โดย Yasin Ebrahm
Investing.com -- การกู้ยืมเงินของธนาคารจากช่วงลดราคาของธนาคารกลางสหรัฐฯ และโครงการปล่อยสินเชื่อใหม่เริ่มขึ้นในสัปดาห์นี้ ชี้ให้เห็นถึงข้อจำกัดด้านสภาพคล่องที่ยืดเยื้อ
ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 19 เม.ย. ธนาคารต่าง ๆ กู้ยืมเงินเฉลี่ยคืนละ 69.93 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 67.6 พันล้านดอลลาร์จากสัปดาห์ก่อนหน้า ตามข้อมูลใหม่ของเฟดที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดี
การกู้ยืมจากโครงการเงินทุนระยะยาวของธนาคารกลาง (Fed’s Bank Term Funding Program) โครงการสินเชื่อฉุกเฉินใหม่ที่เปิดตัวหลังจากการล่มสลายของ Silicon Valley Bank ได้เพิ่มขึ้นเป็น 73.98 พันล้านดอลลาร์จาก 73.49 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ก่อน
การกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้เงินกู้ยืมจากโครงการให้กู้ยืมครั้งใหม่ของเฟดอยู่ที่ 143.9 พันล้านดอลลาร์จาก 139.5 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ที่แล้ว แม้ว่านักเศรษฐศาสตร์บางคนมองข้ามสัญญาณของความเครียดในระบบธนาคารก็ตาม
“การเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยของเงินให้สินเชื่อแก่ธนาคารนั้นไม่มีนัยสำคัญ” เจฟฟรีส์กล่าวในบันทึกล่าสุด แม้ว่าเตือนว่า “ธนาคารนั้นอยู่ห่างไกลจากการที่จะกล่าวว่าได้ผ่านพ้นวิกฤตแล้ว และธนาคารหลายแห่งจะต้องพยายามอย่างมากในการดำเนินการเพื่อให้มีกำไร หากพวกเขาจัดหาเงินทุนด้วยการพึ่งพาความช่วยเหลือจากเฟดเช่นนี้ "
อย่างไรก็ตาม สินทรัพย์ในงบดุลของเฟดลดลง 21.5 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 19 เมษายน เป็น 8.593 ล้านล้านดอลลาร์ เป็นผลมากจาก “การปลด UST SOMA ที่ครบกำหนดกลางเดือน การถือครอง MBS ที่ลดลงเล็กน้อย และการลดลงอีกขั้นของการซื้อคืนต่างประเทศ” เจฟฟรีส์กล่าวเสริม .
ความต้องการที่จะเข้าร่วมโปรแกรมการให้กู้ยืมของธนาคารกลางเกิดขึ้นเนื่องจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงพูดคุยเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปแม้ว่าจะยอมรับว่ามาตรฐานการปล่อยสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้นสามารถช่วยธนาคารกลางในการต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อได้
การเข้าถึงสินเชื่อที่เข้มงวดมากขึ้น "จะทำงานในทิศทางเดียวกับนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น" Loretta Mester ประธานธนาคารกลางแห่งคลีฟแลนด์กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดี "ดังนั้นเราจะต้องประเมินขนาดและระยะเวลาของผลกระทบเหล่านี้ต่อเงื่อนไขสินเชื่อต่อไปเพื่อช่วยเราปรับและเทียบแนวทางการดำเนินนโยบายการเงินที่เหมาะสมต่อไป”
เทรดเดอร์ประมาณ 88% คาดว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน ในวันที่ 3 พฤษภาคม ตามข้อมูลของ เครื่องมือการติดตามเฟด ของ Investing.com ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 57% ในสัปดาห์ก่อน
แต่มีบางคนที่แนะนำว่าเฟดควรหยุดการขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวแทนที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อประเมินผลกระทบของการดำเนินนโยบายการเงินที่รวดเร็ว ตั้งแต่ธนาคารกลางเริ่มวงจรที่เข้มงวดขึ้นในเดือนมีนาคมปีที่แล้ว
"คงจะเป็นการดีที่เฟดจะหยุดชั่วคราวและดูว่าเกิดอะไรขึ้นในตลาด ดูว่าแรงงานเข้ามาอย่างไร และดูว่าจีดีพีและรายได้เข้ามาอย่างไรเพื่อประเมินว่าเกิดอะไรขึ้นกับเศรษฐกิจ" ฟิลลิป โทวส์ ซีอีโอและ ผู้จัดการพอร์ตการลงทุนของ Toews Asset Management กล่าวกับ Yasin Ebrahim จาก Investing.com ในการสัมภาษณ์ล่าสุด
“ในปัจจุบันนี้ เฟดจะได้รับผลกระทบทางลบมากมายต่อเศรษฐกิจ” เขากล่าวเสริม