สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหุ้นสหรัฐฯ ปรับขึ้นหลังผลประกอบการแข็งแกร่ง จับตาตัวเลขจ้างงาน
D-Wave Quantum รายงานผลขาดทุนในไตรมาสที่สองที่กว้างกว่าที่คาดการณ์ไว้ และรายรับต่ํากว่าที่นักวิเคราะห์วอลล์สตรีทคาดการณ์ ส่งผลให้หุ้นร่วงลง 12.34% ในช่วงก่อนตลาดเปิดสู่ระดับ $18.751 บริษัทด้านการประมวลผลเชิงควอนตัมแห่งนี้รายงานผลขาดทุนปรับแล้วที่ 13 เซนต์ต่อหุ้น เทียบกับที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ขาดทุน 9 เซนต์ ขณะที่รายรับอยู่ที่ 3.07 ล้านดอลลาร์ เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 4.03 ล้านดอลลาร์ หุ้นดังกล่าวปิดที่ $21.39 ในเซสชันก่อนหน้า และซื้อขายสูงกว่าจุดต่ําสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $12.75 อย่างมาก แต่ยังห่างไกลจากระดับสูงสุดที่ $46.75
ประเด็นสําคัญ
- รายรับที่ 3.1 ล้านดอลลาร์ แทบไม่เปลี่ยนแปลงจากปีก่อนหน้า แต่พลาดเป้าหมายไปเกือบ 24%
- บริษัทระบุว่ายอดจองเพิ่มขึ้น 59% เมื่อเทียบกับปีก่อน ได้รับแรงหนุนจากดีลองค์กรขนาดใหญ่
- ลูกค้าเชิงพาณิชย์มีสัดส่วนรายรับที่มากขึ้น รวมถึงลูกค้าจาก Fortune Global 2000 มากขึ้น
- D-Wave เน้นย้ําถึงแอปพลิเคชันของลูกค้า 6 รายที่อยู่ในขั้นการใช้งานจริง ซึ่งเป็นส่วนสําคัญของแผนการพัฒนาเชิงพาณิชย์
- หุ้นร่วงลงอย่างรวดเร็วในช่วงก่อนตลาดเปิด หลังจากบริษัทพลาดทั้งประมาณการณ์กําไรและรายรับ
ผลการดําเนินงานของบริษัท
ผลประกอบการไตรมาสที่สองของ D-Wave สะท้อนให้เห็นถึงบริษัทที่อยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่าน รายรับแทบไม่เปลี่ยนแปลงจากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน แต่โครงสร้างรายรับดีขึ้น ธุรกิจส่วนใหญ่มาจากองค์กรเชิงพาณิชย์และลูกค้าระดับโลกรายใหญ่ ขณะที่ยอดจองเพิ่มขึ้นในอัตราที่เร็วกว่ารายรับ
บริษัทพยายามแสดงให้เห็นว่าระบบควอนตัมของตนกําลังเปลี่ยนจากโครงการวิจัยสู่การใช้งานจริง ฝ่ายบริหารระบุว่าแนวโน้มดังกล่าวสะท้อนให้เห็นในพฤติกรรมของลูกค้า โดยการหารือส่วนใหญ่ในปัจจุบันเกี่ยวข้องกับหน่วยธุรกิจ ไม่ใช่เพียงแค่ทีมนวัตกรรมหรือทีมวิจัยเท่านั้น
อย่างไรก็ตาม ไตรมาสนี้ยังแสดงให้เห็นถึงข้อจํากัดของขนาดธุรกิจในปัจจุบัน รายรับยังคงอยู่ในระดับต่ํา ผลขาดทุนยังคงกว้าง และบริษัทยังคงพึ่งพาสัญญาขนาดใหญ่เพียงไม่กี่รายการและระยะเวลาการส่งมอบระบบ นักลงทุนดูเหมือนจะให้ความสําคัญกับผลการดําเนินงานที่พลาดเป้าในระยะสั้น มากกว่าความก้าวหน้าในระยะยาว
ไฮไลท์ทางการเงิน
- รายรับ: 3.1 ล้านดอลลาร์ แทบไม่เปลี่ยนแปลงจาก 3.1 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า
- EPS: ขาดทุน 13 เซนต์ต่อหุ้น เทียบกับขาดทุน 55 เซนต์ต่อหุ้นในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน
- รายรับเทียบกับที่คาดการณ์: พลาดไป 960,000 ดอลลาร์ หรือ 23.82%
- EPS เทียบกับที่คาดการณ์: พลาดไป 4 เซนต์ต่อหุ้น หรือ 44.44%
- ยอดจอง: 2.1 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 59% จาก 1.3 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า
- กําไรขั้นต้น GAAP: 1.7 ล้านดอลลาร์ ลดลง 300,000 ดอลลาร์จากปีก่อนหน้า
- อัตรากําไรขั้นต้น GAAP: 55.4% ลดลงจาก 63.8%
- ผลขาดทุน EBITDA ปรับแล้ว: 37.1 ล้านดอลลาร์ เทียบกับขาดทุน 20 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า
- เงินสดและหลักทรัพย์ที่ซื้อขายได้: 546.2 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิ.ย.
- อัตราส่วนสภาพคล่อง: 21.41 บ่งชี้ถึงสภาพคล่องที่แข็งแกร่ง โดยสินทรัพย์สภาพคล่องสูงกว่าภาระผูกพันระยะสั้นอย่างมาก
- ภาระผูกพันด้านผลการดําเนินงานที่เหลืออยู่: 40.7 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 5.3 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า
กําไรเทียบกับที่คาดการณ์
ผลขาดทุนที่รายงานของ D-Wave ที่ 13 เซนต์ต่อหุ้น แย่กว่าที่วอลล์สตรีทคาดการณ์ไว้ที่ขาดทุน 9 เซนต์อยู่ 4 เซนต์ รายรับที่ 3.07 ล้านดอลลาร์ก็ต่ํากว่าประมาณการณ์ฉันทามติที่ 4.03 ล้านดอลลาร์ ทําให้มีส่วนต่างอยู่ที่ประมาณ 960,000 ดอลลาร์
การพลาดเป้าครั้งนี้มีความสําคัญ เพราะบริษัทพยายามโน้มน้าวนักลงทุนว่าความต้องการเชิงพาณิชย์กําลังขยายตัวกว้างขึ้น ยอดจองและโครงสร้างลูกค้าดีขึ้น แต่ผลกําไรเหล่านั้นยังไม่ส่งผลต่อรายรับของไตรมาสในอัตราที่นักวิเคราะห์คาดหวังไว้
การเปรียบเทียบกับปีก่อนหน้าเป็นที่น่าพอใจมากกว่าในด้านผลกําไรสุทธิ ผลขาดทุนสุทธิของ D-Wave ลดลงอย่างรวดเร็วจาก 167.3 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้าเหลือ 48 ล้านดอลลาร์ ส่วนใหญ่เป็นเพราะปีที่แล้วมีค่าใช้จ่ายการวัดมูลค่าใบสําคัญแสดงสิทธิที่ไม่ใช่เงินสดจํานวนมาก แต่ตลาดมักมองข้ามกําไรทางบัญชีและมุ่งเน้นไปที่การเติบโตของรายรับและการใช้ประโยชน์จากการดําเนินงาน และในแง่มาตรวัดเหล่านั้น ไตรมาสนี้ยังไม่น่าเชื่อถือเท่าที่ควร
ปฏิกิริยาของตลาด
หุ้นร่วงลง 12.34% ในช่วงก่อนตลาดเปิดสู่ระดับ $18.751 ลดลง $2.64 จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $21.39 ปฏิกิริยาดังกล่าวบ่งชี้ว่านักลงทุนผิดหวังกับการพลาดเป้ารายรับ และกับข้อเท็จจริงที่ว่าผลขาดทุนยังคงอยู่ในระดับสูงแม้บริษัทจะมีฐานะเงินสดที่แข็งแกร่งและโครงสร้างลูกค้าที่ดีขึ้น
การเคลื่อนไหวดังกล่าวทําให้หุ้นยังคงอยู่สูงกว่าจุดต่ําสุดในรอบ 52 สัปดาห์ แต่ห่างไกลจากระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ ซึ่งเน้นย้ําให้เห็นถึงความผันผวนสูงของหุ้นตัวนี้ ด้วยค่าเบต้าที่ 2.16 และมูลค่าตลาดที่ 7.92 พันล้านดอลลาร์ การเคลื่อนไหวของหุ้น D-Wave จึงถูกขยายเมื่อเทียบกับตลาดโดยรวม จากการวิเคราะห์ของ InvestingPro หุ้นดังกล่าวมักซื้อขายด้วยความผันผวนของราคาสูง ซึ่งเป็นรูปแบบที่สะท้อนให้เห็นในการเพิ่มขึ้น 19% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา เมื่อเทียบกับการลดลง 18% นับตั้งแต่ต้นปี ในตลาดที่ให้รางวัลกับหุ้นปัญญาประดิษฐ์และการประมวลผลเชิงควอนตัมสําหรับศักยภาพการเติบโต การร่วงลงสองหลักในช่วงก่อนตลาดเปิดชี้ให้เห็นถึงความกังวลว่าการดําเนินงานในระยะสั้นของ D-Wave ยังคงไม่สม่ําเสมอ
แนวโน้มและคําแนะนํา
ฝ่ายบริหารระบุว่ารายรับไตรมาสที่สามควรสูงกว่าไตรมาสที่สองเล็กน้อย ขณะที่รายรับไตรมาสที่สี่ควรเพิ่มขึ้นอย่างมากและคิดเป็นส่วนใหญ่ของรายรับตลอดทั้งปี บริษัทยังคาดว่าจะมีการส่งมอบระบบคอมพิวเตอร์ควอนตัมแบบ annealing สองระบบในไตรมาสที่สี่ โดยรายรับที่เกี่ยวข้องกับการติดตั้งและการปรับเทียบบางส่วนอาจต่อเนื่องไปถึงปี 2027
สําหรับระยะยาว D-Wave ได้วางแผนงานที่ประกอบด้วย:
- ระบบ gate-model ขนาด 17 physical qubit ในช่วงปลายปี 2026
- ระบบ 49 qubit ในปี 2027
- ระบบ 181 qubit ในปี 2028
- ระบบ 10 logical qubit ภายในปี 2030
- ระบบ 100 logical qubit ที่มีการดําเนินการที่เชื่อถือได้มากกว่า 1 ล้านครั้งภายในปี 2032
ในด้าน annealing บริษัทตั้งเป้าระบบ Advantage 3 ขนาด 20,000 qubit ในปี 2029 และระบบ 100,000 qubit ภายในปี 2031 นอกจากนี้ยังระบุว่า gate-model simulator ควรจะเปิดตัวบนแพลตฟอร์มคลาวด์ Leap ในช่วงปลายปีนี้
ความคิดเห็นของผู้บริหาร
ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Alan Baratz กล่าวว่าตลาดควอนตัมกําลัง "ถึงจุดเปลี่ยนสําคัญ" โดยมีความก้าวหน้าทางวิทยาศาสตร์ที่เร็วขึ้นและความสนใจจากตลาดสาธารณะมากขึ้น เขาโต้แย้งว่านักลงทุนควรให้ความสําคัญกับว่าบริษัทมี "เทคโนโลยีที่แตกต่างพร้อมเส้นทางที่น่าเชื่อถือสู่การขยายขนาด" หรือไม่ และสามารถเปลี่ยนเทคโนโลยีนั้นให้เป็น "ระบบที่เชื่อถือได้และพร้อมสําหรับองค์กร" ได้หรือไม่
Baratz ยังชี้ให้เห็นถึงฐานการผลิตของ D-Wave โดยระบุว่าบริษัทมีแอปพลิเคชันของลูกค้า 6 รายที่อยู่ในขั้นการใช้งานจริง และแอปพลิเคชันเหล่านี้เป็น "แอปพลิเคชันที่ทํางานในสภาพแวดล้อมของลูกค้า" ไม่ใช่การสาธิตในห้องปฏิบัติการ เขากล่าวว่ารายรับ QCaaS ในช่วงครึ่งแรกของปีจากแอปพลิเคชันการผลิตเพิ่มขึ้นเป็น 37% จาก 9.8% ในปีก่อนหน้า
เกี่ยวกับบทความในวารสาร Nature ของบริษัทเกี่ยวกับสถาปัตยกรรม dual-rail Baratz กล่าวว่างานวิจัยดังกล่าวแสดงให้เห็น "สิ่งที่ดีที่สุดของทั้งสองโลก" โดยผสมผสานความเร็วของตัวนํายิ่งยวดกับความแม่นยําสูง เขากล่าวว่างานวิจัยดังกล่าวสนับสนุนมุมมองของ D-Wave ว่าแผนงาน gate-model มีพื้นฐานทางเทคนิคที่น่าเชื่อถือ
ความเสี่ยงและความท้าทาย
- รายรับยังคงอยู่ในระดับต่ําและไม่สม่ําเสมอ ทําให้ผลประกอบการรายไตรมาสมีความอ่อนไหวต่อระยะเวลา
- บริษัทยังคงมีผลขาดทุนจากการดําเนินงานจํานวนมาก โดยเฉพาะบนพื้นฐานที่ปรับแล้ว
- การเติบโตในอนาคตขึ้นอยู่กับการแปลงยอดจองและไปป์ไลน์ให้เป็นรายรับที่รับรู้แล้ว
- ตลาดการประมวลผลเชิงควอนตัมยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น และลูกค้าจํานวนมากยังคงทดสอบกรณีการใช้งาน
- ระยะเวลาการส่งมอบและการติดตั้งระบบอาจทําให้รายรับเปลี่ยนแปลงระหว่างไตรมาส
ถาม-ตอบ
นักวิเคราะห์กดดันฝ่ายบริหารเกี่ยวกับไปป์ไลน์ลูกค้าของบริษัท ดีลกับ AT&T และความรวดเร็วที่ผู้ใช้ระดับองค์กรกําลังเปลี่ยนจากการทดลองใช้งานไปสู่การผลิตจริง Baratz กล่าวว่าไปป์ไลน์กําลังขยายตัวอย่างรวดเร็วและ D-Wave กําลังปิดดีลขนาดใหญ่กับบริษัทขนาดใหญ่ขึ้น
คําถามยังมุ่งเน้นไปที่ Optum ซึ่งเปลี่ยนจากการพิสูจน์เทคโนโลยีไปสู่การผลิตจริงโดยตรง Baratz กล่าวว่าเส้นทางดังกล่าวจะไม่ใช้ได้กับลูกค้าทุกราย แต่แสดงให้เห็นว่าองค์กรบางแห่งสามารถนําเทคโนโลยีมาใช้ได้อย่างรวดเร็วเพียงใดเมื่อข้อมูลและกรณีการใช้งานพร้อม
อีกประเด็นที่น่าสนใจคือบทความใน Nature และแผนงาน gate-model ของบริษัท Baratz กล่าวว่าผลลัพธ์สนับสนุนแนวคิดที่ว่า D-Wave สามารถรวมความเร็วและความแม่นยําในแบบที่อาจลดภาระฮาร์ดแวร์ของการแก้ไขข้อผิดพลาดได้ นักวิเคราะห์ยังถามว่ารายรับจาก gate-model อาจพัฒนาอย่างไร และฝ่ายบริหารกล่าวว่ารายรับในช่วงต้นกําลังมาจากเงินทุนของรัฐบาลแล้ว โดยการขายระบบให้กับมหาวิทยาลัยและสถาบันวิจัยมีแนวโน้มที่จะตามมาก่อนที่รายรับเชิงพาณิชย์ในวงกว้างจะมาถึงในช่วงปลายทศวรรษนี้
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
