Lam Research รายงานผลประกอบการ Q4 ปี 2026 ทําสถิติสูงสุด หุ้นดีดตัวขึ้น

Lam Research รายงานรายรับและกําไรในไตรมาส 4 ของปีงบประมาณ 2026 (ไตรมาสเดือนมิถุนายน) ทําสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยสามารถเอาชนะการคาดการณ์ของ Wall Street ได้ทั้งในด้านรายรับและกําไร รายรับเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 6.72 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 6.65 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กําไรต่อหุ้นแบบ diluted อยู่ที่ $1.82 เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ $1.68 หุ้นของบริษัทซึ่งร่วงลง 7.04% ในช่วงการซื้อขายปกติ ปิดที่ $250.63 ก่อนจะดีดตัวขึ้น 5.31% ในการซื้อขายหลังตลาดสู่ระดับ $265.75 เมื่อนักลงทุนย่อยผลประกอบการและแนวโน้มเชิงบวกของบริษัทเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้านเซมิคอนดักเตอร์ที่ขับเคลื่อนโดย AI

ประเด็นสําคัญ

• Lam บันทึกรายรับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ติดต่อกันเป็นไตรมาสที่สี่ โดยยอดขายเพิ่มขึ้น 15% จากไตรมาสก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 30% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว
• อัตรากําไรขั้นต้นอยู่ที่ 52% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดรายไตรมาสในรอบ 20 ปี และสูงกว่าช่วงที่บริษัทคาดการณ์ไว้
• ฝ่ายบริหารระบุว่าความต้องการ AI กําลังผลักดันการใช้จ่ายที่แข็งแกร่งขึ้นในส่วนของ NAND, DRAM และ foundry logic ขั้นสูง
• บริษัทยกระดับเป้าหมายอัตรากําไรระยะยาว โดยตั้งเป้าอัตรากําไรขั้นต้นในช่วงกลาง 50% และอัตรากําไรจากการดําเนินงานในช่วงกลาง 40% ในอนาคต
• การซื้อขายหลังตลาดชี้ให้เห็นถึงการฟื้นตัวบางส่วนหลังจากที่ราคาร่วงลงอย่างรุนแรงในช่วงการซื้อขายปกติ

ผลการดําเนินงานของบริษัท

Lam Research ระบุว่าไตรมาสเดือนมิถุนายนถือเป็นอีกหนึ่งột สําคัญในช่วงเวลาแห่งการเติบโตอย่างรวดเร็วของผู้ผลิตอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์รายนี้ รายรับที่ 6.72 พันล้านดอลลาร์ถือเป็นสถิติสูงสุด และสะท้อนให้เห็นถึงความต้องการที่แข็งแกร่งในสายผลิตภัณฑ์หลายรายการ อัตรากําไรจากการดําเนินงานอยู่ที่ 38.4% ขณะที่กําไรต่อหุ้นแบบ diluted ทําสถิติสูงสุดที่ $1.82

บริษัทระบุว่าไตรมาสนี้ได้รับแรงหนุนจากรายรับ NAND ที่เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจากไตรมาสก่อนหน้า ควบคู่กับความแข็งแกร่งที่ต่อเนื่องใน DRAM, foundry logic และบรรจุภัณฑ์ขั้นสูง ฝ่ายบริหารอธิบายว่าตลาดโดยรวมยังคงมีอุปทานไม่เพียงพอ โดยการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI สนับสนุนความต้องการอุปกรณ์

สําหรับปีงบประมาณเต็ม Lam รายงานรายรับสถิติสูงสุดที่ 23.2 พันล้านดอลลาร์ และกําไรต่อหุ้นแบบ diluted ที่ $5.82 เพิ่มขึ้น 41% จากปีงบประมาณ 2025 บริษัทระบุว่าผลการดําเนินงานดังกล่าวทําให้บริษัทก้าวล้ําหน้าเป้าหมายด้านความสามารถในการทํากําไรที่กําหนดไว้ในงาน investor day ปี 2025

ไฮไลท์ทางการเงิน

• รายรับ: 6.72 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 15% จากไตรมาสก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 30% เมื่อเทียบปีต่อปี
• กําไรต่อหุ้นแบบ diluted: $1.82 ทําสถิติสูงสุดสําหรับไตรมาสนี้ และเพิ่มขึ้นจากช่วงก่อนหน้า
• อัตรากําไรขั้นต้น: 52% เพิ่มขึ้นจาก 49.9% ในไตรมาสเดือนมีนาคม
• อัตรากําไรจากการดําเนินงาน: 38.4% เพิ่มขึ้นจาก 35% ในไตรมาสเดือนมีนาคม
• รายรับรอการรับรู้: 2.43 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 213 ล้านดอลลาร์จากไตรมาสเดือนมีนาคม
• เงินสดและการลงทุนระยะสั้น: 5.6 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 4.8 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อนหน้า
• สินค้าคงคลัง: 4.3 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 300 ล้านดอลลาร์จากไตรมาสก่อนหน้า
• อัตราหมุนเวียนสินค้าคงคลัง: 3.0 เท่า สูงสุดในรอบเกือบห้าปี
• รายรับปีงบประมาณ 2026: 23.2 พันล้านดอลลาร์ ทําสถิติสูงสุดของบริษัท
• กําไรต่อหุ้นแบบ diluted ปีงบประมาณ 2026: $5.82 เพิ่มขึ้น 41% จากปีงบประมาณ 2025
• มูลค่าตลาด: 319.46 พันล้านดอลลาร์ ณ รอบการซื้อขายล่าสุด
• อัตราส่วน P/E: 49.73 สะท้อนมูลค่าพรีเมียมท่ามกลางความคาดหวังการเติบโตที่แข็งแกร่ง

ผลประกอบการเทียบกับการคาดการณ์

Lam สามารถเอาชนะการคาดการณ์ได้ทั้งในด้านกําไรและรายรับ กําไรต่อหุ้นที่ $1.82 สูงกว่าค่าเฉลี่ยที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ $1.68 อยู่ $0.14 หรือคิดเป็นการเกินคาด 8.3% ส่วนรายรับที่ 6.72 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 6.65 พันล้านดอลลาร์ อยู่ 70 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 1.1%

การเกินคาดด้านกําไรมีนัยสําคัญมากกว่าด้านรายรับ ชี้ให้เห็นว่าประสิทธิภาพของอัตรากําไรและการใช้ประโยชน์จากการดําเนินงานช่วยผลักดันผลลัพธ์ อัตรากําไรขั้นต้นอยู่ที่ 52% สูงกว่าขอบบนของคําแนะนํา ขณะที่อัตรากําไรจากการดําเนินงานก็เกินกว่าที่คาดการณ์เช่นกัน แม้จะมีผลการดําเนินงานที่แข็งแกร่ง แต่ข้อมูลจาก InvestingPro ชี้ให้เห็นว่าหุ้นในปัจจุบันซื้อขายสูงกว่ามูลค่ายุติธรรม ทําให้อยู่ในกลุ่มหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ที่อาจมีมูลค่าสูงเกินไป บริษัทได้รับคะแนน Piotroski Score ที่สมบูรณ์แบบที่ 9 ซึ่งบ่งชี้ถึงสุขภาพทางการเงินที่แข็งแกร่งในด้านความสามารถในการทํากําไร ภาระหนี้สิน และตัวชี้วัดประสิทธิภาพการดําเนินงาน นักลงทุนที่ต้องการข้อมูลเชิงลึกด้านมูลค่าสามารถสํารวจ รายชื่อหุ้นที่มีมูลค่าสูงเกินไปของ InvestingPro และเข้าถึง ProTips พิเศษ ซึ่งมีเคล็ดลับเพิ่มเติมมากกว่า 15 รายการสําหรับ LRCX

ขนาดของการเกินคาดถือว่าแข็งแกร่งแต่ไม่ได้โดดเด่นมากนัก แต่เกิดขึ้นต่อเนื่องจากไตรมาสที่แข็งแกร่งหลายไตรมาสติดต่อกัน Lam ระบุว่าช่วงเดือนมิถุนายนเป็นไตรมาสที่สี่ติดต่อกันที่รายรับทําสถิติสูงสุด ซึ่งอาจช่วยสนับสนุนความเชื่อมั่นของนักลงทุนแม้หุ้นจะยังคงผันผวน

ปฏิกิริยาของตลาด

หุ้น Lam เคลื่อนไหวอย่างรุนแรงทั้งในระหว่างและหลังการรายงานผล หุ้น ปิดในช่วงการซื้อขายปกติที่ $250.63 ลดลง 7.04% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $269.61 ในการซื้อขายหลังตลาด หุ้นปรับตัวขึ้น 5.31% สู่ระดับ $265.75 หรือสูงกว่าราคาปิด $13.40

แม้จะฟื้นตัวแล้ว แต่ราคาหลังตลาดยังคงต่ํากว่าราคาปิดของวันก่อนหน้าเล็กน้อย หุ้นยังคงซื้อขายต่ํากว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $438.50 อย่างมีนัยสําคัญ แม้จะสูงกว่าระดับต่ําสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $90.94 อย่างมาก

รูปแบบการซื้อขายชี้ให้เห็นว่านักลงทุนอาจระมัดระวังก่อนการรายงานผล หรือตอบสนองต่อความอ่อนแอของหุ้นเซมิคอนดักเตอร์โดยรวมในระหว่างวัน จากนั้นจึงมีความเชื่อมั่นมากขึ้นเมื่อผลประกอบการและแนวโน้มถูกเปิดเผย ไม่มีการให้ข้อมูลปริมาณการซื้อขาย ความผันผวนล่าสุดของหุ้นสะท้อนให้เห็นถึงความกังวลของตลาดในวงกว้าง โดยหุ้นร่วงลงเกือบ 21% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา และยังคงต่ํากว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $438.50 อยู่ 43% แม้จะให้ผลตอบแทนที่น่าทึ่งถึง 156% ในช่วงปีที่ผ่านมา จากการวิเคราะห์ของ InvestingPro ซึ่งติดตามหุ้นสหรัฐฯ มากกว่า 1,400 ตัวด้วยตัวชี้วัดที่ครอบคลุม การเคลื่อนไหวของหุ้น Lam มีความผันผวนค่อนข้างสูง โดยมีค่า beta ที่ 1.81

แนวโน้มและคําแนะนํา

สําหรับไตรมาสเดือนกันยายน Lam คาดการณ์รายรับที่ 8.1 พันล้านดอลลาร์ บวกหรือลบ 400 ล้านดอลลาร์ บริษัทคาดการณ์อัตรากําไรขั้นต้นที่ 52% บวกหรือลบ 1 เปอร์เซ็นต์พอยต์ และอัตรากําไรจากการดําเนินงานที่ 39.5% บวกหรือลบ 1 พอยต์ คําแนะนํากําไรต่อหุ้นอยู่ที่ $2.15 บวกหรือลบ $0.15

ฝ่ายบริหารระบุว่าแนวโน้มเดือนกันยายนสะท้อนให้เห็นถึงความแข็งแกร่งที่ต่อเนื่องในรายรับจากบริการ การอัปเกรด NAND ความต้องการอะไหล่ และบริการขั้นสูง นอกจากนี้ยังระบุว่าค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานควรเติบโตช้ากว่ารายรับ ซึ่งสนับสนุนการใช้ประโยชน์จากการดําเนินงาน

Lam ยังระบุด้วยว่าการใช้จ่ายด้านอุปกรณ์โรงงานผลิตเวเฟอร์ (wafer-fab equipment) ในปฏิทินปี 2026 คาดว่าจะอยู่ในช่วงต่ําของ 150 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากมุมมองก่อนหน้าที่ 140 พันล้านดอลลาร์ที่มีแนวโน้มเป็นบวก เมื่อมองไปถึงปี 2027 ผู้บริหารอธิบายว่าสถานการณ์นั้น "ยอดเยี่ยมมาก" โดยอ้างถึงโรงงานใหม่ 8 ถึง 10 แห่งที่กําลังจะเปิดดําเนินการ และความต้องการที่ต่อเนื่องจากการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI

บริษัทยังได้ยกระดับกรอบความสามารถในการทํากําไรระยะยาว โดยระบุว่ามีความตั้งใจที่จะผลักดันอัตรากําไรขั้นต้นสู่ช่วงกลาง 50% และอัตรากําไรจากการดําเนินงานสู่ช่วงกลาง 40% ในช่วงหลายปีข้างหน้า

ความคิดเห็นของผู้บริหาร

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Tim Archer กล่าวว่าไตรมาสเดือนมิถุนายนแสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมที่กว้างขวางทั่วทั้งธุรกิจ "ในไตรมาสเดือนมิถุนายน Lam ทํารายรับ อัตรากําไรจากการดําเนินงาน และกําไรต่อหุ้นสูงสุดเป็นประวัติการณ์" เขากล่าว พร้อมเสริมว่าบริษัทเห็น "รายรับ NAND เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจากไตรมาสก่อนหน้า"

Archer ยังชี้ให้เห็นถึงภาพรวมของอุตสาหกรรมที่กว้างขึ้น "เมื่อมองไปถึงปี 2027 เราเห็นการตั้งค่าที่ยอดเยี่ยมสําหรับการเติบโตของ WFE" เขากล่าว โดยโต้แย้งว่า AI กําลังสร้างความต้องการใหม่ทั่วทั้งการฝึกอบรม การอนุมาน การประมวลผลแบบ agentic และ physical AI

ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Doug Bettinger เน้นย้ําถึงความสามารถในการทํากําไรของบริษัท "เรายินดีกับการดําเนินงานที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในไตรมาสเดือนมิถุนายน" เขากล่าว โดยระบุถึงรายรับ อัตรากําไรขั้นต้น อัตรากําไรจากการดําเนินงาน และกําไรต่อหุ้นที่ทําสถิติสูงสุด เขาเสริมว่า Lam มีความตั้งใจที่จะผลักดันอัตรากําไรขั้นต้น "สู่ระดับกลาง 50% และอัตรากําไรจากการดําเนินงานสู่ระดับกลาง 40% ในช่วงหลายปีข้างหน้า"

Bettinger ยังกล่าวด้วยว่าบริษัท "ทํางานอยู่เสมอเพื่อให้ได้รับค่าตอบแทนที่เหมาะสมสําหรับมูลค่าที่เราส่งมอบให้กับลูกค้า" โดยเน้นย้ําถึงบทบาทของการกําหนดราคาและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ในการขยายอัตรากําไร

ความเสี่ยงและความท้าทาย

• ความต้องการจากจีนยังคงไม่สม่ําเสมอ Lam ระบุว่าการใช้จ่ายด้านอุปกรณ์โรงงานผลิตเวเฟอร์ในจีนโดยรวมทรงตัวถึงเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่ผลลัพธ์รายไตรมาสอาจยังคงผันผวน
• ระยะเวลานําในการสั่งซื้อตึงตัว ฝ่ายบริหารระบุว่าการเกินคาดในเชิงบวกอย่างเซอร์ไพรส์ในปี 2026 กําลังเป็นเรื่องที่มองเห็นได้ยากขึ้น เนื่องจากลูกค้าดึงคําสั่งซื้อเข้ามาก่อน
• บริษัทกําลังเพิ่มจํานวนพนักงานและสินค้าคงคลังเพื่อตอบสนองความต้องการ ซึ่งอาจเพิ่มต้นทุนหากการเติบโตชะลอตัว
• แนวโน้มขึ้นอยู่กับการใช้จ่ายด้านทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI เป็นอย่างมาก ซึ่งอาจเย็นลงหากลูกค้าชะลอโครงการ
• ส่วนผสมตามภูมิภาคเปลี่ยนแปลงในไตรมาสนี้ โดยส่วนแบ่งรายรับของจีนลดลงขณะที่ไต้หวันและตลาดอื่นๆ เพิ่มขึ้น

ช่วงถามตอบ

นักวิเคราะห์มุ่งเน้นไปที่รายรับจากบริการ อัตรากําไรขั้นต้น บรรจุภัณฑ์ขั้นสูง และแนวโน้มปี 2027 คําถามมุ่งเน้นไปที่ว่าการเติบโตของบริการจะยังคงแข็งแกร่งได้หรือไม่ อัตรากําไรจะขยายตัวได้เร็วแค่ไหน และการเติบโตของบรรจุภัณฑ์ขั้นสูงมีมากแค่ไหนที่ถูกดึงมาจากช่วงเวลาในอนาคต

นักวิเคราะห์หลายรายยังถามเกี่ยวกับความเสี่ยงจากอุปทาน NAND ส่วนเกิน ความต้องการจากจีน และการเพิ่มส่วนแบ่งตลาดใน foundry logic ชั้นนําและ DRAM ฝ่ายบริหารระบุว่าเห็นความแข็งแกร่งที่ต่อเนื่องในการอัปเกรด NAND แต่เน้นย้ําว่าเรื่องราวของบริษัทกว้างกว่าวัฏจักรหน่วยความจําเพียงวัฏจักรเดียว

หัวข้อที่เกิดขึ้นซ้ําๆ คือปี 2027 ผู้บริหารปฏิเสธที่จะให้การคาดการณ์การเติบโตที่แน่นอน แต่กล

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน