เมื่อวันจันทร์ Wolfe Research ได้ปรับแนวโน้มหุ้นของ LyondellBasell Industries (NYSE: LYB) โดยลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 91 ดอลลาร์จาก 93 ดอลลาร์ก่อนหน้านี้ ในขณะที่ยังคงให้คะแนนหุ้นที่ต่ํากว่าประสิทธิภาพ บริษัทตั้งข้อสังเกตว่า ณ วันศุกร์ หุ้นของ LyondellBasell ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญของ S&P 500 รวมถึงผลการดําเนินงานที่หลากหลายเมื่อเทียบกับเกณฑ์มาตรฐานอุตสาหกรรมอื่นๆ
ปัจจุบัน LyondellBasell ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 7.3 เท่าของ EBITDA ในอีกสิบสองเดือนข้างหน้า (NTM) ซึ่งสอดคล้องกับค่ามัธยฐานห้าปีที่ประมาณ 7.4 เท่า ในอดีต ช่วงการซื้อขาย Forward EV/EBITDA ของบริษัทสําหรับระดับกลาง 50% อยู่ระหว่าง 6.0 เท่าถึง 7.4 เท่า
Wolfe Research เชื่อว่าการประเมินมูลค่าของบริษัทควรอยู่ใกล้หรือต่ํากว่าจุดกึ่งกลางของช่วงนี้เนื่องจากปัจจัยหลายประการ รวมถึงการถกเถียงเกี่ยวกับสินทรัพย์ในยุโรป ความอ่อนแอของตลาดโพลีโพรพีลีน (PP) และนวัตกรรมในระยะยาวที่อาจเกิดขึ้นและความท้าทายด้านผลกําไรในการพัฒนา
แม้จะมีข้อได้เปรียบที่อาจเกิดขึ้น เช่น ต้นทุนวัตถุดิบที่ต่ํา ตลาดส่งออกโพลีเอทิลีน (PE) ของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง และการเพิ่มกําลังการผลิตในอเมริกาเหนือที่จํากัด แต่บริษัทแนะนําว่าปัจจัยเชิงบวกเหล่านี้สะท้อนให้เห็นในราคาหุ้นปัจจุบันแล้ว
เมื่อมองไปข้างหน้าในปี 2025 Wolfe Research คาดการณ์ความเสี่ยงที่อาจส่งผลเสียต่อบริษัท รวมถึงสภาพแวดล้อมอุปสงค์ทั่วโลกที่ผันผวน กําลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นจากจีนและตะวันออกกลาง การบรรเทาทุกข์ชั่วคราวให้กับโรงงานในยุโรปจากการหยุดชะงักของทะเลแดง และการดูดซับกําลังการผลิต PE ที่เพิ่มขึ้นของตลาดสหรัฐฯ
การวิเคราะห์เปรียบเทียบ LyondellBasell กับ Dow โดยเน้นมุมมองที่แตกต่างกันเกี่ยวกับความท้าทาย PP ทั่วโลก ปัญหาสินทรัพย์ยุโรป และพอร์ตการลงทุนระดับกลาง แม้ว่า LyondellBasell จะประสบกับความมั่นคงสัมพัทธ์ แต่บริษัทยืนยันว่าความท้าทายยังคงมีอยู่ในภาค PP และตัวกลาง
เป้าหมายราคาที่แก้ไขแล้ว 91 ดอลลาร์นั้นอิงจากทวีคูณ 6.5 เท่าของ EBITDA ประมาณการของบริษัทในปี 2025 ที่ 5.6 พันล้านดอลลาร์ โดยลดราคากลับมาในอัตรา 8% ตัวคูณนี้ต่ํากว่าค่าเฉลี่ย 6.8 เท่าของดัชนีสินค้าเคมีภัณฑ์ของ Wolfe Research เล็กน้อย
ในข่าวล่าสุดอื่น ๆ LyondellBasell Industries NV ได้รายงานผลการดําเนินงานทางการเงินในไตรมาสที่สองที่ดีขึ้นอย่างมีนัยสําคัญ โดยผลประกอบการทางธุรกิจพื้นฐานเพิ่มขึ้น 30% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า บริษัทสร้างรายได้มหาศาล 1.3 พันล้านดอลลาร์จากกิจกรรมการดําเนินงาน และแสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นอย่างแรงกล้าต่อผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น โดยแจกจ่ายเงินเกือบ 1.8 พันล้านดอลลาร์ผ่านเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน
นอกจากนี้ LyondellBasell กําลังอยู่ระหว่างการทบทวนเชิงกลยุทธ์ของสินทรัพย์ในยุโรป และดําเนินการตามกลยุทธ์สามเสาหลักที่มุ่งเพิ่ม EBITDA ขึ้น 3 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2027
การพัฒนาล่าสุดยังรวมถึงเป้าหมายของบริษัทในการปรับอัตราการดําเนินงานให้สอดคล้องกับความต้องการของตลาด โดยคาดการณ์ว่าการเพิ่มกําลังการผลิตโพลีโอเลฟินส์ในอเมริกาเหนือจะชะลอตัวลงและอาจกระชับดุลอุปสงค์และอุปทาน กลยุทธ์ระยะยาวของ LyondellBasell มุ่งเน้นไปที่การปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอธุรกิจและปรับปรุงความสามารถในการทํากําไร บริษัทยังวางแผนที่จะปิดโรงกลั่นภายในสิ้นไตรมาสแรกของปี 2025 ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ในการแก้ปัญหาแบบหมุนเวียนและคาร์บอนต่ํา
แม้จะมีผลการดําเนินงานที่แข็งแกร่ง แต่ LyondellBasell ก็ประสบกับปริมาณที่ลดลงเล็กน้อย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มโซลูชันโพลีเมอร์ขั้นสูง เนื่องจากการผลิตยานยนต์ลดลงเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม โครงการเพิ่มมูลค่าของบริษัทคาดว่าจะมีส่วนสนับสนุน EBITDA ประมาณ 400 ล้านดอลลาร์ในปี 2024
สุดท้ายนี้ LyondellBasell เพิ่งเสร็จสิ้นการเข้าซื้อหุ้น 35% ในกิจการร่วมค้า NATPET ในซาอุดีอาระเบีย ซึ่งเป็นอีกก้าวสําคัญในแผนการเติบโตเชิงกลยุทธ์
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน