SET INDEX ปรับขึ้นมาอยู่ที่บริเวณ 1470 จุด แต่เมื่อพิจารณาจาก องค์ประกอบของการปรับขึ้นแล้วดูเหมื่อนว่ายังไม่หนักแน่น กล่าวคือเรา ยังเห็นนักลงทุนต่างชาติขายสุทธิต่อเนื่องยาวนานถึง 13 วันทำการกว่า 2.1 หมื่นล้านบาท ขณะที่ภาพรวมจำนวนหุ้นที่ปรับขึ้นมีน้อยกว่าหุ้นที่ ปรับลดลง นอกจากนี้หากมองภาพเป็นราย SECTOR ก็จะพบว่ามีการ ปรับขึ้นแบบกระจุกตัว สำหรับปัจจัยแวดล้อมทางพื้นฐานวันนี้ มีประเด็น เรื่องตัวเลขเศรษฐกิจจีนที่ยังส่งสัญญาณซบเซา ผ่านตัวเลขการส่งออกนำเข้า รวมถึงเงินเฟ้อ เดือน ก.ย.67 ที่ต่ำกว่าคาด ซึ่งผลดังกล่าวไปสร้าง แรงกดดันฝั่ง DEMAND ของราคาน้ำมัน ส่วนในบ้านเรา ในวันพรุ่งนี้จะมี การประชุม กนง. โดยที่ส่วนใหญ่คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 2.5% และอาจเห็นการปรับลดลงในเดือน ธ.ค.67 ภาพการปรับตัวขึ้นของ SET INDEX ที่ดูไม่ค่อยแข็งแรงเท่าที่ควร ขณะที่ ยังไม่เห็นปัจจัยบวกใหม่เข้ามาหนุน คาดวันนี้ ผันผวนในกรอบ 1460 – 1484 จุด หุ้น TOP PICK วันนี้เลือก BEM, CK และ GPSC
ราคาน้ำมันผันผวน มีทั้งแรงกด DEMAND และระวังแรงหนุน SUPPLY ราคาน้ำมันดิบโลกปรับตัวขึ้น-ลงแรงนับตั้งแต่ช่วงต้นเดือนที่ผ่านมา ซึ่งขึ้นอยู่กับ ปัจจัยที่เข้ามากระทบช่วงนั้นๆ โดยวานนี้ ราคาน้ำมับดิบโลกร่วงลงอีกเกือบ 3% ทำให้ BRENT ลงไปแตะ 75 เหรียญฯ/บาเรล
สำหรับปัจจัยที่ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบผันผวน มีทั้งแรงกด DEMAND และต้องระวัง แรงหนุน SUPPLY ดังนี้
• แรงกดดันราคาน้ำมัน จากความกังวล DEMAND ชะลอตัวลง โดย OPEC ประกาศปรับลดคาดการณ์อุปสงค์น้ำมันเป็นครั้งที่ 3 ประเมินการใช้น้ำมันปี 2567 ขยายตัว 1.9 ล้านบาร์เรล/วัน (เดิมคาด 2.0) และปี 2568 ขยายตัว 1.6 ล้านบาร์เรล/วัน (เดิมคาด 1.7 ล้านบาร์เรล/วัน) นอกจากนี้เศรษฐกิจจีนยังไม่เห็นสัญญาณการฟื้นตัวชัดเจน ในเดือน ก.ย. 67 โดยตัวเลขเงินเฟ้อ และนำเข้า-ส่งออกต่ำกว่าคาด แม้รัฐบาลจีนจะออก มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจชุดใหญ่ออกไปในช่วงปลายเดือน อีกทั้งการแถลง นโยบายการคลังเมื่อวันเสาร์12 ต.ค. ที่ผ่านมา ได้ประกาศฟื้นฟูเศรษฐกิจ จีน ผ่านการเพิ่มหนี้รัฐบาล ซึ่งยังไม่ได้มีการเปิดเผยขนาดเม็ดเงินอัดฉีดลงไป ในระบบอย่างเป็นทางการ
• แรงหนุนราคาน้ำมัน จาก SUPPUY การผลิตเสี่ยงได้รับผลกระทบ กรณี ความตึงเครียดตะวันออกกลางทวีความรุนแรง ซึ่งยังต้องติดตามความ คืบหน้าสถานการณ์อย่างใกล้ชิด โดยล่าสุดสหรัฐเตรียมส่งกองทัพไป อิสราเอล พร้อมระบบป้องกันภัยทางอากาศในบรรยากาศชั้นสูงเพื่อปกป้อง อิสราเอล หลังอิหร่านยิงขีปนาวุธโจมตีเข้าไปในอิสราเอลเมื่อ 1 ต.ค. 67
สรุป ความกังวล DEMAND โลกชะลอตัว บวกกับนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจจีนที่ยังดู ไม่ชัดเจน กดดันราคาน้ำมันดิบโลกร่วงแรง อย่างไรก็ตามยังต้องระวัง SUPPLY การ ผลิตเสี่ยงได้รับผลกระทบ จากกระแสความตึงเครียดตะวันออกกลางที่เข้ามาเป็น ระยะๆ ซึ่งจะเป็นแรงหนุนให้ราคาน้ำมันขยับขึ้น
ดอกเบี้ยไทย คาดคงที่ 2.50% ในการประชุมวันพรุ่งนี้ สัปดาห์แห่งการประชุมธนาคารกลางหลายแห่ง อาทิ ไทย อินโดนีเซีย และฟิลิปปินส์ จะ จัดการประชุมในวันพุธที่ 16 ต.ค.67 ส่วน ยุโรป จะจัดการประชุมในวันที่ 17 ต.ค.67 ซึ่ง ข้อมูลจาก BLOOMBERG คาดว่า ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) และธนาคารกลาง อินโดนีเซีย (BI) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิม 2.5% และ 6% ตามลำดับ ส่วน ธนาคารกลางฟิลิปปินส์ (BSP) และธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะปรับลดอัตรา ดอกเบี้ยลง 0.25% จากระดับเดิม เหลือ 5.5% และ 3% ตามลำดับ โดยหากพิจารณาเชิงลึก เฉพาะประเทศไทย มี 22 สำนักเศรษฐกิจที่คาดการณ์ กนง. จะ คงดอกเบี้ย 2.5% จากสำนักเศรษฐกิจทั้งหมด 27 สำนัก
ขณะที่ในมุม BOND YIELD ไทย 10 ปี ก็ทยอยปรับตัวขึ้นยืนเหนือระดับ 2.50% แล้ว ซึ่ง ถือเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าตลาดก็ให้น้ำหนักว่า กนง.มีโอกาสคงดอกเบี้ยในการประชุม วันพรุ่งนี้ ส่วนระยะถัดไป หรือการประชุมในช่วงเดือน ธ.ค.67 ฝ่ายวิจัยฯคาดว่ามีหลาย ปัจจัยที่หนุนให้ กนง.อาจปรับลดดอกเบี้ย 0.25% ได้ โดยมีรายละเอียด ดังนี้
• ผลกระทบน้ำท่วม ต่อภาพรวมเศรษฐกิจไทย – ภาคการท่องเที่ยว
• การใช้จ่ายภาครัฐ(G) และ การลงทุนภาคเอกชน(I) เสี่ยงต่ำกว่าคาด
• ผลกระทบจากค่าเงินบาทแข็ง ส่งผ่านไปยังภาคการส่งออกอาจชะลอตัว
• เงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำต่อเนื่อง และต่ำกว่ากรอบเป้าหมายของ ธปท.
• นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจเงื่อนไขเปลี่ยนไป อาจไม่ก่อให้เกิดพายุหมุนทาง เศรษฐกิจ อาทิ เปลี่ยนจากการแจกเงิน 10,000 บาทให้ทุกคน เป็นแจกแค่กลุ่ม เปราะบาง และ การเลื่อนโครงการเที่ยวคนละครึ่ง วงเงิน 5,000 ล้านบาท ออกไปก่อน
สรุป ดอกเบี้ยโลกเริ่มทยอยลดดอกเบี้ยในหลายประเทศ ส่วนดอกเบี้ยไทย คาดคงที่ 2.50% ในการประชุมวันพรุ่งนี้ แต่ระยะถัดไป ฝ่ายวิจัยฯคาดมีหลายปัจจัยหนุนให้ กนง. อาจลดดอกเบี้ย 0.25% เหลือ 2.0%
SET INDEX ขึ้นได้ แต่อาจไม่HEALTHY SET INDEX ปรับตัวขึ้นมา 6 วันทำการติดต่อกัน กว่า 28 จุด มาอยู่ที่ 1470 จุด แต่มี อยู่ 3 ส่วน ที่บ่งชี้ว่า การขึ้นของ SET INDEX ในช่วงนี้อาจไม่ค่อยแข็งแรง ดังนี้ 1. แรงผลักดันของ SET INDEX ในช่วงนี้ มาจากเม็ดเงินจากสถาบันฯ ใน ประเทศหรือกองทุนวายุภักษ์เป็นหลักฯ ขณะที่ต่างชาติขายหุ้นไทยมา 13 วัน
2. หุ้นไทยปรับตัวขึ้นได้ดี แต่เป็นลักษณะการบวกแบบกระจุกตัว คือ มีจำนวน หุ้นที่บวกรายวันน้อยลงกว่าหุ้นที่ติดลบรายวันมากขึ้นเรื่อยๆ อาจเป็น สัญญาณให้ระมัดระวังการปรับฐานในระยะถัดไปได
3. การขยับขึ้นของ SET INDEX ในแต่ละวัน ประกอบไปด้วยการบวกสลับไป สลับมาในไม่กี่ SECTOR เท่านั้น ทำให้การคัดเลือกหุ้นที่จะ OUTPERFORM ตลาดในช่วงนี้ทำได้ยาก
บทความนี้จัดทำและเผยแพร่ครั้งแรกบนเว็บไซต์ ASIA Plus Securities