ตลาดหุ้นไทยในเดือนมีนาคม คาดว่าจะเห็นการ ฟื้นตัวขึ้นจากเดือนกุมภาพันธ์

March investment outlook

• March: สําหรับภาพตลาดหุ้นไทยในเดือนมีนาคม คาดว่าจะเห็นการ ฟื้นตัวขึ้นจากเดือนกุมภาพันธ์ได้ไม่ยาก โดยมีปัจจัยหนุนอยู่หลาย การเริ่มต้นบังคับใช้มาตรการฟรีวีซ่าระหว่างไทย-จีน ซึ่งน่าจะทําให้มี นักท่องเที่ยวชาวจีนเดินทางเข้ามาเพิ่มขึ้นไม่มากก็น้อย ปัจจัยดังนี้

1) หลังพ.ร.บ.งบประมาณฉบับใหม่มีโอกาสถูกประกาศใชเร็ว ม

2) ความคาดหวังต่อการใช้จ่ายภาครัฐที่สูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งภาคการ ลงทุน

โดยทั้งเดือนมีนาคมนี้ คาดว่าจะเห็นพัฒนาการเชิงบวกจากสภาล่าง และสภาสูงอย่างต่อเนื่อง

3) ความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่สูงขึ้น โดยเฉพาะนักลงทุนทั่วไปใน ประเทศ หลังตลท.เริ่มมีการปรับตัวที Active มากขึ้น ไม่ว่าจะเป็น มาตรการจํากัดธุรกรรม Short selling หรือ Program trading รวมไป ถึงการเปิดเผยข้อมูลที่สําคัญต่างๆ

4) Fund flow ที่น่าจะเริ่มกลับเข้ามาเป็นบวกมากขึ้น หลังผ่านพ้นการปรับ ตะกร้าของดัชนี MSCI ในช่วงสิ้นเดือนที่ผ่านมา ซึ่งในรอบนี้ตลาดหุ้น ไทยถูกลดน้าหนักลงเล็กน้อยในตะกร้า MSCI EM

5) Valuation ของตลาดหุ้นไทยที่ลงมาอยู่ในโซนที่น่าสนใจแล้ว สะท้อน ผ่าน Earning yield gap ที่ปรับสูงขึ้นต่อเนื่อง (รูปที่ 1-2) และ Relative PE ระหว่างหุ้นไทยกับหุ้น ASEAN ที่ลงมาอยู่ต่ํากว่าค่าเฉลี่ย เป็นที่เรียบร้อยแล้ว

6) การปรับลดประมาณการกําาไรบริษัทจดทะเบียนของไทยที่น่าจะสิ้นสุด ลงชั่วคราว หลังผ่านพ้นเทศกาลประกาศผลประกอบการไตรมาส 4/66 ไปเป็นที่เรียบร้อย Fed: สําหรับปัจจัยอื่นที่น่าติดตามในเดือนมีนาคมนี้ ได้แก่ การประชุม FOMC ซึ่งจะทราบผลในช่วงดึกคืนวันที่ 20 มี.ค.ตามเวลาบ้านเรา ซึ่งคงจะ ไม่มี Surprise อะไรมากนักแล้ว หลังจากที่ปัจจุบันนักลงทุนได้ Price in เกือบ 100% แล้วว่า

• Fed จะมีมติคงดอกเบี้ยในรอบนี้ อย่างไรก็ดี มีปัจจัย ที่ต้องติดตามได้แก่ คาดการณ์ด้วเลขเศรษฐกิจและประมาณการ Dot plots รอบใหม่ที่จะออกมาในครั้งนี้

• Strategy: ประเมินกรอบการเคลื่อนไหวของ SET ในเดือนนี้จะมีแนวรับ แรกอยู่ที่ 1370 จุด และแนวรับสําคัญอยู่ที่ 1340 จุด ในทางกลับกัน ประเมินแนวต้านแรกที่ 1410 จุด และแนวต้านสําคัญ 1440 จุด ในเชิงกล ยุทธ์ แนะนํานักลงทุนที่เพิ่มน่าหนักหุ้นไทยไปแล้วเมื่อวานนี้ที่ระดับดัชนี 1370 จุด สามารถถือครองหุ้นในส่วนดังกล่าวได้ มองระดับดัชนีปัจจุบันมี ระดับ Risk-Reward ที่เริ่มน่าสนใจแล้ว

• Theme & Picks: มองกลุ่มหุ้นที่น่าสนใจประจําเดือนนี้ ได้แก่ กลุ่มที่เห็น โมเมนตัมของการปรับเพิ่มประมาณการกําไรปีนี้อย่างแข็งแกร่งในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ซึ่งส่วนใหญ่เป็นกลุ่มที่เกี่ยวข้องกับการเดินทางเข้ามา ของชาวต่างชาติ และ Mobility ของผู้คนที่สูงขึ้น ได้แก่ 1) กลุ่มโรงแรม ได้แก่ MINT, CENTEL, ERW 2) กลุ่มค้าปลีก ได้แก่ CPALL (BK:CPALL), CPAXT, BJC 3) กลุ่มโรงพยาบาล BDMS, BH, BCH, PR9 4) กลุ่มสื่อสาร ADVANC, TRUE

โรงแรมแรมเรียกร่างร้ง

บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities