A quality advance / September cut still in play
• SET: คาดสัปดาห์นี้ SET Index แกว่งตัวอิงทางขึ้น โดยมีกรอบแนว รับที่ 1290 จุด และกรอบแนวต้านที่ 1340 จุด ซึ่งเป็นระดับยุติธรรม ของ SET ตามวิธี PE Model ของเรา อิงสมมติฐานที่กนง.ไม่มีการปรับลด ดอกเบี้ยนโยบายในปีนี้ ทั้งนี้ ปัจจัยหนึ่งที่ช่วยหนุน Sentiment หุ้นไทยเมื่อ วันศุกร์ได้แก่รายงานเงินเฟ้อประจําเดือนมิ.ย.ของไทยที่ออกมาต่ากว่า ตลาดคาดทั้ง Headline และ Core CPI ช่วยสร้างความคาดหวังให้กับตลาด ว่าโอกาสในการลดดอกเบี้ยปีนี้ของธปท.ยังมีความเป็นไปได้อยู่ สะท้อน ผ่านอัตรา Swap rate ของไทยที่ปรับลงเล็กน้อยหลังจากตัวเลขดังกล่าว ออกมา ในเชิงกลยุทธ์ แนะถือครองหุ้นในส่วนเดิมได้ โดยเฉพาะหุ่น Top pick 10 ตัวของเราประจําไตรมาส 3 นี้ซึ่งได้แก่ COCOCO, SAPPE, STGT, SCCC, TASCO, BCH, BBL, KTB, CKP, TVO
• Quality: มองการปรับตัวซึมขึ้นของ SET Index เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาน่าจะ เป็น Trend ของดัชนีที่อาจเกิดขึ้นในช่วงถัดไป กล่าวคือการปรับตัวขึ้น เกิดขึ้นในสภาวะที่วอลุ่มเทรดไม่ต้องมากเหมือนเมื่อก่อนแล้ว เนื่องจากวอ ลุ่มฝั่งขายที่หายไปจากการบังคับใช้มาตรการ Uptick ล่าสุด มองการปรับ ขึ้นดังกล่าวเป็นการปรับขึ้นแบบคุณภาพเนื่องจากเป็นการยิงดีมานด์การ ลงทุนที่แท้จริง มากกว่าที่จะเป็นแรงซื้อที่เกิดขึ้นจาก Program/High frequency trading หรือการ Cover short ต่างๆ สอดคล้องกับสัดส่วน Program trading และ Short selling ที่ลดลงอย่างมีนัยสําคัญนับตั้งแต่เข้า สู่เดือนก.ค.เป็นต้นมา (รูปที่ 1-2)
• 4Q rally: ภาพดังกล่าวยิ่งเสริมความเชื่อมั่นของเราที่ว่า หากมีเม็ด เงินสภาพคล่องใหม่ๆไหลเข้ามาในไตรมาสที่ 4 ตามที่คาดไว้จริง มี โอกาสสูงมากทีดัชนี SET ในช่วงดังกล่าวจะปรับสูงขึ้นอย่างมี นัยสําคัญได้อย่างไม่ยากเย็น ซึ่งหากจะมีช่วงเวลาไหนที่ดัชนีจะขึ้น ไปทดสอบระดับ Best case ของเราปีนี้ที่ 1430 และ 1480 จุดได้ คง หนีไม่พ้นช่วงไตรมาสที่ 4 ที่จะถึงนี้
• Cooling U.S. jobs: ไฮไลท์จากตัวเลขการจ้างงานสหรัฐฯที่ออกมาเมื่อ คืนวันศุกร์มีดังนี้
1) การจ้างงานนอกภาคเกษตร (NEP) ปรับเพิ่มขึ้น 206,000 ตาแหน่ง มากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวกลับ น้อยลงจากตัวเลขเดือนพฤษภาคมซึ่งในรอบนี้มีการ Revised down ลงอย่างสําคัญเหลือเพียง 218,000 ตําาแหน่ง จากเดิมที่ 272,000 ตาแหน่ง
2) ตัวเลข NFP เดือนเมษายนถูก Revised down อย่างสําคัญเช่นกัน จาก เติม 165,000 เหลือเพียง 108,000 ค่าแหน่ง
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities