การศึกษาล่าสุดโดย Hudson Bay Capital Management ซึ่งเน้นย้ําถึงการตัดสินใจของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ในการลดการเพิ่มขนาดการประมูลสําหรับตราสารหนี้ระยะยาวเมื่อปีที่แล้ว ได้นําไปสู่การอภิปรายในตลาดตราสารหนี้ การศึกษาที่เขียนโดย Nouriel Roubini ที่ปรึกษาอาวุโสด้านเศรษฐกิจที่รู้จักกันดีในการคาดการณ์วิกฤตสินเชื่อทั่วโลก และ Stephen Miran อดีตที่ปรึกษาด้านนโยบายเศรษฐกิจของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ชี้ให้เห็นว่าการเคลื่อนไหวของกระทรวงการคลังมีผลคล้ายกับการกระตุ้นเศรษฐกิจ
การดําเนินการของกระทรวงการคลังในเดือนพฤศจิกายนส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีลดลง ซึ่งการศึกษานี้เท่ากับผลกระทบของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ หนึ่งเปอร์เซ็นต์ Roubini ให้สัมภาษณ์ว่าในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ กําลังเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของเฟดเป็น 5.5% นโยบายของกระทรวงการคลังก็ผลักดันอัตราผลตอบแทนระยะยาวให้ต่ําลงพร้อมกัน ซึ่งอาจนําไปสู่สถานการณ์ที่การเติบโตยังคงสูงกว่าศักยภาพโดยไม่มีการชะลอตัวของเศรษฐกิจที่ตั้งใจไว้
การยืนยันนี้สอดคล้องกับคํากล่าวอ้างของวุฒิสมาชิกพรรครีพับลิกันเมื่อเดือนที่แล้ว ซึ่งแนะนําว่ากระทรวงการคลังจงใจเพิ่มการออกตั๋วเงินระยะสั้นเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจก่อนการเลือกตั้ง อย่างไรก็ตาม กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้ปฏิเสธความตั้งใจที่จะใช้กลยุทธ์การออกตราสารหนี้เพื่อผ่อนคลายสภาวะทางการเงิน
รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Janet Yellen ซึ่งได้รับการแต่งตั้งจากประธานาธิบดีโจ ไบเดน ปฏิเสธแนวคิดของกลยุทธ์ดังกล่าวอย่างหนักแน่นเมื่อวันศุกร์ โดยเน้นย้ําว่ากระทรวงการคลังไม่ได้พิจารณาการดําเนินการที่มีอิทธิพลต่อสภาวะทางการเงินในลักษณะนี้ ผู้ช่วยรัฐมนตรีว่าการกระทรวงตลาดการเงิน Joshua Frost เมื่อต้นเดือนนี้ยังกล่าวถึงความเข้าใจผิดเกี่ยวกับการออกพันธบัตรรัฐบาล โดยอธิบายว่าการลดหนี้ระยะยาวที่เพิ่มขึ้นนั้นเจียมเนื้อเจียมตัว
การเปรียบเทียบการเปลี่ยนแปลงการออกพันธบัตรรัฐบาลกับการผ่อนคลายเชิงปริมาณของการศึกษา ซึ่งเป็นวิธีการที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ใช้เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ ได้รับการสงสัยจากนักวิเคราะห์ตลาดตราสารหนี้หลายคน Gennadiy Goldberg จาก TD Securities USA ตั้งข้อสังเกตว่าการเคลื่อนไหวของกระทรวงการคลังมีแนวโน้มที่จะรักษาอัตราดอกเบี้ยให้ต่ํากว่าที่ควรจะเป็นเล็กน้อย ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงวัตถุประสงค์ของกระทรวงการคลังในการจัดหาเงินทุนที่ดีที่สุดสําหรับผู้เสียภาษีมากกว่าความพยายามที่จะ 'ผ่อนคลาย' นโยบายการเงิน
Jonathan Cohn จาก Nomura Securities International ตั้งข้อสังเกตว่าการตัดสินใจของกระทรวงการคลังแสดงให้เห็นถึงความตระหนักถึงความอ่อนไหวของตลาดในช่วงเวลาที่ผันผวน ซึ่งบ่งชี้ว่าแม้ว่ากระทรวงการคลังจะไม่กําหนดเวลาตลาด แต่ก็ตระหนักถึงพลวัตและหน้าที่ของตลาด การอภิปรายยังคงดําเนินต่อไปในขณะที่ผู้เข้าร่วมตลาดวิเคราะห์ผลกระทบของกลยุทธ์การออกตราสารหนี้ของกระทรวงการคลัง
รอยเตอร์มีส่วนร่วมในบทความนี้บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน