Growing chorus of dovish Fed
• World: ตลาดหุ้นสหรัฐฯปรับขึ้นต่ออีกเล็กน้อย ภายพลัง Fed Funds futures ปรับลดลงจากวันก่อน สะท้อนค่าสัมภาษณ์ของกรรมการ Fed 3 ท่านที่ประสานเสียงออกมาในทิศทาง Dovish เมื่อคืนนี้ ได้แก่ นาย Raphael Bostic, Austan Goolsbee และ Neel Kashkari (รายละเอียด ด้านล่าง) ส่งผลให้ตะกร้าดัชนี Dollar Index ยังคงทรงตัวแถวระดับ 100 ต่อไป
• SET: ประเมิน SET Index ยังคงอยู่ในโหมดทรงตัว โดยกรอบการ เคลื่อนไหวช่วงนี้อาจดูอึดอัด จาก Upside ที่ถูกจํากัดด้วย Valuation มากขึ้น ส่วน Downside ก็ถูกจํากัดด้วย Sentiment และ Fund flow ที่ยัง อยู่ในเกณฑ์ที่ดีอยู่ ด้วยเหตุนี้ในเชิงกลยุทธ์ ยังคงแนะนําให้นักลงทุน โฟกัสการลงทุนไปยังหุ้นที่มี Valuation ต่ากว่าค่าเฉลี่ย ซึ่งสามารถแบ่ง ออกเป็น 2 กลุ่มได้ดังนี้
1) กลุ่ม Domestic play ที่มีความเชื่อมโยงกับเศรษฐกิจโลกในระดับต่า ได้แก่ CPALL (BK:CPALL), CRC, HMPRO, BJC, GLOBAL, COM7, AWC, CPN, KTC, SAWAD
2) กลุ่ม Bond-liked ที่จะได้ประโยชน์จาก Bond yield ขาลง อาทิ IFF / REIT/Utilities Lou DIF, TFFIF, EGCO, CPNREIT
• Gold: วานนี้ ราคาทองค่า Spot ปรับสูงขึ้นทดสอบระดับ 2,630 เหรียญฯ/ ออนซ์ เป็นที่เรียบร้อย ซึ่งระดับนี้ถือเป็นระดับที่เราเคยแนะนําให้ขายท่า กําไรออกมาบางส่วน เนี่องจากเป็นระดับที่เทียบเคียงเท่ากับราคาทองค่า แท้จริงที่เคยท่าสถิติสูงสุดไว้ในช่วงปี 1970-80 (รูปที่ 1) อย่างไรก็ดี หาก ตะกร้า CPI องสหรัฐฯปรับสูงขึ้นต่อในเดือนถัดไป ระดับแนวต้านของเรานี้ ก็จะถูกขยับขึ้นต่อไปได้เดือนละ 10 เหรียญฯโดยประมาณ ในเชิงกลยุทธ์ สําหรับทองคํา สําหรับผู้ลงทุนระยะสั้น แนะนําขายท่ากําาไรและรอหา จังหวะรับกลับเวลาราคาย่อด้วลงจากการแข็งค่าของเงิน USD ส่วน นักลงทุนระยะกลางขึ้นไป อาจขายท่าก๋าไรครึ่งหนึ่ง ส่วนอีกครึ่งหนึ่ง ถือครอง Let profit run เนื่องจากเราประเมินว่าปัจจุบันราคาทอง ยังไม่ได้ Price in ปัจจัยเศรษฐกิจถดถอยเข้าไปเท่าใดนัก
• Fed: ไฮไลท์จากการออกมาให้ความเห็นของกรรมการ Fed ท่าน ต่างๆเมื่อคืนมีดังนี้
1) นาย Raphael Bostic (Voter) กล่าวว่า เศรษฐกิจกําลังเข้าใกล้ ระดับ "ปกติ" เร็วเกินกว่าที่เคยคาดไว้ ทั้งพัฒนาการของเงินเฟ้อ และ การลดความร้อนแรงของตลาดแรงงาน ซึ่งนั่นทําให้นโยบายการเงินกู้ ควรปรับตัวเช่นกัน จากสถานะที่เคยเข้มงวดอย่างมากมาก่อนหน้านี้ มองการลดดอกเบี้ยครั้งแรกที่ระดับ 0.50% ถือเป็น Action ที่เหมาะ โดยบางมาตรวัดเริ่มบ่งชี้ว่าเงินเฟ้อสหรัฐฯขยับลงอยู่ต่ํากว่า 2% และมี การกระจุกตัวอยู่ในหมวดที่อยู่อาศัยเท่านั้น
2) นาย Austan Goolsbee (Non-voter) กล่าวว่า เขาคาดหวังการ ปรับลดดอกเบี้ยอีกหลายครั้งในปีหน้า ซึ่งจะเป็นปีที่เขามีสิทธิ์โหวตใน การก่าหนดนโยบายการเงินด้วย โดยกล่าวถึงการลดดอกเบี้ย 0.50% ที่ผ่านมาว่าเป็นการเริ่มต้นที่ดี และเป็น Action ที่ Ahead of the curve เพื่อให้เศรษฐกิจสหรัฐฯเดินทางไปสู่ภาวะ Soft landing ได้ และ สะท้อนให้เห็นว่า Fed ให้ความสําคัญเท่ากันระหว่าง 2 Mandate นั่นก็ คือการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อ
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities