Citigroup ทําผลงานเกินคาดใน Q2 ปี 2026 แต่หุ้นร่วง

Citigroup รายงานผลประกอบการไตรมาสสองของปี 2026 ที่สูงกว่าการคาดการณ์ของ Wall Street ทั้งในด้านกําไรและรายรับ แต่ราคาหุ้นกลับปรับตัวลดลงในช่วงก่อนตลาดเปิด เนื่องจากนักลงทุนกังวลต่อการที่ธนาคารยังคงเป้าหมายผลตอบแทนตลอดทั้งปีไว้เท่าเดิม และแผนการเพิ่มการลงทุนในช่วงครึ่งปีหลัง ธนาคารรายงานกําไรต่อหุ้น (EPS) ที่ $3.15 สูงกว่าการคาดการณ์ที่ $2.73 และมีรายรับ 24.77 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 23.66 พันล้านดอลลาร์ แม้กระนั้น ราคาหุ้นปรับตัวลดลง 4.51% มาอยู่ที่ $134.36 จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $140.71 หลังจากที่บริษัทระบุว่ายังคงคาดการณ์ ROTCE ตลอดทั้งปีไว้ที่ 10% ถึง 11%

ประเด็นสําคัญ

• Citigroup ทําผลงานได้แข็งแกร่งในไตรมาสสอง โดย EPS สูงกว่าการคาดการณ์ 15.4% และรายรับสูงกว่าที่คาด 4.7%
• รายรับ 24.8 พันล้านดอลลาร์ ถือเป็นผลรวมรายไตรมาสที่ดีที่สุดของธนาคารในรอบทศวรรษ
• ทั้งห้าสายธุรกิจมีส่วนช่วยให้ผลงานดีขึ้น ได้แก่ Services, Markets, Banking, Wealth และบัตรเครดิตผู้บริโภคในสหรัฐฯ
• ฝ่ายบริหารคงเป้าหมาย ROTCE ตลอดทั้งปีไว้ที่ 10% ถึง 11% แม้ว่า ROTCE สะสมตั้งแต่ต้นปีจะอยู่ที่ 13.1%
• ธนาคารระบุว่าวางแผนเพิ่มการลงทุน รวมถึงด้านการตลาด เทคโนโลยี และระบบอัตโนมัติ หากสภาวะแวดล้อมยังคงเอื้ออํานวย

ผลการดําเนินงานของบริษัท

Citigroup ระบุว่าผลประกอบการในไตรมาสนี้สะท้อนให้เห็นถึงความแข็งแกร่งในวงกว้างทั่วทั้งองค์กร โดยมีกําไรสุทธิ 5.8 พันล้านดอลลาร์ และอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญที่จับต้องได้ (ROTCE) อยู่ที่ 13% รายรับเพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น 5% ทําให้ธนาคารสามารถสร้าง operating leverage เชิงบวกได้มากกว่า 9%

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Jane Fraser กล่าวว่าผลลัพธ์ดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าความพยายามในการปรับโครงสร้างองค์กรของบริษัทเริ่มสร้างผลงานที่ยั่งยืนมากขึ้น เธอกล่าวว่าธนาคารเห็นผลตอบแทนที่ดีขึ้นในทุกสายธุรกิจ และบริษัทกําลังมุ่งเน้นไม่เพียงแค่เป้าหมายปี 2026 เท่านั้น แต่ยังรวมถึงเป้าหมายระยะกลางสําหรับปี 2027 และหลังจากนั้นด้วย

ผลงานที่แข็งแกร่งที่สุดมาจาก Services ซึ่งทํารายรับรายไตรมาสสูงสุดเป็นประวัติการณ์และมีผลตอบแทนสูงกว่า 30% รายรับจาก Markets เพิ่มขึ้น 17% เมื่อเทียบกับปีก่อน รายรับจาก Banking เพิ่มขึ้น 34% รายรับจาก Wealth เพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่เก้า และบัตรเครดิตผู้บริโภคในสหรัฐฯ ได้รับประโยชน์จากการเติบโตของพอร์ตโฟลิโอและการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่

ไฮไลท์ทางการเงิน

• รายรับ: 24.77 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• กําไรสุทธิ: 5.8 พันล้านดอลลาร์
• EPS: $3.15
• ROTCE: 13% ในไตรมาสนี้ และ 13.1% สะสมตั้งแต่ต้นปี
• ค่าใช้จ่าย: 14.2 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 5% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• อัตราส่วนประสิทธิภาพ: ต่ํากว่า 58% ปรับปรุงดีขึ้นมากกว่า 500 basis points
• ต้นทุนสินเชื่อ: 2.5 พันล้านดอลลาร์
• อัตราส่วน CET1: 12.8% สูงกว่าเกณฑ์ขั้นต่ําของหน่วยงานกํากับดูแลประมาณ 120 basis points
• การซื้อหุ้นคืน: 4 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ ภายใต้แผนซื้อหุ้นคืนมูลค่า 30 พันล้านดอลลาร์
• เงินปันผล: เงินปันผลสามัญรายไตรมาสจะเพิ่มขึ้น 12% เริ่มตั้งแต่ไตรมาสที่สาม ขึ้นอยู่กับการอนุมัติของคณะกรรมการ

ผลประกอบการเทียบกับการคาดการณ์

Citigroup ทําผลงานเกินความคาดหมายอย่างมีนัยสําคัญ EPS ที่ $3.15 สูงกว่าการคาดการณ์ที่ $2.73 อยู่ $0.42 คิดเป็นความแตกต่าง 15.4% รายรับ 24.77 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าการคาดการณ์ที่ 23.66 พันล้านดอลลาร์ อยู่ 1.11 พันล้านดอลลาร์ หรือ 4.7%

ผลกําไรที่เกินคาดมีความแข็งแกร่งกว่ารายรับที่เกินคาด แต่ทั้งสองด้านต่างมีความแข็งแกร่ง บริษัทระบุว่าไตรมาสนี้ถือเป็นผลงานด้านรายรับที่ดีที่สุดในรอบทศวรรษ ซึ่งบ่งชี้ว่าผลลัพธ์นี้ไม่ได้เป็นเพียงการทําผลงานเกินคาดเพียงครั้งเดียว แต่สะท้อนให้เห็นถึงกิจกรรมที่แข็งแกร่งขึ้นทั่วทั้งธุรกิจ operating leverage ที่ดีขึ้น และการปรับปรุงผลตอบแทนอย่างต่อเนื่อง

อย่างไรก็ตาม ตลาดดูเหมือนจะให้ความสนใจน้อยลงกับผลงานที่เกินคาด และหันมาสนใจสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไปมากกว่า ได้แก่ เป้าหมายผลตอบแทนตลอดทั้งปีที่ไม่เปลี่ยนแปลง และความตั้งใจที่จะใช้จ่ายเพิ่มขึ้นเพื่อการเติบโตและประสิทธิภาพในช่วงครึ่งปีหลัง

ปฏิกิริยาของตลาด

หุ้น Citigroup ปรับตัวลดลง 4.51% มาอยู่ที่ $134.36 ในการซื้อขายก่อนตลาดเปิด จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $140.71 การลดลงนี้เกิดขึ้นแม้ว่าผลประกอบการจะเกินคาด แสดงให้เห็นว่านักลงทุนอาจผิดหวังกับการที่บริษัทยังคงแนวทาง ROTCE ตลอดทั้งปีไว้เท่าเดิม และสารที่ว่าบริษัทจะยังคงลงทุนอย่างเต็มที่ต่อไป

ราคาหุ้นยังคงสูงกว่าจุดต่ําสุดใน 52 สัปดาห์ที่ $87.94 และต่ํากว่าจุดสูงสุดใน 52 สัปดาห์ที่ $147.96 ทําให้อยู่ในช่วงบนของกรอบการซื้อขายรายปี แม้จะปรับตัวลดลงก่อนตลาดเปิด แต่หุ้นให้ผลตอบแทน 64% ในช่วงหนึ่งปีที่ผ่านมา และเพิ่มขึ้น 22% นับตั้งแต่ต้นปี จากการวิเคราะห์ของ InvestingPro Citigroup ดูเหมือนจะมีมูลค่าต่ํากว่าที่ควรในระดับราคาปัจจุบัน โดยหุ้นซื้อขายต่ํากว่ามูลค่ายุติธรรม ทําให้ติดอยู่ในรายชื่อ หุ้นที่มีมูลค่าต่ํากว่าที่ควร บนแพลตฟอร์ม การเคลื่อนไหวนี้บ่งชี้ว่าตลาดอาจคาดหวังว่าจะมีการปรับเพิ่มแนวทางหลังจากครึ่งปีแรกที่แข็งแกร่ง

ไม่มีข้อมูลปริมาณการซื้อขายที่ผิดปกติ แต่การเคลื่อนไหวของราคาชี้ให้เห็นถึงปฏิกิริยาที่ระมัดระวัง มากกว่าการสูญเสียความเชื่อมั่นในธุรกิจโดยรวม

แนวโน้มและแนวทาง

Citigroup คงเป้าหมาย ROTCE ตลอดทั้งปี 2026 ไว้ที่ 10% ถึง 11% แม้ว่าจะรายงาน ROTCE สะสมตั้งแต่ต้นปีที่ 13.1% ฝ่ายบริหารระบุว่าเป้าหมายดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงการมุ่งเน้นไปที่เป้าหมายระยะใกล้และระยะกลาง ไม่ใช่เพียงแค่จุดหมายปลายทางปี 2026 เท่านั้น

ธนาคารยังยืนยันความคาดหวังอื่นๆ อีกหลายประการ:

• NII ไม่รวมตลาดคาดว่าจะเติบโตประมาณ 5% ถึง 6% สําหรับทั้งปี
• NIR ไม่รวมตลาดควรจะเติบโตต่อเนื่อง นําโดย Services, Banking และ Wealth
• NIR ของบัตรเครดิตผู้บริโภคในสหรัฐฯ คาดว่าจะอยู่ในระดับใกล้เคียงกับไตรมาสที่สองในช่วงครึ่งปีหลัง
• อัตราส่วนประสิทธิภาพตลอดทั้งปีคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 60%
• อัตราการสูญเสียสินเชื่อสุทธิของบัตรเครดิตในสหรัฐฯ คาดว่าจะอยู่ในช่วง 4% ถึง 4.5%

ฝ่ายบริหารระบุว่าอาจเร่งการลงทุนที่วางแผนไว้สําหรับปี 2027 ให้เร็วขึ้น รวมถึงการใช้จ่ายด้าน AI ระบบอัตโนมัติ แพลตฟอร์มเทคโนโลยี และการตลาด บริษัทยังระบุด้วยว่าอาจมีการตั้งสํารองค่าใช้จ่ายเลิกจ้างเพิ่มเติม หากเห็นโอกาสในการปรับปรุงประสิทธิภาพเชิงโครงสร้าง

ชุมชนนักลงทุนดูเหมือนจะสนับสนุนทิศทางของธนาคาร โดยนักวิเคราะห์แปดรายได้ปรับประมาณการกําไรขึ้นสําหรับช่วงเวลาที่จะมาถึง ตามข้อมูลของ InvestingPro หุ้นซื้อขายที่อัตราส่วน P/E ที่ 16.8 และมีอัตราส่วน PEG ที่น่าสนใจที่ 0.6 ซึ่งบ่งชี้ว่าหุ้นยังมีมูลค่าที่สมเหตุสมผลเมื่อเทียบกับการเติบโตของกําไรที่คาดการณ์ไว้ นักลงทุนที่ต้องการการวิเคราะห์เชิงลึกสามารถเข้าถึง Pro Research Report ที่ครอบคลุมของ Citigroup ซึ่งเป็นหนึ่งในรายงานกว่า 1,400 รายการที่มีอยู่บนแพลตฟอร์ม ซึ่งสรุปข้อมูล Wall Street ที่ซับซ้อนให้เป็นข้อมูลเชิงลึกที่ชัดเจนและนําไปปฏิบัติได้

ความคิดเห็นของผู้บริหาร

Fraser กล่าวว่าผลประกอบการในไตรมาสนี้แสดงให้เห็นว่ากลยุทธ์ของ Citi กําลังได้ผล "โมเมนตัมของเราดําเนินต่อไป ไตรมาสที่สองปิดฉากครึ่งปีแรกที่ดีมาก" เธอกล่าว พร้อมเสริมว่าบริษัทสร้าง "รายรับรายไตรมาสที่ดีที่สุดของ Citi ในรอบทศวรรษ"

เธอยังกล่าวอีกว่าธนาคารไม่ได้พยายามเพิ่มผลลัพธ์ในปี 2026 ให้สูงสุดโดยแลกกับการเติบโตในอนาคต "ฉันนึกไม่ออกว่าจะมีนักลงทุนคนไหนที่ไม่ต้องการให้เราแน่ใจว่าเรากําลังใช้ประโยชน์จากสภาวะตลาดอย่างเต็มที่" เธอกล่าว โดยอ้างถึงความเป็นไปได้ในการเพิ่มการลงทุนหากสภาพแวดล้อมยังคงแข็งแกร่ง

ในด้านผู้บริโภค ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Gonzalo Luchetti กล่าวว่าบริษัทจับตาดูผลตอบแทนอย่างใกล้ชิดในขณะที่ขยายธุรกิจบัตรเครดิต "หลักการแรกสําหรับเราคือวินัยด้านผลตอบแทน" เขากล่าว พร้อมทั้งระบุด้วยว่า Citi กําลังลงทุนในการซื้อกิจการ ความสามารถของผลิตภัณฑ์ ประสบการณ์ของลูกค้า และโปรแกรมความภักดี

ความเสี่ยงและความท้าทาย

• การใช้จ่ายที่สูงขึ้นในช่วงครึ่งปีหลังอาจกดดันอัตรากําไรและทําให้การเปรียบเทียบแบบปีต่อปียากขึ้น
• รายรับจาก Markets มีความผันผวนตามฤดูกาลและอาจลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงครึ่งปีหลังหากสภาวะการซื้อขายอ่อนแอลง
• บริษัทยังคงมีงานแก้ไขที่เกี่ยวข้องกับคําสั่งยินยอมของหน่วยงานกํากับดูแล โดยเฉพาะด้านการกํากับดูแลข้อมูลและการรายงาน
• สินเชื่อผู้บริโภคยังคงมีเสถียรภาพ แต่เงินเฟ้อหรืออัตราการว่างงานที่สูงขึ้นอาจส่งผลกระทบต่อผลงานของบัตรเครดิต
• แนวทางของ Citi บ่งชี้ว่าโมเมนตัมที่แข็งแกร่งในครึ่งปีแรกอาจไม่ดําเนินต่อไปในอัตราเดียวกัน

ช่วงถามตอบ

นักวิเคราะห์กดดันฝ่ายบริหารเกี่ยวกับสาเหตุที่บริษัทไม่ปรับเพิ่มเป้าหมายผลตอบแทนตลอดทั้งปีหลังจากครึ่งปีแรกที่แข็งแกร่งมาก Fraser กล่าวว่า Citi มุ่งเน้นการสร้างมูลค่าระยะยาวและต้องการความยืดหยุ่นในการลงทุนหากสภาวะแวดล้อมยังคงเอื้ออํานวย

คําถามยังมุ่งเน้นไปที่การใช้จ่ายในช่วงครึ่งปีหลัง โดยเฉพาะในด้านบัตรเครดิตและเทคโนโลยี ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทพร้อมที่จะเพิ่มการตลาดและการลงทุนอื่นๆ เพื่อสนับสนุนการเติบโต แต่ไม่ได้ให้แนวทางการใช้จ่ายโดยละเอียด

นักวิเคราะห์หลายรายถามเกี่ยวกับเงินทุนและกฎระเบียบ Citi ระบุว่าอัตราส่วน CET1 ที่ 12.8% ทําให้อยู่สูงกว่าข้อกําหนดขั้นต่ําอย่างมาก และบริษัทสบายใจกับการบริหารจัดการในระดับบัฟเฟอร์ประมาณ 100 basis points Fraser ยังกล่าวด้วยว่าระยะเวลาของคําสั่งยินยอมขึ้นอยู่กับหน่วยงานกํากับดูแล แต่ธนาคารกําลังลดค่าใช้จ่ายการแก้ไขลงเมื่องานเสร็จสิ้น

คําถามอื่นๆ มุ่งเน้นไปที่คุณภาพสินเชื่อ การเติบโตของเงินฝาก และธุรกิจ Services ฝ่ายบริหารระบุว่าผู้บริโภคในสหรัฐฯ ยังคงมีความยืดหยุ่น เงินฝากกําลังเติบโตจากกิจกรรมการดําเนินงานมากกว่าการแสวงหาอัตราดอกเบี้ย และ Services ยังคงได้รับประโยชน์จากการเพิ่มส่วนแบ่งตลาดและนวัตกรรมผลิตภัณฑ์

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน