Artivion ในงาน Canaccord Growth Conference: ไปป์ไลน์ขับเคลื่อนแผนเติบโต

วันพุธที่ 12 สิงหาคม 2026 — Artivion (AORT) ใช้เวที Canaccord Genuity’s 46th Annual Growth Conference เพื่อนําเสนอโมเดลธุรกิจที่สร้างขึ้นรอบอุปกรณ์เส้นเลือดใหญ่ (aortic devices) อุปสรรคด้านกฎระเบียบ และไปป์ไลน์ผลิตภัณฑ์ที่กําลังเติบโต ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทอยู่ในเส้นทางที่จะบรรลุการเติบโตของรายได้และกําไรที่แข็งแกร่งขึ้น พร้อมชี้ให้เห็นงานระยะสั้นด้านการผลิต การรวมกิจการ และการนําไปใช้ในโรงพยาบาล

ประเด็นสําคัญ

• Artivion ระบุว่ารายได้ปี 2025 อยู่สูงกว่า 400 ล้านดอลลาร์เล็กน้อย โดยมีเป้าหมายรายได้ปี 2026 ใกล้เคียง 500 ล้านดอลลาร์ และ EBITDA ประมาณ 90 ล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว
• บริษัทพึ่งพาการผสมผสานระหว่างธุรกิจเดิมที่มั่นคงและผลิตภัณฑ์ที่เติบโตเร็วกว่า เช่น ลิ้นหัวใจกลไก On-X และ stent grafts
• ชัยชนะด้านกฎระเบียบล่าสุดสําหรับ AMDS และ NEXUS ช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้ไปป์ไลน์และสนับสนุนแนวทางการเติบโตในระยะยาว
• ฝ่ายบริหารคาดว่าปี 2026 จะมีค่าใช้จ่ายด้านวิจัยและพัฒนาที่สูงขึ้น การสร้างสต็อกสินค้า และต้นทุนการรวมกิจการก่อนที่กระแสเงินสดจะปรับตัวดีขึ้นในภายหลัง
• บริษัทเชื่อว่าผลิตภัณฑ์ที่ได้รับการอนุมัติ PMA จะเผชิญกับการแข่งขันที่จํากัด เนื่องจากตลาดมีขนาดค่อนข้างเล็กและยากต่อการเข้าถึง

ผลประกอบการทางการเงิน

Lance Berry ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการ กล่าวว่า Artivion สร้างรายได้เกินกว่า 400 ล้านดอลลาร์เล็กน้อยในปี 2025 และให้แนวทางรายได้ประมาณ 500 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 ซึ่งหมายถึงการเติบโตประมาณ 25%

• รายได้ปี 2025: สูงกว่า 400 ล้านดอลลาร์เล็กน้อย
• แนวทางรายได้ปี 2026: ประมาณ 500 ล้านดอลลาร์
• EBITDA ปี 2025: ประมาณ 90 ล้านดอลลาร์
• กระแสเงินสดอิสระปี 2025: ประมาณ 20 ล้านดอลลาร์ ไม่รวมการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ที่ไม่เกิดขึ้นซ้ํามูลค่า 20 ล้านดอลลาร์
• กระแสเงินสดอิสระปี 2026: คาดว่าจะเป็นกลางหรือเป็นบวกเล็กน้อย เนื่องจากต้นทุนการรวมกิจการและการสร้างสต็อกสินค้าสําหรับ NEXUS

Berry กล่าวว่าบริษัทมุ่งหมายให้รายได้เติบโตสองหลัก และต้องการให้ EBITDA เติบโตในอัตราประมาณสองเท่าของยอดขาย โดยระบุว่าประสิทธิภาพในการดําเนินงานจะมาจากส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้น ทีมขายที่สร้างขึ้นอย่างสมบูรณ์ และโครงสร้างการบริหารทั่วไประดับโลกที่มั่นคง

บริษัทอธิบายธุรกิจของตนว่าเป็นการผสมผสานระหว่างสองส่วน:

• ธุรกิจเดิม เช่น บริการอนุรักษ์เนื้อเยื่อและสารปิดผนึกสําหรับการผ่าตัด ซึ่งคาดว่าจะเติบโตในระดับหลักเดียวต่ําถึงกลาง แต่ยังคงทํากําไรและมีความทนทาน
• ธุรกิจที่เติบโตสูงและมีอัตรากําไรสูงกว่า เช่น ลิ้นหัวใจกลไก On-X และพอร์ตโฟลิโอ stent graft

Berry กล่าวว่าธุรกิจ CryoLife ดั้งเดิมปัจจุบันคิดเป็นประมาณ 25% ของรายได้รวม ซึ่งแสดงให้เห็นว่าบริษัทเปลี่ยนแปลงไปมากเพียงใดในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา

อัปเดตการดําเนินงาน

Artivion เน้นย้ําถึงหลักไมล์สําคัญด้านกฎระเบียบสองประการในไตรมาสที่สองของปี 2025

• AMDS ได้รับการอนุมัติ PMA อย่างเต็มรูปแบบเมื่อสิ้นสุดไตรมาส 2 ปี 2025 โดยก้าวพ้นจากสถานะการยกเว้นอุปกรณ์เพื่อมนุษยธรรม
• Endospan ถูกซื้อกิจการในไตรมาส 2 ปี 2025 และผลิตภัณฑ์ NEXUS ได้รับการอนุมัติ PMA ในช่วงต้นไตรมาส 2 ปี 2025

Berry กล่าวว่าการอนุมัติ PMA สําหรับ AMDS ควรช่วยลดงานด้านการบริหารสําหรับศัลยแพทย์ เนื่องจากไม่จําเป็นต้องขอรับการอนุมัติจากคณะกรรมการตรวจสอบการสืบสวนของโรงพยาบาลแต่ละแห่งอีกต่อไป เขากล่าวว่าการอนุมัติดังกล่าวช่วยด้านการตลาดและการนําไปใช้ แม้ว่าจะไม่ได้สร้างการเพิ่มขึ้นของปริมาณอย่างรวดเร็วโดยอัตโนมัติ

สําหรับ NEXUS บริษัทกล่าวว่าควรมองผลิตภัณฑ์นี้เป็นแพลตฟอร์ม ไม่ใช่อุปกรณ์เดี่ยว การอนุมัติในสหรัฐฯ ครอบคลุมเวอร์ชันสาขาเดียว ในขณะที่ตัวแปรสองและสามสาขาถูกใช้งานแล้วในยุโรป

• การเปิดตัว NEXUS ในสหรัฐฯ กําหนดไว้ในเดือนมกราคม 2026
• การขยายกําลังการผลิตกําลังดําเนินการเพื่อสร้างสต็อกสินค้าสําหรับการเปิดตัว
• บริษัทระบุว่า Endospan ดําเนินงานเหมือนสตาร์ทอัปและขายใกล้เคียงต้นทุนภายใต้ข้อตกลงการจัดจําหน่าย ดังนั้นจึงต้องขยายกําลังการผลิต
• Artivion วางแผนขยายทีมขายขนาดเล็กและดําเนินการฝึกอบรมเพื่อการนําไปสู่เชิงพาณิชย์

บริษัทยังกล่าวว่างานไปป์ไลน์อื่นๆ ยังคงดําเนินต่อไป

• ข้อมูลลิ้นหัวใจปอด SynerGraft ในบริการอนุรักษ์เนื้อเยื่อถูกอธิบายว่าน่าสนใจในช่วงไตรมาส 2 ปี 2025
• Arcevo ยังคงอยู่ในการทดลอง ARTIZEN โดยมีผู้ป่วยลงทะเบียนแล้ว 30 ราย
• Artivion ยังคงลงทุน 7% ถึง 8% ของยอดขายในการวิจัยและพัฒนาทั่วทั้งบริษัท
• การใช้จ่ายดังกล่าวคิดเป็นมากกว่า 20% ของรายได้ในสายผลิตภัณฑ์ stent graft โดยเฉพาะ

Berry กล่าวว่าทีมขายระดับโลกของบริษัทมีอยู่แล้วและไม่ต้องการการดูแลรายกรณี ซึ่งเป็นเรื่องผิดปกติสําหรับบริษัทอุปกรณ์การแพทย์และช่วยสนับสนุนประสิทธิภาพในการดําเนินงาน

ภูมิทัศน์การแข่งขัน

ฝ่ายบริหารกล่าวว่ากลยุทธ์ของ Artivion ขึ้นอยู่กับผลิตภัณฑ์ที่คู่แข่งยากจะลอกเลียนแบบ บริษัทเน้นย้ําว่าผลิตภัณฑ์ aortic arch หลายรายการได้รับการคุ้มครองโดยข้อกําหนด PMA ซึ่งสร้างระยะเวลาการพัฒนาที่ยาวนานและอุปสรรคด้านกฎระเบียบที่สูง

• AMDS ดําเนินงานในตลาดที่ยังไม่มีคู่แข่งโดยตรง
• NEXUS มีคู่แข่งหนึ่งราย คือ Gore แต่ Artivion กล่าวว่าผลิตภัณฑ์ของตนมีคุณสมบัติและฟังก์ชันที่แตกต่างกัน
• Arcevo แข่งขันกับอุปกรณ์ของ Terumo และได้รับการออกแบบมาเพื่อประหยัดเวลาผ่าตัดประมาณ 20 นาทีโดยการจัดการกับหลอดเลือดแดง left subclavian
• Berry กล่าวว่าขนาดตลาดที่ค่อนข้างเล็ก มักอยู่ที่ประมาณ 150 ถึง 250 ล้านดอลลาร์ในโอกาสส่วนเพิ่ม ทําให้พื้นที่นี้ไม่ดึงดูดคู่แข่งรายใหญ่และผู้เข้าใหม่ที่ได้รับการสนับสนุนจากเงินร่วมลงทุน

เขากล่าวว่าบริษัทเชื่อว่าตลาดเหล่านี้มีความสําคัญต่อ Artivion แม้ว่าจะไม่ใหญ่พอที่จะดึงดูดความสนใจจากอุตสาหกรรมในวงกว้าง

Berry ยังชี้ให้เห็นถึงลิ้นหัวใจกลไก On-X ในฐานะตัวขับเคลื่อนการเติบโต เขากล่าวว่าข้อมูลทางคลินิกอิสระจากการศึกษาสองชิ้นที่มีผู้ป่วยมากกว่า 100,000 รายต่อชิ้น สนับสนุนโอกาสการขยายตลาดในสหรัฐฯ ที่อาจมีมูลค่า 100 ล้านดอลลาร์ เขาอธิบายธุรกิจนี้ว่ายังอยู่ในขั้นตอนผู้นําร่องในระยะเริ่มต้นและมีพื้นที่สําหรับการเติบโตอีกหลายปี

แนวโน้มในอนาคต

Artivion กล่าวว่าการซื้อกิจการ Endospan ทําให้มองเห็นการพัฒนาผลิตภัณฑ์ได้มากกว่าห้าปี ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการทําข้อตกลงนี้เป็นขั้นตอนเชิงกลยุทธ์เพื่อรักษาแนวทางการเติบโตในระยะต่อไปเป็นหลัก ไม่ใช่การเคลื่อนไหวเพื่อแสวงหาการซื้อกิจการเพิ่มเติม

• บริษัทคาดว่าจะมุ่งเป้าการอนุมัติ PMA ใหม่หนึ่งครั้งทุกสองปีในสายผลิตภัณฑ์ stent graft
• ตัวแปร NEXUS รุ่นถัดไป รวมถึงอุปกรณ์สองและสามสาขา คาดว่าจะเริ่มดําเนินการทดลองเชิงสืบสวนในสหรัฐฯ
• ค่าใช้จ่ายด้านวิจัยและพัฒนาคาดว่าจะยังคงสูงในปี 2026 และกลับสู่ระดับปกติในปี 2027
• กระแสเงินสดอิสระในอนาคตคาดว่าจะเป็นบวกอย่างมีนัยสําคัญเมื่องานการรวมกิจการลดลงและผลิตภัณฑ์ที่มีอัตรากําไรสูงขยายตัว
• ไม่มีแผนการระดมทุนเพิ่มเติม
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่า M&A ไม่ใช่ส่วนหลักของแผนการเงินระยะยาวของบริษัท

Berry กล่าวว่าบริษัทมั่นใจในเป้าหมายรายได้ปี 2026 แม้จะมีไตรมาสแรกที่ยากลําบาก เขากล่าวว่าผลการดําเนินงานในไตรมาสสองดีขึ้น โดยเฉพาะใน stent grafts และ On-X และทําให้ฝ่ายบริหารมีความเชื่อมั่นมากขึ้นในแนวโน้มตลอดทั้งปี

เขายังกล่าวอีกว่าบริษัทคาดว่าประสิทธิภาพในการดําเนินงานจะดีขึ้นเมื่อ EBITDA เติบโตเร็วกว่ารายได้ โดยได้รับความช่วยเหลือจากการขยายอัตรากําไรขั้นต้นจากผลิตภัณฑ์ใหม่ที่สามารถมีอัตรากําไรขั้นต้นสูงกว่า 90%

ไฮไลท์จากช่วงถามตอบ

ระหว่างการถามตอบ Berry กล่าวว่าไตรมาสแรกมีปัจจัยลบที่ไม่คาดคิดซึ่งบังคับให้ต้องปรับลดแนวทาง แต่ไตรมาสสองแสดงให้เห็นการฟื้นตัว

• การอนุมัติ AMDS ถูกสมมติไว้แล้วในแนวทาง ดังนั้นคุณค่าหลักคือการเข้าถึงที่ดีขึ้นและการลดความยุ่งยากด้านการบริหาร ไม่ใช่การเพิ่มขึ้นของปริมาณทันที
• โรงพยาบาลยังคงต้องอนุมัติเศรษฐศาสตร์ของ AMDS รวมถึงต้นทุนการสต็อกล่วงหน้าประมาณ 100,000 ดอลลาร์
• Artivion กําลังสร้างเครื่องมือและข้อความเพื่อแสดงให้ทีมการเงินของโรงพยาบาลเห็นถึงประโยชน์ด้านการชดเชยค่าใช้จ่ายเมื่อเทียบกับทางเลือกอื่น
• Berry กล่าวว่าบริษัทไม่คาดหวังการเพิ่มขึ้นของปริมาณอย่างรวดเร็วแบบ "rat through snake" การนําไปใช้ควรเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป

การเติบโตของ On-X เป็นอีกหนึ่งจุดสนใจ Berry กล่าวว่าการเติบโตในระดับสูงของตัวเลขสองหลักในไตรมาสนี้เกิดขึ้นแม้จะมีการเปรียบเทียบที่ยากลําบาก และได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลทางคลินิกล่าสุด

• บริษัทเชื่อว่าธุรกิจลิ้นหัวใจยังมีแนวทางการเติบโตที่ยาวนาน
• ฝ่ายบริหารมองเห็นโอกาสในการเพิ่มส่วนแบ่งตลาดมากขึ้นเมื่อแพทย์นําข้อมูลมาใช้มากขึ้น

เกี่ยวกับ NEXUS Berry ย้ําว่าผลิตภัณฑ์นี้คือแพลตฟอร์ม และจุดสนใจระยะสั้นของบริษัทคือการนําตัวแปรถัดไปเข้าสู่การพัฒนาการทดลองในสหรัฐฯ

เขายังกล่าวอีกว่าบริษัทคาดว่าปี 2026 จะเป็นปีที่ยุ่งยากทางการเงินเนื่องจากการรวมกิจการและการสร้างสต็อกสินค้า แต่ปี 2025 เป็นเส้นฐานที่มีประโยชน์สําหรับกระแสเงินสดอิสระที่ปรับให้เป็นปกติ

บทสรุป

Artivion กล่าวว่าการอนุมัติล่าสุด ไปป์ไลน์ที่กําลังเติบโต และประสิทธิภาพในการดําเนินงานสนับสนุนแผนการเติบโตระยะยาวที่สร้างขึ้นรอบอุปกรณ์เส้นเลือดใหญ่และการแข่งขันที่จํากัด

ผู้อ่านสามารถอ้างอิงบทถอดความฉบับเต็มด้านล่างเพื่อดูรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับความเห็นของบริษัทและช่วงถามตอบ

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน