหรับรายละเอียดเพิ่มเติม

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน