Bullabulling ในงาน Noosa Mining Conference 2026: การเติบโต เงินทุน และการก่อสร้าง

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 23 ก.ค. 2026 Bullabulling (MI6) ได้ใช้เวที Noosa Mining Conference 2026 นําเสนอความคืบหน้าล่าสุดของโครงการทองคําในออสเตรเลียตะวันตก บริษัทเน้นย้ําถึงการเติบโตของทรัพยากรอย่างแข็งแกร่ง งานก่อสร้างในระยะแรก และแหล่งเงินทุนใหม่ พร้อมทั้งชี้ให้เห็นถึงระยะเวลาการพัฒนาที่ยาวนาน และความจําเป็นในการดําเนินการขออนุมัติและจัดหาเงินทุนเพิ่มเติม

ประเด็นสําคัญ

• ทรัพยากรของ Bullabulling เพิ่มขึ้นเป็น 6.2 ล้านออนซ์ จาก 2.3 ล้านออนซ์ในเดือน เม.ย. 2024 โดย 70% อยู่ในหมวดหมู่ที่ระบุแล้ว (indicated category)
• โครงการมีปริมาณสํารองอยู่ที่ 2.5 ล้านออนซ์ ซึ่งถูกอธิบายว่าเป็นปริมาณสํารองทองคําที่ยังไม่ได้พัฒนาที่ใหญ่ที่สุดในออสเตรเลียที่ไม่ได้เป็นเจ้าของโดยผู้ผลิต
• การศึกษาความเป็นไปได้เบื้องต้น (preliminary feasibility study) ระบุการผลิตในระยะที่หนึ่งที่ 150,000 ออนซ์ต่อปี มูลค่าปัจจุบันสุทธิหลังหักภาษี (post-tax NPV) ที่ 2.3 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย และอัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) ที่ 43%
• การก่อสร้างหมู่บ้านพักอาศัยสําหรับ 400 คนได้เริ่มต้นแล้ว และการเจาะควบคุมเกรดได้เริ่มดําเนินการ
• Franco-Nevada ให้คํามั่นสัญญาเงิน 220 ล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย ขณะที่บริษัทยังดําเนินการจัดหาเงินกู้กับธนาคาร 10 แห่ง

ภาพรวมโครงการ

Bullabulling ตั้งอยู่ห่างจาก Kalgoorlie ประมาณ 65 กิโลเมตรในออสเตรเลียตะวันตก บนทางหลวงลาดยางและอยู่ในหนึ่งในพื้นที่ทองคําที่มีความเป็นมายาวนานที่สุดของประเทศ ผู้บรรยายกล่าวว่าโครงการได้รับประโยชน์จากโครงสร้างพื้นฐานที่มีอยู่ แรงงานที่มีทักษะ และห่วงโซ่อุปทานที่มีความพร้อม ซึ่งช่วยลดความท้าทายในการก่อสร้างในพื้นที่ใหม่

บริษัทกล่าวว่าโครงการได้ก้าวหน้าอย่างรวดเร็วในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา จากสินทรัพย์พัฒนาระดับกลางไปสู่สิ่งที่บริษัทอธิบายว่าเป็นโครงการทองคําที่ยังไม่ได้พัฒนาระดับ tier 1 ในออสเตรเลีย โดยกล่าวว่างานดังกล่าวได้รับการสนับสนุนจากการเจาะสํารวจ การแปลงปริมาณสํารอง การก่อสร้างในระยะแรก และแพ็คเกจการจัดหาเงินทุนที่นําโดย Franco-Nevada

การเติบโตของทรัพยากรและการสร้างปริมาณสํารอง

ส่วนที่โดดเด่นที่สุดของการนําเสนอคือความเร็วของการเติบโตของทรัพยากร

• เม.ย. 2024: 2.3 ล้านออนซ์
• ธ.ค. 2024: 4.5 ล้านออนซ์
• การอัปเดตล่าสุด: 6.2 ล้านออนซ์

บริษัทกล่าวว่า 70% ของทรัพยากรปัจจุบันอยู่ในหมวดหมู่ที่ระบุแล้ว เท่ากับประมาณ 4.4 ล้านออนซ์ และยังกล่าวด้วยว่าทรัพยากรยังคงเปิดตามแนวการวางตัว โดยความยาวแนวการวางตัวปัจจุบันอยู่ที่ 9 กิโลเมตร และมีศักยภาพถึง 20 กิโลเมตร

ต้นทุนการค้นพบก็ลดลงอย่างมีนัยสําคัญเช่นกัน

• ต้นทุนการซื้อกิจการ: 72 ดอลลาร์ออสเตรเลียต่อออนซ์
• ต้นทุนการค้นพบ ธ.ค. 2024: 14 ดอลลาร์ออสเตรเลียต่อออนซ์
• ต้นทุนการค้นพบล่าสุด: 12 ดอลลาร์ออสเตรเลียต่อออนซ์

บริษัทเปรียบเทียบกับมูลค่าการซื้อขายปัจจุบันที่ประมาณ 200 ดอลลาร์ออสเตรเลียต่อออนซ์ โดยกล่าวว่าโครงการสร้างมูลค่าได้เร็วกว่าการเพิ่มขึ้นของราคาทองคําเพียงอย่างเดียว และกล่าวว่าเกรดได้รับการรักษาไว้ตลอดการขยายทรัพยากร

ในด้านปริมาณสํารอง บริษัทกล่าวว่าขณะนี้มี 2.5 ล้านออนซ์ โดย 85% ของวัสดุในหมวดหมู่ที่ระบุแล้วจากทรัพยากร 4.5 ล้านออนซ์ถูกแปลงเป็นปริมาณสํารอง บริษัทอธิบายว่านี่คือปริมาณสํารองทองคําที่ยังไม่ได้พัฒนาที่ใหญ่ที่สุดในออสเตรเลียที่ไม่ได้เป็นเจ้าของโดยผู้ผลิต และเป็นโครงการทองคําที่ยังไม่ได้พัฒนาที่ใหญ่ที่สุดในประเทศตามการจัดอันดับปริมาณสํารอง

ผลประกอบการทางการเงินและเศรษฐศาสตร์โครงการ

การศึกษาความเป็นไปได้เบื้องต้นของบริษัท ซึ่งเผยแพร่เมื่อ ธ.ค. 2024 ได้กําหนดกรณีฐานสําหรับโครงการ

• การผลิตระยะที่หนึ่ง: 150,000 ออนซ์ต่อปี
• เป้าหมายการผลิตระยะยาว: 200,000 ออนซ์ต่อปี
• NPV หลังหักภาษี: 2.3 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย
• IRR: 43%
• ระยะเวลาคืนทุน: 2 ปี
• AISC: 2,500 ดอลลาร์ออสเตรเลียต่อออนซ์
• เงินทุนก่อสร้าง: 560 ล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย
• กระแสเงินสดอิสระเฉลี่ยต่อปี: 330 ล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย
• อายุเหมือง: 19 ปี

บริษัทกล่าวว่าโครงการอยู่ในครึ่งล่างของเส้นโค้งต้นทุนของออสเตรเลีย และยังกล่าวด้วยว่าเศรษฐศาสตร์ของโครงการรองรับเส้นทางการขยายที่ใช้เงินทุนน้อยหลังจากระยะแรก โดยโครงสร้างพื้นฐานได้รับการออกแบบให้รองรับโรงงานขนาด 7.5 ล้านตันต่อปี แม้ว่าระยะที่หนึ่งจะวางแผนไว้ที่ 5 ล้านตันต่อปี

ความคืบหน้าด้านการดําเนินงาน

งานหลายด้านกําลังดําเนินการอยู่แล้ว

• หมู่บ้านพักอาศัยสําหรับ 400 คนกําลังอยู่ระหว่างการก่อสร้างร่วมกับ ATCO
• งานดินและการผลิตห้องพักได้เริ่มต้นแล้ว
• ห้องพักชุดแรกคาดว่าจะมาถึงภายในไม่กี่สัปดาห์หลังการนําเสนอ
• กําลังเจาะและทดสอบบ่อน้ํา
• การเจาะควบคุมเกรดเริ่มต้นเมื่อเดือนที่แล้ว โดยเสร็จสิ้น 30,000 เมตรแรกแล้ว

บริษัทกล่าวว่าโครงการหมู่บ้านเริ่มต้นในเดือน พ.ค. 2024 หลังจากลงนามสัญญาในเดือน เม.ย. 2024 และอธิบายว่าหมู่บ้านเป็นส่วนสําคัญของกระบวนการลดความเสี่ยง พร้อมกล่าวว่าโครงการนี้เป็นโครงการแรกที่บริษัทรู้จักที่เริ่มก่อสร้างหมู่บ้านก่อนการศึกษาความเป็นไปได้เบื้องต้น (PFS) เสร็จสมบูรณ์

การขออนุมัติก็ได้ก้าวหน้าเช่นกัน

• ข้อเสนอการพัฒนาเหมืองและการปิดเหมืองสําหรับหมู่บ้านและโครงสร้างพื้นฐานด้านน้ําได้รับการอนุมัติในช่วงต้นปี
• การขออนุมัติเพิ่มเติมมีกําหนดยื่นในช่วงปลายเดือนนี้
• สัญญาเช่าเหมืองได้มีผลบังคับใช้มาหลายปีแล้ว
• โครงการดําเนินตามเส้นทางการอนุมัติของรัฐออสเตรเลียตะวันตก หลีกเลี่ยงความซับซ้อนในระดับรัฐบาลกลาง
• ข้อตกลงการใช้ที่ดินตามสิทธิ์ดั้งเดิม (native title land use agreement) มีผลบังคับใช้แล้วกับเจ้าของดั้งเดิม

ผู้บรรยายกล่าวว่าบริษัทมีความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งกับเจ้าของดั้งเดิมและชุมชนเหมืองแร่ในท้องถิ่น

การจัดหาเงินทุนและโครงสร้างเงินทุน

การจัดหาเงินทุนเป็นอีกหนึ่งธีมหลักของการนําเสนอ

Franco-Nevada ซึ่งบริษัทอธิบายว่าเป็นบริษัท royalty ที่ใหญ่ที่สุดและคัดเลือกมากที่สุดในโลก ให้คํามั่นสัญญาเงินรวม 220 ล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย

• ส่วนประกอบ royalty: 170 ล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย
• การจัดสรรหุ้น (equity placement): 50 ล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย ในราคาพรีเมียมเหนือราคาตลาดในขณะนั้น

บริษัทกล่าวว่าข้อตกลงนี้เป็นหนึ่งในการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดของ Franco-Nevada ในออสเตรเลีย และนักลงทุนได้ดําเนินการตรวจสอบทางเทคนิคอย่างละเอียดถี่ถ้วน และยังกล่าวด้วยว่าทีมงาน Franco-Nevada ถูกมองว่าเป็นพันธมิตรที่แท้จริงในโครงการ

นอกจากนี้ บริษัทกล่าวว่ากําลังดําเนินกระบวนการแข่งขันด้านหนี้กับธนาคารในประเทศและต่างประเทศ 10 แห่ง โดยคาดว่าเงื่อนไขหนี้จะสรุปได้ราวๆ การตัดสินใจลงทุนขั้นสุดท้าย (final investment decision) ซึ่งยังคงตั้งเป้าไว้ในไตรมาสแรกของปี 2025

บริษัทกล่าวว่าฐานผู้ถือหุ้นของบริษัทควรจะสามารถรองรับความต้องการด้านทุนในอนาคตได้เช่นกัน

แนวโน้มในอนาคตและกําหนดการ

กําหนดการพัฒนายังคงไม่เปลี่ยนแปลงจากปีที่แล้ว ตามที่ผู้บรรยายกล่าว

• การตัดสินใจลงทุนขั้นสุดท้าย: ไตรมาสแรกของปี 2025
• การผลิตครั้งแรก: ไตรมาสที่สี่ของปี 2028
• การศึกษาความเป็นไปได้ขั้นสุดท้าย (Definitive Feasibility Study): ต้นปี 2027
• การศึกษาการขยาย: จะเผยแพร่พร้อมกับ DFS ในต้นปี 2027

การศึกษาการขยายคาดว่าจะระบุเส้นทางสู่การผลิต 200,000 ออนซ์ต่อปี บริษัทกล่าวว่าแผนการเติบโตแบบขั้นตอนได้รับการบรรจุไว้ในการออกแบบโครงการ แทนที่จะถูกมองว่าเป็นขั้นตอนในอนาคตที่แยกต่างหาก

ผู้บรรยายกล่าวว่าความแตกต่างหลักจาก 12 เดือนที่ผ่านมาคือบริษัทได้บรรลุเป้าหมายที่ตั้งไว้แล้ว และทําเครื่องหมายความสําเร็จเหล่านั้นว่าเป็น "เครื่องหมายถูกสีเขียว"

ความคิดเห็นของผู้บริหารและตําแหน่งการแข่งขัน

การนําเสนอเน้นหนักไปที่การดําเนินงานและคุณภาพของโครงการ ผู้บรรยายกล่าวว่า Bullabulling ก้าวหน้าอย่างรวดเร็วเนื่องจากการเจาะสํารวจและการใช้เงินทุนอย่างมีวินัย และเปรียบเทียบโครงการในเชิงบวกกับสินทรัพย์ทองคําที่ยังไม่ได้พัฒนาอื่นๆ ในออสเตรเลีย

หนึ่งในความคิดเห็นที่ชัดเจนที่สุดคือ: "ในมุมมองของผม คุณคงไม่อยากสร้างเหมืองที่ไหนในออสเตรเลียอีกแล้ว โครงสร้างพื้นฐานที่มีอยู่ แรงงาน และห่วงโซ่อุปทานพร้อมอยู่แล้ว นี่คือหนึ่งในข้อได้เปรียบที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของโครงการเรา เพราะเราไม่ได้เปิดเขตเหมืองแร่ใหม่ แต่เราเพียงแค่เชื่อมต่อเข้ากับเขตที่มีระดับโลกที่มีอยู่แล้ว"

อีกหนึ่งข้อความสําคัญคือการเปลี่ยนแปลงในมูลค่าและขนาด: "เราซื้อสินทรัพย์นี้ในราคา 72 ดอลลาร์ออสเตรเลียต่อออนซ์ เราขยายมันในราคา 14 ดอลลาร์ออสเตรเลียต่อออนซ์ในเดือน ธ.ค. และเราขยายมันในราคา 12 ดอลลาร์ออสเตรเลียต่อออนซ์เมื่อสองสามสัปดาห์ที่ผ่านมา มูลค่าการซื้อขายปัจจุบันของเราอยู่ที่ประมาณ 200 ดอลลาร์ออสเตรเลียต่อออนซ์ นี่คือตําแหน่งของเราเมื่อเทียบกับโครงการทองคําที่ยังไม่ได้พัฒนาอื่นๆ ทุกโครงการในออสเตรเลีย ปีที่แล้วเราอยู่ในระดับกลาง ปีนี้เราก้าวกระโดดไปข้างหน้า ตอนนี้เราเป็นสินทรัพย์ระดับ tier 1 ในออสเตรเลียอย่างแท้จริง"

บริษัทยังเน้นย้ําถึงการมีส่วนร่วมของ Franco-Nevada ในฐานะสัญญาณของการยืนยันจากภายนอก: "Franco-Nevada เป็นบริษัท royalty ที่ใหญ่ที่สุดและดีที่สุดในโลก พวกเขาไม่เขียนเช็คโดยไม่มีการตรวจสอบทางเทคนิคอย่างละเอียดและครบถ้วน เราไม่อาจพอใจกับข้อตกลงนี้มากกว่านี้ได้อีกแล้ว และทีมงานที่ Franco-Nevada ถือเป็นพันธมิตรที่แท้จริงในโครงการนี้"

บริษัทสรุปความก้าวหน้าในปีนี้โดยกล่าวว่า: "นี่คือแผนการพัฒนาของเรา มันเป็นแผนเดียวกันกับที่เรามีเมื่อปีที่แล้ว ความแตกต่างที่ยิ่งใหญ่ตอนนี้คือเครื่องหมายถูกสีเขียวเหล่านี้ เราได้ดําเนินการตามทุกสิ่งที่เราบอกว่าจะทําในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ไม่ว่าจะตรงตามกําหนดหรือเร็วกว่ากําหนด"

บทสรุป

Bullabulling กล่าวว่าบริษัทได้ก้าวหน้าจากการเติบโตของทรัพยากรไปสู่การก่อสร้างและการจัดหาเงินทุน ในขณะที่รักษาแผนการผลิตระยะยาวไว้ได้ ผู้อ่านสามารถอ้างอิงบทถอดความฉบับเต็มด้านล่างสําหรับรายละเอียดเพิ่มเติม

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน