Inflation saved the day, but for how long?
• SET: คาด SET Index อาจเปิดตลาดในแดนบวก จากข่าวดีตัวเลขเงินเฟ้อ สหรัฐฯ ออกมาค่ากว่าตลาดคาด ซึ่งสามารถกลบโทน Hawkish ที่ออกมา จาจากการประชุม FOMC แต่มองการปรับขึ้นของดัชนี SET จะไม่แข็งแรง เหมือนตลาดหุ้นสหรัฐฯเมื่อคืนนี้ และอาจมีการย่อตัวลงระหว่างวัน เนื่องจากไทยถือเป็นประเทศแรกๆที่เสียประโยชน์จากข้อมูล Dot plots รอบใหม่ที่ออกมาเมื่อคืน (รายละเอียดด้านล่าง) ในเชิงกลยุทธ์ แนะนํา เพียงแค่การถือครองหุ้นในส่วนเดิม ซึ่งได้มีการเพิ่มน้ําหนักไป ณ กรอบ ดัชนี 1340-1350 จุดก่อนหน้านี้
• FOMC: เราสรุปไฮไลท์จากการปะชุม Fed เมื่อคืนนี้ไว้ดังนี้
1) ใน Statement ที่ออกมา Fed มีการตระหนักถึงพัฒนาการเล็กๆของ เงินเฟ้อเมื่อเทียบกับการประชุมครั้งก่อน อย่างไรก็ตามในส่วนของ คาดการณ์เงินเฟ้อรอบใหม่ที่ออกมานั้น ปรากฏว่า Fed มีการปรับเพิ่ม ประมาณการการขยายตัวของ PCE และ Core PCE ปีนี้ขึ้นเป็น 2.6% และ 2.8% จากเดิมที่ 2.4% และ 2.6% ตามล่าดับ
2) ส่งผลให้ค่ากลาง Dot plots รอบใหม่ที่ออกมามีการ Shift ขึ้น แต่เป็น การ Shift ขึ้นทีรุนแรง (Hawkish) กว่าที่หลายฝ่ายคาดการณ์ไว้ โดย มาอยู่ที่ระดับ 5.00-5.25% หรือ Imply การลดดอกเบี้ยเพียงแค่ 1 ครั้ง ในปีนี้เท่านั้น อย่างไรก็ดี มิติที่ทําให้เรายังพอมีความคาดหวังได้บ้างก็ คือว่า ค่า Mode ของ Dot plots ปีนี้ยังคง Imply ความเป็นไปได้ใน การลดดอกเบี้ย 2 ครั้งอยู่ ในส่วนของปีหน้า ค่า Median และค่า Mode มีการ Shift ขึ้น 1 ขั้นมาอยู่ที่ระดับ 4.00-4.25% หรือ Imply การลด ดอกเบี้ยปีหน้าที่ระดับ 0.75-1.00%
3) ในช่วงของการตอบคําาถาม เรามองประเด็นที่สําคัญที่สุดได้แก่ การที่ มุมมองหรือประมาณการทุกอย่างที่ออกมาจากการประชุม FOMC ครั้งนี้ ได้มีการค่านึงถึงข้อมูลเงินเฟ้อ (CPI) ของสหรัฐฯล่าสุดที่ออกมา ในวันเดียวกันเรียบร้อยแล้ว ซึ่งถือเป็นสิ่งที่น่าสนใจ เพราะว่าขนาดด้วย เงินเฟ้อที่ออกมาด่าดาดุเช่นนี้ แต่ยังทําให้มุมมองของกรรมการ ง สะท้อนผ่าน Dot plots ที่ออกมายังมีการปรับเปลี่ยนในโทน Hawkish ได้มากขนาดนี้
4) ส่วนประเด็นสําคัญอื่นได้แก่ นาย Jerome Powell ประธาน Fed แถลง ว่า Fed ต้องการเห็นพัฒนาการของเงินเฟ้อที่จะทําให้ Fed มีความ เชื่อมั่นมากกว่านี้ว่าจะกลับเข้าสู่กรอบเป้าหมายที่ 2% (Neutral) ส่วนประเด็นการขั้นดอกเบี้ยนั้น Powell กล่าวว่าไม่ได้อยู่ในสมมติฐาน หลักหรือกรณีฐานของคณะกรรมการแต่อย่างใด (Dovish) สําหรับ ประเด็นตลาดแรงงาน Powell กล่าวว่าข้อมูล NFP ล่าสุดที่ออกมา แข็งแกร่งกว่า 2.7 แสนตาแหน่งนั้น อาจมากเกินความเป็นจริง และมี โอกาสถูก Revise down ในอนาคต (Dovish)
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities