September investment outlook - Exercise increased caution
• September: สําหรับภาพตลาดหุ้นไทยในเดือนกันยายน ประเมิน SET Index มีโอกาสผันผวนอิงทางลง โดยเฉพาะในช่วงครึ่งเดือน หลัง เนื่องมาจาก 3 สาเหตุหลัก
1) การหมดช่วงข่าวดีทางการเมืองภายในระยะสั้น โดยหลังจากที่ เริ่มเห็นความชัดเจนเกี่ยวกับโผครม.ชุดใหม่แล้ว มองว่าข่าวดีทาง การเมืองสุดท้ายที่รออยู่น่าจะเป็นการแถลงนโยบายของท่านนายกฯ ต่อสภา ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นภายในวันที่ 15 ก.ย.นี้ เมื่อถึงตรงนั้น มอง ว่านักลงทุนในตลาดจะเลือกหันมาพิจารณาภาพความเป็นจริงูหรือ พื้นฐานกําไรของบจ.กันมากขึ้น ซึ่งล่าสุดยังไม่มีสัญญาณที่ดีขึ้นแต่ อย่างใด
2) ความผิดหวังที่อาจเกิดขึ้นจากการประชุม FOMC ในวันที่ 17-18 ก.ย. ไม่ว่าการลดดอกเบี้ยจะลงเอยที่ระดับไหน หากลด 0.25% ก็เป็นสิ่งที่ตลาดคาดการณ์ไว้แล้ว และอาจทําให้นักลงทุน บางส่วนไม่สบายใจว่า Fed อาจลดน้อยเกินไป ในสภาวะที่เศรษฐกิจมี ความเสี่ยงมากขึ้น ขณะเดียวกัน หากลด 0.50% ก็จะทําให้นักลงทุน บางส่วนกังวลว่า Fed อาจเห็นสัญญาณความเสี่ยงในระบบเศรษฐกิจ มากขึ้นหรือไม่ ซึ่งอาจทาให้ประเด็น Recession fear กลับเข้ามามี นํ้าหนักอีกครั้ง ทั้งนี้ เราคาดว่า Fed จะเริ่มต้นการลดดอกเบี้ยครั้ง แรกเพียง 0.25% ไปก่อน ซึ่งอาจทําให้เงิน USD ปรับตัวรีบาวด์ ข็ม จนส่งผลให้ USD carry trade ที่เกิดขึ้นในเดือนส.ค.ที่ผ่าน มายุติลงชั่วคราว
3) แรงขายของนักลงทุนสถาบันภายในประเทศ ซึ่งมักเกิดขึ้นเป็นปกติใน เดือนกันยายนของทุกปี โดยอาจเป็นการเตรียมเงินสดเพื่อรองรับการ ไถ่ถอนของกองทุนสํารองเลี้ยงชีพต่างๆ
• Strategy: อย่างไรก็ดี หากในเดือนนี้มีความคืบหน้าเกี่ยวกับการเสนอ ขายหน่วยลงทุนรอบใหม่ของกองทุนวายุภักษ์ อาจจะพอเป็นตัวช่วย ประคับประคอง Sentiment ในตลาดหุ้นไทยเอาไว้ได้บ้าง ประเมินกรอบ แนวต้านเดือนกันยายนที 1370 และ 1400 จุด ส่วนแนวรับประเมินที 1320 และ 1290 จุด ในเชิงกลยุทธ์ แนะนํา Wait & See และรอ จังหวะการซื้อหุ้นกลับรอบใหม่ที่บริเวณแนวรับที่ให้ไว้
• Picks: สําหรับกลุ่มหุ้นที่น่าสนใจประจําเดือนนี้ ได้แก่
1) กลุ่มส่งออกที่มียอดการส่งออกในเดือนล่าสุดออกมาในเกณฑ์ดี และราคาปรับฐานลงมาในระดับหนึ่งแล้ว ได้แก่ GFPT, AAI, ITC, COCOCO, KCE
2) กลุ่มหุ้นบริการที่เตรียมเข้าสู่ High season เลือก BH, MINT
• Factors: ปัจจัยที่น่าติดตามในสัปดาห์นี้ ได้แก่
1) รายงานตัวเลขภาคการผลิตเดือนส.ค.ของยุโรปและสหรัฐฯในวันนี้และ วันพรุ่งนี้ ส่วนทางด้านจีนประกาศออกมาแล้วเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ปรากฏว่าอยู่ที่ 49.1 ต่ํากว่าที่ตลาดคาดไว้เล็กน้อย
2) รายงานตัวเลขเงินเฟ้อไทยประจําเดือนส.ค.ในวันที่ 5 ก.ย.
3) รายงานตัวเลขการจ้างงานสหรัฐฯประจําเดือนส.ค.ในวันที่ 6 กันยายน
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities