แรงขายจากนักลงทุนต่างชาติยังกดดัน SET INDEX ต่อเนื่องโดย 11 วันทำ การที่ผ่านมามียอดขายสุทธิรวม 2.23 หมื่นล้านบาท ซึ่งต้องยอมรับว่า เหตุปัจจัยที่นำมาสู่การขายเกิดจากความกังวลสถานการณ์การเมือง ซึ่ง หากพิจารณาจาก TIMELINE ก็ยังพบว่าในสัปดาห์หน้ายังมีหลาย เหตุการณ์ที่รออยู่ อย่างไรก็ตามเรายังมองว่าปัจจัยทางการเมืองเป็นแรง กระทบที่เข้ามาในช่วงสั้นๆ เมื่อสถานการณ์ค่อยๆ คลี่คลายก็จะทำให้SET INDEX สามารถกลับตัวขึ้นมาได้ ในการกำหนดกลยุทธ์การลงทุน ยังเชื่อ ว่าการทยอยสะสมหุ้นที่บริเวณนี้ น่าจะสร้างผลตอบแทนที่น่าพอใจในระยะ ยาว โดยใน MARKET TALK วันนี้ เราได้คัดกรองหุ้นในมุมของ VALUATION ที่ถูก ไม่ว่าจะเป็น PER ต่ำ, PBV ต่ำ และหุ้นที่ให้DIVIDEND YIELD สูง เพื่อเป็นตัวเลือกให้กับนักลงทุน
การลดดอกเบี้ยของ ECB เป็นแรงหนุน แต่การเมืองก็เป็นแรงกดดัน ส่วน SET INDEX ที่หลุด 1330 จุด ทาง TECHNICAL ถือเป็นลบ กรอบวันนี้ 1320 –1340 จุด หุ้น TOP PICK เลือก BEM, CPALLและTIDLOR
ECB มาตามนัด ปรับลดดอกเบี้ย 0.25%
วานนี้ ECB มีมติปรับลดดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบ 5 ปีจากระดับ 4.50% สู่ 4.25% ตามคาด หลังเงินเฟ้อยุโรปชะลอตัวลงอย่างมาก (+10.6% ต.ค.65 +2.6% พ.ค. 67) ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของยุโรปล่าสุดอยู่ที่ 1.65% ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดเมื่อ เทียบกับกลุ่มประเทศพัฒาแล้ว ขณะที่อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของสหรัฐฯ อยู่ที่ 2.1% ซึ่งอาจทำให้ DOLLAR ยืนแข็งค่าไปอีกระยะหนึ่ง จนกว่าจะเห็นสัญญาณที่ชัดเจนขึ้น ในการปรับลดดอกเบี้ยของ FED
อย่างไรก็ตาม การเริ่มลดดอกเบี้ยของ ECB บวกกับตลาแรงงานสหรัฐฯ ที่มีแนวโน้ม อ่อนแอลง รวมถึงเงินเฟ้อที่ทยอยปรับตัวลดลง เชื่อว่าจะเป็นการกระตุ้นให้ FED ปรับ ลดดอกเบี้ยเร็วขึ้น โดยผลการสำรวจล่าสุดของ FED WATCH TOOL พบว่า มี โอกาสราว 56% ที่ FED จะปรับลดดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือน ก.ย. 67 (เดิมคาดเดือน พ.ย.67) และครั้งที่ 2 ในเดือน ธ.ค. 67 (เดิมคาดปรับลดดอกเบี้ยแค่ 1 ครั้งในปีนี้)
สำหรับในวันนี้มีตัวเลขสำคัญทางเศรษฐกิจที่น่าติดตามทั้งภายในประเทศและ ภายนอกประเทศ
สรุป ECB เริ่มลดดอกเบี้ยแซงหน้า FED ขณะที่ตลาแรงงานสหรัฐฯ ที่มีแนวโน้มอ่อนแอ ท่ามกลางเงินเฟ้อที่ทยอยปรับตัวลดลง เชื่อว่าจะเป็นปัจจัยหนุนให้ FED ปรับลด ดอกเบี้ยเร็วขึ้น ซึ่งน่าจะทำให้ DOLLAR เริ่มชะลอการแข็งค่าได้ในระยะถัดไป
เดือน มิ.ย.67 การเมืองน่ากังวล กดดัน FLOW ไหลออก แต่ คาด DOWNSIDE ไม่มากนักนับจากนี้
FUND FLOW ต่างชาติไหลออกจาก SET INDEX ตั้งแต่ประเด็นการเมืองร้อนแรง ขึ้นมากว่า 11 วันติดต่อกัน คิดเป็นมูลค่ารวม 2.2 หมื่นล้านบาท กดดัน SET INDEX ปรับตัวลงกว่า 50 จุด หรือ 3.6% เนื่องจากความไม่แน่นอนทางการเมืองยังอยู่ ระดับสูงในเดือนนี้ โดยมี TIMELINE ดังนี้
▪ วันที่ 7 มิ.ย.67 : เลือกตั้งสว.'ส่อเลื่อน' กกต.ถกวันนี้
▪ วันที่ 10 มิ.ย.67 : DEADLINE นายกฯ ส่งคำชี้แจงศาลรัฐธรรมนูญ
▪ วันที่12 มิ.ย.67 : ศาลรัฐธรรมนูญประชุมคดียุบพรรคก้าวไกล
▪ วันที่ 16 มิ.ย.67 : เลือกสว.ระดับจังหวัด
▪ วันที่ 18 มิ.ย.67 : ทักษิณเดินทางไปพบอัยการสูงุด คดี. ม.112
▪ วันที่ 19-21 มิ.ย.67 : สภาพิจารณาร่าง พรบ. งบปี 68
▪ วันที่26 มิ.ย.67 : เลือก สว. ระดับประเทศ
ด้วย TIMELINE ดังกล่าว อาจทำให้เกิดความไม่มั่นใจในเสถียรภาพทางการเมือง และ เกิดความกังวลต่อการดำเนินนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลไปอีกระยะ จนกว่า จะเห็นความชัดเจนในช่วงปลายเดือน มิ.ย.67
อย่างไรก็ตามวานนี้ ตลท.ออกมาเรียกความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนต่างชาติ/รายย่อย อีกครั้ง โดยการจะไป ROADSHOW แถบตะวันออกกลาง-ลอนดอน โดยชี้ว่าในช่วง 2H67 หุ้นไทยจะฟื้นตัวได้ดี จากเศรษฐกิจไทยที่ฟื้นตัวด้วยภาคการท่องเที่ยวเป็น หลัก และการเร่งเบิกจ่ายงบปี 67(สิ้นสุด 30 ก.ย.67) ซึ่งจากข้อมูลในอดีตบ่งชี้ว่า กรรมการและผู้จัดการ ตลท. ออกมาแสดงความเชื่อมั่นต่อตลาดหุ้นไทยเมื่อใด หลังจากนั้น SET INDEX มักปรับตัวขึ้นได้ดีในช่วงสั้นเสมอ
ซึ่งฝ่ายวิจัยฯ คาดว่า หลังเดือน มิ.ย.67 SET INDEX มีโอกาสฟื้นตัวขึ้นอย่างค่อยเป็น ค่อยไป จากทิศทางที่ชัดเจนของการเมืองไทย และความหวังที่จะมีกองทุน LTF เข้ามา หนุนตลาดฯเพิ่มเติม ขณะที่ VALUATION ตลาดหุ้นไทยอยู่ในเกณฑ์ที่น่าสนใจทั้งใน
มุม PE/PBV/EPS GROWTH เป็นต้น แนะนำทยอยสะสมหุ้นพื้นฐานดี ขนาดใหญ่ เพื่อหวังผลกำไรระยะกลาง-ยาว อาทิ SCC PTTEP ADVANC DELTA CPALL (BK:CPALL) KBANK (BK:KBANK) เป็นต้น
สรุป TIMELINE การเมืองที่น่ากังวลในเดือนนี้ กดดัน FLOW ต่างชาติไหลออกหุ้น ไทย 11 วันติดต่อกัน รวมมูลค่ากว่า 2.2 หมื่นล้านบาท และส่งผลให้ SET ปรับตัวลง แรง 50 จุด อย่างไรก็ตามหากประเด็นการเมืองผ่อนคลายลง อาจจะเป็นจังหวะในการ หาหุ้นเข้าสะสมเพื่อหวังผลในระยะกลางถึงยาวได้ เนื่องจาก VALUATION SET INDEX ถูกกว่าตลาดหุ้นโลก แนะนำ SCC PTTEP ADVANC DELTA CPALL KBANK เป็นต้น
คัดหุ้น 3 กลุ่ม 3 มุม แนะสะสมช่วงก้าวผ่านความผันผวนทาง การเมือง
ตลาดหุ้นไทยถูกกดดันจากประเด็นทางการเมือง ทำให้ต่างชาติขายหุ้นไทยติดต่อกัน 11 วันทำการ ด้วยมูลค่าขายรวม 2.23 หมื่นล้านบาท ส่งผลให้ SET INDEX ลงมาอยู่ ที่ 1328 จุด ซึ่งเป็นระดับที่ต่ำสุดในรอบ 3 ปีครึ่ง และในเชิงเปรียบเทียบกับตลาดหุ้นอื่นๆ ในช่วง 3 ปีครึ่งที่ผ่านมา SET +- 0% ถูกตลาด หุ้นประเทศอื่นๆ ทิ้งห่างพอสมควร อาทิ ตลาดหุ้นญี่ปุ่น +49%, สหรัฐ(NASDAQ) +45%, อินโดนีเซีย +34%, MSCI ACWI 31% เป็นต้น
แรงกดดันทางการเมือง ส่งผลให้ SET INDEX ย่อตัวลงมาจนมี P/E 67F 14.5 เท่า, PBV 1.25 เท่า และ DIVIDEND YIELD 3.5% ดังนั้นในช่วงก้าวผ่านประเด็นทาง การเมืองที่ร้อนแรงใน 7 วันทำการหลังจากนี้ แนะนำสำหรับนักลงทุนระยะกลางถึงยาว ค่อยๆ ทยอยสะสม 10 หุ้นพื้นฐาน 3 กลุ่ม 3 สไตล์ ในช่วงตลาดผันผวน ดังนี้
บทความนี้จัดทำและเผยแพร่ครั้งแรกบนเว็บไซต์ ASIA Plus Securities